2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• ブタンジオール価格指数（FOB US Gulf）は、2025年第2四半期に4.4%低下し、4月のUSD 2,700/tonneから6月にはUSD 2,580/tonneに下落し、国内消費の低迷と商取引チャネルの在庫バランスの取れた状況に起因しています。
• 2025年7月にブタンジオールの価格が変動した理由は何ですか？
2025年7月、ブタンジオール価格は、工業および自動車セクターが意味のある引き取りを提供できなかったため、さらなる低下を見せました。一方、ブタジエンなどの原料コストは限定的な上昇傾向を示していました。全体的な市場のセンチメントは弱く、下流の在庫補充は延期されました。
• ブタンジオールのスポット価格は、契約に依存した供給チェーンと、特に接着剤およびエンジニアリングプラスチックセグメントにおける裁量買いの制限により、圧力の下にありました。
• 2025年第2四半期に米国湾港からの物流や貨物に関する大きな混乱は報告されず、活動が抑制されているにもかかわらず、FOB US Gulfの出荷は一貫していました。
• 2025年第3四半期のブタンジオール需要見通しは依然として弱く、主要な消費産業での明確な回復は見られません。特殊化学品の買い手は、インフレによる予算縮小の中で慎重な姿勢を維持しています。
• ブタンジオールの生産コスト動向は、天然ガス価格の安定と原油連動中間体の変動が最小限であったため、ほぼ一定でした。ただし、下流の価格が入力コストよりも早く弱まったため、マージン圧縮が明らかになりました。
• ブタンジオール価格予測：2025年第3四半期の価格は、ラテンアメリカやヨーロッパからの輸出需要が改善しない限り、軟調またはわずかに下落する見込みです。
アジア
• ブタンジオール価格指数（FOB韓国）は2025年第2四半期に平均USD 2,480/トンとなり、2025年第1四半期から-4.2%の declineを示した。
• 2025年7月のブタンジオール価格変動の理由は？
7月の下落は、主に地域需要の弱さと過剰供給リスクの高まりによるもので、特に中国および東南アジアの生産者が攻撃的な価格設定で提供していることが影響した。
• ブタンジオールスポット価格は、中国からの大口スポット荷物が東南アジアに流入したことで圧力を受け、韓国の売り手は輸出競争力を維持するために提示価格を引き下げざるを得なかった。
• ポリウレタンおよびスパンデックスセクターの需要変動が市場の不確実性を高め、インドの買い手は新規注文に対して慎重な姿勢を維持した。
• ブタンジオールの生産コスト動向は、原料価格（ maleic anhydride）の軟化により緩やかに低下したが、韓国の生産者の稼働率は高水準を維持した。
• サプライチェーンの安定性は維持されたが、価格競争が激化し、収益性が圧迫された。
• 2025年第3四半期のブタンジオール需要見通し：慎重な見方で、中国国内消費の安定やインド・ベトナムでの在庫補充が見込まれる場合にのみ改善の可能性がある。
• ブタンジオール価格予測：下方圧力が継続すると予想されるが、操業停止や容量削減があれば底値を形成する可能性がある。
ヨーロッパ
• ブタジエノール価格指数（FD Northwest Europe）は、2025年第2四半期にかけて徐々に上昇し、約USD 2,780/tonneでピークに達し、四半期比+3.7%の増加を記録した。
• 2025年7月にブタジエノールの価格が変動した理由は？
7月の価格上昇は、中央ヨーロッパの施設のターンアラウンドによる供給不足のためであり、自動車用ポリマーや特殊コーティングの需要は安定またはやや弱含みであった。
• 西ヨーロッパの在庫レベルは低く、メーカーは主要契約顧客を優先した。オランダでは、局所的な在庫枯渇とアジアからの輸入遅延により、より顕著な増加が見られた。
• 2025年第3四半期のブタジエノール需要見通しは混在している。自動車セクターは車両生産の鈍化により依然として弱いが、医薬品や3Dプリンティング樹脂は上昇余地を持つ。
• ブタジエノールの生産コスト動向は、6月にユーティリティコストが上昇したことによりわずかに圧力を受けたが、原料の変動性は最小限だった。
• 化学品の保管規制強化や環境規制の厳格化も、取り扱いコストの増加につながった。
• 2023年第3四半期のブタジエノール価格予測：新たな下流需要（建築用コーティング材料など）が生まれない限り、横ばいからやや軟化する傾向が予想される。
2025年第1四半期における北米のブタンジオール（BDO）市場は、価格動向がまちまちであった。1月は、需給バランスが取れていたことから価格は安定して推移した。ポリウレタン（PU）やポリブチレンテレフタレート（PBT）など主要セクターからの需要は中程度であり、ブタジエンおよびプロピレンといった原材料コストの安定も価格維持に寄与した。2月には、需要の増加と生産減速や物流問題など供給側の課題が継続したことにより、BDO価格はわずかに上昇した。3月には、特にPU樹脂分野からの需要拡大と、港湾混雑や関税政策の変動といった供給制約が続いたことで、価格は1.7%の大幅な上昇を記録した。
これらの課題にもかかわらず、生産能力は十分に確保されており、製造状況は概ね安定していたが、時折発生する生産トラブルや在庫の逼迫が価格変動要因となった。第1四半期を通じて、BDO市場は安定した原材料コストと下流産業からの継続的な需要に支えられた。3月末時点でのBDO価格はUSD 1780/MTと評価された。2024年第4四半期と比較すると、2025年第1四半期は大幅な上昇ではなく、適度な変動を伴うより安定した価格動向を示した。
2025年第1四半期において、アジア太平洋地域、特に韓国のブタンジオール（BDO）市場は、需要の低迷と競争の激化を背景に、概ね安定から軟調な価格推移を示しました。四半期初頭の1月初めには価格がUSD 1083/MTで始まりましたが、ポリウレタン（PU）、PTMEG、THFなど下流産業の休暇明け後の持続的な減速、競争の激化、在庫の積み上がりにより、月末にはUSD 1062/MTまで下落しました。2月もこの抑制されたトーンが続き、需給バランスの取れた状況と買い手の慎重な姿勢により、価格は概ねUSD 1057/MT付近で安定し、大きな変動は見られませんでした。生産施設全体での操業安定は維持されたものの、紅海航路の混乱を含む世界的な貿易・物流の不確実性が市場活動を制限しました。
3月前半には、主要セクターからの調達の弱さと中国からの輸入による供給過剰により、さらなる弱含み圧力がかかり、USD 1052/MTまで下落しました。しかし、3月末にかけてPU樹脂分野からの需要がやや回復したことで、価格はUSD 1062/MTまで小幅に上昇しました。2024年第4四半期では、在庫補充後の高値から価格が下落したのに対し、2025年第1四半期は、需要回復の長期化と地域競争の激化を背景に、よりフラットで慎重な市場センチメントが反映されました。
2025年第1四半期において、欧州のブタンジオール（BDO）市場は、需要の変動とサプライチェーンの圧力が交互に作用する中で、やや変動は見られたものの、全体として安定した価格動向を示しました。1月には、ドイツでの価格がUSD 1633/MTで安定したスタートを切り、PU樹脂およびTHF分野からの安定した需要に支えられましたが、消費者心理の弱さや産業活動の低調さが見受けられました。月の進行とともに、軽度の供給過剰および在庫調整により価格はやや下落しましたが、月末には下流需要の回復を受けてUSD 1640/MTまで反発しました。
2月は比較的堅調な価格推移となり、USD 1640/MTで始まり、月中にはUSD 1670/MTまで上昇しました。これは、PU樹脂およびTHF産業からの堅調な需要に加え、在庫の引き締まりや断続的な供給問題が中程度の上昇圧力をもたらしたためです。3月は、家具や建設分野におけるPU樹脂消費の増加により、価格がさらにUSD 1690/MTまで上昇して始まりました。しかし、四半期末には、PU樹脂需要の低迷、在庫調整、継続的な物流の混乱により、価格はUSD 1630/MTまで下落しました。
この傾向は欧州全域で一貫して見られ、需給バランス、原材料の安定性、下流分野のパフォーマンスが、2025年第1四半期を通じて同様に地域市場を形成しました。
