2025年9月期
北アメリカ
• 米国では、石炭 Price Indexは前四半期比3.593％上昇し、電力生成需要の増加によって支えられた。
• 四半期の平均石炭価格は約USD 57.67/MTで、FOBノーフォークにおいてバランスの取れたファンダメンタルズを反映している。
• 石炭 Spot Priceは緩やかに下落し、石炭 Price Indexは地域的にスポット市場の活動が抑制されていることを示した。
• 石炭 Price Forecastは、季節的需要の減少と物流の混乱による出荷制約により、穏やかな変動を示唆している。
• 石炭 Production Cost Trendは、安定した鉱山出力が鉄道および取り扱い費用の上昇を相殺したため、鈍化した。
• 石炭 Demand Outlookは、電力セクターの在庫補充と寒冷期に向けた鉄鋼消費の安定に支えられている。
• 石炭 Price Indexの動きは、国内在庫の減少と輸出問い合わせの増加により、市場の供給が逼迫していることを反映している。
• 運用停止や鉄道メンテナンスのリスクにより、短期的な地域的FOBプレミアムが生じ、配送スケジュールが一時的に制約された。
2025年9月に北米で石炭価格が変動した理由は何ですか？
• 季節的な涼しさにより電力セクターの石炭燃焼が減少し、スポット需要が緩和され、石炭 Price Indexが軟化した。
• 早期の夏の在庫削減により供給バッファーが狭まり、即時消費がやわらかくてもFOB市場は堅調を維持した。
• 物流の制約と選択的な鉱山の停止により配送プレミアムが高まり、短期的な価格の弾力性を支えた。
APAC
• 日本では、供給障害や遅延により、石炭 Price Indexは四半期比で5.06％上昇した。
• 四半期の平均石炭価格は、CFR名古屋評価で約USD 138.33/MTだった。
• 石炭 Spot Priceは、輸入業者が即納貨物を競い合い、沿岸在庫とプレミアムを引き締めたことで堅調となった。
• 石炭 Price Forecastは、電力会社が先行購入を加速させる中、冬に向けて穏やかな上昇リスクを示している。
• 石炭 Production Cost Trendは、運賃とデマレージの上昇によりわずかに上昇し、輸入コストの経済性を高めた。
• 石炭 Demand Outlookは、鉄鋼の在庫補充と季節的な電力消費（冷房用）を考慮し、控えめながらも建設的な見通しを維持している。
• 石炭 Price Indexの変動性は、輸出流の引き締まり、事前入札、買い手からの競争激化を反映している。
• 季節的な運賃増加と港湾混雑により、 landed costsが上昇し、電力会社は調達タイミングを調整した。
2025年9月のAPACにおける石炭価格の変動理由は何か？
• オーストラリアの出荷改善とターミナルメンテナンスの解決により、即納不足が緩和され、日本への輸入緊急性が低下した。
• 気温の冷却と平均以上の太陽光出力により、日中の石炭燃焼が減少し、短期的な熱発電需要が低下した。
• 船舶待機列の緩和と運賃の正常化により、デマレージリスクが低減し、 landed economicsが改善、価格の勢いが緩和された。
ヨーロッパ
ヨーロッパでは、2025年Q3期間中、気象条件の変動や再生可能エネルギー出力の変化に伴う電力需要の変動により、石炭価格指数は混合した動きを示した。
• 石炭スポット価格は、熱波による電力需要の増加と主要輸入ルートからのガス供給制約により、7月と8月上旬に堅調に推移した。
• その後、再生可能エネルギー（特に風力と太陽光）の回復と天然ガス価格の安定により、石炭スポット価格は軟化した。
• 石炭生産コストの動向は比較的安定しており、主要なヨーロッパの輸入ターミナルにおいて採掘、エネルギー、輸送コストは一定だった。
• 石炭価格予測は、2025年Q4を通じて引き続き混合した動きが予想され、気象に左右されるエネルギー需要や炭素政策の影響に応じて価格は変動しやすいと見られる。
• 石炭需要見通しは慎重な状況が続いており、発電用石炭の需要は規制圧力下にあるものの、断続的な再生可能エネルギーの発電が短期的な石炭燃焼を支えている。
• 価格指数は全体としてレンジ内にとどまり、輸入需要の緩やかな増加と主要港の在庫水準のバランスに支えられた。
• 輸送費の上昇と為替変動の激しさにより、一時的に輸入コストは上昇したが、価格の持続的な上昇にはつながらなかった。
2025年9月にヨーロッパで石炭価格が変動した理由は何か？
• 2025年9月、気温の低下により電力需要が減少し、ガス火力発電の競争力が回復したため、石炭価格指数は下落した。
• 既存の石炭在庫からの調達が増えたことにより、スポット買いは弱含んだ。
• 生産コストの安定と輸送費の緩和によりコストに基づく価格支持が限定され、市場のセンチメントは軟化した。
MEA
• 南アフリカでは、石炭 Price Indexは四半期比で0.99%低下し、輸出需要の鈍化を反映している。
• 四半期の平均石炭価格は約USD 67.00/MTであり、輸出需要の低下を反映している。
• 石炭 Spot Priceの圧力は、RBCTの在庫回復とメンテナンス後の鉄道物流の正常化により大幅に緩和された。
• 石炭 Price Forecastは、輸出フローの制約と季節的な在庫補充により秋まで強気の見通しを維持している。
• 石炭 Production Cost Trendは、トラック料金の上昇と輸送の混乱によるコスト増加により上昇圧力を示した。
• 石炭 Demand Outlookは、電力セクターは堅調だが、鉄鋼関連の輸入は需要の弱さにより抑制され続けている。
• 石炭 Price Indexの動きは、Transnetの鉄道障害、モンスーンによる需要変動、海上供給の影響を受けた。
• 石炭 Spot Priceの感度は、インドの在庫再構築がアフリカの輸出可能性と競合したため、増加した。
なぜ2025年9月のMEAにおける石炭価格は変動したのか？
• 輸出物流の改善により供給が増加し、スポットプレミアムが大幅に緩和され、上昇圧力が軽減された。
• インドのモンスーンと工業活動により輸入意欲が低下し、南アフリカ産コークの輸出需要が減少した。
• 高騰したトラックコストと残存する鉄道のボトルネックにより、RBCT在庫回復にもかかわらず生産コスト圧力が維持された。
2025年6月終了の四半期
• APAC地域の石炭価格指数は2025年6月に2.2%急落し、105ドル/MTの元上海となりました。 強い電力需要にもかかわらず、全般的な弱気感が優勢でした。
• 石炭需要展望: 記録的な猛暑で電力部門の需要が急増する中、鉄鋼部門はステンレス鋼の生産量の低迷と季節的な調達注意により消費減少を示しました。 全体として、需要は選択的に強いままでしたが、地域的に不均衡でした
• 石炭需要展望: 高いエネルギー移行活動の中で、需要は安定した電力部門の使用とバランスが取れていました。 鉄鋼部門は、定期的な石炭調達レベルを見ており、安定的だが慎重な需要環境を維持しています
• 南アフリカの石炭スポット価格指数は、2025年6月に6.6％低下し、USD 97/MT FOB リチャーズベイとなり、国際的な需要の弱さを反映している。
価格指数は、継続する鉄道の混乱、高いトラック輸送コスト、およびモンスーンの影響によるインドの輸入需要の鈍化により、引き続き軟化した可能性が高い。
• 石炭需要見通し：国内需要はEskomの石炭依存により堅調に推移した一方、鉄鋼および輸出セクターは需要の弱まりを示した。輸出量は、インドの買い手がモンスーンの遅れの中でより安価な国内代替品に pivot したため、減少した。
