2025年6月終了の四半期
APAC
• APACにおけるアルミニウム合金インゴット価格指数は、2025年第2四半期に第1四半期と比較して約2.5％低下し、全体的に価格動向の軟化を反映している。
• 四半期中のアルミニウム合金インゴットの生産コスト動向は、投入コストの緩和、原材料の供給状況の改善、スクラップ供給のアクセス性向上を示し、一方で物流および運送料の低下がコスト圧力の緩和を支援した。
• アルミニウム合金インゴットの需要見通しは、主要セクターで依然として弱く、自動車および建設需要は抑制されたままであり、下流産業は在庫補充よりも既存在庫の枯渇を優先し、経済的不確実性が調達意欲を抑制している。
• 供給側の動向では、中国や中東など主要供給源からの輸入増加と貿易フローの円滑化により、在庫が増加した。この過剰な供給と需要の鈍化により、スポット価格に圧力がかかっている。一方、アルミニウムスクラップやその他の原材料は豊富であり、生産コストの安定または低下に寄与している。
• アルミニウム合金インゴット価格予測は、短期的には慎重にニュートラルからやや弱気の見方であり、供給過剰が続き、需要が実質的に回復しない可能性が高いため、2025年中頃まで価格は圧力の下に留まる可能性がある。ただし、上流の政策変更や需要の急増があれば別である。
• 2025年7月にアルミニウム合金インゴットの価格が変動した理由は何か？
アジア全体でアルミニウム価格は7月中旬に緩やかに上昇した。この上昇は、一次アルミニウムの見通しの引き締まりと、供給不足の予想に伴う買いの一時的な補充により、アルミニウム合金インゴット価格指数の小幅な上昇につながった。
北アメリカ
• 北米における四半期ごとのアルミニウム合金インゴット価格指数は、2025年第1四半期と比較して6.6%上昇し、供給の引き締まりと主要セクターでの強いエンドユース需要を反映している。
• アルミニウム合金インゴットの生産コスト動向は、スクラップ供給の逼迫と高エネルギーコストが四半期を通じてマージンを圧迫し、輸入関税や運賃プレミアムが上流コストに加算されたことを示している。
• アルミニウム合金インゴットの需要見通しは堅調を維持：自動車、航空宇宙、建設分野での国内消費は安定しており、製造業者の在庫補充によるわずかな強さも見られる。
• 中期的なアルミニウム合金インゴット価格予測は、貿易制約が継続し、需要が堅調である限り、2025年末まで上昇傾向を維持すると示唆されている。ただし、スクラップ供給の緩和や関税調整により、上昇は抑制される可能性もある。
• Q1と比較して、アルミニウム合金インゴット価格指数は、供給不足、物流のボトルネックの再発、エンドユーザーによる在庫補充により、四半期初から持続的な上昇基調を示した。
• 四半期末までに、倉庫およびディストリビューターの在庫は比較的逼迫した状態を維持し、大きな混乱はなく、価格指数の上昇圧力を保っている。
• 2025年7月にアルミニウム合金インゴットの価格が変動した理由は何か？
7月1日以降、価格指数は急激に上昇：スクラップ供給の不足と米国の輸入プレミアムの過去最高記録、特に関税が2倍の50%に引き上げられた後、米国の合金価格を押し上げた。データによると、7月の第1週に合金インゴット価格は急騰し、7月4日時点でUSD 3,623/MT DEL Alabamaに達した。これは、スクラップの逼迫、LMEの基準アルミニウムの堅調、輸入コストの高騰によるものである。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのアルミニウム合金インゴットの価格指数は、2025年第1四半期と比較して四半期ごとに1.7%下落し、過剰供給と下流需要の弱さを反映している。
• 生産コストの動向は、運賃の低下と原材料（スクラップ）コストの緩和によって形成されたが、ヨーロッパの高エネルギーコストが意味のあるコスト削減を制限した。
• 需要見通しは引き続き低迷し、自動車および建設セクターは購買を遅らせ、在庫削減に依存した。経済の不確実性と弱いセンチメントにより、全体的な工業需要は慎重だった。
• 四半期中盤、在庫の増加と供給流の維持により、週次で約1%のさらなる下落が続き、スポット取引は抑制され、輸出需要も軟化した。
• ヨーロッパの価格予測は中立からややプラスの範囲にとどまる：全体の四半期での下落にもかかわらず、潜在的な生産削減（例：Voerdeの2025年第4四半期の再開）やスクラップ供給の引き締まりが、2025年後半に支援をもたらす可能性がある。
• なぜ2025年7月のアルミニウム合金インゴットの価格は変動したのか？
2025年7月初旬から中旬にかけて、より広範な市場（例：中国のADC12、二次合金市場の関連代理指標）でアルミニウム合金の価格は上昇し、スクラップの入手困難とアルミニウムプレミアムコストの上昇が調達価値を押し上げた。2025年7月、価格指数は控えめに上昇し、スクラップ供給の引き締まり、入力コストの上昇、関税による貿易歪みによる以前の下落圧力を反転させた。
北米地域では、2025年第1四半期を通じてアルミニウム合金インゴット価格が着実に上昇し、これは主に堅調な需要と進化する貿易政策によって牽引された。地域のサプライチェーン動態は、適度な生産水準、輸入への継続的な依存、ならびに自動車や建設といった主要下流産業からの需要の変化によって形成された。
米国においては、価格は四半期を通じて継続的な上昇傾向を示し、期初から着実に上昇し、四半期末にはUSD 3166/mt DEL Alabamaに達した。2024年第4四半期と比較すると、四半期ごとの価格は4.1%上昇した。この上昇は、主にアルミニウム輸入に対する25%の関税導入など複数の要因に起因しており、これにより海外からの供給が逼迫し、国内スクラップの競争が激化した。その結果、生産コストも上昇した。
ロンドン金属取引所における在庫が減少する一方で、EV製造や建設などの分野からの需要は依然として強かった。EV販売は着実な成長を示し、建設活動も全セグメントで顕著な雇用増加とともに拡大した。米国では輸出需要も堅調であり、供給側の制約も継続していることから、価格の上昇基調が維持された。これらの複合的な動態は、2025年第2四半期に向けて価格の持続的な支援が見込まれることを示唆している。
2025年第1四半期、アジア太平洋（APAC）地域では、主に産業活動の回復と貿易動向の変化により、アルミニウム合金インゴット価格が着実な上昇傾向を示しました。地域市場は、特に中国を中心とした主要輸出国からの供給制約と、下流産業からの需要増加によって形成されました。インドネシアにおいては、アルミニウム合金インゴット価格が四半期を通じて一貫した上昇軌道を描き、Tanjung Priok着CFRでUSD 2,887/mtで四半期を終えました。2024年第4四半期と比較すると、四半期ごとの価格は5.1%上昇しました。四半期初頭には、自動車および電子機器分野からの堅調な需要が価格上昇を支え、中盤には中国での生産停止や港湾遅延による一時的な供給逼迫が見られました。四半期末にかけては、原材料の供給改善と建設・自動車分野からの安定した需要が、わずかな反発に寄与しました。製造活動は、新規受注の増加と国内アルミナ生産の強化を背景に、インドネシアのアルミニウム生産拡大を目指す動きとともに、好調な兆しを示しました。原材料コストの上昇圧力や為替変動といった課題があるものの、堅調な産業需要と戦略的投資の推進により、市場は引き続き活況を呈しました。
2025年第1四半期において、欧州のアルミニウム合金インゴット市場は、供給制約の継続と産業部門全体にわたる需要増加により、上昇圧力が持続しました。欧州委員会によるロシア産アルミニウム輸入禁止案の提案、LME在庫の減少、季節的なスクラップ不足が、欧州全域で強気の価格環境を形成しました。ドイツに焦点を当てると、アルミニウム合金インゴット価格は四半期を通じて着実に上昇し、四半期末にはUSD 2804/mt FD-Willichで取引を終えました。2024年第4四半期と比較すると、四半期ごとの価格は-1.7%下落しましたが、第1四半期の開始から終了まで一貫した価格上昇が見られました。電気自動車（EV）および太陽光発電分野からの需要の緩やかな増加と輸送コストの上昇を背景に、回復の初期兆候が現れました。しかし、ドイツの製造業基盤は依然として脆弱であり、国内需要の減少や物流問題、モーゼル川での事故によるサプライチェーンの混乱が続きました。四半期中盤には、スクラップ供給の逼迫、EV登録台数の増加、地政学的緊張がさらに価格を押し上げました。四半期末には、強い需要、在庫の減少、継続する物流の混乱が市場の強気姿勢を維持しました。ドイツのアルミニウム合金市場は依然として脆弱であるものの、回復力のある改善傾向を示しました。
