2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• アムホテリシンBの米国における価格指数は、2025年4月に前倒し輸入、関税不確実性、供給業者の在庫蓄積により6.66%低下した。
• 最も顕著な価格下落は4月に発生し、需要の抑制と過剰在庫および貿易の不透明さの中で買い手が調達を減少させたことによる。
• アムホテリシンBスポット価格は5月も引き続き軟化し、0.31%下落した。規制の変更と慎重な買い手の姿勢が新規注文を制限した。
• 5月中旬の米中貿易緊張緩和は一時的なもので、輸入業者は関税の変動性により購入量を制限し続けた。
• 5月の需要見通しは控えめであり、新たな行政命令による米国の薬価をグローバルベンチマークに連動させる価格改革の明確さを待つ買い手が多かった。
• 6月には、価格指数は0.20%わずかに上昇し、輸入業者による先行買いや前倒し出荷が支えとなった。
• 6月は、製薬企業がさらなるコスト上昇前に在庫確保のために調達を進めたことで、国内需要は安定した。
• アムホテリシンBの生産コスト動向は、緩やかなインフレ圧力を反映し、買い手はQ3の価格上昇に備えてヘッジした。
• 四半期中の戦略的な備蓄により、全体的な慎重な調達戦略にもかかわらず価格は安定した。
• 早期Q3のアムホテリシンB価格予測は、在庫の逼迫と未解決の貿易政策リスクによりわずかな上昇を示唆している。
ヨーロッパ
• 2025年4月、ドイツのアンフォテリシンB価格指数は6.66%の急落を示し、主に米国の関税導入後に欧州向けの出荷が転用されたことによる供給過剰に起因し、ドイツ市場に余剰在庫を飽和させた。
• 最も顕著な価格下落は4月に発生し、欧州の買い手が労働節（5月1日～5日）前に在庫を事前に積み増したことによる。この早期在庫積み増しと、需要の低迷および新規貨物の受け入れ不足が、商品スポット価格を大きく押し下げた。
• 4月を通じて、アジアからの輸入と十分な輸送能力により継続的な供給が確保され、市場は過剰供給の状態を維持した。買い手は追加購入を控え、商品需要見通しは低迷したままであった。
• 2025年5月、価格指数は0.31%さらに下落し、高い在庫水準とインフレ圧力下での小売活動の低迷に支えられた。買い手は物流の不確実性と慎重な調達姿勢により、注文を延期した。
• 5月の下落傾向は主に関税後の再調整によるもので、中国の医薬品貨物がヨーロッパへ再ルートされたことが影響した。この過剰供給の拡大により、供給者は在庫処分のために競争力のある価格戦略を採用せざるを得なかった。
• 5月の内陸物流は、ハンブルクやロッテルダムなど主要ハブの港湾渋滞の悪化によりさらに混乱した。これらの課題にもかかわらず、上流の供給状況は依然として高水準を維持し、商品価格予測の大幅な回復を抑えた。
• 2025年6月、港湾渋滞の悪化とライン川の混乱により、入荷遅延が生じ、早期在庫補充を促したことから、価格指数は0.19%のわずかな上昇に転じた。
• 6月の価格上昇は、供給網の逼迫によるもので、輸入業者は長期化する輸送遅延に対応して事前に注文を行い、一時的に商品生産コストのトレンド圧力を生じさせた。
• 6月のインフレ抑制（2%）にもかかわらず、薬局や病院などの下流の買い手は慎重な在庫政策を維持した。商品需要見通しは安定していたが低迷し、価格の緩やかな上昇に寄与した。
• 2025年第2四半期を通じて、ドイツのアンフォテリシンB市場は純粋な価格指数の下落傾向を示し、4月の供給過剰が主なデフレーション要因となった一方、6月の物流制約が市場を部分的に安定させた。
アジア
• 中国におけるアンホテリシンBの価格指数は、4月と5月を通じて一貫して低下し、6月にわずかに回復し、スポット価格は4月USD 645,000/MT、5月USD 643,000/MT、6月USD 644,200/MTであった。
• 2025年4月には、国内消費の低迷、世界的な受注の鈍化、港湾混雑や米国の関税課徴による在庫増加の中で、最も大きな価格下落の-6.66%が記録された。
• 4月には、特に米国の買い手からの需要見通しの低下が明らかとなり、急激な145%の関税により出荷をキャンセルまたは遅延させた。
• 中国の製造業PMIは4月に49.0に低下し、1年以上ぶりの最悪の縮小を反映し、製品生産コスト動向と工場出力に影響を与えた。
• 5月には、受注停滞、在庫増加、慎重なグローバル調達活動により、価格指数は-0.31%の引き続き下落を示した。
• 輸出業者は、月中の一時的な関税緩和にもかかわらず、新規輸出受注の減少に直面し、在庫処理を容易にするために5月に価格を引き下げた。
• 5月の長期の労働節休暇は、活動をさらに弱め、短期的な需要回復を制限した。
• 2025年6月には、米国の90日間の関税停止後の一時的な輸出急増に支えられ、価格指数は+0.19%のわずかな反発を見せた。
• 6月1日から運賃が引き上げられ、先行注文が促進され、供給者がスポット価格をわずかに引き上げることを可能にした。
• 6月の上昇にもかかわらず、関税の変動性と慎重な生産調整が続く中、アンホテリシンBの長期的な価格予測には不確実性が残っている。
2025年第1四半期を通じて、米国におけるアムホテリシンBの価格は一貫して下落傾向を示した。この動向は、経済的逆風、季節的な混乱、ならびに地政学的不確実性の収束によって促進された。1月には、消費者信頼感の低下および厳しい冬季の嵐が下流の医薬品需要を減速させ、物流にも支障をきたした。一方で、関税懸念や季節的な調達活動に起因する事前の在庫積み増しが、市場の供給過剰を招いた。
2月には、中国における休暇明けの生産回復により輸出可能量が増加し、さらに環太平洋の海上運賃低下が米国への供給を下支えしたことで、価格はさらに下落した。しかし、経済的な慎重姿勢、インフレ懸念、関税不安による発注遅延などにより、需要の軟調は継続した。
3月に入ると、市場環境はさらに悪化した。高水準の在庫、抑制された購買活動、トランプ大統領による中国からの輸入品への関税引き上げおよびインド製医薬品への制裁示唆が不確実性を一層高めた。加えて、米ドル安が輸入コストの上昇圧力となり、再在庫化を抑制した。その結果、売り手は余剰在庫を処分するため、積極的な値下げに踏み切った。
中国におけるアムホテリシンBの価格は、2025年第1四半期において、1月に緩やかな上昇を示したものの、2月および3月を通じて下落し、全体としては下降傾向となった。1月の小幅な価格上昇は、医薬品およびヘルスケア分野からの安定した需要、春節前の生産制限、ならびに関税懸念による先行発注が主な要因であった。しかし、2月には休暇明けにメーカーが操業を再開し、生産量が増加したことで供給が潤沢となり、価格は下落に転じた。米国の関税および人民元高による輸出競争力の低下に加え、国内需要の弱さが在庫の増加を招いた。経済環境も買い控えムードを強め、デフレ圧力や下流産業の低迷が調達意欲を減退させた。3月には、企業が夏季メンテナンスに備えて生産を維持する一方、在庫の積み上がりが続いたため、サプライヤーは販売促進のために値引きを実施した。買い手側は既に在庫を確保していたことから、新規発注を控え、貿易不透明感や海外需要の低迷も重なった。総じて、第1四半期初頭の安定を除き、供給と需要の不均衡、関税関連の課題、市場活動の低調が重なり、2025年第1四半期の中国におけるアムホテリシンB価格は純減となった。
2025年第1四半期、ドイツにおけるアムホテリシンBの価格は、市場の不均衡が継続したことにより一貫して下落しました。1月にはこの下落傾向が始まり、消費者心理の悪化、インフレ圧力、そして国政選挙を控えた政治的不確実性が主な要因となりました。これらの要素により医療および医薬品分野への支出が減少し、需要が弱まりました。米国による中国製品への関税導入の見通しを受け、中国の売り手が欧州市場をターゲットとしたことで競争が一層激化し、価格への下押し圧力が高まりました。2月も供給過剰と需要低迷の中で価格下落が続きました。ユーロ高とアジア・欧州間の海上運賃の大幅な下落がコスト効率の良い輸入を後押しし、在庫の積み増しにつながりました。旧正月を前にした早期の在庫積み増しも市場の供給過剰を維持しました。3月に入ってもこれらの状況は継続し、好調な輸入経済性と十分な輸送能力により供給過剰がさらに深刻化しました。買い手は在庫整理を優先したため、需要は引き続き低調でした。欧州の一部港湾で混雑が見られたものの、運賃の下落とユーロ高により着荷コストは低水準にとどまり、軟調な価格環境が強化されました。第1四半期を通じて、国内の弱い景況感と慎重な調達戦略がドイツ市場におけるアムホテリシンB価格への下方圧力を持続させました。
