2025年9月期
北アメリカ
• ココアの消費は安定しており、チョコレートおよび飲料製品の小売需要の持続によって推進されました。
• 粉砕データは安定した処理活動を反映しており、メーカーは価格不確実性の中で在庫を維持していました。
• 原産国での天候の混乱は引き続き調達戦略や契約交渉に影響を与えました。
• 倫理的に調達された持続可能なココア製品に対する消費者需要がブランド差別化を強化しました。
• 供給元の労働力および輸送コストの上昇は、輸入業者の慎重な調達に寄与しました。
• ヘッジングおよびフォワード契約は、世界的な供給制約に伴うボラティリティを緩和するために増加しました。
• 貿易のセンチメントは一貫した季節需要によって支えられましたが、マージン圧縮は引き続き加工業者にとって課題でした。
• 規制の焦点は、ココア供給チェーンにおけるトレーサビリティと環境基準に維持されました。
アジア
• ココア輸入需要は、菓子製造業者が今後の祭典や冬季シーズンに向けて調達を加速させたことにより増加した。
• 東南アジアの加工活動は安定していたが、エネルギーおよび原材料コストの上昇によりグラインドマージンが圧迫された。
• 主要供給国での天候関連の混乱により、地域在庫が制約され、出荷が遅延した。
• サプライチェーンの圧力は継続し、リードタイムの長期化と輸送費の上昇が適時な納品に影響を与えた。
• 産業用ユーザーによる先行買い活動が増加し、世界的なココア供給の引き締まりが続くとの見込みを反映している。
• 現地通貨のUSDに対する変動は、輸入パリティ値と調達計画に変動性をもたらした。
• 主要輸入国の政策調整は、品質保証と持続可能性の遵守に焦点を当てた。
• ココア市場のセンチメントは、在庫補充行動と高級チョコレート製品に対する消費者需要の強化に影響された。
MEA
• ガーナでは、ココア価格指数は四半期比で3.41％低下し、供給の逼迫と天候の乱れを反映している。
• 四半期の平均ココア価格は約USD 9087.00/MTであり、輸出パリティコストを反映している。
• ココアスポット価格は在庫補充に伴い強化され、買い手は輸出制約と品質重視の調達ニーズを予期していた。
• ココア価格予測は、収穫時期、運賃コスト、先物買いによりQ4を通じて上昇を示している。
• ココア生産コストの動向は、肥料、労働力、Living Income Differentialの影響で輸出提案に上昇圧力をかけている。
• ココア需要見通しは、季節的な菓子調達が価格指数と契約を押し上げるため、引き続き支援的である。
• ココア価格指数の変動性は、在庫の少なさ、輸出需要の競争、港の検査遅延により増加した。
• 投機取引は価格変動を増幅させ、運賃コストのインフレ、コンテナ不足は輸出業者のマージンと提案に圧力をかけた。
MEAで2025年9月のココア価格が変動した理由は何ですか？
• 天候による農場到着の減少が輸出可能な供給を逼迫し、Tema港の取引量を制限しながら提案を強化した。
• 通貨の減価と高い運賃コストが取引コストを増加させ、外国買い手にとって輸出価格を押し上げた。
• 政府の輸出割当、検査遅延、投機的買いが短期的な市場の不確実性と価格の変動性を増幅させた。
ヨーロッパ
• ココアの粉砕量は堅調に推移し、菓子需要の堅調さと観光による小売売上高の増加に支えられた。
• 供給側の逼迫は続き、天候の乱れや輸出のボトルネックにより、原産国からの出荷が制限された。
• 労働力および投入コストのインフレが加工費用を引き上げ、運営マージンを圧迫し続けた。
• サステナビリティ連動の認証およびトレーサビリティの取り組みは、欧州の調達戦略の中心的要素であり続けた。
• 年末需要ピークに備え、メーカーによる季節的な在庫補充が活発に行われた。
• 輸送コストの正常化が見られたが、物流遅延により一部の配送が制約された。
• ココア先物市場の持続的なボラティリティと投機的ポジショニングの中で、金融ヘッジ活動が増加した。
• 地域の政策議論は、持続可能な農業慣行とフェアトレードの実施メカニズムに集中した。
2025年6月終了の四半期
北米
• 北米におけるココアスポット価格の四半期全体の傾向は、四半期ごとに平均的に下落し、四半期ごとに価格が下落しました。しかし、2025年6月には緩やかな反発がありましたが、菓子や飲料部門による堅調な調達が先行の下落を相殺するのに役立ったため、着実に回復しました。
• 6月は著しい価格変動を目の当たりにしました。西アフリカのサプライチェーンの混乱、出荷遅延、先物市場の投機が、第2四半期末までに部分的に現物価格の回復につながりました。
• 次四半期の価格予測は、6月中旬までに在庫が10カ月ぶりの高値に達し、以前のタイトな状況にもかかわらず、短期的な供給の妥当性を示唆しているため、安定化または小幅な上方修正を示しています。
• 四半期内の生産コストトレンドは着実な増加を示し、出荷遅延、通貨変動、および着陸コストに影響を与えるグローバルな運賃の上昇によって、輸入コストが増加しました。
• Demand Outlookは、北米市場における回復力を示しています。特に、季節的なプロモーションを前に、菓子やインスタントデザート部門の調達が増加したためです。
• この地域の強固な流通インフラと強力なチョコレート消費パターンは、持続的な調達を支え、世界的なボラティリティが下流需要に与える影響を軽減しました。
• 製造部門はココアの使用を多様化し続け、プレミアムおよび機能性食品、化粧品、飲料の需要が増加し、基本的な需要が強化されました。
• サプライチェーンのコストは、物流ハブの労働関連の混乱や港湾の混雑の影響を受け、短期的な調達戦略を圧迫しました。
• 消費者向けブランドは、第3四半期に投入コストが増加することを予想して価格戦略を変更しました。これにより、小売チャネルを通じてコストの上昇が発生する可能性があります。
• 将来を見据えて、市場参加者が現在進行中の通貨と貨物の変動を緩和しようとしているため、リスク管理と先物契約はより大きな役割を果たすと予想されます。
APAC
• APACココアスポット価格の四半期全体の傾向は、MEAパターンを反映しています。Q2を通じて明らかに下落し、2025年6月に緩やかな価格回復が続きました。
• 6月の開発は、地元の在庫のタイト化と持続的な運送費インフレを反映しており、ココアスポット価格の第4四半期後半の反発を後押ししました。
• 次の四半期の物価予測は短期的な安定を示唆していますが、通貨の変動と輸入コストの不確実性により変動性が持続する可能性が高いです。
• 四半期内の生産コストトレンドは上昇を続け、海上および港湾の料金が上昇し、プロセッサーおよび製造業者の配送コストが上昇しました。
• 四半秒以内の需要見通しは、都市部の食品加工の着実な成長と、季節的な需要ピークを前に主要なチョコレート生産者による在庫の増加によって形成されました。
• 地域の製造業者は西アフリカからの供給の変動に敏感であり続け、港湾の混雑や輸送ボトルネックによる潜在的な遅れを緩和するために調達戦略を調整しました。
• APACの一部の市場参加者は、予測不可能な到着ペースと現物市場のタイトさに対応し、代替のソーシングとインベントリバッファリングを検討しました。
• 政府の貿易政策の調整と通貨価値の変動は、土地コストにさらなる予測不可能性をもたらし、慎重な需要側の対応を促しました。
• チョコレートと飲料のセグメントは平均以上の消費増加を維持し、二次的なアプリケーションにおけるソフトな需要を相殺しました。
• 6月にスポット市場価格が再調整されたため、下流のバイヤーはQ3が予想される供給の正常化を前にコストを抑制する契約を再評価しました。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのココアスポット価格のトレンドは、世界的なセンチメントで追跡されています。4月と5月の純下落の経路は、供給の混乱と投機的な取引が契約の決済に影響を与えたため、6月の緩やかな上昇によって中断されます。
• 2025年6月の特徴は、主要なチョコレートメーカーの間で再入荷の勢いがあり、以前の損失の後に現物価格を買い付ける調達活動が改善されたことです。
• 次四半期の価格予測は、需要が安定し、早期の供給中断の影響が取引サイクルで薄れ始めるため、緩やかな回復の可能性を示唆しています。
• 四半期内の生産コストトレンドは上昇し、エネルギー価格、人件費、輸送費はすべて製造業の支出の増加に貢献しました。
• 四半期内のDemand Outlookは、特にプレミアムチョコレートと機能性食品のカテゴリーで、四半期の慎重な開始後に部分的な反発を示しました。
• トレーダーが将来のサプライチェーンの混乱から保護しようとしたため、在庫管理戦略はより高い安全在庫にシフトしました。
• 西アフリカのCFAフランとユーロに対する通貨移動に関連するコスト変動は、調達の決定を複雑にし続けました。
• 欧州の研磨データは、Q2に持ち込まれた先行在庫ポジションからの支援を受け、APACと比較してY/Yの減少が小さいことを示しています。
• 菓子ブランドは、価格変動の激しい環境でマージンを確保するために、バルククーベルチュアと主要成分を優先的に選択的に調達することを示しました。
• この地域の強力な規制環境とプレミアム化傾向は、継続的な市場適応をサポートし、第 3 四半期のスポット需要にプラスの影響を与えました。
MEA
• MEAの地域的な傾向は4月と5月にかけて主に低下傾向にあり、2025年6月には供給のタイト化、悪天候、世界のチョコレートメーカーからの調達の増加により、スポット価格が大幅に反発しました。
• 6月のココアスポット価格のラリーは、ガーナの豆輸出価格の回復によって推進されました。これは、セディの弱体化と輸送コストの高騰によって悪化し、価格は9600ドル/MTで決済されました。
• 次の四半期の価格予測は、供給サイドのリスクと投機取引が価格変動を引き起こすと予想されるなど、継続的な変動を予測しています。
• COCOBODの規制強化、LIDプレミアムの上昇、通貨切り下げ効果により、四半期内の生産コストトレンドは着実に上昇しました。
• 第2四半期内の需要見通しは第2四半期後半に強まり、欧米のバイヤーによる再入荷により、以前の需要の小康状態が相殺されました。
• 輸出量は、規制による輸出割当と出荷遅延によって制限されたままでした。これにより、販売者にとってローカルな供給が強化され、価格レバレッジが強化されました。
• 天候に関連した供給の混乱により、収穫が遅れ、輸出用豆の在庫が減少し、国際的なバイヤーに調達を加速するよう圧力がかかりました。
• ヨーロッパと北米のバイヤーの輸入コストは、セディの減価償却と輸入輸送インフレによって悪化しました。
• 輸出価格戦略は、LIDスキームの実施や利用可能なクォータの操作など、政府の介入によって強く形成されました。
• 西アフリカにおける供給の増加と政治的リスクに投機的トレーダーが対応し、輸出業者と輸入業者の市場安定がさらに複雑になったため、価格変動は激化しました。
よくある質問
1. ガーナのココアの現在の価格は何ですか？
2025年9月のガーナのココア価格はUSD 8800.0/MTでした。
2. なぜ2025年9月にAPAC、北米、ヨーロッパでココア価格が下落したのですか？
鈍化した工業および国内需要と、輸入者および倉庫在庫の増加により、3つの地域すべてで購買緊急性が低下しました。輸出業者は貨物を動かすためにオファーを引き下げ、スポット市場と地域のPrice Indexを弱体化させました。安定した運賃条件と好調な通貨動向により、 landed costの圧力が抑えられ、即時調達のインセンティブがさらに低下しました。
3. 2025年第4四半期に価格は回復しますか？
季節的な菓子および食品製造の在庫補充や、秋のココアの食品・パーソナルケア分野での発売により、調達活動が増加し、緩やかな回復が見込まれます。主要な消費市場からの輸出問い合わせの改善や、再び在庫補充への関心がPrice Indexを押し上げる可能性があります。ただし、アジアやヨーロッパを中心とした在庫水準の高さが回復のペースを抑える可能性もあります。
