2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 2025年第2四半期のデキストローススポット価格は、6月に急激な上昇を示し、顕著な価格上昇傾向を記録した。四半期平均の前期比変動は約+6.6％であり、6月には22.53％の急騰により756 USD/MTに達した。
• 第2四半期初期は、下流セクター（医薬品、化粧品、食品・飲料）の需要低迷、慎重な調達、及び前四半期からの過剰在庫の影響が続いたことにより、価格は下落した。
• デキストロース生産コストの動向は、原料及び物流コストの上昇によって形成され、6月には中国の供給逼迫と輸入関税の引き上げが追加的な上昇圧力となり、米国の製造業者と輸入業者の両方に影響を与えた。
• 4月に実施された相互関税の導入により、出荷遅延と在庫蓄積が生じ、スポット需要が弱まり、既存在庫への依存が高まった。
• デキストロースの需要見通しは、エンドユーザーが在庫の枯渇を優先したため、4月と5月は控えめであった。医薬品およびF&B業界は、不確実性の中で新規購入を縮小した。
• 6月には、食品・飲料および医薬品セクターからの堅調な下流需要により、スポット価格は記録的な水準に達した。買い手は供給確保のために先物購入に従事した。
• 2025年6月のデキストローススポット価格は、供給制約、コストプッシュインフレ、堅調なエンドマーケット消費の中で、756 USD/MTにピークを迎え、月次で22.53％の上昇を示した。
• アジア、特に中国からの輸入は、米ドルの弱含みと輸送費の高騰によりコスト競争力が増し、価格上昇の一因となった。
• 国内生産は、エネルギー、労働力、流通コストの上昇によりコスト増加に直面し、デキストロース価格予測の上昇をさらに後押しした。
• 在庫状況が正常化し、サプライチェーンが安定した第2四半期後半には、市場が新たな均衡を見つけるにつれて、短期的な見通しは持続的だがより緩やかな価格上昇を予測している。
ヨーロッパ
• 2025年第2四半期中、ヨーロッパにおけるデキストローススポット価格は安定から上昇傾向をたどり、四半期比平均+0.14%、6月には1.82%上昇して616 USD/MTに達した。
• 4月と5月は、中国貨物の diversion による供給過剰、早期の休暇前在庫積み増し、そしてユーロの強化による輸入コストの低下を背景に価格が下落した。
• デキストロース生産コストの動向は、2025年第2四半期初頭の上流エネルギーおよび輸送コストの緩和により恩恵を受けたが、四半期後半の物流ボトルネックにより運営コストが急増した。
• ヨーロッパの買い手は、予想される混乱に備えた積極的な在庫管理を実践し、購入を前倒ししたが、価格の軟化により短期取引を促進し、大量購入には消極的だった。
• 食品・飲料および医薬品の需要見通しは堅調だったが、高水準の在庫と事前購入により、新規スポット需要は特に4月後半と5月に抑制された。
• 主要港の混雑とライン川の低水位により、6月は物流遅延が顕著となり、内陸輸送コストが上昇し、アジア経由の輸送時間が延長され、その結果、デキストローススポット価格は急激に上昇した。
• 需要の回復は、調達後の在庫低下と重なり、スポット市場の活動が再び活発化し、供給と需要の逼迫をもたらした。
• 輸入業者は、変動する貿易政策に対応して価格リスクを積極的に管理し、柔軟な供給契約や代替調達を重視して米中貿易の混乱の影響を緩和した。
• 2025年6月のスポット価格上昇（1.82%）は、製造量の安定と、Q3の減速に備えた在庫補充を目的とした下流買い手の戦略的な市場復帰によって支えられた。
• 全体として、ヨーロッパのデキストロース価格予測は、物流と世界貿易摩擦に対する継続的な脆弱性を示しており、供給者は機敏な在庫戦略と需要サイクルの変化に迅速に対応することを優先している。
アジア
• 2025年第2四半期のデキストローススポット価格は、4月と5月に初期の下落傾向があったものの、その後6月に上昇に転じ、四半期平均でわずか+0.23%の変化となった。
• インドネシアにおける四半期初期の価格下落は、過剰供給、積極的な在庫積み増し、そして生産コストを引き下げる強力な世界的トウモロコシ収穫によって引き起こされた。
• APACにおけるデキストロース生産コストの動向は、一般的に変動する原料価格（トウモロコシ）、中国におけるエネルギー/労働コストの上昇、輸入依存国の通貨価値下落により圧力がかかり続けた。
• 中国からの大量輸入により、米国の一時的な関税や通貨の上昇による貿易の振替が進み、輸入コストが下がったことで、現地価格は急激に下落した。
• 下流のデキストロース需要見通しは穏やかであり、食品・飲料は機能性およびスポーツ栄養製品の需要を安定させたが、広範な製造業の縮小が工業用需要に圧力をかけた。
• 5月は、在庫の増加と運用遅延により調達が抑制され、ほとんどの買い手が在庫の価値下落を避けるために新規購入を先送りしたため、慎重な需要見通しを維持した。
• 2025年6月のデキストローススポット価格は、より厳しい中国の供給、輸送/運賃の上昇、世界的な物流混乱の影響により、541 USD/MT (+1.12%)に上昇した。
• APAC全体の製造セクターは、稼働率の低下と運用上のボトルネックが続き、インドネシアでは、現地生産は輸入による価格ショックを緩和できなかった。
• インフレ圧力（例：インドネシアの6月のコアインフレ率は前年比2.37%）は、即時の需要が低迷する中でも、最終消費者へのコストの上昇を促進した。
• APACの短期的なデキストロース価格予測は、供給不足が続く場合やさらなる通貨下落が起きる場合に、戦略的な工業用在庫の再補充が可能な慎重な調達を強調している。
MEA
• 2025年第2四半期のデキストローススポット価格は、全体的に安定した状態を維持しつつ、わずかに上昇傾向を示し、四半期平均で+0.09％の変動を記録し、6月には596 USD/MTに1.02％上昇した。
• 4月と5月は、中国からの再ルート輸送による過剰供給、トウモロコシ価格の低下、南アフリカランドの上昇による輸入コスト削減により、下落傾向を示した。
• MEAにおけるデキストロース生産コストの動向は、国内原料（トウモロコシ）へのアクセス制限、アジアからの輸入依存の継続、賃金、公共料金、運賃の上昇に強く影響された。
• 現地メーカーは、在庫蓄積と需要の弱さに対応して、過剰在庫を処理するために価格を積極的に引き下げ、マージン圧縮とキャッシュフロープレッシャーに直面した。
• 下流のデキストロース需要見通しは、Q2の大部分を通じて控えめであり、食品・飲料および医薬品セクターは基本的な調達を維持したものの、さらなる価格軟化を見越して新たな大口注文を控えた。
• 米中関税不確実性とアジア供給の変動により、予期しない輸入急増が発生し、価格をさらに押し下げ、地域輸入業者の在庫管理リスクを高めた。
• 2025年6月には、物流の複雑化（港の遅延、リードタイムの延長、運賃の上昇）が海外配送コストを押し上げ、国内生産もエネルギー tariffsの上昇や継続的な電力障害に直面したため、価格の勢いはやや反転して上昇した。
• マクロ経済の逆風にもかかわらず、安定した食品・飲料需要が限定的な支援を提供したが、工業および輸出志向のセクターの弱いパフォーマンスにより、より広範な需要の成長は制約された。
• 通貨と物流の変動性は、MEAのデキストロース市場を世界的な過剰供給の是正からある程度保護し、輸入業者の価格リスクを高める一方で、急激な供給過剰による価格下落を抑制した。
• MEAのデキストロース価格予測は、国内供給の混乱と国際価格動向の両方に対して引き続き敏感であり、食品セクターの消費はQ3まで安定化要因として維持される見込みである。
2025年第1四半期における米国のデキストロース価格動向は、サプライチェーンの混乱、世界的な需要の変動、経済的不確実性が複合的に影響し、顕著な変動を示しました。1月には、医薬品や食品加工など主要セクターからの需要低迷、在庫の潤沢さ、世界的な供給過剰を背景に、価格は3%下落しました。さらに、米国港湾での物流問題が状況を悪化させ、市場活動を一層低調にしました。
しかし2月には、国内供給の逼迫と、特にアジアおよび中南米からの強い輸出需要により在庫が圧迫され、価格は急騰しました。継続する物流ボトルネックや、輸入品に対する関税によるコスト増も、この上昇傾向に拍車をかけました。3月には、市場は再び弱気に転じ、需要の低迷、高水準の在庫、物流の改善を受けて価格は下落しました。
中国での生産が安定しているにもかかわらず、高水準の在庫と慎重な買い手心理が調達量の減少を招き、米国サプライヤーによる競争的な価格戦略（運賃低下の影響を受けた）が価格下押し要因となりました。四半期を通じて、世界的な海上輸送状況、関税、経済的不確実性といった外部要因が市場動向に大きく影響し、著しい価格変動をもたらしました。2025年第2四半期の見通しも依然として不透明であり、需要の変動や物流上の課題が引き続き価格に影響を及ぼす可能性があります。
2025年第1四半期におけるインドネシアのデキストロース価格動向は、顕著な変動を示した。1月は、アジア系サプライヤーによる積極的な価格設定と豊富な供給を背景に、価格が下落して始まった。物流上の課題が継続する中でも、市場は買い手優位となり、輸入業者は有利な契約を獲得することができた。高水準の在庫とサプライヤー間の競争激化が、この価格下落に寄与した。
しかし、2月には、世界的な供給制約、原材料コストの上昇、特に旧正月前後の物流混乱により、価格が急騰した。輸出業者は高価格市場を優先し、インドネシアへの競争力ある価格での供給が制限された一方、食品・飲料、医薬品、パーソナルケアなどの産業分野で国内需要は依然として堅調であった。3月には、価格上昇は続いたものの、そのペースはやや緩やかとなった。インフレ圧力、インドネシアルピアの下落、港湾混雑が価格上昇要因となったが、十分な国内供給が極端な価格高騰を抑制した。
需要は主要分野を中心に堅調に推移し、安定した調達活動を支えた。総じて、2025年第1四半期は、世界的な供給問題、物流混乱、安定した需要を背景に、価格の変動が目立つ期間となった。2025年第2四半期に向けては、サプライチェーンの安定化により、より均衡の取れた価格環境が期待されるが、世界的な原材料および物流上の課題は引き続き残る可能性がある。
2025年第1四半期において、ドイツのデキストロース市場は価格変動傾向を示し、1月には顕著な下落で始まりました。価格は-3.61%下落し、過剰供給および高水準の在庫が継続する物流上の課題にもかかわらず、主な要因となりました。この変化は主にアジア系サプライヤーからの競争激化と安定した需要に起因し、欧州の輸入業者が有利な契約を獲得することを可能にしました。
2月には、医薬品や食品など主要分野からの需要の弱さが市場にさらなる圧力をかけ、下落傾向が継続しました。供給状況の改善、生産性の向上、特に海上運賃の大幅な低下を含む物流の緩和が、価格のさらなる下落に寄与しました。しかし、3月には北欧を中心とした広範なサプライチェーンの混乱により、価格が急激に反転上昇しました。
特にハンブルクにおける労働争議や港湾混雑がデキストロースの供給量を減少させ、価格決定権がサプライヤー側に移行しました。その結果、食品、化粧品、医薬品分野の買い手は先物契約を確保せざるを得なくなり、価格上昇を招きました。運賃が安定していたにもかかわらず、継続する物流上の課題と供給の逼迫がこの価格反発を促進しました。2025年第1四半期の市場は、当初の下落とその後の急激な上昇が特徴であり、需要の変動とサプライチェーンの混乱によって動かされました。
2025年第1四半期、南アフリカのデキストロース市場は、主に供給側要因、世界的な需要の変動、および物流上の課題により、価格の変動傾向を示しました。1月には、十分な供給とアジアの輸出業者による競争激化により、価格が大幅に下落し、買い手に有利な状況となりました。輸入手数料の上昇や遅延などの物流上の問題があったものの、強い供給状況により、輸入業者は第1四半期の有利な契約を確保することができました。
しかし、2月には、世界的な価格高騰と供給不足が旧正月の影響でさらに悪化し、価格が急騰しました。主要生産国の輸出業者は高利益率市場を優先したため、南アフリカは競争力のある価格での供給へのアクセスが制限されました。さらに、サプライチェーンの混乱や食品、医薬品、化粧品など各産業における需要の高まりが、価格上昇圧力を強めました。
3月には、在庫水準の高さ、物流の安定、南アフリカランドの対米ドルでの上昇により、再び価格が軟化しました。生産者は生産量の増加よりも既存在庫の処分に注力し、世界的な需要の低迷を背景に買い手の慎重姿勢が続いたことで、価格上昇は抑制されました。主要分野、特に食品および工業分野で世界的な需要が引き続き低調であるため、デキストロース価格は2025年第2四半期にかけて圧力が継続し、世界的な大きな混乱がない限り、上昇幅は限定的であると予想されます。
