2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米のジアセトンアルコール (DAA)市場は、2025年第2四半期を通じて着実に弱含み、4月に価格が停滞した後、5月に下落し、6月までに安定した。建設関連需要の鈍化と十分な在庫が、安定した原料コストを相殺したためである。
• 4月、米国では供給と需要のバランスが取れており、国内在庫も十分だったため、価格は横ばいを維持し、変動はなかった。天候や物流の回復が進む一方で、住宅信頼感の低迷と高い建設コストが下流のコーティングや接着剤の需要に影響し、買い手は即時の必要に応じた調達に限定した。
• 5月、コーティングや溶剤の需要の低迷と十分な在庫水準により、売り手はアセトンコストが安定しているにもかかわらず、提示価格を引き下げざるを得なかった。住宅建設は高金利とデフレ圧力によりさらに減速し、港湾の混雑も在庫積み増しに寄与し、弱気のセンチメントを強めた。
• 6月までに、供給のバランスと安定した原料コストが、弱い最終用途需要を相殺し、価格は安定した。規制の不確実性と住宅市場の継続的な弱さが買い手のセンチメントを慎重にさせ、調達は主にスポットカバレッジに限定された。
• 第2四半期を通じて、北米のDAA市場は、過剰供給のファンダメンタルズ、建設主導の需要の鈍化、コスト圧力の最小化を反映し、売り手が控えめな購買意欲に合わせて生産を調整したことで、安定性が見られた。
なぜ2025年7月の北米においてDAAの価格は安定したのか？
• 7月、北米のジアセトンアルコール (DAA) 物価指数は安定しており、原料の供給が一貫しており、在庫も十分だったため、コーティングや建設セクターからの需要が控えめな状態とバランスを取った。
• ジアセトンアルコールの生産コスト動向は安定しており、ハリケーンシーズンにもかかわらず、ガルフコーストの石化製品供給網に大きな混乱はなく、生産と流通は変動なく継続した。
• 米国の建設支出が7ヶ月連続で減少し、海外の買い手の関心も相互関税の影響で低迷していることから、国内外の需要が弱く、スポット取引も限定的であったため、価格は横ばいを維持した。
APAC
• アジアのジアセトンアルコール（DAA）市場は、2025年Q2までに、安定した国内需要、物流の混乱、不均衡な下流回復のバランスを取りながら、混合から堅調な動きとなった。
• 4月、中国では在庫が十分で、安定した原料アセトンコストが生産圧力を低減したため、価格が緩やかに推移し、売り手は販売を維持するために提示価格を引き下げた。海外からの問い合わせが弱く、上海、寧波、渤海港での混雑が激化したことで在庫積み増しが生じた一方、建設需要は穏やかに推移し、スポット取引に焦点が当てられた。
• 5月、価格は控えめに反発し、規律ある生産、堅調なホルムアルデヒドおよびアセトンの供給、ハイテクインフラに関連した土木工事の需要増加に支えられた。アセトン価格が下落する中、物流遅延と短期的な供給逼迫により、売り手はより堅調な提示価格を維持し続けたが、輸出関心は鈍かった。
• 6月、港の混雑が長引き、輸送コストが増加したことで価格はさらに上昇し、トレーダーは提示価格を引き上げた。国内需要は堅調に推移したが、海外の関心は弱まり、住宅市場の急激な低迷と広範な貿易不確実性により、建設関連の引き取りは抑制された。
• Q2全体を通じて、アジアのDAA価格は、マクロ経済の状況が鈍化する中でも堅調を維持し、供給の規律、安定した国内消費、物流による逼迫が輸出の軟化や不均衡な建設回復を相殺した。
なぜ2025年7月にアジアのDAA価格は安定したのか？
• 7月、アジアのDAA価格指数は安定し、安定した原料供給と一貫したプラント運転が不均衡な需要とバランスを取り、FOB上海価格は横ばいを維持した。
• ジアセトンアルコールの生産コスト動向は変わらず、主要な投入資材やユーティリティの大きな混乱はなかったが、中国沿岸の主要港での混雑が出荷遅延を引き起こしたものの、過剰供給には至らなかった。
• 海外からの問い合わせが限定的で、国内消費も公共インフラプロジェクトによる緩やかな成長にとどまり、建設の天候関連の混乱によりスポット活動は抑制され、価格は横ばいを保った。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのジアセトンアルコール（DAA）市場は、2025年第2四半期を通じて着実に弱気の傾向を示し、アセトンのコストサポートの弱さとコーティング、接着剤、建設関連産業の需要低迷により、継続的な価格下落が続いた。
• 4月には価格がわずかに上昇したが、その上昇は限定的であり、ドイツの建設セクターの弱さに伴うコーティングおよび接着剤の需要低迷により調達は慎重なままだった。住宅、商業、インフラの活動は引き続き軟調で、新規プロジェクトの開始も減少し、アセトンコストが安定しているにもかかわらず、より広範なDAAの消費は抑制された。
• 5月には、弱気のファンダメンタルズが深まる中、価格は下落した。下流のコーティングおよび溶剤セクターは、ユーロ圏の化学品生産が0.3%減少し、建設需要の持続的な低迷により長期的な弱さに直面した。スポット販売が支配的となり、買い手は先物契約を避け、ハンブルクの港湾混雑も輸出活動をさらに遅らせ、地元の在庫を膨らませた。
• 6月までに、ドイツ全体で住宅および商業建設が急激に縮小し、コーティングや接着剤の需要が抑制されたため、価格は急落した。十分な在庫、横ばいのアセトンコスト、弱い越境注文にもかかわらず、売り手が生産を縮小したため、取引量は薄いままだった。
• 第2四半期を通じて、ヨーロッパのDAA市場は、需要の鈍さ、高い在庫レベル、横ばいのコスト入力により下落し、建設主導の弱さと貿易のボトルネックが弱気の軌道を強めた。
なぜ2025年7月のヨーロッパにおけるDAAの価格は変動したのか？
• 7月、ヨーロッパのDAA価格指数は、コーティングおよび建設セクターの需要低迷と、弱気の原料アセトン市場が重なったことにより低下した。
• ジアセトンアルコールの生産コスト動向は軟化し、アセトン価格は、産業感情の低迷、構造的過剰供給、慎重な購買行動により圧迫され、売り手はマージンの縮小に伴い提示価格を引き下げた。
• 下流の活動の制限、過剰在庫、ヨーロッパ経済全体の持続的なマクロ経済不確実性により、スポット取引は少なく、DAA価格の下落傾向が強まった。
2025年第1四半期において、米国のジアセトンアルコール（DAA）市場は、主に供給側の大幅な制約により、価格が一貫して上昇傾向を示し、四半期末の価格は月次ベースでUSD 2,353/MTに達した。主要生産拠点における長期間の厳しい寒冷気候が製造活動を妨げ、生産の遅延や物流の停滞を引き起こした。これらの悪天候によりDAAの生産量が大幅に減少し、サプライチェーンへの圧力が強まり、市場での供給が逼迫した。国内供給の問題に加え、輸入量も限定的な緩和しかもたらさず、国際的な出荷は依然として世界的な物流ボトルネックの影響で遅延が続いた。これらの要因が重なり、米国市場における供給圧力が一層強まった。
一方、需要側では、DAAをコーティング剤、樹脂、接着剤用途で使用する主要な下流分野である建設業界の活動は安定して推移した。公式データによれば、2025年2月の米国建設支出は前年同月比で2.9%増加し、民間建設投資は0.9%増、住宅建設は1.3%増となり、そのうち新築一戸建て住宅への支出は1.0%増加した。堅調な需要、供給制約、そして高騰する生産コストが相まって、四半期を通じて市場全体で価格の持続的な上昇をもたらした。
2025年第1四半期において、アジアのジアセトンアルコール（DAA）市場は地域ごとに異なる動向を示し、中国とインドでは顕著に異なる価格動向が見られました。中国ではDAA価格が大幅に上昇し、四半期末の価格は約USD 1610/MTに達し、月次ベースで大きな上昇を記録しました。この上昇傾向の主な要因は、継続的な需給バランスの不均衡にありました。供給不足の重要な要因としては、国内大手メーカーであるSinopec Beijing Yanshan Petrochemicalの長期停止が挙げられ、同社は2024年末以降も操業を再開していません。原料の供給制約も、タイトな供給状況をさらに悪化させました。一方、需要面では国内消費は堅調に推移したものの、中国産DAAに対する海外からの関心は控えめにとどまりました。しかし、国内建設セクターへの大規模投資に対する楽観的な見通しが市場心理を下支えしました。これに対し、インド市場では四半期を通じて比較的落ち着いた価格推移となりました。下流産業からの引き合いは中程度にとどまったものの、DAA価格は低水準で推移しました。インドのトレーダーは、需要喚起および購入量の増加を狙い、競争力のあるオファーを維持したことで、価格の大幅な上昇は抑制されました。
2025年第1四半期において、欧州のジアセトンアルコール（DAA）市場は顕著な価格変動を経験し、特にドイツが最も大きな影響を受けた地域の一つとして浮上した。四半期初頭には、建設分野からの需要が低調であったことが主因となり、DAA価格は下落した。建設分野は、特に塗料、コーティング剤、樹脂の製造においてDAAの主要な下流消費者である。ドイツの建設業界は、依然として高水準の資金調達コスト、熟練労働者の慢性的な不足、行政上の非効率性といった構造的課題に直面し続けていた。これらの問題が国内の建設活動を抑制し、DAAを含む建設資材の需要減少につながった。しかし、四半期が進行するにつれて、市場のセンチメントには変化が見られた。依然として逆風が続く中、四半期後半にはDAA価格が堅調に推移し始めた。この反転は、供給状況の引き締まりと下流消費者による控えめな在庫補充活動によって支えられた。その結果、欧州のDAA市場は、建設分野における不透明感が残る中でも、価格の回復基調を反映し、四半期を堅調な形で終えた。
