2022年9 月第3 四半期
南アメリカ
2022年第3四半期、南米市場では銅地金価格がまちまちの動きを見せました。市場関係者によると、銅価格は世界的な景気後退が懸念される中、7月に急落した後、8月に急騰しました。しかし、8月は前年同月比で約10％下落しました。9月も大きな変動はありませんでした。市場関係者によると、8月と9月の平均価格が上昇したのは、6月初旬から7月中旬にかけての価格急落に乗じて、アジアの大国である中国が輸入量を増やしたためという。さらに、チリの銅生産量は7月に8.6%減少したため、世界的な供給不足が続き、価格を下支えしているようだ。ここ数ヶ月、チリの生産は鉱石の質の悪さ、水不足、精錬率の低下によって妨げられてきた。そしてついに、世界最大の鉱山であるエスコンディダで働く労働者が9月上旬にストライキを発表した。このため、FOBアラバマ港（米国）向け銅地金（C110-1インチ）の価格は、15830米ドル/トンに落ち着きました。
アジア太平洋
銅棒価格は、海外の銅鉱山が操業停止していることや、停電が地域の銅生産に影響を与えていることから、2022年第3四半期はまちまちの値動きを見せましたが、需要は低水準にとどまりました。世界的な景気減速が需要を減退させる恐れがあり、投資家は慎重な姿勢を崩しませんでした。市場関係者によると、在庫の減少、中国の需要改善の兆し、エネルギー価格の高騰による製錬所の減産懸念などから、銅価は上昇したとのことです。8月以降、国内の精製銅が電気銅の生産を妨げていること、各地で高温が続いていること、硫酸の貯蔵量拡大への懸念が強まっていることなどが要因です。国内銅の在庫は高止まりしており、国内鉱山の供給は限定的。サプライヤーは、ほとんどの購入が完了したとしており、バイヤーは弱気なスタンスをとっています。その波及効果として、銅地金（20mm）のFOB上海（中国）価格は5810米ドル/トンに落ち着きました。
ヨーロッパ
欧州市場では、2022年第3四半期に製品の入手が制限される中、銅棒の価格が上昇傾向を示しました。市場関係者によると、電力コストの高騰により、すでに欧州のアルミニウムや亜鉛の製錬所で一時的な操業停止が発生しているとのことです。先進国での金利上昇も商品価格の重石となっています。しかし、中央倉庫の在庫水準が低いことから、市場関係者はベースメタル価格が当面さらに下落する可能性は低いとみている。同時に、価格の低さが国内ベースメタル生産者のマージンを圧迫し、ユーザー産業が恩恵を受ける。さらに、石炭価格が上昇しているため、プレーヤーは市場から石炭を購入する際にコスト圧力に直面することになります。このため、FOB ハンブルク（ドイツ）の銅棒（25 mm）価格の議論は、10420米ドル/トンに落ち着きました。
2022年6 月第2 四半期
南アメリカ
南米では、2022年第2四半期に銅棒の価格が急落傾向を示しました。市場関係者によると、チリの生産活動の低下とペルーの銅鉱山付近の地元住民との紛争が供給危機を悪化させています。チリのアントファガスタ地方とアタカマ地方の水不足により、メーカーは海水や淡水化プラントに頼らざるを得ない。また、チリ国営の銅鉱山会社コデルコは、最近、同地域で数十人が体調を崩す環境事故が発生し、メンテナンスと操業調整のために閉鎖していたベンタナス製錬所の閉鎖を発表しました。一方、ペルーの銅鉱山ラス・バンバスは2カ月以上閉鎖されており、約3000人の鉱山労働者が解雇される事態となっている。この操業停止により、鉱物・金属グループ（MMG）の銅原料の供給が妨げられ、一部の中国製錬所への長期銅精鉱の納入が遅れ、一部の中国製錬所の今年後半の長期予約に影響を与える可能性があります。
アジア太平洋
2022 年第 2 四半期、中国市場の銅棒価格は急落していた。4月に続いた国内パンデミックは市場需要を減少させ、物流輸送に支障をきたし、川下加工企業の稼働率低下が顕著になった。投資家は米国株の下落、ドル指数の上昇、5月はその両方が見られ、スタグフレーションを懸念していました。加えて、現在の国内の疫病が銅の需要を低く抑えており、市場は気乗りがしない。世界的に銅の在庫が少ないことが、銅価格の支持力を低下させています。ファンダメンタルズ的には、精鉱の供給は十分であり、スポットの加工コストも安定しており、需要も緩やかである。市場では、製錬所と鉱山間の銅鉱石のスポット取引が複数回行われ、取引された銅精鉱の処理料（TC）や取引されたソースは8月と9月に出荷される予定であった。国内製錬所と商社は、主に混合銅鉱石と非標準銅鉱石の取引を行いました。
ヨーロッパ
欧州の銅棒市場は、インフレ圧力と供給制約にもかかわらず、需要が少なく、地域別の取引も少なかったため、下落しました。市場関係者は、米国でインフレ圧力が高まり、景気後退の懸念がエスカレートしたため、価格強制力を抑えるために連邦準備制度理事会が強力な刺激を与える論拠が強化されたと主張しています。管理者は、よりタカ派的な態度をとるため、市場全体のリスク資産をガタガタにしている。トレーダーによると、景気後退への懸念が価格設定に影響を与えている。第2四半期の半ば、供給とインフレはまだ抑制されている。しかし、各国の産業活動の低下や中国の需要減退への懸念が高まり、銅価は下落しています。欧州中央銀行は6月会合でインフレ見通しを修正し、緩やかで持続的な金利上昇を開始する計画を発表しました。タカ派的な指標を受け、資産が圧迫された。
2022年3 月第1 四半期
南アメリカ
南米では、鉱山活動の停止、サプライチェーンの混乱、COVID-19に関連する規制などにより、銅地金価格が上昇しました。1月と2月のCOVID-19の影響により、労働力不足が開発・採掘部門に深刻な影響を及ぼした。銅の強気トレンドは、粘り強いインフレ圧力、長引く銅の供給不足、COVID後の経済活動の鈍化が中心となっています。フェニックスに本社を置くサザン・コッパー・コーポレーションは、ペルーの1つの事業所が抗議活動により閉鎖されたため、第1四半期の銅生産量が大幅に減少したと発表しました。同社によると、2月下旬に約480人の抗議者がVia Blanca貯水池の施設を占拠し、同社のCuajone事業所に住む約4,800人への給水が停止されたとのことです。また、別のグループは鉱山近くの鉄道を停止させた。このため、ペルー政府は地域非常事態を宣言し、鉱山は4月下旬まで閉鎖された。このため、同鉱山の第1四半期の生産量は、操業停止の影響で減少した。
アジア
アジア市場では、在庫の減少、サプライチェーンの伸張、中国の需要低迷、ロシア・ウクライナ紛争の影響により、銅地金価格は上昇傾向を示しました。戦争の余波は、アジアの銅市場における継続的な供給制約を悪化させ、ロシアに課せられた国際的な制裁措置による供給途絶の懸念を高めました。世界最大の銅消費国である中国では、第1四半期にCOVID-19の感染者が急増し、感染対策として新たなロックダウン政策が施行されました。さらに、2022年の最初の3ヶ月間は建設活動が鈍化し、個人消費に支障をきたしたため、需要に大きな逆風が吹いている。COVID-19関連の規制により、いくつかの国で鉱山生産が制限された。旺盛な需要の中、在庫が限られていることの波及効果として、銅地金価格は急騰しました。
ヨーロッパ
2022年第1四半期、銅地金価格は、東欧市場間の戦闘の中で、インフレ率の上昇とエネルギー・燃料価格の上昇により、上昇傾向を示しました。供給側のコストプッシュ型インフレが持続したため、銅市場は逼迫した状態が続きました。加えて、在庫の減少や不安定な地政学的環境から、価格は高止まりしています。ロシア・ウクライナ戦争とその影響、特に原材料や物流への影響は、ロシアに対する国際的な制裁措置による供給の途絶が懸念される中、銅市場の供給不足をさらに悪化させ、銅価格への影響を倍加させました。市場関係者によると、インフレ圧力の上昇は2022年第1四半期も続き、ロシアとウクライナの紛争は状況を悪化させ、金属、エネルギー、穀物輸出に悪影響を及ぼす。
