2025年12月終了の四半期
北米の原油価格
- アメリカ合衆国では、原油価格指数は四半期ごとに9.18％下落し、広範な在庫積み増しを反映している。
- 四半期の平均原油価格は約USD 59.33/バレル卸売評価ごとに。
- 原油現物価格は、記録的な米国の生産量と在庫増加が価格指数を圧迫したため、下落した。
- 原油価格予測は、OPEC+の生産増加が季節外れの製油所需要に対抗しているため、穏やかな変動を示している。
- 原油生産コストの傾向は効率向上による上流の損益分岐点圧力の緩和により、控えめに低下し続けた。
- 原油需要見通しは、貿易摩擦と製造業の弱さの中で緩和され、製品の引き取り量を減少させた。
- 米国株の上昇と輸出の軟化が買いを抑制し、原油のスポット価格を圧迫し続けている。
- 運用停止とともに増加するOPEC+のバレル数が供給状況を形成し、原油価格予測と再バランスに影響を与えた。
なぜ2025年12月に北米で原油の価格が変動したのか？
- OPEC+からの過剰供給が増加し、記録的な米国の生産量が拡大し、利用可能なバレル数を増やし、12月の値に実質的な圧力をかけた。
- 商業在庫の増加と輸出需要の鈍化は、貯蔵コントangoリスクを高め、短期的な価格支持を弱めた。
- 地政学的な緊張の高まりが断続的に供給を逼迫させたが、全体的なリスク感情の緩和により価格はそれにもかかわらず抑えられたままであった。
アジア太平洋地域の原油価格
- 中国では、原油価格指数は四半期ごとに9.18％下落し、供給過剰と弱い需要を反映している。
- 四半期の平均原油価格は約USD 59.33/バレル中国全体で、控えめな産業需要を反映している。
- 原油のスポット価格は海上流量の増加の中で弱まり、中国価格指数と輸出差に圧力をかけた。
- 原油価格予測は、輸送妨害と季節的な精製所の在庫補充によって促される控えめな短期的な堅さを示している。
- 原油生産コストの傾向は抑制されたままであり、上流の損益分岐点が緩和されたことにより、中国国内の精製業者にとっての即時の上昇余地は制限されている。
- 中国の原油需要見通しは、工業用燃料の消費が鈍化していることを示しており、これが精製品のクラックと調達に影響を与えている。
- 在庫積み増しと輸出の増加により利益率が圧縮され、原油価格指数はさらなる下落のリスクにさらされている。
- 主要生産者の稼働率回復とOPEC+の調整が供給に影響を与え、中国のスポット調達とマージンを制約した。
なぜ2025年12月にAPACで原油の価格が変動したのですか？
- 海上供給の増加とOPEC+の追加生産により、即時供給が増加し、アジアの原油バランスとマージンに圧力をかけた。
- 強い精油所稼働と年末の在庫補充が需要を支え、部分的に過剰供給を相殺し、近隣の現物差を安定させた。
- 地政学的な通過障害とターゲット制裁が断続的に流れを引き締め、全体的に弱気なセンチメントの中で短命な買い注文を追加した。
ヨーロッパの原油価格
- ドイツでは、原油価格指数は四半期ごとに6.37％下落し、持続的な過剰供給と弱い需要を反映している。
- 四半期の平均原油価格は約USD 63.67/バレル、ドイツ輸入差異と年末ポジションを反映している。
- 原油のスポット価格は、在庫の増加と輸出需要の鈍化によりスポット差に圧力がかかり、12月を通じて弱含んだ。
- 原油価格予測は、OPEC+が割当を安定させ冬の需要が現れるにつれて、Q1に向けて控えめな堅さを示唆している。
- 原油生産コストの傾向は安定したままであり、原料および精製所投入コストはわずかに上昇圧力を限定的に及ぼしている。
- 原油需要見通しは、季節的な輸送および暖房関連の石油化学原料の引き出しによって緩やかな工業需要が相殺されることを示している。
- 原油価格指数は、混合した製油所の稼働と時折の在庫引き出しを反映し、わずかな週ごとの堅さのみを生み出した。
- 主要な生産者の運営の変化と制裁は貨物の利用可能性に影響を与え、全体的な過剰供給の懸念にもかかわらずいくつかの異なる差を締め付けた。
なぜ2025年12月にヨーロッパで原油の価格が変動したのですか？
- 増加したOPEC+および非OPECの生産量は海上供給を増加させ、商業在庫を膨らませ、12月の価格に圧力をかけた。
- 貿易摩擦の中で弱い産業および輸送燃料需要が引き取りを弱め、即時の物理的需要を減少させた。
- 地政学的な出来事と制裁がいくつかの流れを妨げ、断続的に供給を逼迫させたが、弱気の傾向を逆転させることはなかった。
MEAにおける原油価格
- サウジアラビアでは、原油価格指数は四半期ごとに9.18％下落し、供給過剰が持続していることを反映している。
- 四半期の平均原油価格は約USD 59.33/バレル、物流の広がりを反映して。
- 原油のスポット価格は12月に弱含み、価格指数が海上供給の豊富さを示した。
- 原油価格予測は、弱い需要見通しと在庫が買いを制約したため、上昇余地が限定的であった。
- 原油生産コストの傾向は安定したままであり、輸送コストの低下は価格指数の上昇をもたらさなかった。
- 在庫増加と輸出需要の鈍化が差異に圧力をかけ、原油価格指数を抑制した。
- サウジアラムコの能力追加はバッファーを拡大し、原油スポット価格に影響を与え、調達を抑制した。
- 下流の石油化学マージンが稼働を支えたが、燃料需要の弱さにより原油価格指数は脆弱な状態にあった。
なぜ2025年12月にMEAで原油の価格が変動したのですか？
- OPEC+の生産追加は12月の海上供給を増加させ、需要回復を圧倒し、即日差を圧迫した。
- 米国の在庫引き出しは一貫性がなく、世界的な在庫増加を相殺できず、市場は緩んだままであった。
- 物流の混乱と地政学的事件は貨物の利用可能性を制約したが、より広範な過剰供給の動向を逆転させることはできなかった。
南アメリカの原油価格
- ブラジルでは、原油価格指数は四半期ごとに9.18％下落し、過剰供給と弱い需要を反映している。
- 四半期の平均原油価格は約USD 59.33/MT物流上の制約を反映して。
- 原油現物価格差は、商業在庫の拡大に合わせて即時の物理的流れが調整されるにつれて縮小した。
- 原油価格予測は、継続的な在庫増加と控えめな需要を考慮して、穏やかな下落リスクを示している。
- 原油生産コストの傾向は、陸上操作者の原料輸送費圧力が緩和されたため、引き続き低いままであった。
- 原油需要見通しは、短期的に石油化学品の消費の弱さと輸出成長の鈍化により、依然として低調なままである。
- 原油価格指数は、輸送事故による締め付けにもかかわらず、貯蔵増加の拡大を反映し、差異に圧力をかけた。
- 運用の混乱と輸送リスクが迅速な供給を逼迫したが、OPEC+の控えめな増加が中期的な上値を維持した。
なぜ2025年12月に南アメリカで原油の価格が変動したのですか？
- OPEC+および非OPECの生産増加が海上輸送量を拡大し、ブラジルの差異を悪化させ、世界的な余剰を拡大させた。
- 商業在庫の増加と輸出の弱さが実物プレミアムを圧縮し、即時アービトラージと近接需要を減少させた。
- 物流のボトルネックと精製の均衡が引き合いを支えたが、構造的な過剰供給がブラジルの価格回復の持続を制限した。
2025年9月終了の四半期
北アメリカ
- アメリカ合衆国では、原油価格指数は四半期ごとに1.55％上昇し、輸出需要によって支えられた。
- 四半期の平均原油価格は約USD 65.33/MT週ごとの評価による。
- 原油現物価格は、最近の地政学的事件と在庫バランスの変動によって引き起こされた変動性を示した。
- 原油価格予測は、精製所の需要の強さにもかかわらず、OPEC+の供給増加によって上昇が制限されることを示唆している。
- 原油生産コストの傾向は、効率性が物流および原料コストの圧力を相殺したため、抑えられたままであった。
- 原油需要見通しは改善され、ガソリン需要の急増が精油所稼働を支え、輸出も強化された。
- 原油価格指数の変動は、在庫、掘削リグ数、OPEC+の発表、精製活動からの信号を反映した。
- 米国の商業株の上昇とOPEC+の生産増加が地域の裁定取引と価格回復の勢いを制約した。
- 選定された生産地域での運営の削減と妨害が、全体的な世界供給の増加にもかかわらず、価格を支えた。
なぜ2025年9月に北アメリカで原油の価格が変動したのですか？
- OPEC+の増加した生産量と持続する米国の生産が供給を拡大し、一時的な在庫引き下げと輸出を上回った。
- 弱い世界的需要の信号と関税の不確実性がセンチメントを圧迫し、一方で輸送リスクが一時的に価格を支えた。
- 精製所の処理能力、季節的なガソリン需要、および不安定な地政学が、週次の価格変動に影響を与える相殺する力を生み出した。
アジア太平洋
- 中国では、原油価格指数は四半期ごとに1.55％上昇し、わずかな需要回復を反映している。
- 四半期の平均原油価格は約USD 65.33/MT季節的な製油所需要によって支えられている。
- 原油現物価格の変動性は、精油所の処理量の信号の中で交互に在庫積み増しと引き下げを反映した。
- 原油生産コストの傾向は、最近運賃が狭まったため、控えめな緩和を示した。
- 原油需要見通しは、輸送燃料の需要増加により季節的に改善され、一方で工業の兆候は弱まった。
- 原油価格予測は、OPEC+の供給対応が需要増加を相殺するため、範囲内の価格を示唆している。
- 原油価格指数の動きは、ARAMCOの出荷、海上流れ、精製停止によって影響を受けた。
- 輸出需要と在庫がアジアのアービトラージを圧迫し、一方で現地の在庫補充が季節的に精油所の処理能力の勢いを支えた。
なぜ2025年9月にAPACで原油の価格が変動したのか？
- OPEC+は生産量の増加を発表し、局所的な地政学的混乱が続く中でも価格に重荷をかける供給を追加した。
- 中国の精油所の需要は季節的に上昇し、原油の引き出しを支えたが、全体的な輸入と在庫の積み増しが上昇を抑えた。
- 米国の在庫の変動と貨物の動きが裁定取引に影響を与え、APACの海上市場全体に短期的なボラティリティを生み出した。
ヨーロッパ
- ドイツでは、原油価格指数は四半期ごとに1.49％上昇し、在庫引き下げや混乱を反映している。
- 四半期の平均原油価格は約USD 68.00/MT、季節的な需要を反映して。
- 原油現物価格の変動性は、夏の需要摩擦の中でドイツ価格指数をレンジ内に保った。
- アナリストは、OPEC+の増加と混合した需要シグナルを理由に、原油価格予測を下方修正した。
- 貨物の増加が原油生産コストの傾向を押し上げ、地域的に精油所の収益を圧迫した。
- 原油需要見通しは、強い輸送燃料需要を示す一方で、より弱い工業用および石油化学原料の消費を示している。
- 在庫の変動と持続的な海上輸出が原油価格指数を緩和し、上昇圧力を和らげた。
- 運用停止と不完全なOPEC+の遵守が断続的に供給を引き締め、ドイツで散発的な価格回復を支えた。
なぜ2025年9月にヨーロッパで原油の価格が変動したのですか。
- OPEC+の生産増加と再開された海上輸送の流れが供給を増加させ、9月のヨーロッパ全体の価格に重しをかけた。
- 在庫は週ごとの引き下げと積み増しによって変動し、ドイツの精製業者と取引業者にとって混合信号を生み出した。
- 物流の混乱と貨物の変動性が配達コストを引き上げ、国内原油価格指数に圧力をかけた。
MEA
- サウジアラビアでは、原油価格指数は、精油所の引き出しにより、四半期ごとに1.55％上昇した。
- 四半期の平均原油価格は約USD 65.33/MT、週平均値ごとに。
- 原油現物価格の変動性は、米国の在庫流入の違いと精製能力の差異の中で持続した。
- 原油価格予測は、OPEC+の再配分が季節的な消費リズムに合致するため、近期に控えめな弱さを示している。
- 原油生産コストの傾向は、原料の抑制と油田における上流利用によりわずかに下落した。
- 原油需要見通しは、ピークトラベルと電力セクターの燃焼により改善され、精油所の処理能力支援を維持した。
- 原油価格指数の弱さは、OPEC+の割当と中国の削減された指名を反映し、地域の買い付けに圧力をかけた。
- 輸出需要と在庫の変動、生産者の増産と地政学的な混乱が、混ざった短期的な価格シグナルを生み出した。
なぜ2025年9月にMEAで原油の価格が変動したのですか？
- OPEC+は9月の割当を引き上げ、供給を増加させ、地域の輸出市場における以前の不足プレミアを減少させた。
- 中国の指名調整とより穏やかな精製所の受入れが原油の引き下げを減少させ、地域の価格水準に重しをかけた。
- 断続的な地政学的攻撃と不安定な在庫の変動が不確実性を生み出し、弱気の供給シグナルを相殺した。
南アメリカ
- ブラジルでは、原油価格指数は四半期ごとに1.55％上昇し、輸出再開によって支えられた。
- 四半期の平均原油価格は約USD 65.33/MT、混合されたFOBを反映している。
- 原油現物価格の変動性は、在庫積み増しと不均一な輸出がブラジルのセンチメントを圧迫し続けたため、持続した。
- 原油価格予測は秋に控えめな上昇を示し、OPEC+の増加と季節的需要のバランスを取った。
- 原油生産コストの傾向は、供給増加の拡大とわずかに低下した採掘コストの中で緩和された。
- 原油需要見通しは、季節的な燃料消費が工業および輸出指標の弱さを相殺したため、混合された。
- 原油価格指数は、艦隊の再ルーティングと精製所の稼働増加により輸出が減少したため、控えめに回復した。
- 主要生産者の操業増加、特にペトロブラスFPSOの回復が、国内のバランスを引き締め、地域価格を支えた。
なぜ2025年9月に南アメリカで原油の価格が変動したのですか？
- 増加したOPEC+予定生産量の導入は世界供給を圧迫し、ブラジル原油価格に下押し圧力をかけた。
- 国内の輸出再開と米国へのアクセス回復がブラジル市場を引き締め、価値に上昇圧力を与えた。
- 在庫の変動、夏の燃料消費の堅調さ、そして地域紛争からの物流の混乱が価格の変動性を生み出した。
2025年6月終了の四半期
アジア太平洋（APAC）
- 原油価格は四半期比で10.2％下落した。価格は4月と5月に下落したが、6月には原油価格は反発し、WTIはに落ち着いた。USD 68.04/バレル6月の最後の週までに—1月以来の最高。
- 価格は、イランとイスラエルの緊張の高まりとホルムズ海峡周辺の供給妨害の懸念による初期の第2四半期の下落の後に回復した。
なぜ2025年7月にAPACで原油の価格が変動したのか？
- 地政学的緊張が続く中、7月初旬の価格は堅調に推移したが、需要の減少とOPEC+の安定した生産量により上昇は抑えられた。
- 原油生産コストの傾向は変動した。OPEC+が7月の生産増加を41万1千バレル/日と計画しているにもかかわらず、供給はアルバータ州の山火事、米国の掘削リグ数の減少、在庫の引き下げにより引き締まったままだった。
- 原油需要見通しは6月初めに改善され、米国の精油所利用率（94.3％）の上昇と夏季前のガソリン生産増加により。 しかし、その後、経済懸念、関税の脅威、中国の原油輸入の減少により需要は軟化した。
- 中国の国内調達は弱かった。5月の輸入は9.54百万バレル/日（−14％月次）に落ち込み、中東およびロシアからの流れが減少した一方、米国の関税に対する不確実性が買い手を慎重にさせた。
北アメリカ
- 北米の原油価格は四半期ごとに約9％下落した。WTIは平均してUSD 65.11/バレル6月30日までに—6ヶ月ぶりの最低値—その後安定し始めるUSD 68/バレル2025年7月初旬に
- 4月から5月の下落の後、価格は6月に反発し、イランとイスラエルの緊張の高まりによりブレントが上昇し、USD 74そしてWTIは中盤の70台に向かっている。
なぜ2025年7月に北アメリカの原油価格は変動したのか？
- 価格は地政学的リスクが持続する中、7月初旬には比較的堅調に推移した。しかし、OPEC+の増産、経済の軟化、米国の在庫引き締めの緩和により、上昇の勢いは抑えられた。
- 原油生産コストの傾向：OPEC+の7月の計画された41万1千バレル/日の増産にもかかわらず、供給はアルバータ州の山火事と米国の掘削リグ数の減少により引き締まったままであった。米国の商業原油在庫は大幅に減少し、コストに上昇圧力をかけた。
- 原油需要見通し：米国の精油所利用率は約94.3％に上昇し、夏のドライブシーズンに先立ちガソリン生産が増加した。しかしながら、貿易不確実性、中国の輸入減少（5月に約14％減少し9.54 mbpdに）、および世界経済の不安の中で、需要は後に軟化した。
- 国内調達と輸入業者の行動：米国とカナダの輸入業者は引き続き慎重であった。非OECD地域全体での在庫積み増しは新規輸入の緊急性を減少させ、経済の弱い兆候と関税の脅威が調達戦略を制約した。
ヨーロッパ
- 2025年Q2において、ヨーロッパの原油価格は約11.8％四半期ごとに減少し、ブレントは平均してUSD 72.73/バレル3月末までに、6月後半と7月初旬の控えめな回復の前に。
- 4月と5月の以前の下落の後、6月に価格は反発し、ブレントはほぼに上昇したUSD 76–77/バレルイラン・イスラエル間の緊張の高まりとホルムズ海峡を通じた混乱の懸念によって支持されている。
なぜ2025年7月にヨーロッパで原油の価格が変動したのですか？
- 地政学的緊張が続く中、7月初旬には価格は堅調に推移したが、ヨーロッパでの需要の減少とOPEC+の安定した生産量がさらなる上昇を抑えた。
- 原油生産コストの傾向は変動した：OPEC+がもう一度生産増加（8月に約411千バレル）を計画したにもかかわらず、アルバータ州の山火事、米国の掘削リグ数の減少、在庫の引き下げにより、供給は第2四半期に引き締まったままであり、弱気圧力を相殺した。
- 原油需要見通しは混合信号を示した：6月初旬には精油所稼働率の改善（NWヨーロッパで約85–90％）と夏に向けたガソリン生産の増加が見られたが、その後、経済の勢いの鈍化と貿易の不確実性により需要が弱まり、ヨーロッパでの消費を抑制した。
- ヨーロッパ全体での国内調達は引き続き慎重であった：下流の産業活動の低迷、ディーゼルおよびジェット燃料の需要の弱さ、米国とEU間の関税に関する不確実性の高さが、精製マージンの上昇にもかかわらず、買い付けを抑制し続けた。
2025年3月終了の四半期
北アメリカ
2025年の第1四半期の北米地域における原油価格は、下降した後に上昇傾向を示した。2025年1月には、石油価格は上昇傾向を維持した。新しい年が始まると、先物は上昇し、中国の経済データの好調により、中国の製造業の最近の拡大によって、需要の増加に対する楽観的な見方が高まったことにより、楽観的な見通しが促進された。
しかし、2025年2月に、石油価格はメキシコおよびカナダからの輸入品に対する関税の延期が1か月間続いたことにより、市場のセンチメントの変化を引き起こし、持続的な下落傾向を経験した。EIAのデータによると、2025年1月31日に終了した週の米国商業用原油在庫は、前週と比べて8.7百万バレル増加した。
さらに、石油価格は数ヶ月ぶりの安値に下落し、2025年3月の終了時点でWTIで決済された。USD 69.19/バレル米国とドイツの両方から予想よりも弱い経済データと上昇するインフレ率のために。これらの特定のデータは、世界経済の潜在的な減速を示し、それが直接エネルギー消費の弱さに反映された。
アジア太平洋
アジア太平洋（APAC）地域では、2025年第一四半期の原油価格は、世界経済の指標を反映して変動パターンを示した。2025年1月には、中国からの良好な経済指標に支えられ、原油先物価格は上昇傾向を示した。中国の製造業セクターの拡大が報告され、地域全体のエネルギー需要増加に対する楽観的な見方を生んだ。しかし、2025年2月には、APAC内の原油価格が下落傾向に転じた。この調整は、北米による関税の実施によって影響を受け、市場全体のセンチメントを変化させた。下落の勢いは2025年3月に強まり、APACの原油価格は数ヶ月ぶりの安値に落ち込んだ。この下落は、米国やドイツなど主要な世界経済から予想以上に弱い経済指標が出現し、インフレ率の上昇と相まって、全体的な世界経済の減速の兆候を示した。これらの要因は、APAC地域内のエネルギー消費の減少に対する懸念を直接的に反映し、原油の評価に影響を与えた。同時に、米国大統領は、インフレ率の上昇懸念を和らげるために、追加の国々に対して関税を課すと脅した。
ヨーロッパ
2025年1月から2025年3月までのヨーロッパにおけるブレント原油価格は、世界経済の要因と地政学的な動きの融合によって変動の激しい軌跡をたどった。2025年1月、ブレント先物は最初上昇し、中国からの好調な製造業データによる楽観的な見通しを反映し、これが世界的な需要の強さと、それに伴うヨーロッパのエネルギー消費の増加を示唆した。しかし、2025年2月、ブレントは下落傾向に転じた。この調整は部分的に、北米の関税導入によって引き起こされ、市場全体のセンチメントを変化させ、世界貿易の動向に対する懸念をもたらし、ヨーロッパの経済成長とエネルギー需要に影響を与える可能性があった。下落圧力は2025年3月の終わりまで強まり、ブレント原油価格は数ヶ月ぶりの安値に下落し、最終的にUSD 72.73/バレルこの低下は主に米国やドイツなどの主要な世界経済から発せられた予想よりも弱い経済データに起因し、同時にヨーロッパ全体で上昇するインフレ率とともに、米国大統領の追加国に対する関税を課す脅威がインフレ率の大幅な急増に対する懸念を和らげる役割を果たし、市場の将来の価格動向の評価にもう一つの複雑さを加えた。
MEA
2025年第一四半期の中東地域の原油価格は、類似した不安定なパターンを経験し、世界経済のシグナルに密接に追随した。2025年1月は、中国からの良好な経済データにより、原油先物価格が最初に上昇した。中国の製造業活動の拡大が報告され、アジア全体、特にサウジアラビアの主要輸出市場におけるエネルギー需要の増加に対する楽観主義を育んだ。しかし、2025年2月はサウジアラビアの原油価格が下落傾向に転じた。この調整は、北米の関税導入に影響され、市場全体のセンチメントを変え、世界貿易の動向に関する懸念をもたらし、全体的な需要に影響を与える可能性があった。下落の勢いは2025年3月に強まり、原油価格は複数月の安値に落ち込み、OPEC+のメンバーが4月に生産を増やし始めるとの報告を受けて、市場のセンチメントは弱気に傾いた。同時に、米国大統領の追加国に対する関税課税の脅しは、インフレ率の大幅な急増に対する懸念をやや和らげ、市場のサウジアラビアの石油輸出の将来価格動向の評価にもう一つの複雑さを加えた。
南アメリカ
南アメリカの原油価格は2025年第一四半期に最初は上昇し、その後反転して下落に転じた。2025年1月には中国からの楽観的な経済データにより、製造業の拡大を示し、需要増加への期待を高めたことで、油先物価格は上昇傾向を示した。しかし、2025年2月には油価格は持続的な下落傾向を見せた。この市場のセンチメントの変化は、その後、メキシコとカナダからの輸入に対する関税の一ヶ月の延期によって引き起こされた。さらに、2025年1月31日に終了した週のEIAのデータは、米国の商業原油在庫が前週と比べて8.7百万バレル大幅に増加したことを明らかにし、弱気圧を強めた。この下落の勢いは2025年3月に頂点に達し、油価格は数ヶ月ぶりの安値に落ち込んだ。この下落は、米国とドイツの経済データが予想を下回り、インフレ率が上昇したことに大きく起因している。これらの経済指標は、世界経済活動の減速の可能性を示唆し、それが直接的にエネルギー消費の減少に対する懸念に繋がった。
