2022年9 月第3 四半期
北米
米国市場では、2022年第3四半期の景気後退が懸念される中、アルミニウム地金価格が高騰しています。市場関係者によると、現在、エネルギーコストの上昇がアルミニウム製錬所にこれまで以上に大きな影響を与えています。波及効果として、アルミニウム製錬所は生産コストを引き上げ、アルミニウム価格に影響を与える。一方、アルミニウム価格は、エネルギーコストの上昇に伴うLMEの生産抑制により、序盤に上昇したが、成長率の低下により多くの産業で使用されるベースメタルの需要が減少していることから、マクロ経済圧力に屈した。ドル高になると、米ドルで取引される金属は他の通貨保有者にとって割高になる。金利上昇と世界的な需要低迷はすべて工業用金属価格の重荷になっている。波及効果として、CFR Albama Port（米国）のアルミニウムインゴット（99.9%）価格は3820/トンに落ち着きました。
アジア太平洋
中国市場のアルミニウムインゴット価格は、需要の変動と在庫水準の上昇により、まちまちの動きを見せました。市場関係者によると、アルミニウム地金の供給は依然として増加している一方、直近の在庫統計ではアルミニウム地金の在庫が下げ止まっており、7月の季節的低水準の影響を示しているとのことです。さらに、中央銀行のタカ派的な姿勢が強まり、世界の建設・製造活動の見通しが損なわれたため、 ベースメタル価格は厳しい圧力にさらされた。一方、中国の製錬所は、Covidによる操業停止の後、生産能力を増強して操業を再開し、生産量は増加しました。国内では、高温と少雨が重なり、四川省のアルミニウム生産に大きな打撃を与え、ほぼすべての製錬所が生産活動を停止し、約100万トンの損失となった。トレーダーは、アルミニウム供給量の減少に対する市場の懸念を認識しており、アルミニウム価格を押し上げる可能性があるが、長期的には需要は弱く、同地域での生産が再開されれば、アルミニウム価格は下落圧力に直面することになるであろう。このため、Ex上海（中国）のアルミニウムインゴット（IC20）の商談は、2749米ドル/トンで決着した。
ヨーロッパ
2022年第3四半期、欧州地域の強気な需要見通しにより、アルミニウムインゴット価格が急騰した。市場関係者によると、エネルギーコストの高騰を背景に、第3四半期に欧州市場の生産活動は低下した。全体として、アルミニウムの生産は最近制限されており、供給量の減少に繋がっている。短期的には、トレーダーはアルミニウム供給量の減少に対する市場の懸念に注意する必要があり、アルミニウム価格を押し上げる可能性がありますが、中長期的には需要の低迷が続き、今後生産が再開されれば、アルミニウム価格は下落圧力に直面することになるでしょう。8月中旬、Norsk Hydroはアルミニウム製錬所の生産停止計画を発表した。市場関係者は、エネルギーコストの高騰が欧州地域の製錬所の一時的な操業停止を招き、最近のベースメタル価格の上昇を支えているとしている。その結果、アルミニウムインゴット（99.9％）のFOBハンブルク（ドイツ）価格は3658米ドル/トンに落ち着きました。
2022年6 月第2 四半期
北米
需要の低迷、製造コストの上昇、サプライチェーンの遅れ、米連邦準備制度理事会の積極的な金融政策により、2022年第2四半期に米国でアルミニウムインゴット価格が下落した。市場関係者は、サプライチェーンの遅れと労働力不足により、製造活動が鈍化したことを挙げています。さらに、新規受注や在庫が限定的で、顧客の高値に対する抵抗が新規受注を鈍らせたが、これは欠陥や先行きに対する懸念の高まりを反映したものでもある。内需の落ち込みと、インフレ圧力が高まる中でのアルミニウム生産活動の改善は、市場の懸念を悪化させた。しかし、マクロ経済の弱気な見通しと需要の減少により、見積もり照会は減少した。ホーズビルアルミ製錬所の閉鎖はサプライチェーンを悪化させ、米国の累積需要見通しにも影響を与える。
アジア太平洋
2022年第2四半期の中国アルミインゴット価格は、散発的なロックダウンの中で中国での需要が減少し、下落しました。市場関係者によると、通貨はドル高・人民元安と不利に推移しているとのことです。上海などでの作業・生産が再開され、市場心理が改善されると、国内のアルミニウム川下消費が増加しました。必要な調達は完了し、市場取引は満足のいくものではありませんでしたが、倉庫問題の影響により、引き続き劣悪な市場取引となりました。国内パンデミックの輸送への影響は5月に入り緩和されましたが、ターミナルの引き合いは依然として低水準です。世界的なインフレの進行により、消費者の大型家電製品の購入が減少し、工業用金属の需要が減少する可能性が高い。世界の主要中央銀行がインフレ抑制のために金利を引き上げているため、必要量が減少する可能性がある。
ヨーロッパ
2022年第2四半期の欧州諸国のアルミニウムインゴット価格は、LME価格が変動する中、買い付け引き合いが減少したことなどから、第1四半期に比べ下落しました。しかし、東欧諸国間の敵対行為や原油価格の上昇により、第1四半期にアルミニウムの世界価格は急騰しました。さらに、供給障害や欧米の対ロ制裁措置もアルミニウム価格上昇の要因となりました。また、チップ不足に対応する自動車産業の需要低迷により、保険料が減少しました。コンテナ市場の制約と高い運賃により、金属はアジアからプレミアムが大幅に高い欧州や北米に移動することができま せんでした。欧州のアルミニウム製錬所は、ロシアのウクライナ侵攻によって悪化したエネルギーコストの高騰により、 生産活動を縮小し続けました。
2022年3 月第1 四半期
北米
需給逼迫により、北米でアルミニウム地金価格が高騰しています。市場関係者によると、2022年3月のアルミニウム価格は、ロシア・ウクライナ紛争の進行に伴う地政学的リスクの高まりにより、2022年1月末比で約21%上昇した。2022年3月の第1週、アルミニウム価格は3870米ドル/トンという史上最高値を記録し、世界のサプライチェーンが極めて逼迫していることが示されました。アルミニウムの在庫水準が低下し、ロシアのアルミニウム輸出禁止と相まって、世界の他の地域の金属供給力が悪化し、正常な状態に戻るまで価格が高止まりしている。その結果、第 1 四半期のアルミニウム地金価格は高水準で推移しました。
アジア太平洋
アジア太平洋地域では、2022年第1四半期にアルミニウムインゴット価格が上昇傾向を示しました。パンデミックによる暴挙のため、中国は2022年第1四半期に中国当局に厳しい政策を遵守するよう圧力をかけました。それとともに、中国の制御された炭素排出政策が市場圧力を及ぼす。その結果、中国での生産活動やサプライチェーンが混乱する。しかし、インドのメーカーは、アルミニウムの生産マージンは需要よりも大きいと主張しています。市場参加者は利益記録の更新を望んでおり、主要なアルミニウム輸出国の一つであるインドは、アルミニウムを高値で輸出する機会に直面することになるでしょう。欧州の需要は、インドのアルミニウム輸出を押し上げ、同国をトップに押し上げるでしょう。2022年第1四半期の強気な市場センチメントにより、アルミニウムインゴット価格が上昇した。
ヨーロッパ
欧州では、東欧諸国との対立が続く中、アルミニウム地金価格が上昇しています。このアルミ地金価格の上昇は、主にロシアとウクライナの紛争によるものです。ロシアは世界第5位のアルミ輸出国で、世界のアルミ輸出の6～8％を占めています。ウクライナはロシアにアルミナやアルミ鉱石を供給しています。ロシアとウクライナの紛争は、金属と原油を中心とした様々な商品の価値あるサプライチェーンを混乱させた。オーストラリアがロシアへのアルミナとボーキサイトの輸出を禁止したことは、アルミニウム生産に大きな脅威を与えた。オーストラリアはアルミニウム鉱石の18-20%近くをロシアに輸出しており、制裁措置により生産活動が低下している。しかし、生産量の増加に影響を与えるその他の要因として、石炭価格の上昇と冬季の電力不足があります。金属生産の減少の結果、欧州諸国はアルミニウムの輸入に頼っています。ロシアへの制裁措置は簡単には解除されないでしょう。その結果、アルミニウム価格は来期5～20％上昇すると予想されます。
