2025年12月終了の四半期
北米の石炭価格
- アメリカ合衆国では、石炭価格指数が上昇した。6.94％ 四半期比需要と物流によって支えられている。
- 四半期の平均石炭価格は約USD 61.67/MTガスから石炭への切り替えの緩和を反映して。
- 石炭スポット価格の10月の強さは、鉄道の混雑と電力会社の在庫補充を反映し、商人の逼迫を維持した。
- 石炭価格予測は、冬の調達と輸出支援が在庫を相殺するため、近期に控えめな上昇を示している。
- 石炭生産コストの傾向は、輸送費と運営コストの上昇により高まり、利益率を重視した供給者の価格引き上げを促している。
- 石炭需要見通しは、ガス価格が以前に急騰したことにより強化され、石炭からガスへの切り替えを促進し、より強い指名を促した。
- 石炭価格指数の変動性は、在庫が再構築され、ヘンリー・ハブのガスが緩和する中で、12月に増加した。
- 国内在庫は月末までに増加し、スポットの逼迫を緩和した一方で、輸出需要は安定しており控えめだった。
なぜ2025年12月に北米で石炭の価格が変動したのですか？
- 国内生産の増加と鉄道物流の改善により、配送可能性が向上し、供給の逼迫と圧力が緩和された。
- ガス価格の低下は石炭の競争力を侵食し、電力会社がガスを優先し、石炭の燃焼を減少させる原因となった。
- 発電機の在庫は複数四半期の高値に上昇し、運賃追加料金を緩和し、短期的な逼迫とレバレッジを緩和した。
アジア太平洋地域の石炭価格
- 日本では、石炭価格指数は下落した1.29％ 四半期比輸入供給源のより厳格な反映を示している。
- 四半期の平均石炭価格は約USD 76.33/MT貨物圧力によって支えられている。
- より厳しい太平洋の出荷と高まる貨物が国内の消費が弱いにもかかわらず、コールスポット価格の上昇を支えた。
- 短期的な石炭価格予測は、季節的な在庫補充が輸出可能性の改善と競合するため、上昇余地は限定的であることを示している。
- 輸送費とエネルギー費の上昇により、石炭生産コストの傾向が上昇し、輸入業者の現地利益を圧迫している。
- 石炭需要見通しは、電力会社がガスの変動性をヘッジし、政策の変化により火力発電への依存度が減少するため、控えめとなっている。
- 在庫バッファーは限定的な変動性を抑え、石炭価格指数は海上供給の制約から控えめな上昇を記録した。
- オーストラリアとインドネシアの輸出規律はスポット提供を減少させ、名古屋配達コストと地域の逼迫を支援した。
なぜ2025年12月のAPACにおける石炭の価格は変動したのか？
- ロシアからの調達減少とオーストラリア、インドネシアのスポット供給制約により供給が逼迫し、納品された名古屋価格が上昇した。
- 太平洋の貨物と物流の遅延の増加は、着荷コストを引き上げ、輸入マージンに圧力をかけ、スポットレベルを支えている。
- 冬の電力需要と予防的な公共事業の備蓄が弱い消費を相殺し、短期的な上昇傾向の価格を維持している。
MEAにおける石炭価格
- 南アフリカでは、石炭価格指数は上昇した。0.50％ 四半期ごと、安定した国内需要を反映している。
- 四半期の平均石炭価格は約USD 67.33/MTリチャーズベイのデータによると。
- タイトな端末のスループットが石炭スポット価格を堅持させ、制約された出荷が価格指数の圧力を支えている。
- 石炭価格予測は、ヨーロッパの需要の再配分と継続する鉄道の渋滞から、12月まで上昇の可能性を示している。
- 石炭生産コストの傾向はディーゼルとスペアパーツのインフレを示しており、主に生産者によって吸収されて利益率を維持している。
- 石炭需要見通しは国内で安定したままであり、エスコムの引き取りが量を支え、輸出の関心は変動している。
- 管理された在庫と高利益率の貨物を優先したことで、迅速な供給の利用可能性が制限され、鉱山業者が通常の操業率を維持していることを反映している。
- アジアとヨーロッパの需要が制約された供給を吸収し、12月までに地元の価格指数をわずかに上昇させた。
なぜ2025年12月にMEAの石炭価格が変動したのですか？
- コロンビアの輸出禁止はヨーロッパの入札を南アフリカの貨物に振り向け、その結果、即時の海上供給が逼迫した。
- 持続的な鉄道容量の制約が出荷を制限し、港の在庫を低く保ち、近い将来の市場の緩和を妨げた。
- 持続的な国内エスコムの引き取りと新たなアジアの入札が需要を維持し、生産にもかかわらず価格の回復力を支えた。
ヨーロッパの石炭価格
- ヨーロッパでは、石炭価格指数は2025年の第4四半期において混合の傾向を示し、電力生成や工業用途のエネルギー需要による四半期初めの堅調さの後、穏やかな天気と在庫の増加により短期的な圧力が軽減されて軟化した。
- 四半期の平均石炭価格は、火力発電所、セメント、鉄鋼生産部門の安定した消費によって支えられ、穏やかに安定したままであった。
- 石炭スポット価格は、11月に輸入供給が増加し、主要なヨーロッパの港の在庫水準が快適な状態を保ったため、わずかに緩和し、その後冬の暖房需要の中で12月に向けて安定した。
- 石炭生産コストの傾向は主に安定しており、採掘コスト、物流、輸送においてほとんど変動がなく、一部の地域の石炭鉱山は運営制約に直面した。
- 石炭需要見通しはバランスを保ち続け、引き続き電力生成、工業用途、季節的な暖房需要によって支えられているが、再生可能エネルギーの採用が需要の成長を制限している。
- 石炭価格予測は範囲内の動きを示しており、冬の電力消費の急増や供給の混乱が起きた場合には上昇の可能性がある一方で、既存の在庫と安定した生産によって下落圧力は緩和されている。
なぜ2025年12月にヨーロッパで石炭の価格が変わったのですか？
- 価格指数は2025年12月にわずかに上昇した。これは寒い冬の期間中に暖房と発電の需要が増加したためである。
- 特定の鉱山からの短期供給の制限と電力会社による在庫補充がスポット価格を支えた。
- 生産コストの傾向が安定したままであったため、12月の価格変動は主に入力コストの増加ではなく季節的な需要によって引き起こされた。
- 工業消費者による年末の在庫補充が四半期の終わりに向けて市場価格をさらに安定させた。
2025年9月終了の四半期
北アメリカ
• 米国では、石炭価格指数は四半期ごとに3.593％上昇し、より強い発電需要によって支えられた。
• 四半期の平均石炭価格は、バランスの取れたファンダメンタルズを反映し、FOBノーフォークで約USD 57.67/MTでした。
• 石炭スポット価格は緩和し、石炭価格指数は地域的にスポット市場の活動が抑制されていることを示した。
・石炭価格予測は、季節的な需要の減少と物流の混乱が出荷を制約するため、穏やかな変動を示唆している。
• 石炭生産コストの傾向は静かであり、安定した鉱山の生産量が鉄道および取り扱い費用の上昇を相殺した。
• 石炭需要見通しは、電力セクターの在庫補充と、より寒い月に向けた鉄鋼消費の安定によって支えられている。
・石炭価格指数の動きは、国内在庫の減少と輸出問い合わせの増加を反映し、市場の供給を逼迫させた。
運用停止と鉄道保守のリスクにより、短期的な地域FOBプレミアムが促され、配送スケジュールが一時的に制約された。
なぜ2025年9月に北アメリカで石炭の価格が変わったのですか？
季節的な冷却により電力部門の石炭消費が減少し、スポット需要が緩和され、石炭価格指数が軟化した。
• 早期の夏の在庫引き下げにより供給バッファーが狭まり、即時消費が軟化してもFOB市場は堅調なままであった。
物流の制約と選択的な鉱山の停止が配送プレミアムを高め、9月までの短期的な価格の回復力を支えた。
アジア太平洋
• 日本では、石炭価格指数は四半期比で5.06％上昇し、供給の混乱や遅延によって引き起こされた。
• 四半期の平均石炭価格は、CFR名古屋評価で約USD 138.33/MTでした。
• 石炭スポット価格は、輸入業者が即納貨物を巡って競争したため、沿岸在庫とプレミアムが逼迫し、上昇した。
・ 石炭価格予測は、電力会社が先行購入を加速させるため、冬に向けて穏やかな上昇リスクを示している。
• 石炭生産コストの傾向は、輸送費とデュラミッジの上昇によりわずかに上昇し、輸入の配達経済性を高めた。
石炭需要見通しは、鋼鉄の補充と冷却のための季節的な電力消費を考慮して、控えめに建設的なままである。
石炭価格指数の変動は、輸出流の引き締まり、先行入札、そして買い手からの競争の激化を反映した。
季節的な貨物増加と港の混雑が上昇した landed costs により、公共事業者は調達のタイミングを調整するようになった。
なぜ2025年9月にAPACの石炭価格が変動したのか？
• 改善されたオーストラリアの出荷と解決されたターミナルのメンテナンスは、迅速な不足を緩和し、日本への輸入緊急性を低減した。
冷却温度と平均以上の太陽光出力が昼間の石炭燃焼を減少させ、短期的な熱発電需要を低下させた。
• 船舶の列を緩和し、貨物の正常化により留置料のリスクを低減し、上陸コストを改善し、価格の勢いを抑制した。
MEA
• 南アフリカでは、石炭価格指数は四半期比で0.99％下落し、輸出需要の減少を反映している。
• 四半期の平均石炭価格は約USD 67.00/MTであり、輸出需要の低下を反映している。
• 石炭スポット価格圧力は、RBCT在庫が回復し、鉄道物流がメンテナンス後に正常化したため、著しく緩和された。
• 石炭価格予測は、輸出流量の制約と季節的な在庫補充のため、秋まで強気のままです。
・石炭生産コストの傾向は、輸送料金の上昇と輸送の混乱によるコスト増加により上昇圧力を示した。
石炭需要見通しは混合している；電力セクターは安定している一方、鉄鋼関連の輸入は需要の弱さにより抑制されたままである。
石炭価格指数の動きは、Transnet鉄道の混乱、モンスーンによる需要の変動、そして海上供給によって影響を受けた。
• 石炭スポット価格の感度が高まり、インドでの在庫再構築がアフリカの輸出可能性と競合した。
なぜ2025年9月にMEAの石炭価格が変動したのですか？
輸出物流の改善により利用可能な供給量が増加し、スポットプレミアムを大幅に緩和し、上昇圧力を低減した。
• インドのモンスーンと工業活動が輸入欲求を低下させ、南アフリカの石炭の輸出需要を減少させた。
• 高騰したトラック輸送コストと残存する鉄道の渋滞が、RBCT在庫の回復にもかかわらず、生産コストの圧力を維持した。
ヨーロッパ
ヨーロッパでは、石炭価格指数は2025年第3四半期において混合の傾向を示した。これは、電力生成の需要が変動する気象条件や再生可能エネルギーの出力の変化の中で揺れ動いたためである。
• 石炭スポット価格は、熱波による電力需要の増加と主要輸入ルートからのガス供給の制約により、7月と8月上旬に上昇した。
• 後半の四半期に、石炭スポット価格は軟化し、再生可能エネルギー（特に風力と太陽光）の回復とともに天然ガス価格安定した。
• 石炭生産コストの傾向は比較的安定しており、主要なヨーロッパ輸入ターミナルにおいて採掘、エネルギー、輸送コストが安定していた。
・石炭価格予測は、2025年Q4まで混合した動きが続くことを示唆しており、気象に左右されるエネルギー需要や炭素政策の影響に応じて価格が変動する可能性が高い。
• 石炭需要見通しは依然として慎重—火力発電用石炭の需要は規制圧力の下にあるが、断続的な再生可能エネルギー発電は短期的な石炭燃焼を引き続き支えている。
・価格指数は全体として範囲内にとどまり、控えめな輸入需要と主要港の在庫水準のバランスによって支えられた。
• より強い貨物運賃と変動する為替動きが一時的に輸入コストを引き上げたが、価格の持続的な上昇の勢いを生み出すことはできなかった。
なぜ2025年9月にヨーロッパで石炭の価格が変動したのですか。
• 2025年9月に、石炭価格指数は、より涼しい気温が電力需要を減少させ、ガス火力発電が競争力を取り戻したため、減少した。
• スポット買いは弱まり、公共事業者は四半期の前半に蓄積された既存の石炭在庫から引き出した。
• 安定した生産コストと緩和された運賃がコスト主導の価格支持を制限し、市場のセンチメントを軟化させた。
• 中国、アメリカ、イタリアからの十分な輸入により、到着可能量が増加し、9月の提案に下落圧力をかけた。
• ソフトな調達意欲と高い資金調達コストが先買いを抑制し、現物および契約の需要を減少させた。
• サントスでの安定した港湾運営により貨物プレミアムが緩和され、輸入競争力が向上し、国内の供給は抑制されたままであった。
2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 米国のコールスポット価格指数は2025年6月までにUSD 124/MT FOBノーフォークに上昇した。
・ 石炭価格予測は季節的エネルギー需要の中で短期的な回復力を示しています。
• なぜ2025年7月の価格指数は変動したのか？
• 価格は7月初旬に安定したままであり、熱波によるエネルギー消費の継続と電力セクターでの石炭燃焼の増加にもかかわらず、在庫がバランスしていることによって支えられた。
• 石炭生産コストの傾向は安定したままであり、エチレンオキシドの環境が安定しており、原料供給もバランスが取れていることにより、大きなコスト上昇は見られなかった。
• 熱波の長期化により発電部門での石炭需要見通しは堅調に推移し、一方、鉄鋼生産は安定した設備利用率に支えられて石炭使用量を維持した。
• エネルギーセクターは、インフラのアップグレードと電力網の信頼性の懸念の中で、引き続き燃料の安全保障を優先している。
アジア太平洋
• アジア太平洋地域の石炭価格指数は2025年6月に2.2％急落し、USD 105/MT 上海外取引価格となった。堅調な電力需要にもかかわらず、全体的な弱気のセンチメントが支配した。
• なぜ2025年7月に価格指数は変化したのか？
価格指数は、在庫が多く産業消費が鈍いにもかかわらず、石炭供給の引き締まり予想の高まりと取引業者の活動の回復により、7月上旬にわずかに安定し始めた。
• 石炭生産コストの傾向：陕西省と内モンゴルの石炭採掘業者の間の財政的圧力が生産拡大を制限し、一方、港側の取引業者は薄利で運営された。
• 石炭需要見通し：電力セクターの需要は記録的な熱波により急増した一方で、鉄鋼セクターはステンレス鋼の生産低迷と季節的な調達警戒により消費が減少した。全体として、需要は選択的に強いままだったが、地域的に不均衡であった。
ヨーロッパ
• ヨーロッパの石炭価格指数は第2四半期を通じて比較的横ばいのままであり、エネルギーミックスの安定と穏やかな需要の中で堅調に推移した。
• なぜ2025年7月に価格指数は変化したのか？
• 価格は、国内在庫が十分であり、消費に影響を与える主要な天候や地政学的な混乱がなかったため、7月初旬に変動しなかった。
• 石炭生産コストの傾向：コストは横ばいのままで、エネルギー料金の緩和と安定した鉄道貨物運賃が最小限の変動に寄与した。
• 石炭需要見通し：需要はエネルギー移行活動が活発な中で、安定した電力セクターの使用とともにバランスが取れていた。鉄鋼セクターは通常の石炭調達レベルを見ており、安定したが慎重な需要環境を維持していた。
中東・アフリカ
• 南アフリカの石炭スポット価格指数は2025年6月に6.6％低下し、USD 97/MT FOBリチャーズベイとなり、国際的な需要の弱さを反映している。
• なぜ2025年7月に価格指数は変化したのか？
• 価格指数はおそらく引き続き緩和し続けた、継続的な鉄道の混乱、高いトラック輸送コスト、およびモンスーンの影響によるインドの輸入需要の低迷によって。
• 石炭生産コストの傾向：インフラの故障と輸送コストの急増により、特に内陸鉱山の全体的な生産および配送費用が増加した。
• 石炭需要見通し：国内需要はEskomの石炭依存により堅調に推移した一方で、鉄鋼および輸出セクターは需要の弱まりを示した。輸出量は、インドの買い手がモンスーンの遅れの中でより安価な国内代替品に切り替えたため減少した。
2025年3月終了の四半期
北アメリカ
2025年第一四半期において、アメリカ合衆国の石炭市場は供給制約、需要の変化、気象条件により異なる価格動向を見せた。1月は、採掘作業を妨げ、生産を減少させた極地渦の影響により、4.4％の大幅な価格上昇を経験した。この気象イベントは、データセンターやAI駆動産業からの需要増加と相まって、石炭供給を引き締め、価格を押し上げた。新政権下での規制緩和の可能性に関する憶測も、エネルギー政策の変化を見越して、価格上昇をさらに促進した。
しかしながら、2月に、価格は0.8％下落し、石炭供給が増加したため、特に鋼鉄産業の需要増加に対応するために、鋼鉄輸入に対する25％の関税によって促進された。この国内鋼鉄生産の増加は、より多くのコークス炭を必要としたが、穏やかな天候と電力需要の低下が価格の勢いを抑えた。鋼鉄セクターの石炭需要が増加したものの、それは電力セクターの消費減少を相殺するには十分ではなかった。
3月の四半期末までに、石炭価格は3.4％の上昇とともに反発し、鉄鋼および電力セクターからの需要が引き続き強かった。粗鋼生産の増加と電力消費の記録的な予測が、両産業における石炭の役割を支えた。再生可能エネルギーへの長期的なシフトにもかかわらず、石炭は引き続き産業およびエネルギー需要を満たす上で重要な役割を果たし、その結果、2025年第一四半期の全体的な増加は穏やかだった。
アジア太平洋
2025年第一四半期に、インドネシアの石炭市場は規制の変更と天候の乱れによる混合した価格動向を経験した。1月には1.5％の価格上昇が見られ、主要な採掘地域での豪雨による供給の引き締まりと、石炭輸出業者に対して米ドル収益を国内に保持することを要求する新しい政府規制により、これらの要因が運営コストを増加させ、石炭の供給を制限し、価格の上昇を支えた。国際的な需要、特にインドや東南アジアからの需要が強く、特に低CV石炭の価格上昇をさらに強化した。
四半期が進むにつれて、石炭価格は2.4％下落し、供給は安定していたが、市場の不確実性が高まった。中・高CV石炭の需要の弱まりと、新しい規制に対する懸念の高まり、輸出収益の差し控えが価格に下押し圧力をかけた。中国の買い手からの低CV石炭の需要がいくつかの安定性をもたらしたものの、より広い市場は、世界的な消費パターンの変化や主要市場の在庫の増加により、課題に直面した。
3月の四半期末までに、石炭価格は2.3％下落し、HBA価格指数の下方調整とより安価な南アフリカ産石炭からの競争の影響を受けた。国内需要は堅調に推移し、特に発電とステンレス鋼生産で顕著だった。輸出需要の鈍化と規制の不確実性にもかかわらず、インドネシアの国内市場は回復力を示し、政府の石炭ガス化やその他のエネルギープロジェクトへの焦点が今後の石炭消費を支えている。
ヨーロッパ
2025年第一四半期に、ヨーロッパの石炭市場は顕著な下降を経験し、高いガス価格、再生可能エネルギーの増加、そしてよりクリーンなエネルギー源への一般的なシフトなどの要因の組み合わせに影響された。1月のガス価格の急騰により、特にドイツとポーランドを含むいくつかの国が石炭火力発電に戻り、石炭がガスと比べてよりコスト効果的になった。この切り替えは経済的動機によるものであったが、石炭のCO2排出量がガスより高いため、炭素排出量の増加に関する懸念を引き起こした。
ガス価格の急騰による一時的な石炭需要の増加にもかかわらず、より広い傾向は下降のままであった。国際エネルギー機関（IEA）は、2025年のEUの石炭需要が19％減少すると予測し、主に産業活動の弱さと停滞する電力需要によるものであった。この減少は、EUの石炭依存度を減らすというコミットメントによってさらに悪化し、厳しい環境政策と再生可能エネルギーインフラへの投資によって支えられていた。
要約すると、2025年第1四半期はガス価格の高騰により石炭消費が一時的に回復したが、ヨーロッパにおける全体的な傾向は石炭需要の減少のままであった。この変化は、エネルギー価格の短期的な変動にもかかわらず、地域がよりクリーンなエネルギー源への移行を継続していることを示している。
MEA
2025年第1四半期に、南アフリカの石炭市場は弱い需要と過剰供給により継続的な下降を経験した。1月に、石炭価格は1.8％下落し、モザンビークからの供給妨害、リチャーズベイ石炭ターミナル（RBCT）での高い在庫、そして鉄鋼セクターでの消費減少の影響を受けた。アセロールミッタル南アフリカの工場の閉鎖はさらに石炭需要を減少させ、市場の弱気な状況に寄与した。
四半期が進むにつれて、2月はより深い2.8％の下落を見せ、過剰供給の問題が引き続き市場に重くのしかかった。在庫は増加し、インドやアジア太平洋地域などの主要市場からの需要の弱さが価格に圧力をかけた。中型CV炭の一部の回復力にもかかわらず、市場は依然として低迷し続け、サソールの5月に輸出を停止する決定や物流の課題によって悪化した。
2025年3月の四半期末までに、価格は追加で1.9％下落し、国際買い手からの低い需要と高い国内在庫量により推進された。国内の発電用消費は引き続き強かったが、国際的な関心の低迷と鉄道インフラの混乱を含む物流の制約により、価格の回復は限定的だった。全体として、南アフリカの石炭市場は2025年第1四半期に合計6.5％の価格下落を見せ、四半期を通じて持続する需要問題と供給の不均衡を反映している。
