2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 米国のアセトン価格指数は引き続き下落傾向を示し、四半期末にはUSD 1024/MT FOBテキサスで取引された。
• この価格の安定は、自動車、コーティング、化学品などの産業からの慢性的に軟弱な下流需要の中で、市場のムードは一般的に弱気であった。
• アセトンスポット価格は供給の均衡と需要の抑制により停滞し、ベンゼンやプロピレンなどの上流原料が十分に供給されているにもかかわらず変動しなかった。
• 北米におけるアセトンの需要見通しは、特にBPA、MMA、溶剤などの主要消費セグメントで弱さを示し続けた。
• 天然ガス価格の上昇による一部コスト圧力の高まりにもかかわらず、過剰供給、絶え間ないプラント運転、買い手の購買意欲の低迷といった要因により相殺された。
• アセトンの生産コスト動向は比較的横ばいで推移し、プロピレン、キュメン、ベンゼンなどの原料の供給に大きな混乱はなく、精製所の運転も安定していた。
• 米国のフェノール–アセトンプラントは7月に57–65%の稼働率で運転し、構造的に弱い需要と過剰供給を反映していた。
• 全体として、米国のアセトン価格指数は過剰供給、慎重な下流買い、輸出機会の制限の組み合わせにより、引き続き下落圧力の下にあった。
アジア
• 韓国のアセトン価格指数は2025年7月を通じてほぼ安定しており、市場活動の抑制と国内供給の十分さを反映している。
• アセトンスポット価格は供給のバランスと自動車、建設、家電などのセクターからの弱い需要によりほとんど動きがなかった。上流のベンゼンコストは堅調に推移したものの、アセトン価格の上昇にはつながらなかった。
• 5月に観測された価格の下落（1.4％）は7月のセンチメントに引き続き影響を与えた。この下落は主にマクロ経済の課題、主要な下流MDIプラント（例：金湖の20万t/yユニット）の閉鎖、そして世界的な貿易活動の鈍化に起因している。
• アセトンの生産コスト動向は7月中ほぼ横ばいだった。輸出ルートの運賃が40–50％上昇した一方で、エネルギー料金の安定、上流の操業停止（スチームクラッカー、触媒ラインなし）、労働力の安定供給によりコストの変動性は抑えられた。
• 市場参加者は、ベンゼン、プロピレン、クミンなどの原料供給の大きな混乱は報告されず、国内の操業率は約85％を維持した。これにより、麗水や釜山などの主要拠点から十分な生産量が確保された。
• 供給側では、韓国のアセトンメーカーは約60–70％の稼働率で操業を継続しており、中東での定期メンテナンスや大山、麗水での提案された削減にもかかわらず、供給過剰の状態を示している。
• アセトンの需要見通しは慎重な姿勢を維持している。建設やコーティング活動の停滞、アクリルシートの消費の鈍化、ジャストインタイムの調達戦略により、エンドユース需要は抑制されている。国内の買い手は最小限の補充に集中している。
• 上流の基礎的条件が堅調でマージンが逼迫しているにもかかわらず、下流の弱さと供給過剰により、市場のトーンは中立的またはやや軟化している。トレーダーや生産者は、今後のスポット価格の横ばいまたは下落を見越して慎重な価格政策を採用している。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのアセトン価格指数は、需要の弱さとエネルギー駆動の生産コストの高さによる影響で、Q2を通じて下落傾向を維持した。
• この下落は、自動車、コーティング、建設などの下流セクターにおける需要の抑制や輸出活動の減少によって引き起こされた。Q2の最終月には、価格はUSD 782/MT、FDカールスルーエで落ち着いた。
• ヨーロッパ全体のアセトン需要見通しは、Q2の間に弱まり、多くのバイヤーが必要に応じた調達戦略を維持した。フェノール、プラスチック、医薬品などの下流産業からの需要は、早期の回復期待にもかかわらず、鈍いままだった。
• アセトンの生産コスト動向は鈍化したままだった。ベンゼンやクミンなどの原料価格は軟化したが、エネルギー関連のインフレにより相殺された。
• 国内生産は安定していたが、特にドイツでは十分に活用されていなかった。INOSを含むフェノール・アセトン生産者は、稼働率を低下させたり、計画的な停止を行ったりし、スポット市場に過剰供給をもたらした。
• ポーランドのOrlenのフェノール・アセトンプラントの閉鎖は、地域的な供給懸念を一部増加させたが、その規模が限定的だったため、アセトンの供給や価格に与える影響は小さかった。
• 欧州のアセトンとフェノールに対する関税のため、米国との貿易は制限され、輸出が抑制され、アセトン需要見通しのさらなる弱化を招いた。
• ライン川や鉄道システムの物流が効率的に維持され、原料価格がわずかに下落した一方で、電力やユーティリティコストは引き続きアセトンの生産コスト動向を押し上げ、収益性を制限した。
• INEOS Phenolのグラッドベックユニットの稼働率の急激な低下により、余剰量がスポット市場に流入し、過剰供給を促進した。
• 原材料コストのわずかな緩和にもかかわらず、ドイツのアセトン価格指数は、エネルギーコストの上昇と持続的な過剰供給により圧力を受け続けた。
2025年第1四半期、北米のアセトン市場は、供給網の課題、緩やかな需要回復、貿易動向の変化といった複雑な要因に支えられ、概ね安定からやや強気の価格動向を示した。四半期初頭は、化粧品、医薬品、塗料など下流分野からの需要が低調であったこと、ならびに十分な在庫水準が積極的な再補充を抑制したことから、価格は比較的安定して推移した。しかし、四半期が進むにつれて供給側の制約が市場心理に影響を及ぼし始めた。特にクメンを中心とした原料の供給不足や生産コストの上昇により、AdvanSixなどの主要メーカーが値上げを発表する動きが見られた。アセトンとフェノールの生産は密接に関連しており、フェノールの生産量変動がアセトンの供給にも大きく影響した。3月下旬には、需要の慎重な回復や物流コストの上昇（港湾料金の増加や輸入関税の影響を含む）を背景に、価格は7.4％以上の急騰を記録した。地政学的な不確実性やエネルギー価格の上昇も、さらなる上昇圧力となった。全体として需要は抑制された状態が続いたものの、北米の生産者は国内サプライチェーンの強化や輸出拡大に注力し、2025年第2四半期に向けて価格の強含みが継続する可能性を示唆している。
2025年第1四半期において、アジア太平洋地域のアセトン市場は、原料価格の安定、慎重な購買行動、下流産業からの需要低迷に支えられ、概ね安定した状態を維持しました。アセトンとフェノール生産との強い連動性が市場に影響を与え、フェノールの生産量が安定していたことにより、アセトン供給に大きな変動は見られませんでした。港湾在庫の変動や一部スポット不足が発生したものの、生産者は弱い購買意欲を背景に、価格を据え置く保守的な戦略を維持し、値上げを回避しました。主要原料であるクメンの価格も四半期を通じて安定しており、市場全体の安定傾向を後押ししました。プラスチック、医薬品、塗料など主要分野からの需要は依然として軟調でしたが、スポット供給の逼迫や工場稼働率の低下を受けて、3月には補充活動がやや活発化しました。海上運賃の上昇や地政学的リスクによる圧力があったものの、アセトン価格の週ごとの変動は最小限にとどまりました。ベンゼンや原油価格の変動が一時的に市場心理に影響を与えたものの、顕著な価格変動には至りませんでした。総じて、2025年第1四半期のAPACアセトン市場は、適度な供給と弱含みながらも安定した需要の均衡が保たれ、価格変動は限定的となりました。
2025年第1四半期において、欧州のアセトン市場は全体的に価格の安定を示し、安定した供給水準と下流セクターからの低調な需要に支えられました。特にドイツにおける国内消費の弱さに加え、原料クメンおよび原油価格の下落がアセトン価格への上昇圧力を抑制しました。溶剤、接着剤、医薬品産業は中程度で一貫した調達を維持したものの、市場全体の活動は依然として低調でした。取引量は抑制され、交渉は最小限にとどまり、最終工場からの在庫補充意欲も低水準でした。西欧全域での稼働率は、エネルギーコストの上昇とインフレの影響で低下し、生産が制約され、在庫の大幅な積み増しも防がれました。ハンブルク港での遅延など、一時的な現物不足や物流の混乱が発生したものの、サプライチェーンは概ね良好に管理され、バランスが保たれました。ベンゼンや原油などの原料価格の変動も、原材料の安定供給により影響は限定的でした。MMA市場の弱気な見通しや化学中間体の需要変動が見られる中でも、コーティング、プラスチック、医薬品分野からの安定した需要が価格の安定を下支えしました。総じて、2025年第1四半期の欧州アセトン市場は、継続するマクロ経済的課題の中で回復の勢いが弱いながらも、安定した価格推移が特徴となりました。
