2024年12月末四半期
北米
2024年第4四半期の北米地域の原油価格は、非常に不安定な状態が続いている。10月は、9月に発生したリビアの原油生産中断など予期せぬ出来事により、一時的に価格が回復したが、10月も引き続き供給に影響を与えた。さらに、メキシコ湾のハリケーンによって原油生産と製油所の操業が中断し、供給がさらに逼迫した。米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に今年初の利下げを実施したことは、原油価格を多少下支えした
しかし、この上昇トレンドは短命に終わった。世界的な需給ファンダメンタルズの弱体化に対する懸念と、主要機関による市場需要予測の低下が相まって、2024年11月の価格は大きく下落した。米大統領選の結果、トランプ氏が勝利したこと（ ）は、国内での石油生産増加を支持する政策への転換の可能性を示唆し、価格の楽観的な見方をさらに弱めた。
一方、2024年12月は比較的安定した時期となった。OPEC+総会では従来の減産が維持されたが、大幅な減産からの脱却への期待は薄れ、価格上昇圧力は限定的となった。世界的な石油需要の低迷が引き続き価格上昇を抑制した。
APAC
APAC地域の原油市場は、2024年第4四半期に不安定な動きを見せた。10月は原油価格が一時的に高騰した。これは主に供給障害によるものであった。9月に発生したリビアの原油生産中断の影響が長引き、世界的な供給への影響が続いた。さらに、メキシコ湾で発生したハリケーンにより、原油生産と製油所の操業が大きく中断し、供給制約がさらに悪化した。さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げを決定したことも、原油価格を多少下支えした。しかし、この上昇の勢いは持続しないことが判明した。第一に、世界的な石油需要の低迷に対する懸念と、主要機関による需要見通しの低下が、2024年11月の市場心理に重くのしかかった。第二に、米国大統領選挙の結果、トランプ氏が勝利したことで、国内の石油生産を促進する政策への転換の可能性が示唆され、投資家の楽観的な見方が弱まった。12月に入ると、市場は比較的安定した時期に入った。OPEC+連合は既存の減産を維持したが、大幅な減産への期待は薄れ、価格への大きな上昇圧力は抑えられた。
ヨーロッパ
欧州の原油市場は、2024年第4四半期を通じて大幅な価格変動を示した。10月は一時的に原油価格が高騰したが、これは主に供給障害によるものであった。9月に発生したリビアの原油生産中断の影響が長引き、世界的な供給制約が続いた。さらに、イスラエルとヒズボラの紛争が激化し、イランが関与している可能性があることから、地政学的リスクが高まり、原油価格が上昇した。しかし、この上昇の勢いは持続しないことが判明した。イスラエルが大規模な報復行動を控えたため、地政学的緊張は緩和し、2024年11月中の原油のリスクプレミアムは低下した。第一に、世界的な石油需要の低迷に対する懸念が、主要機関による需要予測の下方修正と相まって、市場のセンチメントを低下させた。第2に、米国大統領選挙の結果、トランプ氏が勝利したことで、国内の石油生産を促進する政策に転換する可能性が示され、投資家の楽観的な見方はさらに弱まった。12月に入り、市場は比較的安定した時期に入った。OPEC+連合は既存の減産を維持したが、大幅な減産への期待は薄れ、価格への大きな上昇圧力は抑えられた。
南米
南米地域の原油市場は、2024年第4四半期に大きな変動を経験した。10月には一時的に価格が急騰した。これは主に供給障害によるものであった。9月に発生したリビアの原油生産中断の影響が長引き、世界的な供給不足が続いた。さらに、メキシコ湾のハリケーンは原油生産と製油所の操業に深刻な影響を与え、供給制約をさらに悪化させた。さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げを決定したことも、原油価格を多少下支えした。しかし、この上昇の勢いは短命に終わった。11月には、いくつかの要因が価格下落の要因となった。第一に、世界的な石油需要の低迷に対する懸念が、主要機関による需要予測の下方修正と相まって、市場心理を冷え込ませた。第2に、米国大統領選挙の結果、トランプ氏が勝利したことで、国内の石油生産を促進する政策に転換する可能性が示され、投資家の楽観的な見方がさらに弱まった。12月に入り、市場は比較的安定した時期に入った。OPEC+連合は既存の減産を維持したが、大幅な減産への期待は薄れ、価格への大きな上昇圧力は抑えられた。
MEA
中東の原油市場は、2024年第4四半期を通じて大幅な価格変動に見舞われた。10月には、主に供給障害によって原油価格が一時的に高騰した。9月に発生したリビアの原油生産障害の影響が長引き、世界的な供給制約が続いた。さらに、イスラエルとヒズボラの紛争が激化し、イランが関与する可能性もあることから、地政学的緊張が高まり、原油価格は大幅に上昇した。しかし、この上昇の勢いは持続しないことが判明した。イスラエルが大規模な報復行動を控えたため、地政学的緊張は緩和し、11月の原油のリスクプレミアムは低下した。同時に、世界的な石油需要の低迷に対する懸念が、主要機関の需要予測の下方修正と相まって、市場のセンチメントを大きく低下させた。さらに、米国大統領選挙の結果、トランプ氏が勝利したことで、国内の石油生産を促進する政策に転換する可能性が示唆され、投資家の楽観的な見方はさらに弱まり、価格には下落圧力がかかった。12月、市場は比較的安定した時期に入った。OPEC+連合は既存の減産を維持したが、大幅な減産への期待は薄れ、価格の大幅な上昇圧力は抑えられた。
2024年9月期
北米
2024年第3四半期の北米地域の原油価格は、厳しい市場環境を反映して一貫して下落傾向が続いています。しかし、7月は石油生産の混乱や下流産業からの原油のピークシーズンにより価格が上昇しました。ハリケーン・ベリルがメキシコ湾沖合の石油生産に及ぼす影響についての初期の懸念により、先物価格は上昇しました。
しかし、特に主要経済国における世界経済状況の悪化に対する懸念により、原油などのエネルギー製品の需要は低下しています。弱気な感情に拍車をかけ、米国は8月に予想よりも弱い雇用増加と製造業の縮小を含む失望的な経済データを発表しました。それ以降、地政学的緊張にもかかわらず、原油価格は、この期間中に下降軌道を示したIEAの世界石油需要の見直しによって大きな影響を受けました。
特に米国では、2024年の前四半期と比較して価格が6％下落し、四半期末のWTI原油価格は1バレルあたり70ドルとなりました。
ヨーロッパ
2024年第3四半期、欧州の原油市場では価格が大幅に下落し、ドイツで最も顕著な変化が見られました。しかし、石油生産の数回の遅れと、原油の下流産業のピークシーズンにより、7月に価格が上昇しました。先物価格は、ハリケーンベリルが沖合の石油生産に影響を及ぼす可能性に対する初期の懸念に対応して上昇し、供給が逼迫しました。しかし、世界経済、特に大国経済の悪化に対する懸念により、原油などのエネルギー供給に対する需要が減少しました。8月の製造業の縮小を含む欧州の不十分な経済データは、悲観的な見通しに拍車をかけました。それ以来、この期間に減少傾向を示したIEAの世界の石油需要の見直しは、地政学的緊張にもかかわらず、原油価格に大きな影響を与えています。この着実な下落により、ドイツのブレント原油は四半期末に73米ドル/トンの価格で最高値に達しました。 2024年第3四半期の欧州の価格環境は、原油価格の下落傾向を特徴とする一貫したネガティブな感情を反映していました。
アジア太平洋
2024年第3四半期、アジア太平洋地域の原油市場は強気から弱気へとトレンドが入り混じった。7月は原油価格の強気トレンドが継続し、数か月ぶりの高値に達した。ピークシーズンは下流の潤滑油およびガソリン市場からの原油需要を牽引し、すでに逼迫していた供給にさらなる負担をかけた。しかし、世界最大の石油輸入国である中国は8月に経済減速の兆候を示し、アジアの巨人からの石油需要への期待を弱めた。さらに、サウジアラビアがアジア市場でのプレミアムオイルグレードの値下げを発表したことで、需要減少への懸念が高まった。これらの要因が相まって市場に下押し圧力がかかり、9月に大幅な価格下落が見られた。前年同期比-20%の大幅な下落は、主に世界経済情勢の悪化、地政学的緊張、需給動向の変動が重なったことによる。前四半期からの7%の減少は、9月のWTI原油価格が1バレルあたり70ドル/トンで落ち着くというマイナス傾向をさらに強調しました。
MEA
中東地域の原油市場は、2024年第3四半期に大幅な価格下落を記録しました。しかし、7月には、特に中東での地政学的緊張により、石油供給の潜在的な混乱に対する懸念が高まり、価格に上昇圧力がかかりました。とはいえ、インドや中国などの主要経済国からの需要の弱まりがこれらの影響を打ち消し、全体的な価格の下落につながりました。精製マージンも引き締まり、消費者の関心に影響を与え、市場センチメントをさらに弱めました。石油輸出国機構（OPEC+）とその同盟国も同時に石油生産量の増加の可能性を示唆し、価格にさらなる下落圧力をかけました。さらに、サウジアラビアがアジア市場でのプレミアムオイルグレードの値下げを発表したことで、需要減少に対する懸念が高まっています。これらの要因が相まって市場に下押し圧力がかかり、9月に大幅な価格下落が見られました。今後、2024年の前四半期からの価格変動は-6%となり、下落傾向が続くことが予想されます。
南アメリカ
南米地域の原油価格は、2024年第3四半期に着実に下落している。しかし、石油生産の数回の遅れと、下流産業の原油のピーク運転シーズンにより、7月に価格が上昇した。先物価格は、ハリケーンベリルがメキシコ湾の沖合石油生産に影響を及ぼす可能性があるという初期の懸念に応じて上昇した。しかし、世界経済、特に大国経済の悪化に対する懸念により、原油などのエネルギー供給に対する需要は減少している。8月の米国の雇用の伸びが予想を下回り、製造業が落ち込むなど、経済データが不十分だったことも悲観的な見通しに拍車をかけている。それ以来、この期間に下降傾向を示したIEAの世界の石油需要の見直しは、地政学的緊張にもかかわらず、原油価格に大きな影響を与えている。特にブラジルでは、世界経済情勢の悪化、地政学的緊張、需要と供給の変動により、2024 年 9 月には大幅な下落傾向が見られました。
米国の原油市場は2024年第2四半期に大きな課題に直面し、強気と悲観の感情の間で変動する傾向を示しました。2024年4月には、地政学的リスクの高まりと供給中断の組み合わせにより、原油価格が上昇しました。統計によると、シリアのダマスカスにあるイラン領事館がイスラエルのミサイル攻撃で被害を受けたとの報道を受けて、米国の先物は5か月ぶりの高値で引けました。しかし、2024年5月には、主要な石油生産団体による生産削減の段階的な解除に伴う供給レベルの高騰が、全体的な弱気の感情を主に引き起こしました。米国の原油在庫の顕著な増加は供給過剰をさらに悪化させ、輸出注文の弱さと世界的な需要の減少は供給過剰のシナリオを強調しました。さらに、高金利は経済活動を鈍らせ、燃料消費を抑え、価格の下落圧力に寄与しました。米国に焦点を当てると、この地域で最も大きな価格変動が見られました。在庫レベルの増加と価格の低下の相関関係は明らかであり、高金利が経済成長と石油消費に与える影響も同様でした。四半期末、WTI原油価格は2024年6月に1バレルあたり79ドルで落ち着きました。
2024年第2四半期、欧州原油市場は大きなハードルを経験し、ポジティブな感情とネガティブな感情の間で揺れ動く兆候を見せた。地政学的リスクの高まりと供給混乱の組み合わせにより、イスラエルのミサイル攻撃によりシリアのダマスカスにあるイラン領事館が破壊されたとのニュースを受けて、2024年4月に原油価格が上昇し、米国の先物は5か月ぶりの高値で引けた。しかし、2024年5月には、地政学的緊張の緩和と石油生産の大幅な混乱がなかったことの影響を受けて、供給レベルが高く需要が減少するという四半期が特徴的だった。さらに、高金利と経済の不確実性が慎重な経済環境の一因となり、産業活動が鈍化し、結果として石油消費が抑制された。米国石油協会の米国の備蓄増加に関する報告は、世界的な供給過剰の感情をさらに増幅させ、価格にさらなる下押し圧力をかけた。ドイツに焦点を当てると、同国はヨーロッパ内で最も大幅な価格変動を見た。 2024年第2四半期を終えて、ドイツのブレント原油価格は1バレルあたり83ドルで落ち着き、四半期全体の混合価格環境が定着しました。
2024年第2四半期は、強気から弱気への混合トレンドを示したアジア太平洋地域の原油市場にとって特に厳しい四半期でした。データによると、インドは4月に1日あたり約125万バレルを受け取りましたが、これは2024年3月からおよそ9％の減少であり、供給不足を引き起こし、そのため2024年4月に輸入原油の価格が急騰しました。さらに、ロシアの製油所での数回の停止が製品市場の不安に寄与し、OPEC+は2024年第2四半期までに合意された自主的な生産削減の遵守を強化するよう一部の国に圧力をかけました。しかし、2024年6月には、地政学的緊張の緩和や米国の原油生産量の大幅な増加など、さまざまな重要な要素が市場環境を形成しました。さらに、10月から段階的に生産削減を段階的に廃止するというOPEC+メンバーの決定により、需給の不均衡が悪化し、価格がさらに下落しました。高金利と世界的な原油在庫の増加が需要の減退に寄与し、下落傾向を強めた。
2024年第2四半期は、サウジアラビアの原油市場にとって大きな障害となり、楽観と悲観の間で揺れ動く傾向が見られた。2024年4月には、供給の混乱と地政学的リスクの高まりの中で原油価格の上昇が見られた。データによると、イスラエルのミサイル攻撃によりシリアのダマスカスにあるイラン領事館が破壊されたとのニュースを受けて、米国の先物は5か月ぶりの高値で取引を終えた。主に、高金利とインフレ圧力による世界経済の見通しの不確実性が、2024年5月の原油需要を抑制した。さらに、地政学的な状況が変化し、以前はリスクプレミアムを高めることで知られていた主要な紛争地帯での緊張緩和が進んだ。これに加えて、10月から段階的に生産削減を廃止するというOPEC+の決定により、供給が増加し、余剰が深刻化した。アメリカ石油協会の米国原油在庫増加の報告は、需給不均衡をさらに悪化させ、価格下落の一因となっている。サウジアラビアに目を向けると、この状況下で同国は大幅な価格変動を経験している。サウジアラビアの最新の四半期末価格はWTI原油1バレル79ドルで、2024年6月の供給過剰と需要減退によるマイナスの価格環境を反映している。
