2025年6月終了の四半期
北米
• 北米のカルニチン物価指数は2025年第2四半期まで着実に上昇し、5月の緩やかな修正と4月の緩やかな成長に続いて6月に顕著な上昇を示しました。 全体的な傾向は、世界的な供給の逼迫とアジア市場からの輸入依存の変化によって形成されました。
• 6月には、中国からの輸入量が減少し、米国の栄養補助食品や医薬品メーカーからの需要が高まっている中で、価格が大幅に上昇しました。 主要な港全体の在庫が限られており、リードタイムが長くなっているため、バイヤーはより高いオファーで材料を確保する必要がありました。
• 5月は、輸入品の到着量が需要を満たすのに十分な水準にとどまり、一時的な米中関税緩和の中で、価格の引き下げを期待して調達を遅らせるバイヤーもいました。 しかし、この短期間の柔軟性は、供給側の根本的なリスクによって制約されました。
• 4月には、第1四半期の在庫サイクル後に再入荷活動が再開され、価格は上昇しました。 貿易の不確実性による世界的な供給中断の予測は、医薬品および栄養剤部門全体で予防的な購入につながりました。
• 現地での混合と配合の生産コストトレンドは、労働力とエネルギー投入の持続的なインフレのため、四半期を通して上昇を続け、FOB価格が海外で変動した場合でも米国のバイヤーにとって陸揚げコスト圧力はそのまま維持されました。
• 北米の需要見通しは堅調で、機能性食品、スポーツ栄養、製薬業界からの強い影響を受けています。 米国市場は、高純度カルニチンの国内合成能力が限られているため、輸入への依存度が高まる兆候を示しました。
• 6月の人民元高により、輸入品のコスト面での優位性が低下し、輸出競争力はわずかな影響を受け、国内流通業者はソーシング戦略を再評価し、長期契約を模索するようになりました。
• 在庫のダイナミクスは、4月から5月上旬にかけて建設された在庫の減少に伴い、6月に大幅に強化されました。 多くの米国のバイヤーは、Q3の供給遅延の可能性を回避するために、Q2の終わりに向けて調達を加速しました。
• 7月の価格予測によると、米国市場全体で継続的な価格上昇圧力があり、低い在庫、安定した下流需要、中国やその他のアジアの主要サプライヤーからの貿易フローに関する不確実性によって支えられています。
ヨーロッパ
• 欧州のカルニチン物価指数は2025年第2四半期にかけて上昇傾向にあり、4月は緩やかな上昇、5月は一時的な下落、6月は急激な回復となっており、アジアからの供給変動の中で調達パターンの変化と輸入依存が反映されています。
• 4月には、中国と米国の貿易緊張の後、世界的な供給がタイトになることを予想して、欧州のバイヤーが先物予約を増やしたため、価格は上昇しました。 医薬品やスポーツ栄養部門からの着実な需要も、ポジティブな感情を後押ししました。
• 5月には、流通業者全体の在庫水準が改善され、短期的な買い意欲が低下したため、価格がやや軟化しました。 物流コストの上昇と通貨変動の中で慎重な調達行動により、下落幅はさらに強化されました。
• 6月には、特に中国からの世界的な供給条件の強化が、現地の在庫の減少と、栄養剤メーカーやヘルスケアメーカーからの調達の再開と重なったため、価格が大幅に反発しました。
• ヨーロッパにおける生産コストの動向は安定していましたが、エネルギーコストと人件費の上昇により圧迫され、運賃の問題にもかかわらずアジアからの競争力のある輸入品への依存度が高まりました。
• Demand Outlookは、第2四半期末に向けて強化され、特にドイツでは、健康に焦点を当てた製品の革新が調達の成長に拍車をかけた栄養補助食品や医薬品の消費が増加しました。
• EU域内サプライヤーの輸出競争力は、5月のユーロ高の影響を受け、非ユーロ圏市場への輸出マージンが減少しました。 しかし、国内消費はこれらの圧力を部分的に相殺しています。
• 在庫動態は、5月の増加の後、6月に徐々に減少しました。 上流の供給タイトとリードタイムの延長により、将来の供給可能性に対する懸念が高まったため、ドイツとヨーロッパのバイヤーは再入荷を再開しました。
• 7月の価格予測は、ヨーロッパのカルニチン市場、特にドイツ市場で上昇の勢いを続け、輸入量の減少、夏の栄養需要の増加、生産リードタイムの増加に対する期待に支えられています。
APAC
• 中国のカルニチン物価指数は2025年第2四半期にかけて大幅に上昇し、5月の急落に続いて6月の急反発が続き、需給バランスの変化とマクロ経済の原動力による変動相場のファンダメンタルズを反映しました。
• 2025年6月、L-Carnitine FOB Shanghaiのスポット価格は21,500ドル/MTと評価され、供給制約と国内外の堅調な需要によって毎月顕著に上昇しました。
• 4月には、米国の関税引き上げの可能性を見越して、輸出が先行する中で価格が1.79%上昇しました。 産業活動の減速と在庫の枯渇による生産の減少は、価格設定に上昇圧力を加えました。
• 5月の価格は、一時的な関税緩和にもかかわらず、在庫水準の上昇、医薬品および栄養セクターからの下流への影響の弱さ、国際的な買い意欲の制限により、4.53%急落しました。
• 6月には季節的な生産鈍化により生産量が減少し、価格が強く反騰し、北米、東南アジア、ヨーロッパなど主要市場の健全な内需と輸出需要が在庫を締め付け、価格設定を強化しました。
• 生産コストのトレンドは第2四半期にわたって比較的安定していましたが、製造効率の向上により5月はわずかに減少しました。一方、6月のわずかな増加は、操業能力の低下と運賃の上昇に関連していました。
• 需要見通しは4月と6月に堅調に推移しましたが、5月には軟化しました。 6月までに、海外バイヤーからの新たなモメンタム、国内物流の強化、栄養剤や製薬会社からの一貫した需要が市場の強気感を回復しました。
• 輸出競争力は四半期中に変動しました。 4月の米ドル高が輸出を支援する一方で、5月と6月は対人民元でドル安が進み、輸出マージンが圧迫され、サプライヤーは収益性を維持するために価格を上げるよう促しました。
• 在庫のダイナミクスは重要な役割を果たしました。4月は関税前の輸出による枯渇、5月は在庫の蓄積を経験し、6月は調達が急増し生産が減少するにつれて在庫が大幅にタイトになりました。
• 7月の価格予測では、予想される再入荷需要、世界的な貿易センチメントの改善、夏のメンテナンス期間中の継続的な生産減速によって、21,500/MT以上の価格がさらに上昇する可能性があることが示されています。
米国のカルニチン市場は、2025年第1四半期を通じて、サプライチェーンの混乱、需要動向の変化、地政学的要因の影響を受け、価格変動が見られました。1月には、米国の輸入業者が2月に発効予定の中国からの輸入品に対する10%の関税導入など、貿易政策の変更を見越して在庫確保を進めたことから、価格が顕著に上昇しました。積極的な調達活動、スポーツ・栄養分野からの季節的需要、エネルギー価格上昇による運営コスト増加が相まって、価格上昇圧力が強まりました。さらに、西海岸での物流ボトルネックは、天候要因による混乱で悪化し、輸送遅延が長期化したことで、供給側の逼迫が一層強まりました。
2月には、10%関税の発動により調達コストが上昇し、市場は引き続き価格変動を示しました。主要供給地域での製造コスト増加も重なり、着地価格はさらに上昇しました。運賃はやや緩和したものの、サプライチェーンの逼迫が続き、産業用および消費者向けの堅調な需要と相まって、価格圧力が継続しました。関税の引き上げと世界貿易の不透明感が市場の警戒感を高め、買い手はさらなる値上げを見越して在庫確保を急ぎました。
3月には、供給と需要の変動により価格のさらなる変動が見られました。アジアの主要サプライヤーからの供給が引き締まり、生産コストの上昇も価格形成に影響を与え続けました。物流費の一部緩和があったものの、原材料コストの持続的な上昇と、栄養・医薬品分野からの安定した需要により、市場は均衡状態となりました。買い手は今後の価格変動リスクを抑えるため、在庫管理戦略に注力し、慎重な姿勢を維持しました。
その結果、米国のカルニチン市場は2025年第1四半期を価格変動傾向で終え、貿易政策、サプライチェーンの複雑化、主要産業からの需要変動といった外部要因の影響が引き続き反映される形となりました。
2025年第1四半期において、中国のカルニチン市場は供給制約、安定した需要、そして貿易動向の変化により、顕著な価格推移を示しました。1月は、ニュートラシューティカルおよびヘルスケア分野からの需要急増を含む複数の要因により、価格が大幅に上昇して始まりました。春節前の季節的な生産減少や、労働者の移動による製造出力の低下が供給不足を引き起こしました。潜在的な供給不足を緩和するため、ディストリビューターやメーカーは前倒しで発注を行い、供給がさらに逼迫し、価格上昇に拍車をかけました。加えて、米国による中国製品への関税発動の懸念から輸出が急増し、国内供給がさらに逼迫し、市場価格を一層押し上げました。
2月には、春節休暇の延長による供給遅延が主因となり、価格は緩やかに上昇しました。休暇前の在庫減少と生産の徐々な再開が重なり、需給バランスが崩れ、市場環境がさらに厳しくなりました。これらの混乱にもかかわらず、ヘルスケアおよび栄養補助食品業界からの安定した需要と、港湾混雑の緩和により、市場価格は高止まりしました。追加的な米国関税の可能性が高まる中、海外バイヤーによる発注増加も需要を下支えし、価格の上昇基調を維持しました。
3月には、前倒し需要に供給網が追いつかず、カルニチン価格が顕著に上昇しました。製造活動は回復の兆しを見せたものの、調達注文の急増が供給不足をさらに悪化させました。中国の財政刺激策や、計画的なメンテナンス前の積極的な在庫補充が、国内外の需要を強力に後押ししました。供給制約、輸出志向、ニュートラシューティカルおよびヘルスケア分野からの旺盛な下流消費が相まって、市場環境は一層逼迫し、価格上昇に寄与しました。
四半期を通じて、市場センチメントは強気を維持し、主要エンドユース分野での安定した需要、戦略的な在庫積み増し、そして継続する貿易不確実性が価格上昇を支えました。
2025年第1四半期において、ドイツのカルニチン市場は、供給側要因、需要の変動、及び外部経済状況が複合的に影響し、価格変動が見られました。1月は、ニュートラシューティカルおよび医薬品分野からの安定した需要に支えられ、価格がわずかに上昇して始まりました。市場はまた、欧州市場におけるスポーツおよび体重管理製品の早期需要による季節的な購買パターンの影響も受けました。しかし、紅海での物流混乱やコンテナ不足により納期が延長され、サプライチェーンに一定の負担がかかり、価格にも緩やかな変動が生じました。2月もサプライチェーンの課題が続き、価格変動が継続しました。物流のボトルネックが一部緩和されたものの、中国を含む主要調達地域での製造コスト上昇が価格に上昇圧力を与えました。さらに、ユーロが米ドルに対して減価したことにより、輸入コストが一層増加しました。同時に、特に栄養補助食品および健康分野からの需要は堅調であり、価格の変動性を支えました。運賃の低下は、原材料価格の上昇による広範なインフレ圧力を相殺するには至りませんでした。3月には、供給と需要のダイナミクスが依然として流動的であったため、価格は再び変動しました。アジアの主要サプライヤーからの供給が逼迫し、製造コストが上昇したことで、価格にはさらなる上昇圧力が加わりました。一方で、一部消費者セグメントでの需要の軟化や産業活動の若干の冷え込みが、価格の上昇基調を抑制しました。ドイツ市場はまた、為替の変動にも直面し、調達戦略が一層複雑化しました。その結果、健康志向産業からの安定した消費により市場は一定程度下支えされたものの、供給側の制約や市場心理が価格動向に影響を与え、価格変動が継続しました。
