2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• バイオディーゼルの価格指数は四半期比で1.4%上昇し、6月末時点でUSD 1550/MT UCO CFR Houstonにて終了した。中期的には変動しながらも、5月と6月に安定した上昇を示した。
• 2025年7月の価格指数の変動理由は何か？高い大豆油価格とEPAからの規制明確性に支えられ、堅調またはやや上昇する見込み。
• バイオディーゼルスポット価格：USD 1520–1550/MTの範囲内で推移。6月の1.31%の上昇は、強気の原料価格とEPAの量目標によるもの。
• バイオディーゼル予測：短期的な見通しは、ブレンド義務の強化とRINの上昇による先行買いにより堅調を維持。
• バイオディーゼル生産コストの動向：6月中旬に大豆油が>6%上昇したことにより、第2四半期に上昇。国内原料コストも輸入規制とクレジットの影響で上昇。
• バイオディーゼルの需要見通しは堅調で、ディーゼル燃料の使用増加に支えられた。ブレンド義務と夏のドライブシーズンが安定した需要を維持。
• クレジット市場への影響：D4 RINは109¢から132¢に6月までに上昇。LCFSクレジットは横ばいで、追加の価格圧力を抑制。
• 政策の影響：EPAの2026–2027年のブレンド目標案は信頼感を高めた。SREsに関する不確実性により、慎重ながらも前向きな調達が進行。
• 輸入代替：EPAの輸入燃料クレジット規制により、国内バイオディーゼルへの需要が増加し、米国生産者の市場シェア拡大。
• 大きな混乱はなし。米ドルの強さは輸入に対して緩和策となったが、国内の動向が引き続き支配的。
アジア
• 価格指数は四半期比で1.6%低下し、2025年6月のUCO FOB青島のバイオディーゼルスポット価格はUSD 1150/MTと評価された。市場状況は、輸出パターンの変動、原料動態、政策ドライバーの進化により、弱気とやや強気のトレンドの間で変動した。
• UCO取引が限定され、参加者が期待値を修正しようとしないため、市場活動は停滞した。東南アジアの供給者からの圧力により、輸出競争力は低下した。
• 主要な西洋市場が高関税を課した後、輸出の混乱が激化し、UCOとバイオディーゼル貨物の代替アジア目的地へのルーティングが進んだ。これにより短期的な過剰供給が生じ、生産者のマージンが圧迫された。
• 税制優遇措置の撤廃や新たなSAF需要を含む政策の変化は、国内消費へのシフトを促したが、能力利用率は低いままだった。
• UCOの供給逼迫と物流の在庫補充により、買い意欲の一時的な改善が見られたが、この支援は一時的だった。
• 輸送および工業セクターからの需要は、在庫過剰、ブレンド義務の制限、弱い輸出需要により、引き続き軟調だった。
• 東南アジアのUCOME輸入は、国内生産者に圧力をかけ続け、価格決定力をさらに制約し、生産経済の回復を遅らせている。
• 全体として、バイオディーゼルの需要見通しは控えめであり、生産者は政策の明確化と下流の需要拡大を待ちながら、SAFや海洋燃料へのサプライチェーンの再調整に集中している。
• バイオディーゼルの予測は、市場の多角化と国内吸収の改善に成功すれば、緩やかな回復経路を示唆している。
• バイオディーゼルの生産コスト動向は、安定したUCO投入価格に支えられ、ほぼ中立的に推移したが、稼働率の低下とマージンの圧縮により課題が残る。
ヨーロッパ
• バイオディーゼル価格指数は、供給と需要の変動、季節的なブレンドシフト、ガソリン油のベンチマークの上昇により、四半期比で+3.3%増加しました。
• UCOMEプレミアムの縮小と供給源の改善、ブレンド活動の減少により、Q2初旬にはバイオディーゼル価格指数は軟化しました。
• 市場のセンチメントは、4月下旬から5月にかけて安定し、RED IIの遵守下で輸送および工業セクターからの一貫した需要に支えられました。
• 5月のバイオディーゼル需要見通しは、持続可能性に連動した調達に支えられ、慎重ながら楽観的な見方を維持しましたが、物流の制約により取引は控えめでした。
• 6月には、輸送燃料の需要低迷と過剰供給により価格指数は一時的に下落しましたが、地政学的緊張によりガソリン油価格が上昇し、バイオディーゼルの供給が逼迫したことで反発しました。
• バイオディーゼル生産コストの動向は、高い化石燃料コストと代替価値の低下によるマージン圧力を反映しており、スポット需要が堅調な中でも生産者にとって課題となっています。
• 7月のバイオディーゼル予測は、季節的な需要と地政学的な変動による上昇の可能性を示唆していますが、証明書市場の軟化や遵守支援の横ばいにより、上昇は制限される可能性があります。
2025年第1四半期、米国バイオディーゼル市場は、政策環境の変化、季節的な需要変動、供給制約によって変動的な動向を示しました。四半期初頭は、欧州からの安定した輸入と運輸部門からの継続的な需要に支えられ、価格は安定して推移しました。しかし、1月最終週には、45Z税額控除を巡る不透明感やH.R. 549のような政策支援措置の撤廃の可能性の影響を受け、価格はUSD 1500/MT UCO CFR Houstonまで下落しました。生産者は既存のインセンティブを活用するため生産量を増加させ、これが供給過剰と弱気な市場心理を招きました。
四半期が進むにつれ、2月も引き続き弱含みの市場基調が見られました。寒冷な気候と低水準のディーゼル価格が混合活動を減少させ、一方で生産拡大のための連邦資金の遅延により供給増加も限定的となりました。原料コストの変動や物流上の問題による一時的な価格安定局面も見られましたが、全体的な需要は低調なままでした。Blenders Tax Credit（混合業者税額控除）の失効もマージンおよび国内生産にさらなる影響を与えました。
四半期末の3月には回復局面が見られました。国内操業の一時停止による供給制約やディーゼル価格の上昇、安定した輸入および季節的な需要増加が相まって、市場は強気の展開となりました。RFS（再生可能燃料基準）義務やクリーン燃料インセンティブに関する政策議論も市場心理の改善に寄与しました。価格は着実に回復し、四半期末には堅調な水準で終了しました。
2025年第1四半期のAPAC地域において、インドネシアのバイオディーゼル市場は、国内政策、原料動向、及び世界的な需要パターンにより複合的な価格動向を示しました。四半期初頭は、使用済み食用油（UCO）の豊富な供給とB40混合義務化政策への期待感に支えられ、需給バランスが取れていたため、価格は比較的安定して推移しました。この政策は、バイオディーゼルの国内消費を促進し、輸入ディーゼルへの依存を低減することを目的としています。1月最終週には、パーム油基金庁による政府補助金の再開を受け、バイオディーゼル価格はEx-Tanjung PriokでUSD 1110/MTの水準で安定しました。これらの補助金は、生産コストの相殺と市場均衡の維持に重要な役割を果たしました。
四半期が進むにつれ、原料である粗パーム油（CPO）価格の上昇、天候要因による供給障害、B40完全実施への期待感を背景に、バイオディーゼル価格は緩やかな上昇を示しました。しかし、世界的な貿易の課題、輸出需要の低迷、及び原油価格の低水準が上昇圧力を抑制しました。四半期末にかけては、パーム油在庫の増加と原料価格の下落により生産コストが低減し、市場は弱気に転じました。これにより、バイオディーゼル価格は四半期末には下落しました。強力な国内義務化政策があるにもかかわらず、世界的な需要の弱さとコスト効率の高い原料の存在が価格軟化の要因となり、2025年第1四半期は慎重な終わりを迎えました。
2025年第1四半期、ドイツのバイオディーゼル市場は、規制の変化、需要の変動、供給状況の進展によって形成されたダイナミックな価格動向を示した。四半期の初めは、中国からの輸入に対するアンチダンピング関税の導入を受けて国内生産が増加し、市場の均衡が保たれたことで価格は安定して推移した。しかし、1月最終週には、特に海運および陸上輸送分野における需要の減退により、価格はUSD 1300/MT FD Hamburgまで下落した。Fuel EU Maritime規制の導入は、バイオ燃料の導入促進を目的としていたものの、柔軟な遵守要件により調達先が非欧州市場へとシフトし、地元需要のさらなる減少を招いた。2月に入っても市場は弱気のままであった。米国との貿易摩擦や、バイオ燃料規制および原料供給の不透明感が生産・価格の双方を引き続き抑制した。長期的な政策支援は維持されていたものの、短期的な市場の反応は慎重であった。3月には、使用済み食用油など廃棄物由来原料のコスト高騰と供給の逼迫を背景に、バイオディーゼル価格が回復し、転換点を迎えた。季節的な需要やCO₂ニュートラル燃料に関する規制への期待感も、市場の強気な見通しに寄与した。総じて、2025年第1四半期のドイツのバイオディーゼル市場は、変動性が高いながらも回復力を示し、今後の成長は政策の明確化と原料の安定供給にかかっている。
