2025年9月期
北アメリカ
• 米国では、銅線価格指数は四半期比で1.58％上昇し、在庫補充によるものだった。
• 四半期の平均銅線価格は約USD 22546.33/MTであり、在庫補充活動を反映している。
• 銅線スポット価格は、関税に起因する landed costs と輸入の逼迫により買い手のカバレッジが促進され、強化された。
• 銅線価格予測は、インフラ需要と輸入制約からのボラティリティと上昇リスクを示している。
• 銅線生産コストの傾向は、スクラップと関税増加による輸入の増加により、製造コストが上昇した。
• 銅線需要見通しは、データセンター建設、グリッドのアップグレード、非住宅建設によって堅調を維持している。
• 在庫の減少、港の渋滞、政策の不確実性が、9月の銅線価格指数を支えた。
• 国内の製造所の増産により一部の不足は緩和されたが、容量制約により銅線価格指数は高止まりした。
2025年9月に北米で銅線の価格が変動した理由は何ですか？
• 関税の実施により landed import costs が上昇し、海外供給が減少、国内買い手による在庫補充を促した。
• 強いインフラとデータセンターの需要により消費が増加し、関税に対する一部の買い手の警戒感にもかかわらず価格を支えた。
• 港の混雑と物流の遅延により配送が制約され、鉱山の生産水準が安定しているにもかかわらず、物理的な逼迫感が増幅された。
APAC
• マレーシアでは、銅線価格指数は四半期比0.11%低下し、供給と需要のわずかなバランス調整を反映しています。
• 四半期の平均銅線価格は、CFRクランの出荷全体で約USD 10613.00/MTでした。
• 銅線スポット価格は、中国の生産低下、CFR供給の逼迫、上流地域のプレミアムの上昇を反映しています。
• 銅線価格指数の変動性は、輸入流量の安定化に伴い緩和され、アジア内ルートのコストも抑制されました。
• 銅線価格予測は、建設再開とデータセンターのフィットアウト活動の拡大により、穏やかな上昇を示しています。
• 銅線の生産コスト動向は、高水準の原銅ベンチマークと輸送の変動により引き締まりました。
• 銅線の需要見通しは、データセンターの拡大、再生可能エネルギーの導入、電子機器の増加により引き続き良好です。
• 銅線価格指数は、在庫調整がプロジェクト主導の調達とバランスを取る中で、四半期ごとの動きは控えめでした。
2025年9月のAPACにおける銅線価格の変動理由は何ですか？
• 中国の製造率低下により輸出可能性が制約され、現地CFR供給が逼迫し、価格上昇を支えました。
• データセンターや再生可能エネルギー設備からの強いプロジェクト主導の需要により、控えめなディストリビューターの在庫補充行動にもかかわらず消費が増加しました。
• 改善された物流とアジア内輸送コストの低下により、現地調達コストが削減され、原材料市場の逼迫の中で価格上昇が抑制されました。
ヨーロッパ
• ヨーロッパでは、銅線価格指数は前四半期比約1.5％上昇し、安定した下流消費とコスト圧力に支えられた。
• 銅線のスポット価格は、エネルギーコストの上昇、カーボンコンプライアンス負担、内陸物流の逼迫により生産コストと供給リスクが高まり、強化された。
• 銅線価格予測は、マクロ経済の軟化や貨物/物流の改善による潜在的な逆風があるものの、2025年第4四半期に向けて緩やかな上昇基調を示している。
• 銅線の生産コスト動向は、高いエネルギー料金、銅のプレミアム、主要なヨーロッパの製造拠点における内陸輸送のボトルネックにより上昇した。
• 銅線の需要見通しは引き続き良好であり、再生可能エネルギー、グリッドの近代化、電化の成長が需要を支えているが、従来の建設は低迷している。
• 9月の銅線価格指数の動きは、内陸輸送の遅延、エネルギーおよびカーボンコストの上昇、ケーブルおよびトランスフォーマー製造業者からの安定した調達によって影響を受けた。
• 年初に比べてサプライチェーンの柔軟性は向上したものの、溶解やワイヤードローイングの能力制約により、価格指数は高水準を維持した。
2025年9月にヨーロッパで銅線の価格が変動した理由は何ですか？
銅線価格指数は、年末のプロジェクト締め切り（特に再生可能エネルギーとグリッドアップグレード）に向けた調達の再開と、エネルギーおよび貨物コストの上昇による供給側の逼迫により、9月に上昇した。
さらに、内陸物流のボトルネック（特にバージや鉄道）が配送を遅らせ、買い手が早期にカバーしたため、スポット価格の上昇を促した。
わずかに、ドイツや北欧のマクロ経済の改善が電気ケーブルや配線の需要を復活させ、価格指数の上昇に寄与した。
2025年6月終了の四半期
APAC
• アジアの銅線価格指数は、2025年第2四半期に前四半期比2.34%上昇し、供給と需要の混在したシグナルにもかかわらず、地域市場の強さを反映している。
• 地域の銅線供給は堅調であり、中国における銅線およびケーブル企業の稼働率が80%以上を平均し、銅濃縮物の輸入流入も改善されたことに支えられている。しかし、処理費用の引き締まりと輸送コストの上昇により、マージンに圧力がかかり、一部の小規模生産者は最適以下の能力で操業を続けざるを得なかった。
• 原材料価格（特に銅濃縮物）と労働コストは四半期を通じて上昇し、アジア内の輸送費も急増—6月末までにコンテナ料金に15%の上昇をもたらし、APACの銅線コストをさらに押し上げた。
• 自動車および建設セクターのエンドユース需要は、祭後の在庫補充とインフラプロジェクトの再承認により、四半期中に緩やかに回復した。一方、マレーシアのデータセンター拠点としての急速な成長と東南アジアにおけるクリーンエネルギー導入の加速は、他地域の軟化を相殺し、消費を後押しした。
• 2025年7月のアジアにおける銅線価格の変動はなぜ起こったのか？
7月初旬までに、上海先物取引所の先物価格とグローバルベンチマークが、米国の銅輸入に対する50%の関税導入発表により重しを受け、アジアへのアービトラージフローが抑制され、地域の価格水準に圧力をかけたため、銅線価格は下落した。
北アメリカ
• 北米の銅線価格指数は四半期比で2.1%下落し、倉庫の在庫過剰と主要なグローバル生産者からの安定した生産を反映している。この銅線価格の下落は、主要な消費セクターでの需要の鈍化を上回る供給過剰によって引き起こされた。
• 原材料および労働コストは上昇傾向にあったが、これらのコスト圧力は慎重な調達によって大部分相殺され、市場価格は抑えられたままだった。
• 自動車およびデータセンターセクターでは需要の鈍化が続き、自動車販売は依然として弱く、テックジャイアンツは経済の不確実性と米中貿易摩擦の中で拡張を遅らせた。
• 四半期末までに在庫は依然として高水準にあり、主要な物流の混乱もなかったため、価格に継続的な下押し圧力をかけている。
• 2025年7月に米国で銅線価格が変動した理由は何か？
トランプ大統領が輸入銅製品に50%の関税を発表した後、2025年7月に銅線価格は急騰し、米国のComex先物は12%以上上昇した。この政策の変化は直ちに銅線需要見通しを再形成し、市場参加者は関税施行前に購入を加速させた。
ヨーロッパ
• ヨーロッパの銅線価格指数は2025年Q2に上昇傾向を示し、供給チェーンや最終用途市場からの混在したシグナルの中で地域のファンダメンタルズが堅調であることを反映している。
• ヨーロッパの銅線生産者は、主要ハブ（例：ドイツや北欧諸国）での精錬所の安定した操業に支えられ、概ね安定した生産を維持した。しかし、高いエネルギーコストや時折発生する貨物のボトルネック—特に地中海の主要港を通じて—がマージンや物流のタイムラインに圧力を加えた。
• 四半期を通じて、原材料の銅プレミアムが高水準を維持し、エネルギー料金がわずかに上昇したことにより、入力圧力が高まった。これらの要因に加え、運転資本条件の引き締まりが、全体的な生産コストに上昇圧力を及ぼした。
• 最終市場の需要は、引き続き電化プロジェクトや自動車セクターの緩やかな回復によって支えられた一方、従来の建設活動は低迷したままだった。再生可能エネルギーの設置やグリッドの近代化プログラムは追加の引き取りを提供し、需要の軟化した部分をバランスさせるのに役立った。
• 銅線価格予測：コスト圧力が残る中、輸送の改善見通しや原材料プレミアムの緩和の可能性により、Q3にかけて価格は抑制された変動を示すと予想される。
• なぜ2025年7月のヨーロッパにおける銅線の価格が変動したのか？
7月初旬までに、ロンドン金属取引所の現金価格が米国の関税発表を受けて緩和し、その結果、アービトラージフローがヨーロッパに流入しにくくなり、地域の価格水準が軟化したことにより、ヨーロッパの銅線価格は下落した。
北米地域では、2025年第1四半期に銅線市場において顕著な動きが見られました。これは主に地政学的な不確実性、需要パターンの変化、そしてサプライチェーンの状況変化によって推進されました。米国は主要な輸入国かつ消費国として、地域の動向形成に中心的な役割を果たしました。
米国においては、銅線価格が前四半期比で3.5%上昇し、第1四半期末にはUSD 23,378/mt CFR San Diegoで取引を終えました。価格の上昇基調は四半期を通じて一貫しており、銅輸入に関するSection 232調査を含む政策的不確実性の影響を受けました。この調査は国家安全保障上のリスク評価を目的としており、市場にボラティリティをもたらし、在庫の積み増しや在庫引き下げを引き起こしました。
供給面では、オーストラリアでの天候による混乱や、チリにおけるエネルギー関連の生産問題が世界的な銅供給に影響を及ぼしました。国内では、メーカー各社が潜在的な関税導入を見越して輸入を増加させる対応を取りました。需要面でも、建設分野、電気自動車（EV）、データセンターインフラの成長により需要が強化されました。建設分野での雇用増加や、特にEVを中心とした自動車販売の増加が、銅線の継続的な消費を支えました。これらの供給・需要両面のダイナミクスが、2025年第1四半期における米国銅線市場の強気な動向を際立たせました。
アジア太平洋（APAC）地域では、2025年第1四半期に銅線市場活動が大幅に活発化し、主要な下流セクターからの堅調な需要と世界的な供給制約がその原動力となりました。地域の勢いは、製造業の回復、インフラ投資、特に台湾、ベトナム、中国間の堅調な域内貿易フローによって支えられました。台湾では、銅線価格が四半期を通じて着実に上昇し、前四半期比（QoQ）で4.8%の増加を記録し、サンディエゴCFRでUSD 10,763/mtで四半期を終えました。1月は、製造活動の低迷とインフレの緩和を背景に緩やかな成長となりましたが、ハイテクおよび自動車セクターによって需要が維持されました。2月には、休暇明けの製造再開により回復が加速しましたが、米国の貿易政策やロシア・中国産銅への制裁による供給アクセスへの懸念が残りました。3月には、供給逼迫、製錬所の課題、自動車、建設、デジタルインフラ分野での需要急増により、最も大きな価格上昇が見られました。LME在庫の減少や世界的な鉱山の混乱も供給状況をさらに逼迫させました。特にベトナムおよび中国からの強い地域需要と、台湾の輸出産業の拡大が相まって、市場の強気ムードが一層強化されました。
欧州の銅線市場は、2025年第1四半期において、産業界の景況感の改善、グリーンインフラ投資の拡大、そして世界的な供給逼迫を背景に、緩やかではあるが着実な回復を示した。地域全体で経済的不確実性が続く中でも、銅線の需要は堅調に推移し、電化、再生可能エネルギー、自動車分野の進展が注目された。ドイツにおいても、これら欧州全体の動向が反映され、銅線価格は前四半期比（QoQ）で上昇した。1月は、エネルギーコストが高止まりする中でも工業生産が安定し、価格は緩やかな上昇で始まった。需要は、ドイツの電気自動車（EV）産業の拡大や、政府主導の送電網近代化施策によって下支えされた。2月には、電気・建設分野からの継続的な調達活動が価格上昇を牽引し、買い手は供給混乱の可能性を見越して積極的に材料を確保した。3月には、地政学的リスクや欧州港湾における物流問題により輸入量が減少し、在庫の逼迫が進む中で市場活動が一段と活発化した。ドイツの気候目標およびデジタルインフラへの強い注力は、今後も銅線消費を促進し、今後数ヶ月にわたり強気の市場ムードを形成している。
