2025年9月期
北アメリカ
• 米国では、ブタジエン価格指数は四半期比で16.4%低下し、市場活動の低迷と下流需要の弱さを反映している。
• 四半期の平均ブタジエン価格は約USD 761.33/MTで、CFR USGCベース。
• ブタジエンスポット価格は、安定した生産と弱いSBR購買により市場活動が制限され、低迷したままであった。
• ブタジエン価格予測は変動性を示し、季節的な在庫補充と原料のシフトにより断続的な上昇圧力が生じている。
• ブタジエン生産コスト動向は、原油とナフサの変動性がクラックラーの費用を緩和したことで変動した。
• ブタジエン需要見通しは、車両生産の減少と慎重なゴムメーカーによる調達削減を反映して低迷している。
• ブタジエン価格指数の圧力は、在庫増加と買い手からの輸出需要の弱さにより上昇した。
• 生産者の稼働率は安定しており、引き締まりを制限しながらも、メンテナンススケジュールと輸出が潜在的な上昇要因となっている。
2025年9月の北米におけるブタジエン価格の変動理由は何か？
• 在庫の増加とSBR需要の鈍化により買い手の活動が減少し、国内価格指数に直接圧力をかけた。
• 国内生産の安定と輸出先の制約により供給が増加し、地域の価格指数を弱めた。
• 原料コストの変動性と物流のボトルネックが提示価格を支えたが、需要の弱さを相殺できなかった。
アジア
• 日本では、ブタジエン価格指数は四半期比で2.6%低下し、下流エラストマーの需要低迷に伴う買い activityの抑制を反映している。
• 四半期の平均1,3-ブタジエン価格は、東京エクスベースで約USD 1481.33/MTだった。
• ブタジエンスポット価格は、輸送費やアジア内の流れの変動により月内で変動した。
• ブタジエン需要見通しは依然として弱く、慎重なSBR調達と鈍いタイヤ生産が購買を制限している。
• 原油とナフサの軟化により、ブタジエン生産コストの動向は緩和し、限界的な生産コスト圧力を低減した。
• ブタジエン価格予測は、在庫積み増しと季節的需要の不確実性の中でレンジ内の動きが続くことを示している。
• ブタジエン価格指数の変動性は、中国の競争、クッカーのマージンの変動、および地域別輸出フローの混在を反映している。
• 在庫の増加は、主要生産者の稼働率が日本全体で概ね安定している中でも、売り手に圧力をかけた。
2025年9月のAPACにおけるブタジエン価格の変動理由は何か？
• 安定したクッカー運転とNBR需要の弱さによる供給過剰が、オフテイクを低下させ、価格指数に圧力をかけた。
• 原油とナフサの軟化により、生産コストの支援が減少し、9月のセッション中に売り手の価格設定力が弱まった。
• 輸送費の変動性と中国の価格競争が需要フローを変動させ、価格指数の下落圧力を強めた。
ヨーロッパ
• フランスでは、ブタジエン価格指数は四半期比で8.48%下落し、国内需要の減少によるものです。
• 四半期の平均1,3-ブタジエン価格はUSD 881.67/MTで、FDル・アーヴル基準です。
• ブタジエンスポット価格は供給バランスの取れた状況の中でレンジ内に留まりました。
• ブタジエン価格予測は、季節的なタイヤの在庫補充と輸出の増加による需要支援により、Q4の回復を示唆しています。
• ブタジエン生産コストの動向は、ナフサとエネルギーコストの上昇により、クラック費用が引き上げられ、やや上昇しました。
• ブタジエン需要見通しは混在しており、SBR需要はやや低調なままで、ABS需要は安定しています。
• 在庫の増加と輸出の鈍化が価格指数に圧力をかける一方、物流の混乱により流通が制限されました。
• フランスの主要生産者は、熱波や鉄道ストライキにもかかわらず操業を維持し、供給を支え、価格の急騰を防ぎました。
なぜ2025年9月のヨーロッパにおけるブタジエン価格は変動したのですか？
• 地域の供給バランスと安定したクラック出力が、弱い下流需要と相まって、価格の下落圧力を生み出しました。
• ナフサとエネルギーコストの安定により生産コストは均衡し、鉄道ストライキと熱波が物流を制約しました。
• 慎重な買い控え、在庫管理、および建設・自動車からの弱いABS需要がスポット活動を抑制しました。
2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 米国のブタジエンスポット価格は、5月以降の価格指数の低下を反映し、Q2初旬にUSD 865/トンに下落した。
• 価格指数は2025年7月に低下し続け、主にNBRやSBRなどの合成ゴムの需要の継続的な弱さによるものだった。
• 米国の自動車販売は4月に前年比10%の急増を見せたが、これは一時的なものであり、関税を伴う先買いの熱狂の後、7月には需要が冷え込んだ。
• 自動車および工業セクターの鈍化により、ブタジエンの需要見通しは依然として弱気であり、自動車以外の用途での強い回復は見られない。
• ナフサおよび原油価格の下落により、ブタジエンの生産コスト動向はマイナスに転じ、コスト面での支援はほとんど見られない。
• 安定した操業率とバランスの取れた在庫にもかかわらず、PBRやABSからの下流の引き合いの弱さが上昇の勢いを抑制している。
• 米国と中国の関税不確実性が継続し、貿易のセンチメントに影響を与え、調達戦略を慎重にさせている。
• ブタジエン価格の予測は、原料コストが上昇しない限り、または需要が大きく回復しない限り、価格は横ばいまたはやや弱気のままで推移すると示唆している。
アジア
• ブタジエンスポット価格は、2025年Q2初旬にCFR釜山基準でUSD 990/トンから下落し、価格指数の弱さを示した。
• 価格指数は2025年Q2に減少し、主にPBR、SBR、NBRセクターの下流需要の鈍化によるものだった。
• 韓国の現代化学EV工場の5月までの停止により一時的な供給逼迫が生じたが、中国および米国からの輸入がそのギャップを埋めた。
• 国内自動車生産の季節的な減少と輸出需要の軟化により、ブタジエンの需要見通しは弱かった。
• 上流の原油およびナフサの価格上昇にもかかわらず、下流の誘導体価格は反応せず、マージンに圧力をかけた。
• ナフサ価格の下落により、2025年5月のブタジエン生産コストトレンドは下支えされ、その後も7月までマージンを侵食し続けた。
• ABSは穏やかな耐性を示した一方、他のゴム系誘導体は引き続き下落傾向を維持し、セクター特有の乖離を反映した。
• ブタジエン価格予測は、需要の軟化、供給の改善、および下流用途の明確な回復が見られないことから、2025年Q3は弱気から中立の見通しを維持している。
ヨーロッパ
• ブタジエンスポット価格は、4月のUSD 1092/tonneから下落した後、2025年第2四半期初めにUSD 890/tonneに下落し、価格指数は混在した動きを示した。
• 価格指数は、季節的な自動車販売と港の物流の逼迫に支えられ、2025年7月にわずかに上昇したが、派生品の弱さにより上昇は制限された。
• ABSとPBRは安定していた一方、NBRとSBRは低下し、下流セクターのパフォーマンスの不均衡を浮き彫りにした。
• ブタジエン需要見通しは、欧州の自動車産業が季節的な軟化と輸出の課題に苦しむ中、低調な状態を維持した。
• ンブルク港の混雑は、ターミナルの移転と自動化作業により悪化し、輸送時間を延長し、物流の圧力を高めた。
• ブタジエンの生産コスト動向は軟調を維持し、ナフサの停滞と原油のわずかな回復のみで、コストの支援は限定的だった。
• 欧州向け商品の米国関税脅威は不確実性を増し、自動車およびゴムセクターの生産拡大を抑制した。
• ブタジエン価格予測は夏に向けて慎重ながら楽観的であるが、実際の上昇はサプライチェーンのボトルネック解消と派生品需要の改善に依存する。
2025年第1四半期、北米市場におけるブタジエン価格は、川下需要の低迷、安定した供給、そして幅広い経済の逆風が重なり、概ね停滞から微減傾向を示しました。2024年後半には新車販売が回復したものの、タイヤや合成ゴム製造用のブタジエンの主要消費者である自動車部門は、高金利、インフレ圧力、そして国際ブランドとの競争激化という課題に直面しました。これらの要因は引き続き需要を抑制し、新年に向けて価格の大幅な上昇モメンタムは抑制されました。
四半期を通して供給水準は安定しており、大規模な生産中断や製油所の操業停止はありませんでした。しかしながら、地政学的不確実性に起因する原油価格の高騰による間接的な上昇圧力は、生産コストに若干の影響を与えました。それでも、国内生産と輸入の安定が市場のバランスを保ち、急激な価格変動を防いでいました。
需要面では、年末の在庫調整と四半期の低調なスタートにより、調達活動は限定的でした。ホリデーシーズンの減速に加え、自動車およびゴムセクターにおける継続的な慎重姿勢が、市場参加者の保守的な購買姿勢を強めました。春節（旧正月）後の需要回復への楽観的な見方も一部見られましたが、四半期内には本格的には現れませんでした。
北米のブタジエン市場は全体として低需要環境が続き、価格は年初からほぼ横ばいでした。マクロ経済の不確実性の中で市場心理は慎重な姿勢を維持しており、第1四半期を通じて大幅な価格回復は限定的でした。
2025年第1四半期、マレーシアのブタジエン市場は、12月の14.5%の急落から回復し、変動はあるものの比較的安定した傾向を示しました。四半期初めには、自動車および合成ゴムセクター、特にNBRの需要低迷を受け、価格が小幅下落しました。特にシンガポールからの供給過剰が、価格下落圧力をさらに強めました。
四半期半ばには、インドやシンガポールといった近隣市場における供給逼迫とセンチメントの改善により、価格は緩やかに上昇しました。下流需要の低迷にもかかわらず、特にABSとPBRの供給制約が将来的に見込まれると買い手が見込んだため、調達活動は活発化しました。
しかし、四半期後半は全体的に価格が安定しました。ブタジエン価格は、供給が安定し、派生商品の需要が変動したため、ほぼ横ばいとなりました。ABSとPBRは自動車セクターの回復に伴い小幅な上昇を見せましたが、NBRやSBRなどの他のゴムの需要は横ばいまたは低調でした。
全体として、第1四半期は慎重ながらもバランスの取れた見通しで終了しました。安定した供給と中程度のデリバティブ需要によって価格変動は抑えられたが、マクロ経済の不確実性と貿易動向の変動が引き続き地域全体の市場感情に影響を及ぼした。
2025年第1四半期、欧州ブタジエン市場は前四半期の6.24%の下落から回復し、緩やかなプラス成長を示しました。市場は、安定した供給と合成ゴムセクター、特にSBRからの需要回復に支えられ、価格が安定し、慎重なスタートを切りました。
四半期半ばには、ABS、PBR、SBRなどの誘導品への旺盛な需要に牽引され、価格は10%以上急騰しました。この上昇は、自動車生産と輸出受注の増加に関連しています。原料ナフサ価格の下落により生産コストは低下しましたが、国内供給の逼迫により価格が上昇しました。地政学的緊張と物流上の制約は状況を複雑化させましたが、供給に大きな混乱は生じませんでした。
四半期後半には、市場は若干の調整局面を迎えました。ABSとNBRの堅調な需要に支えられ、価格は当初安定しましたが、誘導品の動向が混在するにつれて軟化しました。SBRの需要は堅調に推移しましたが、PBRとNBRは低迷しました。原料価格の上昇はコスト圧力を高めました。第1四半期は全体として、堅調な需要、規律ある供給、そして好ましいマクロ経済の変動に支えられたバランスの取れた回復を示しました。市場は慎重ながらも楽観的な見通しで四半期を終え、下流部門の回復と地政学的動向次第で安定あるいは更なる成長が期待されました。
