2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• アニリン価格は2025年第2四半期を通じて上昇傾向を示した。四半期の終わりには9.9%の総増加となり、主に好調な貿易政策の調整と需給バランスの取れたファンダメンタルズによって推進された。価格は4月上旬にUSD 1484/MTで開始し、4月2日の一時的な90日間の関税停止後の輸入注文の急増により3.3%上昇した。上昇傾向は5月に続き、アービトラージ条件の改善とEUからの強い輸入需要に支えられ7.2%上昇した。6月には、MDIメーカーの需要が安定した一方で、建設や自動車セクターの下流消費が抑制されたため、増加ペースは鈍化し、1.2%のわずかな上昇にとどまった。
• 7月上旬には、アニリン価格はUSD 1610/MT CFR テキサスで横ばいを維持し、米国市場全体で中立的なセンチメントを反映した。自動車およびゴム化学品セクター、特に電気自動車タイヤ用途での消費は安定していた。しかし、家具や住宅建設の下流需要は、住宅ローン金利の高騰、信用アクセスの制限、休暇後の季節的な減速により軟調だった。同時に、イスラエル・イランの停戦後の原油価格の緩和により、原料のベンゼンコストが低下し、さらなる価格上昇を抑制し、週次の見積もりは横ばいを維持した。
• アニリン価格は、関税政策の不確実性、サプライチェーンの正常化、主要エンドユースセクターからの安定した調達を背景に、上昇余地は限定的ながらも安定すると予想される。米国の関税見直し後の政策変更や、中東の不安定さに関連した物流の再びの混乱や原油の変動により、価格の変動性が再浮上する可能性もある。
• アニリンの生産コストは、第2四半期を通じてやや高水準を維持し、原料のベンゼンの供給が堅調であったことと、上流の原油価格の変動によって影響を受けた。OPEC+の生産増加により、5月末から6月にかけて原油価格は緩和されたが、輸送費の変動と港湾の混雑がコスト圧力を持続させた。5月のde minimis免除の停止後のコンプライアンスコストの上昇は、物流コストをさらに押し上げ、特に中国からの電子商取引やコンテナ輸送に影響を与えた。
• アニリンの需要は、PU成分向けのMDI生産を支えに、適度かつ安定していた。自動車の生産は、手頃な価格と関税の影響により第2四半期に1.9%の微減を示したが、電気自動車用高性能PUフォームの需要は堅調だった。非住宅インフラ投資に牽引された建設セクターは一部支援を提供したものの、許可数の減少や住宅完成数の低迷により、住宅建設活動は遅れた。
• アニリンの輸出活動は、関税の変更と輸送制約により妨げられた。EUからの輸入に対する一時的な関税引き下げにより、先行調達が行われた一方、輸送コストの上昇、出航数の20%削減、港湾の遅延により、全体の輸出量は圧力を受けた。それにもかかわらず、在庫管理の強化と中国の安定した生産により、供給環境は安定していたが、輸出業者は高騰した輸送費とコンプライアンスコストによるマージン圧縮に直面した。
• 145%から30%への90日間の関税猶予は、EUからの大量輸入を促進し、アニリンの競争力を高めた。買い手は7月2日の期限前に迅速に材料を確保し、関税の再引き上げの可能性を見越した。イースター休暇後のスポット取引は控えめだったが、この政策変更の見込みにより、主要セクターで戦略的な調達が促進され、第2四半期末までアニリン価格の高止まりを維持した。
アジア
• アジアのアニリン価格指数は四半期比6.1％低下し、2025年7月初旬までにUSD 1078/MT CFR釜山に落ち着いた。価格は四半期を通じて着実に下落し、4月0.6％、5月7.3％、6月7.5％の減少を示した。これは、MDIやゴム化学品からの下流需要の弱化と十分な在庫レベルによるものである。5月の急激な下落は、北米からの関税の影響に伴う輸出の困難さの増大を反映しており、6月には原料のベンゼンコストの低下と建設・自動車セクターからの需要の低迷により価格圧力が強まった。
• 2025年7月にアジアのアニリン価格はなぜ変動したのか？
7月初旬、アニリン価格はUSD 1078/MTで横ばいを維持し、3ヶ月間の下落の後に一時停止した。イスラエル・イランの停戦と原油価格の下落に伴い、原料コストはさらに緩和されたものの、ポリウレタン、染料、タイヤ製造からの弱い需要が継続した。国内および輸出需要が弱いため、供給者は安定した提示価格を維持し、第3四半期の回復の兆しを待っていた。
• 2025年第3四半期初旬のアニリン価格予測は、PUグレードMDIの生産回復、米国との貿易正常化、および上流のベンゼンと硝酸の価格変動に依存した安定から軟化の見通しを示している。下振れリスクは、物流のボトルネック、過剰供給、中国や東南アジアでの刺激策による需要回復の遅れに起因している。
• アニリンの生産コスト動向は第2四半期に不安定な状態が続いた。原油とベンゼン価格の下落により、5月と6月には原料コストは緩和されたが、輸送の混乱、コンテナ不足、内陸輸送の遅延が中国、韓国、東南アジア全体で生産者の利益率と輸出計画に不確実性をもたらした。
• アジアのアニリン需要見通しは全体として控えめであり、MDIメーカーは特に日本と韓国で稼働率を削減した。自動車用途ではEVバッテリー絶縁材に関連した安定した需要が見られたが、より広範なPU消費は弱いままであった。タイヤ・ゴムセクターは特にインドと東南アジアで一定の支援を提供したが、建設や家具セグメントの減速を打ち消すには十分ではなかった。
• 輸出実績は米国の関税障壁、運賃の上昇、港の通関時間の延長により混在した。北米とヨーロッパへの出荷は減少した一方、アジア内の貿易は短期的な調達ニーズと地域ルートでの輸送調整の改善に支えられ、安定していた。
• 中国の国内消費は低迷し続け、下流の稼働率は低く、在庫削減が継続し、経済の逆風が新たな需要を制限している。インドでは、安定した自動車セクターの成長に支えられ、需要は比較的堅調だったが、輸入依存と輸送遅延により、より強い拡大は制約された。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのアニリン価格は、2025年第2四半期に約4.1％の四半期ごとの下落を記録し、FDハンブルクの見積もりは7月上旬までにUSD 1530/MTに上昇した。4月はMDIメーカーからの堅調な需要と原料コストの上昇により、わずか2.1％の増加を示した。しかし、この勢いは5月と6月に逆転し、それぞれ4.6％と2.1％の下落となった。これは需要見通しの弱化、在庫の増加、および上流の原油価格の軟化によるものである。市場参加者は物流の非効率性とインフレ圧力の中で慎重な調達戦略を採用し、全体的なパフォーマンスに影響を与えた。
• 2025年7月にヨーロッパでアニリン価格が変動した理由は何か？
2025年7月上旬、原料の変動性がイスラエル・イランの停戦後に低下し、在庫が改善され、MDIメーカーからの下流需要が落ち着いたことにより、価格指数は安定した。しかし、物流の非効率性は市場の早期回復を引き続き制限していた。
• 2025年Q3初旬のアニリン価格予測は、原料のベンゼン価格動向、PU需要の安定化、ヨーロッパの持続的な物流ボトルネックの緩和に依存し、市場は範囲内または軟化傾向を示す見込みである。バランスの取れたファンダメンタルズは短期的な支援を提供する可能性があるが、建設および自動車セクターの根底にある弱さは、下流の引き合いに圧力をかけ続けている。
• アニリンの生産コスト動向は、四半期を通じて混在した動きを示した。第2四半期初旬のコストは、原料のベンゼン価格の上昇と中東の地政学的緊張により支えられ、一時的にブレント原油価格を押し上げた。しかし、このコスト上昇圧力は、イスラエルとイランの停戦により6月に緩和され、原油価格の下落と原料コストの低下をもたらした。それにもかかわらず、ライン川の水位低下、アントワープやハンブルクの港湾渋滞、デンマークやオランダの規制料金の変更などの物流制約により、運送料とコンプライアンスコストは高止まりした。
• ヨーロッパ全体のアニリン需要見通しは、まちまちであった。高金利による建設需要の低迷、新規プロジェクト活動の弱さ、インフレの影響により需要は期待外れだったが、自動車セクターからの支援も一部あった。特にドイツやイタリアの電気自動車生産は、MDIベースのフォームやPU部品のためのアニリンの引き合いを安定させた。しかし、従来型車両の販売の全体的な減速や、断熱材や家具セグメントでの調達抑制により、アニリンの総消費量は制限された。
• 2025年第2四半期のアニリンの貿易フローは、ストライキ、労働力不足、鉄道のボトルネックにより大きな混乱に見舞われた。EUの輸入管理システム2および通行料改革の規制調整も複雑さを増し、リードタイムの延長と輸入コストの上昇を招いた。ライン川を通じた内陸貨物も、水位の低さにより制約を受け、輸送量が制限された。
• 主要市場における地域別の消費パターンは変動を示した。ドイツとフランスでは、自動車および建設分野の需要が鈍く、消費者信頼感の低迷と遅延したプロジェクト支出を反映している。一方、イタリアと東ヨーロッパは、電気自動車の製造とインフラ整備の活発さに支えられ、一定の回復を見せた。しかし、これらの需要の強さの局所的な部分は、ヨーロッパ全体のアニリン価格と市場活動の弱気トレンドを打ち消すには不十分であった。
2025年第1四半期において、北米市場におけるアニリン の価格動向は、中程度から強気の動きを示しました。これは、サプライチェーンの動態、地政学的要因、及びセクター特有の需要が複合的に影響した結果です。四半期初頭には、自動車や建設など主要セクターからの需要低迷に加え、春節後の中国からの供給過剰が重なり、アニリン価格には下方圧力がかかりました。しかし、港湾混雑や運賃の変動などサプライチェーンの混乱が市場を引き締め始め、センチメントの転換が見られました。
四半期中盤には、市場は回復の兆しを見せ、価格は上昇傾向に転じました。これは、米国による中国からの輸入品への新たな関税措置など地政学的緊張の高まりを受け、在庫積み増しや米国への輸入急増が発生したためです。加えて、自動車分野では特に電気自動車（EV）販売の伸長が見られ、MDI（メチレンジフェニルジイソシアネート）および関連製品への安定した需要を支えました。さらに、医薬品業界からのアニリン需要も、抗生物質や鎮痛剤の主要化合物製造における使用増加により、プラスの支援材料となりました。
2025年第1四半期末には、供給の引き締まり、自動車および建設分野での安定した需要、そして継続する地政学的複雑性を背景に、アニリン価格は中程度ながらも一貫した上昇基調を示しました。
2025年第1四半期において、中国のアニリン市場は、需給バランスの変動により全体的に緩やかから強気の価格動向を示しました。四半期初頭、原料であるベンゼンの供給状況が改善したことでアニリンの生産は安定していましたが、MDIやゴムといった主要産業からの需要が弱く、価格下落の一因となりました。原油価格の上昇や米国との貿易摩擦を含む地政学的要因がサプライチェーンを混乱させ、市場の変動性を一層高めました。しかし、四半期が進むにつれて、春節後の中国の製造業活動が回復し、輸出の伸びは米国の新たな関税の影響もあり鈍化したものの、全体として供給が引き締まる結果となりました。MDI分野におけるアニリン需要は、電気自動車販売やインフラプロジェクトの成長に支えられ、堅調に推移しました。一方で、不動産市場の低迷による建設部門の課題がポリウレタン材料の成長を制限し、MDIおよびゴム産業におけるアニリン需要に影響を及ぼしました。
2025年第1四半期におけるヨーロッパのアニリン市場は、供給の混乱、地政学的緊張、需要の変動が重なり、価格の変動性が見られました。四半期初頭は、自動車分野からの安定した需要と生産の安定に支えられ、価格は安定して推移しました。しかし、悪天候や労働争議による欧州港湾での混乱が供給網のボトルネックを引き起こし、価格上昇を招きました。さらに、米国によるイランへの制裁や輸出規制といった地政学的要因が供給動態を一層複雑化させ、市場の不確実性を高めました。四半期中盤には、中国の春節明け後の再開による在庫増加やMDIなど一部産業の需要低迷を背景に、一時的な価格下落が見られました。しかし、原油価格の上昇や継続する地政学的課題により、アニリン価格は再び反発しました。自動車分野は引き続き堅調で、MDI生産におけるアニリン需要を下支えし、医薬品分野でのアニリン需要の増加も市場の安定化に寄与しました。2025年第1四半期末には、物流上の課題や貿易関係の変化、特に米国の関税の影響を受けて、価格は再び急騰しました。
