2025年6月終了の四半期
米国
• 2025年4月、米国の段ボールの価格指数は、3月の一時的な回復後に低下しました。海外の関税懸念と高い在庫レベルによる輸出需要の減少が価格下落圧力をもたらしました。
• 2025年5月、価格指数は引き続き下落し、電子商取引、電子機器、自動車用パッケージングなどのセクターからの持続的な過剰供給と軟化した需要を反映しました。
• 2025年6月、米国の段ボールの価格指数は、原材料とエネルギーコストの上昇、電子商取引需要の急増、新たな輸入関税の影響による入力材料のコスト増加により、約USD 569/MTに対して4%増加し、逆方向に転じました。
なぜ2025年7月の米国の段ボールの価格指数は変動したのですか？
• 2025年7月の段ボールの価格指数は、コスト増加と電子商取引および消費財からの持続的な需要に伴う6月の急増からの残留的な上昇圧力にさらされました。
• しかし、その後の月には、価格の安定を求めて購入を遅らせる小規模な買い手の動きや、継続的な供給管理により過剰供給のリスクが緩和され、安定化の兆しが見られます。
• 市場のコンセンサスは、在庫と需要のバランスがどれだけ早く進展するかに依存して、価格は安定または緩やかに上昇することを予想しています。
APAC
• 2025年4月、中国の段ボール価格指数は、継続的な過剰供給とパッケージングセクターからの弱い需要により、下降傾向を続けた。
• 段ボール工場の在庫水準の高さと、より安価な外国原紙からの輸入競争の激化により、状況は悪化し、国内価格にさらなる下押し圧力をかけた。
• 2025年5月、価格指数は追加で2.2%低下し、需要の弱さとパルプ価格の緩和を反映した。針葉樹および広葉樹パルプコストの両方の下落が、段ボール価格のさらなる軟化に寄与した。
• 2025年6月、価格指数は再び下落し、上海FOBで約USD 234/MTに達したが、一時的な世界的パルプ供給の混乱にもかかわらず、弱い需要と市場の過剰供給が価格を押し下げた。
なぜ2025年7月のアジアの段ボール価格指数は変動しなかったのか？
• 2025年7月の価格指数は安定し、慎重な下流の在庫積み増しと持続する過剰供給のバランスを反映した。
• 需要の大幅な増加や供給制約は発生せず、価格は安定した。
• 段ボール価格予測は、需要回復と原材料コストの変動に応じて横ばいからやや上昇傾向を予想している。
ヨーロッパ
• 2025年4月：原材料コストの高騰、特にスーパーマーケット用紙および板紙のリサイクル紙グレード（1.04）と混合紙（1.02）により、段ボール価格指数が急激に上昇しました。
• 2025年5月：ハンブルク港の混雑を中心とした深刻な物流の混乱により、段ボール価格指数は1.9%上昇しました。
• 2025年6月：エネルギーコストの上昇、木材パルプ価格の変動、継続する物流のボトルネックの影響で、段ボール価格指数は9.4%急増し、USD 286/MTとなりました。
なぜ2025年7月のヨーロッパにおける段ボールの価格が変動したのか？
• ドイツの段ボール価格は、供給チェーンの制約、上昇する生産コスト、強い需要の勢いが継続したことにより、2025年7月にQ2からの傾向を引き続き上昇した可能性があります。
• 継続的な港の混雑、原材料のインフレ圧力、および主要セクターからの調達緊急性の高まりの組み合わせが、この上昇傾向を支えています。
• 生産コストは、エネルギー費の急騰、木材パルプ価格の変動、港の混雑と労働力不足による運営効率の低下により、着実に増加しました。
• 消費財、FMCG、食品包装、医薬品セクターで需要は堅調に推移し、季節的な減速はほとんど見られませんでした。
2025年第1四半期の北米段ボール市場は、年初の変動を経て安定化段階を示しました。供給は安定しており、国内工場は通常の能力で稼働し、生産および流通チャネル全体で在庫管理も良好に行われていました。
需要動向は、包装および小売部門での在庫補充による急増の後、経済回復の継続と季節要因に支えられ、正常化を示しました。市場参加者は、原材料コストの変動圧力が続く中で調達戦略のバランスを取りつつ、今後の方向性を見極めるために広範な経済指標の動向を注視し、慎重な姿勢を維持しました。
米国においては、段ボール価格は2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけて0.47%の小幅な下落となり、四半期平均は560.0 USD/MTで、四半期内の価格動向は横ばいでした。この価格安定は、1月の在庫補充急増後の需要の落ち着きと安定した供給のバランスを反映しています。パルプ価格の上昇によるコスト圧力や、経済不透明感の中での買い手の慎重な行動が価格上昇を抑制し、市場見通しは安定的となっています。短期的な予測では、春にかけてわずかな価格下落が見込まれる一方、夏には緩やかな回復が予想されており、慎重にバランスの取れた市場環境が示唆されています。
APAC地域の段ボール市場は、2025年第1四半期において、供給制約および主要経済圏における需要の変動により複雑な動態を示しました。特にパルプや古紙といった原材料コストの上昇や、一部地域での通貨安が、投入コストの増大を招きました。これらの課題にもかかわらず、eコマース、小売、FMCG分野からの堅調な包装需要に支えられ、需要は底堅く推移しました。季節要因や政府のインセンティブも消費動向に影響を与え、サプライチェーンの調整や在庫管理が慎重な価格変動と全体的に均衡した市場感情をもたらしました。
中国においては、段ボール価格は2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけて0.93%の小幅な下落を示し、四半期平均はUSD 247.67/MTとなりました。月次価格は比較的横ばいで推移し、国内補助金や関税懸念を背景とした輸出主導の在庫積み増しによる安定した需要が反映されました。供給の逼迫が価格を下支えした一方で、休暇明けの慎重な需要や生産の正常化が上昇圧力を抑制しました。市場見通しは安定からやや強気であり、今後の季節的な需要増加や輸出活動の活発化が価格水準の維持を後押しすると予想されます。
2025年第1四半期の欧州段ボール市場は、1月の安定した動向から始まり、2月には在庫補充および包装、電子商取引、輸出分野における消費の拡大により顕著な需要回復が見られるなど、微妙な進展を示しました。サプライチェーンはパルプ価格の上昇によるコスト圧力に直面しましたが、堅実な物流および在庫管理により生産水準は維持されました。メーカーおよび流通業者が需要増加を見越して準備を進める中、市場センチメントは改善しましたが、四半期中盤には供給不確実性および価格変動性を背景に慎重な購買行動も見受けられました。
ドイツにおいては、段ボール価格が2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけて1.17%上昇し、当該四半期の平均価格は230.67米ドル/MTとなり、四半期内の価格動向は概ね横ばいでした。この安定性は、高水準のパルプコストと在庫補充および輸出拡大による需要増加の中で、供給が均衡していることを反映しています。市場は慎重ながらも強気の姿勢を維持しており、堅調な国内消費と戦略的な調達活動に支えられています。今後の見通しとしては、価格は短期的に安定からやや下落傾向を示した後、年央にかけて緩やかな回復が予測されています。総じて、第1四半期のドイツ段ボール業界は、需要の増加、管理可能な輸出課題、安定した買い手のセンチメントにより、市場の勢いを維持する堅調かつ回復力のあるパフォーマンスを示しました。
