2025年9月期
北アメリカ
• 米国では、アルミニウムインゴット価格指数は、関税による引き締めを背景に、2025年第3四半期に前四半期比7.35％上昇しました。
• 四半期の平均アルミニウムインゴット価格は約USD 4213.67/MTであり、関税によるコスト上昇を反映しています。
• アルミニウムインゴットスポット価格は、ミッドウエストの記録的なプレミアムとカナダからの出荷振替による供給減少の中で強化されました。
• アルミニウムインゴット生産コストの傾向は、Section 232関税とプレミアムによるコスト上昇を示しました。
• アルミニウムインゴットの需要見通しは、自動車および建設セクターからの堅調な需要により、ポケットを除いて実物の引き取りを支えています。
• アルミニウムインゴット価格予測は、関税、スクラップの入手可能性、利用率の相殺により、レンジ内の動きが予想されます。
• 国内在庫とスクラップ流入はスプレッドに圧力をかけましたが、輸出振替とプレミアムが引き締まった市場を維持しました。
• 操業再開と製鋼所の利用率制約により供給緩和は限定的であり、アルミニウムインゴット価格指数の上昇バイアスを維持しました。
なぜ2025年9月の北米におけるアルミニウムインゴットの価格が変動したのですか？
• 関税による輸入制限とカナダからの振替により、米国消費者への供給が急激に減少しました。
• ミッドウエストのプレミアムと在庫動態の上昇により、 landed costsが増加し、近隣の物理プレミアムを支えました。
• 下流需要の混在、スクラップ配送の増加、および製鋼所の利用率の変動が価格動向のバランスを取っています。
APAC
• 日本では、アルミニウムインゴット価格指数は四半期比0.62％上昇し、供給と需要のバランスが取れていることを反映している。
• 四半期の平均アルミニウムインゴット価格は約USD 3092.00/MTであり、週次データで報告された。
• アルミニウムインゴットスポット価格は、LMEの引き出しと二次スクラップの供給制約のため、9月中旬に強化された。
• アルミニウムインゴット価格予測は、在庫と需要のバランスを考慮し、秋初めまで慎重に上昇傾向を維持している。
• アルミニウムインゴット生産コストの動向は、貨物輸送と酸化アルミニウムの制約から圧力を受け、 landedコストを押し上げている。
• アルミニウムインゴットの需要見通しは、自動車およびAIキャパシターフィルム向けで改善し、建設分野の弱さを相殺している。
• アルミニウムインゴット価格指数は、国内生産と輸入のバランスが取れているため、抑えられた動きとなった。
• 港の在庫は引き出しと積み増しの間で変動し、主要な製錬所は定格容量に近い運転を行った。
2025年9月のAPACにおけるアルミニウムインゴット価格の変動理由は何か？
• スクラップの供給不足とLMEの引き出しにより、9月の市場で利用可能なスポット金属が減少した。
• 自動車およびAIキャパシター向けの国内需要が堅調であり、建設活動の鈍化にもかかわらず短期的な価格を支えた。
• 貨物輸送の混乱、酸化アルミニウムコストの上昇、円安により、輸入コストが上昇し、買い手の行動に影響を与えた。
ヨーロッパ
• ドイツでは、アルミニウムインゴット価格指数は四半期比で1.19％低下し、需要の減少と在庫圧力を反映している。
• 今四半期の平均アルミニウムインゴット価格は約USD 2883.00/MTであり、供給と需要の動態の混在によって支えられている。
• アルミニウムインゴットスポット価格の変動は、間欠的な製錬所のメンテナンス、港の遅延、通貨による現地コストの上昇を反映している。
• アルミニウムインゴット価格予測は、在庫のバランスが周期的な下流の在庫補充を相殺するため、穏やかなレンジ内の動きが続くことを示している。
• アルミニウムインゴットの生産コスト動向は、高いエネルギーおよび炭素料金により引き続き高水準を維持し、製錬所のマージンを圧迫している。
• アルミニウムインゴットの需要見通しは慎重であり、自動車の在庫補充が断続的に価格指数を支える一方、建設需要の軟化が影響している。
• 高水準の社会在庫とLME在庫はスポット流動性に圧力をかけ、一方、輸出需要の変動は地域プレミアムと入札レベルに影響を与えた。
• ドイツの主要製錬所の稼働率は変動し、ターゲットとされた操業縮小と再稼働により、一時的に物理的供給が逼迫し、プレミアムを支えた。
• 原料の流れ、プリベーク陽極の輸出、アルミナの到着はコスト構造を変化させ、地域の現地コスト競争力に影響を与えた。
2025年9月にヨーロッパでアルミニウムインゴットの価格が変動した理由は何ですか？
• 製錬所のメンテナンス、電力コスト、港の一時的な混乱による供給の逼迫が、市場の供給可能性を著しく低下させた。
• 下流需要の弱さ、自動車の操業停止、ジャストインタイムの買い付けにより、在庫補充が制限され、地域プレミアムにさらなる圧力をかけた。
• 高水準のエネルギーおよび炭素料金は生産コストを増加させ、製錬所のマージンを圧迫し、入札に影響を与えた。
2025年6月終了の四半期
APAC
• アジア全体のアルミニウムインゴット価格指数は、2025年第2四半期に前四半期比約8.1％低下し、需要の軟化と安定した供給を反映している。
• 日本では、原材料、物流、労働コストの圧力がやや上昇し、主要なアルミニウム圧延企業（例：UACJ、MA Aluminum）が四半期中に加工費の調整を求めたが、小売需要の弱さにより交渉は抵抗に直面した。
• 需要は依然として脆弱であり、特に自動車セクターでは、生産は安定しているにもかかわらず慎重なジャストインタイム調達が優勢だった。より広範な製造業と建設業の縮小、中国の不均一な回復に伴う輸出条件の鈍化が、全体的な引き取りを抑制した。
• 四半期の開始時点では、慎重な調達姿勢の中で、日本のスポット価格は週次でほぼ5％下落し、センチメントは抑制されていた。
• 短期的な過剰供給は価格圧力を抑える可能性があるが、自動車およびAI関連の産業需要が強化されれば、2025年後半には中長期的な回復も見込まれる。
• 四半期末までに、供給と需要のバランスは依然として弱く、在庫積み増しと下流の取り込みの鈍化が続き、国内価格指数に下落圧力を強めている。
• 2025年7月のアルミニウムインゴット価格の変動はなぜ起きたのか？
7月上旬から中旬にかけて、供給状況の逼迫（港の在庫は6月末時点で約316,700トンに減少し、4.3％の減少）と、自動車およびAIセクターの需要の再強化（6月の自動車販売は21.3％増の約393,160台に跳ね上がり、高純度箔の需要はAIデータセンター向けに急増）により、アルミニウムインゴット価格指数は上昇した。
北アメリカ
• 北米のアルミニウムインゴット価格指数は、2025年第2四半期に第1四半期と比較して約18％低下しました。この下落は、主要セクター全体での過剰供給と需要の減少の組み合わせを反映しています。
• アルミニウムインゴットの生産コスト動向は、上流原材料コスト（特にアルミナとエネルギー）が四半期中にわずかに緩和されたことで、いくつかの緩和を示しました。ただし、米国の関税の急激な引き上げ（倍増して50％）により輸入コストが上昇し、四半期末にはマージンが圧迫されました。
• アルミニウムインゴットの需要見通しは依然として弱い状態でした。買い手は貿易不確実性の中でジャストインタイム調達を採用し、建設や自動車などの上流セクターは活動が鈍化しました。四半期中のわずかな上昇にもかかわらず、需要は供給に追いつきませんでした。全体的な産業のセンチメントは弱気のままでした。
• 供給は四半期を通じて安定または拡大し、関税前のストック積みと高い世界的生産量が在庫を増加させました。北米のLMEおよび国内在庫は引き続き高水準を維持し、市場の過剰供給を強化しました。
• 2025年残りの期間のアルミニウムインゴット価格予測は混在しています：短期的には弱さの継続が見込まれますが、EV、エネルギー貯蔵、刺激策を伴うインフラの需要増加により、貿易摩擦が緩和されれば年末にかけて緩やかな回復を支える可能性があります。
• 2025年7月にアルミニウムインゴットの価格が変動した理由は何ですか？
2025年7月、アルミニウムインゴット価格指数は穏やかに上昇しました。この上昇は、6月初旬に輸入に対する50％のSection 232関税の施行により、ミッドウェストの関税支払い済みアルミニウムプレミアムが引き上げられ、買い手が完全施行を前に購入を加速させたことによるものです。市場の不確実性と外国供給の減少が、北米のスポット市場での価格上昇の勢いを増幅させました。さらに、国内消費促進策による楽観的な見通しも追加の支援となりました。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのアルミニウムインゴット価格指数は、前四半期と比較して約20 ％の四半期ごとの下落を示し、地域全体での供給過剰と需要の弱さを反映している。
• 四半期を通じて、エネルギーや原材料などの上流コストは概ね安定またはやや低下したが、エネルギー費用が高止まりしているため価格への支援はほとんどなく、供給過剰を相殺するにはコスト削減が不十分だった。
• 主要な消費セクターで需要が大幅に弱まり、特に自動車や建設などの下流産業の買い手は新規購入よりも既存の在庫を減らす傾向を示し、ドイツの住宅建設の受注残のわずかな改善にもかかわらず、調達活動は抑制された。
• 持続的な高在庫と鈍い需要により、短期的には価格指数に継続的な圧力がかかる見込みだが、EVやインフラセクターからの需要が強まるか、供給側の制約が現れる場合には、2025年後半に回復の可能性もある。
• 四半期の開始時点で、ドイツの製錬所はほぼ稼働容量に近い状態で操業しており、2025年末までに追加の生産が開始される見込みだった。世界の生産量は前年比で増加し、供給過剰を悪化させ、価格指数に下押し圧力をかけた。
• 四半期末には、社会在庫とLME倉庫在庫は依然として高水準にあり、大きな物流の混乱はなかったが、供給チェーンは安定しているにもかかわらず、アルミニウムインゴット価格指数に下押し圧力をかけ続けた。
• 2025年7月にアルミニウムインゴットの価格はなぜ変動したのか？
ヨーロッパの価格指数は、LMEアルミニウム現金決済価格の上昇に伴い、7月中旬に上昇し、それに応じて地域のアルミニウムインゴット価格指数も上昇した。
北米全域において、2025年第1四半期を通じてアルミニウムインゴット市場は強含みで推移し、記録的な世界生産量および原材料供給の逼迫がその基盤となった。第1四半期初頭の倉庫在庫の減少が初期の上昇を支え、自動車販売の堅調さと建設支出の横ばいが、需要面でまちまちながらも概ね前向きなシグナルを示した。しかし、2024年末の供給混乱に起因するアルミナコストの高騰が生産に引き続き圧力をかけており、全体の生産量が過去最高を記録したにもかかわらず、その影響は継続している。
供給側の動向としては、在庫水準の低下とカナダおよびメキシコからの輸入に関する関税協議の進展に伴い、キャパシティは安定を維持した。これに加え、プレミアムの上昇が市場の懸念を一層高めている。下流需要は、自動車分野の強い取り込みと建設活動の一部回復により堅調に推移した。関税を巡る政策的不確実性や物流上の課題が引き続き強気の見通しを支えており、第2四半期を迎える状況となっている。
米国においては、第1四半期の開始から中盤、そして期末にかけて継続的な価格上昇が観察された。2024年第4四半期と比較すると、2025年第1四半期の四半期ベース（QoQ）で価格は2.5%上昇し、四半期末にはUSD 4505/mt CFR Alabama Portで終了した。
アジア太平洋地域におけるアルミニウムインゴット市場は、2025年第1四半期において、需給バランスの均衡および原材料コストの上昇を背景に、わずかな価格上昇を記録しました。主要経済圏での製造活動の堅調さ、天候による混乱の最小化、原材料の安定供給が市場を下支えしました。中国の輸出税還付政策や米国の関税措置の可能性に対する不透明感も、価格上昇圧力を後押ししました。2024年第4四半期と比較すると、2025年第1四半期の四半期比価格は5.5%上昇し、Ex-TokyoでUSD 3225/mtとなりました。
日本国内では、四半期初頭に供給が安定しており、自動車およびダイカスト分野からの旺盛な需要により四半期中盤にはわずかな増加が見られました。原材料コスト、特にアルミナについては安定しており、以前の供給制約に対する懸念が緩和されました。車両および半導体製造装置の輸出増加が国内需要をさらに強化しました。生産者と消費者の間で進行中のプレミアム調整交渉は、米国の関税懸念や生産コストの上昇の影響を受け、不確実性をもたらしましたが、サプライチェーンは円滑に機能しました。全体として、四半期を通じたわずかな価格上昇は、効率的な物流と持続的な産業回復に支えられた慎重な楽観論を反映しています。
2025年第1四半期において、欧州のアルミニウムインゴット市場は、供給側の圧力と緩やかな需要回復が混在する状況を乗り越えました。欧州連合によるロシア産アルミニウム輸入禁止案をはじめとする規制の変化や地政学的緊張に引き続き晒されており、これが域内全体の調達戦略に不確実性をもたらしました。一方で、安定した域内生産と良好な物流環境が、市場全体の変動性の中で一定の安定要因となりました。
ドイツに焦点を当てると、四半期初頭のアルミニウムインゴット価格は、供給の逼迫、産業需要の高まり、自動車セクターの堅調さに支えられ、上昇傾向を示しました。四半期中盤には、在庫の減少や貿易摩擦の激化、世界的なボーキサイト出荷量の減少を受けて、価格はさらに上昇しました。しかし四半期末には、太陽光発電および電気自動車（EV）分野からの堅調な需要が続いたものの、市場心理がやや冷え込んだことで、価格はわずかに下落しました。
2024年第4四半期と比較すると、四半期ごとの価格は0.7%上昇し、アルミニウムインゴット価格はFD-Bad BerleburgでUSD 3574/mtで引けました。これは、全体として強気ながらも慎重な市場心理を反映しています。
