2023年6月終了四半期
北米
2023 年の第 2 四半期、米国銅線は、マクロ経済的要因がその安定性に大きな役割を果たす中、価格の停滞傾向を示しました。第 2 四半期の初期段階では、米国の生産者物価指数が予想外に低下し、銅線製造に対する下押し圧力がいくらか緩和されたため、価格の上昇が観察されました。需給率は安定しており、米国政府が利上げの最終段階にあり、今後数週間で利上げを引き下げる可能性があることを示した。一方、第 2 四半期下半期の市況が大幅に悪化したため、四半期前半からの値上げは撤回されました。後半では、全米のいくつかの大手銀行の経営破綻により米国のスポット市場で債務危機が生じたため、米国政府は第2四半期に厳しい経済状況に直面した。その後、買い手は様子見を続け、需要ベースでの購入率はニーズを中心に推移しました。下流のインフラ開発と、さまざまな工場の電化による脱炭効果により、ドイツのスポット市場全体で消費率が安定しました。
アジア太平洋地域
中国の銅市場が楽観的な市場心理を経験したため、アジア市場では第 2 四半期に銅線の価格が上昇する傾向が見られました。中国では、国内消費が安定する中、銅製錬所の業績は堅調に推移しました。さらに、中国のスポット市場での生産コストの上昇に伴うさまざまな政府の取り決めや政策が、銅線の生産に強力なコスト支援を提供しました。需要の急増ほど製造活動が増加しなかったため、在庫水準はやや低い水準に維持された。国内のいくつかの倉庫での供給中断により、工場を安定させ、フル稼働に戻す機会が得られました。銅スクラップの供給は引き続き安定しており、これが銅価格の北向きの勢いに貢献しました。海外の米国およびユーロ圏内諸国が銅線を含む中国原産商品の輸入を禁止したことにより、中国国内の在庫レベルが増加したため、不確実な経済状況により銅線の価格が若干下落しました。中国スポット政府による輸入補助金政策により貨物輸送がより誘致され、輸入率が上昇する中、若干の減少が観察された。中国の供給過剰により、地元の工場は需要と供給のギャップを維持するために、余剰分の銅線をより安いレートで販売するようになりました。一方、市場心理が弱気になる中、買い手は大量注文を控えており、中国のスポット市場全体ではオンデマンドの買いのみだった。
ヨーロッパ
銅線の価格は、マクロ経済的要因がその安定に大きな役割を果たしたため、第 2 四半期のドイツのスポット市場では安定した状態を維持しました。銅精錬所の稼働率が堅調だったため、銅線の供給は安定していました。買い手側が様子見の状況を維持しており、需要ベースでの購入となったため、買い手側からの銅線の需要は安定していた。米ドル安は銅線価格に強いファンダメンタルズをもたらし、ドイツ全土での利上げ抑制の最終段階であると推定された。一方、各種銅精錬所の脱炭・電化により銅線の消費率は高く維持され、銅線価格の安定が促進されました。消費者の購買力が低下し、これにより、現地の銅線在庫レベルが急増しました。これをきっかけにドイツ政府は海外の中国やアジア市場からの安価な銅製品の輸入に対して相殺関税を課すことになった。第 2 四半期下半期の経済状況の悪化に伴い、国内消費率は低下傾向にありました。インフレ率が一貫して上昇する中、ドイツ経済は不況に陥った。国内市場だけでなく海外市場でも経済が低迷したため、貿易環境は悪化した。下流の自動車産業は、電気自動車の販売減少に伴い市場が急落する傾向にあり、銅線の供給過剰につながりました。ドイツ政府は、国の経済状態を向上させるとともに、銅線の消費率を高めるためにさまざまな協定を結ぶことを計画しています。これをきっかけにドイツ政府は海外の中国やアジア市場からの安価な銅製品の輸入に対して相殺関税を課すことになった。第 2 四半期下半期の経済状況の悪化に伴い、国内消費率は低下傾向にありました。インフレ率が一貫して上昇する中、ドイツ経済は不況に陥った。国内市場だけでなく海外市場でも経済が低迷したため、貿易環境は悪化した。下流の自動車産業は、電気自動車の販売減少に伴い市場が急落する傾向にあり、銅線の供給過剰につながりました。ドイツ政府は、国の経済状態を向上させるとともに、銅線の消費率を高めるためにさまざまな協定を結ぶことを計画しています。これをきっかけにドイツ政府は海外の中国やアジア市場からの安価な銅製品の輸入に対して相殺関税を課すことになった。第 2 四半期下半期の経済状況の悪化に伴い、国内消費率は低下傾向にありました。インフレ率が一貫して上昇する中、ドイツ経済は不況に陥った。国内市場だけでなく海外市場でも経済が低迷したため、貿易環境は悪化した。下流の自動車産業は、電気自動車の販売減少に伴い市場が急落する傾向にあり、銅線の供給過剰につながりました。ドイツ政府は、国の経済状態を向上させるとともに、銅線の消費率を高めるためにさまざまな協定を結ぶことを計画しています。インフレ率が一貫して上昇する中、ドイツ経済は不況に陥った。国内市場だけでなく海外市場でも経済が低迷したため、貿易環境は悪化した。下流の自動車産業は、電気自動車の販売減少に伴い市場が急落する傾向にあり、銅線の供給過剰につながりました。ドイツ政府は、国の経済状態を向上させるとともに、銅線の消費率を高めるためにさまざまな協定を結ぶことを計画しています。インフレ率が一貫して上昇する中、ドイツ経済は不況に陥った。国内市場だけでなく海外市場でも経済が低迷したため、貿易環境は悪化した。下流の自動車産業は、電気自動車の販売減少に伴い市場が急落する傾向にあり、銅線の供給過剰につながりました。ドイツ政府は、国の経済状態を向上させるとともに、銅線の消費率を高めるためにさまざまな協定を結ぶことを計画しています。
2022年9 月第3 四半期
北米
2022年第3四半期の銅線価格は、米国市場のエンドユーザーからの引き合いが予想以上に強く、かつてないほどの高騰を見せた。市場関係者によると、米国の利上げはドルを押し上げる可能性があったが、ドルが後退したため、他通貨の保有者にとってドル建て金属が安くなり、需要が増加する可能性があるとのこと。LME登録倉庫の銅在庫も価格を支え、8月初めの18％に対し28％に達しているワラント（受け渡し用金属）を取り消していた。銅線は、ドル金利の低下と景気後退懸念に直面し、原料である銅インゴットの入手が制限されたことによる波及効果で上昇しました。
アジア太平洋
2022年第3四半期、銅線の価格動向は、需要見通しが限定的であったため、下落傾向にあった。一次加工市場が改善しても、エンドユーザー需要は回復していないとメーカーから報告された。買い手の需給主張は「融資停止」「民間不動産会社の資金調達問題」などで低調だった。家電分野では国内外の受注が減少し、業績が厳しい。銅の主要生産地も混乱し、海外鉱山の生産量も減少した。月以降、国内銅の精錬、各地の高温、硫酸の備蓄拡大への懸念が強まり、電気銅の生産に支障をきたした。国内銅の在庫は高水準で推移しており、国内鉱山の供給は依然として限定的です。
ヨーロッパ
欧州市場では、エネルギーコストの高騰を背景に、銅線価格が上昇しました。市場関係者によると、エネルギーコストの高騰は、欧州地域の製錬所の一時的な操業停止を引き起こし、ベースメタル価格の上昇を支えたとのことです。また、先進国の金利上昇も商品市況の重荷となりました。しかし、中央倉庫の在庫水準が低いことから、市場参加者はベースメタル価格が当面これ以上下落する可能性は低いと予想していた。しかし、価格の下落は国内のベースメタル生産者のマージンを圧迫しており、最終消費者産業が主な受益者となっています。今年度の価格下落のため、ベースメタル生産者のマージンは圧迫されました。さらに、石炭価格が上昇しているため、プレーヤーは市場から石炭を購入する際にコスト圧力に直面しました。
2022年6 月第2 四半期
南アメリカ
チリの銅線価格は、2022年第2四半期に下落した。市場関係者によると、チリの生産量の減少やペルーの銅鉱山周辺の地元コミュニティとの対立により、供給懸念が悪化しているとのことです。チリのアントファガスタ地方とアタカマ地方の干ばつにより、メーカーは海水や淡水化プラントへの依存を余儀なくされています。さらに、チリ国営の銅鉱山会社コデルコは、最近、同地域で数十人が体調を崩す環境事故が発生し、メンテナンスと操業調整のために閉鎖していたベンタナス製錬所の閉鎖を発表した。ペルーの銅鉱山ラスバンバスは、2022年第2四半期の最初の2カ月間閉鎖され、約3000人の鉱山労働者が解雇されることになった。この操業停止により、鉱物・金属グループ（MMG）の銅原料の供給が妨げられ、銅精鉱の長期発注の納期に遅れが生じています。
アジア太平洋
2022年第2四半期の中国の銅線価格は、センチメントの衰えにより下落した。4月は国内の疫病が続いたため、市場の需要が少なく、物流輸送が各地で混乱し、下流加工企業の稼働率が大幅に低下しました。5月には米国株の下落やドル指数の上昇により、投資家は世界的なスタグフレーションを懸念しました。さらに、現在の国内での流行が銅の消費を圧迫しており、市場心理はネガティブなものとなっています。しかし、メーカーは、6月に製錬所と鉱山の間で、取引された処理料を伴う銅鉱石のスポット取引を複数回目撃しています。一部の製錬所では2022年第3四半期にクリーンな銅鉱石のスポット需要があったが、市場は純銅鉱石がまだ不足している。中国と日本の製錬所では、年央の長期発注について交渉中であるところが少なくない。
ヨーロッパ
2022年第2四半期、銅線価格は、インフレ圧力と供給のボトルネックにもかかわらず、需要の低迷と地域取引の制限により、欧州市場で下落しました。市場関係者によると、米国のインフレ圧力の高まりは、価格強制を抑制するための連邦準備制度理事会の積極的な刺激策の根拠を補強し、景気後退への懸念を高めている。管理者はタカ派的な姿勢を強めており、市場全体のリスク資産を揺さぶっている。トレーダーは、景気後退の懸念が銅線価格に重くのしかかっていると主張しています。第2四半期半ばになってもインフレと供給は逼迫している。しかし、主要国の産業界の動きが鈍化することへの懸念と中国の需要減が重なり、銅価格は下落している。同時に、欧州中央銀行は6月の会合でインフレ見通しを引き上げ、緩やかで持続的な利上げを開始する計画を発表しました。
2022年3 月第1 四半期
南アメリカ
南米では、原料である銅の価格高騰により、2022年第1四半期に銅線価格が上昇傾向を示しました。原料である銅の価格上昇により、南米の銅線コストは2022年第1四半期に上昇傾向を示した。ロシアとウクライナの紛争による供給途絶が、この価格上昇を後押ししている。紛争の最中、ペルーのサザン・カッパー社のクアホネ鉱山の操業が、住民による水などの重要な供給源の遮断により中断され、供給不安が再浮上した。地元当局によると、ペルーの銅生産の18％以上が中断していると言われています。クアホネ銅山、グレンコアのアンタパカイ銅山、MMRのラスバンバス銅山を筆頭に、さまざまな鉱山がペルーの鉱山労働者によって支障をきたしている。地元の鉱山労働者は、銅価格の上昇インフレの恩恵を受けていないと考えている。
アジア太平洋
インドでは、原料である銅の価格高騰により、3月の銅線価格は上昇傾向を示しました。この価格高騰は、主にロシアとウクライナの間の地政学的な不確実性によって引き起こされたサプライチェーンの伸張が背景となっています。また、ロシアは銅の重要な生産国であるため、西側諸国によるロシアへの制裁措置は、世界の銅のサプライチェーンに二重の影響を及ぼしています。また、インドは主にペルーとチリから銅を輸入しています。しかし、ペルーの鉱山労働者は、さまざまな鉱山の採掘活動に支障をきたしている。地元の鉱山労働者は、銅の価格上昇から見返りを得ていないと主張しています。市場関係者は、新規プロジェクトからの生産が市場に出回り、供給が需要を上回ると、銅線価格に圧力がかかると予想しています。
ヨーロッパ
欧州では、地政学的な不確実性の高まりと原料コストの上昇により、2022年第1四半期に銅線価格が高騰する傾向を目撃しました。この上昇傾向は、ロシア・ウクライナ戦争によるサプライチェーンの混乱にも裏打ちされています。しかし、地域市場における原油、石炭、電力価格の高騰は、原材料価格の上昇に伴うインフレ圧力をさらに高め、市場参加者はより積極的な事業展開を余儀なくされています。銅の在庫が減少する中、銅の需要は旺盛で、供給懸念が再浮上しています。さらに、オーストラリアがロシアに課した制裁措置が発効し、供給が増加したため、市場やすでに伸びているサプライチェーンにさらなる圧力がかかることになりました。
