2022年9 月第3 四半期
北米
北米市場では、2022年第3四半期に銅板の価格が上昇傾向を示しました。市場関係者によると、LME銅価格は毎週上昇し、1トンあたり8,000ドルに近づいたという。しかし、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢は、8月の需要見通しを阻害し、供給リスクを上回った。 チリのコデルコが直近の主要生産者として生産量見通しを引き下げたことで、銅板需要に関するセンチメントの悪化が、供給が脅かされているという新たな兆候よりも優先されました。チリのコデルコが直近の主要生産者として生産量見通しを引き下げたことで、銅板需要に関するセンチメントの悪化が、供給が脅かされているという新たな兆候よりも優先されました。欧州のエネルギー価格の上昇に伴い、米国のインフレ抑制法により、複数の投資家やメーカーがエネルギー価格が高騰する前に一刻も早く自然エネルギーへの投資を行い、銅の需要を増やそうと考えています。そのため、アラバマ州（米国）向け銅板（C11000）の価格は15130米ドル/トンに落ち着きました。
アジア太平洋
銅板価格は、原料コストの下落により、2022年第3四半期に10％以上下落しました。市場関係者によると、投入コストが低下しているとはいえ、インフレ懸念は依然根強く、メーカーがコスト削減策を実施し、マージンの上昇を後押ししているとのことです。市場関係者によれば、原材料の軟化の恩恵は今後数四半期に現れる可能性があるとのことです。銅価格は、米国のインフレ率が予想より低いことを示すデータを受けて8月に上昇し、利上げが積極的でなくなり、景気後退の懸念が緩和されるとの期待が高まりました。銅の価格は、エネルギー価格の高騰やその他の障害による操業停止が供給不足につながることを投資家が懸念し、上昇しました。しかし、鉱山へのアクセスが限られているため、基本的には銅精鉱を輸入する精錬業者であるため、インドの銅業者の収益性は金属価格にあまり左右されない。 その波及効果として、青島出し銅板（C12000）の価格は7905米ドル/トンに落ち着きました。
ヨーロッパ
2022年第3四半期、ドイツの銅板価格は上昇した。連邦統計局によると、ドイツのインフレ率は、運輸部門の消費者負担を軽減するための短期政府プログラムにより、6月と7月に若干低下した後、8月に再び上昇しました。欧州中央銀行は、ユーロ圏の危機に対処するため、金利を引き上げた。価格が限界費用を下回る状態が長く続けば、工場の閉鎖を余儀なくされる生産者も出てくるかもしれない。 しかし、投資家の警戒心が強まり、世界的に株式が下落し、米ドルが上昇したため、ドル建ての金属は他の通貨で買うと割高になり、圧迫された。 ファンドが景気後退を予想してショートポジションを積み上げている。 ある投資家は、特定の日に特定の価格で銅を売ることができる権利を与えるプットオプションを買いました。そのため、FOBブレーメン（ドイツ）の銅板（C11000）価格は13360米ドル/トンに下落した。
2022年6 月第2 四半期
南米
チリでは、2022 年第 2 四半期に銅板価格の取引減少が見られました。市場関係者によると、チリの生産量の減少やペルーの銅鉱山周辺の地域社会との紛争が供給懸念を高めている。 チリのアントファガスタ州やアタカマ州の干ばつにより、メーカーは海水や淡水化プラントの利用を余儀なくされています。銅地金の供給が限られている取引所倉庫は、多少の安心感を与えてくれます。 さらに、チリ国営の銅鉱山会社であるコデルコは、最近、地域で数十人が体調を崩した環境事故を受けて、メンテナンスと操業調整のために閉鎖していたベンタナス製錬所を閉鎖すると発表しました。一方、中国はコロナウイルスの蔓延を食い止めるため、国民を常に監視、検査、隔離する厳しい「ゼロ・コビット」政策をとっており、同国の経済と製造業に打撃を与えています。
アジア太平洋
中国市場では、2022年第2四半期に銅板の価格が下落する情勢となりました。4月は国内での流行が続いていたため、市場の需要は弱く、物流輸送に支障をきたすところが多く、川下加工企業の稼働率は大幅に低下しました。5月は米国株が下落し、ドルインデックスが上昇し、世界的なスタグフレーションが懸念された。 さらに、現在の国内の疫病が銅の消費を引きずっており、市場のセンチメントは悲観的です。世界的な銅の在庫の少なさが、銅価格の支持を弱めています。基本的には、精鉱の供給は十分であり、スポット加工コストも安定しており、需要も落ち着いている。
ヨーロッパ
欧州銅板市場では、インフレ圧力と供給難の中、需要が低迷し、取引も制限されたため、価格は下落しました。 市場関係者によれば、米国のインフレ圧力が高まったことで、物価の強要を抑制するための連邦準備制度理事会（FRB）の積極的な景気刺激策の必要性が高まり、景気後退の懸念が高まったとのことです。 行政官はタカ派的な論調を強めており、市場全体のリスク資産を揺さぶっている。トレーダーは、景気後退の懸念が価格を圧迫していることを挙げています。第2四半期半ばでは、インフレと供給がまだ厳しい。 しかし、銅の価格は、主要国の産業界の動きが鈍化していることへの懸念と、中国の需要低迷が重なり、急落しています。一方、欧州中央銀行は6月の会合でインフレ見通しを上方修正し、緩やかで持続的な利上げを開始する意向を示しました。 タカ派的な兆候は、資産に圧力をかけた。
2022年3 月第1 四半期
南米
南アメリカでは、ロシアとウクライナの戦争の最中に下流部門からの需要が増加したため、銅板は減少傾向にありました。 さらに、ペルー政府は 2021 年以降、国内の採掘活動に対してあいまいな税を課しており、地元の鉱山労働者から激しい抗議を受けています。 国内関係者によると、ペルーの鉱業税による現在の利益はほぼ 50% です。 一方、チリでは約41%。 ペルーの政権はいまだに黒字を重視している。 基本的な目的にもかかわらず、ペルーの国内市場関係者は、市場での新たな推進力についてそれほど野心的ではありません。 さらに、市場関係者は、在庫の枯渇と供給不足により、銅板の価格がトレンドのわずかな上昇を示すと予想しています。 ただし、今年の銅の需要は安定していると予想されます。
アジア太平洋
アジア太平洋地域の銅板価格は、2022 年の第 1 四半期に上昇しました。現在進行中のロシアとウクライナの紛争に関連して、LME の現金価格の上昇は、このインフレの拡大を本質的に支えています。毎週 0.80% の限界上昇で、LME の現金価格は 10,400 ドル/トンに落ち着きました。インド最大の銅鉱山会社である Hindalco の 2 月の生産量は、1 月と比べて約 12% 減少しました。 Hindalco の年間生産量も約 5.14% 減少しています。さらに、中国では、上海でのより残忍なCOVID制御政策により、銅の産業活動とサプライチェーンが一時的に妨げられ、供給の逼迫と在庫の減少がさらに引き起こされました。その結果、中国の銅スクラップの価格はトンあたり 3.4% 上昇しました。その間、ペルー政府は国内であいまいな鉱業税を導入しました。主な目標にもかかわらず、ペルーの国内市場のプレーヤーは、市場での新たな推進力についてあまり野心的ではありません。 波及効果として、Ex ムンバイ(インド) の銅板 (C110/B5) の価格は 834500ルピー /トン に落ち着きました。
ヨーロッパ
ヨーロッパの銅板価格は 2022 年の第 1 四半期も高値を維持しており、銅月間金属指数 (MMI) は前月比で 3.5% 上昇し、狭い取引範囲にとどまっています。 ロシアとウクライナの間の長期にわたる敵対関係によって引き起こされた世界的な供給の制約は、銅市場に 2 倍の影響をもたらしました。 さらに、大幅な価格変動により、在庫保管の予期せぬ危険性により、産業顧客が機会を購入するようになりました。 一方、トレーダーはこのレンジを利用して価格をスカルプしました。つまり、銅の価格変動から利益を得るためにショート ポジションを取りました。 その結果、産業のバイヤーはリスクに直面し、買収をヘッジするか削減するかについて消極的です。
