2025年6月終了の四半期
北米
• 北米のエポキシ樹脂スポット価格は、2025年第2四半期に下落しました。特に米国市場では価格が7.1%下落し、6月にはセミソリッドグレード（EEW 300～350）で3,784米ドル/トンDELテキサスに落ち着きました。
• 十分な在庫と、貿易措置の変化による輸入依存度の減少に支えられ、国内生産は安定を維持しました。
• 原料動向はまちまちで、投入コストの純減によりマージンが改善しましたが、樹脂価格は下落圧力を受けました。
• 建設業の需要は、住宅ローン金利の上昇と住宅在庫の増加に圧迫され、依然として低調でした。一方、自動車用塗料は、関税導入を控えた四半期前半の自動車販売に支えられ、堅調に推移しました。
• 米国の反ダンピング関税に関する裁定や90日間の関税一時停止など貿易政策の動向が市場行動に影響を与え、下流部門の調達が慎重になる傾向が見られました。
北米地域ではなぜエポキシ樹脂の価格が2025年7月に変化しなかったのですか？
• 2025年7月、北米地域のエポキシ樹脂価格指数は、下流部門の安定した活動が需要を支え、在庫の増加が積極的な調達を抑制したため、安定を維持しました。
• エポキシ樹脂の輸入動向は、アジアからの供給が引き続き安定していることを示しており、一貫した輸入フローを維持し、短期的な価格圧力を軽減するのに役立っています。
• エポキシ樹脂価格予測は中立的な見通しを示しており、需給バランスが近い将来に価格の安定を維持する可能性が高い。
アジア太平洋地域
• アジア太平洋地域のエポキシ樹脂固形物（EEW 500～560）スポット価格は、2025年第2四半期に下落し、特に日本市場では価格が1.8%下落し、6月に大阪渡し価格が3,020米ドル/トンで落ち着きました。
• 輸出需要の低迷、原材料価格の低迷、自動車やコーティングなどの主要な川下セクターの慎重な調達戦略により、弱気な市場センチメントが四半期を通じて優勢でした。
• 供給基盤は引き続き十分であり、生産は中断されず、在庫は十分であり、稼働率は最適です。
• 需要面の動向はまちまちでした。国内消費は、住宅着工件数の増加と住宅価格の上昇に支えられ、特に建設セクターにおいて一部で力強さが見られましたが、輸出は関税関連の混乱と世界的な貿易フローの低迷により抑制されました。
• 季節的な在庫補充は4月に若干の支援となったが、日本のゴールデンウィーク休暇明けには工業活動が減速し、特に塗料、電子機器、風力エネルギー関連製品などの下流部門の受注が低調であったため、勢いは弱まった。
2025 年 7 月に APAC 地域でエポキシ樹脂の価格が変更されたのはなぜですか?
• 2025年7月、アジア太平洋地域のエポキシ樹脂価格指数は、原料価格の上昇によるコスト面の圧力を受けて上昇しました。
• エポキシ樹脂の需要動向は、最終用途建設部門の見通しの改善に牽引され、回復の兆しを見せました。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのエポキシ樹脂（ノボラックベース）スポット価格は、2025年第2四半期に上昇し、特にドイツ市場では価格が3.1%上昇し、6月にハンブルク市場価格が4,123米ドル/MTで落ち着きました。
• 強気の勢いは、断続的な在庫補充、季節的な需要の改善、そして特にハンブルクやブレーマーハーフェンといったドイツの主要ターミナルにおける深刻な港湾混雑に起因する周期的な供給側の制約によって推進されました。
• 4月と5月は労働力不足、港湾交通の混雑、鉄道の混乱により物流のボトルネックが深刻化し、輸入量が制限され、地域の在庫が逼迫したため、4月下旬には価格がさらに上昇しました。
• 需要のファンダメンタルズは依然としてまちまちでした。塗料・コーティングセクターでは緩やかな在庫補充の動きが見られましたが、ドイツおよび西欧の主要な川下消費者である自動車・建設セクターの低迷により、全体的な需要は抑制されました。
• 米国の関税をめぐる不確実性やユーロ圏の建設市場の停滞といったマクロ経済環境の逆風により、積極的な調達は抑制された。ドイツの自動車生産は低迷が続き、5月の新車登録台数は1.4%減少した。
2025年7月にヨーロッパ地域でエポキシ樹脂の価格が変更されたのはなぜですか?
• 2025年7月、欧州地域のエポキシ樹脂価格指数は、夏季休暇期間中の産業活動の季節的な減速の影響を受けて、若干の下降圧力を受けました。
• エポキシ樹脂の購入動向は、季節的な工場メンテナンスが続く中、多くのメーカーがシフトを減らして操業しているため、落ち着いた感情を反映しています。
2025年第1四半期を通じて、北米におけるエポキシ樹脂の価格は一貫した上昇傾向を示し、特に1月および3月に顕著であった。1月には価格は安定した状態で始まったが、年末年始後の在庫補充活動の活発化と、現地トレーダー間での在庫水準の低さにより、急速に上昇基調となった。
2月には、米国ガルフコースト全域で激しい雪嵐が操業に影響を及ぼしたものの、十分な在庫と安定した生産体制により、エポキシ樹脂の価格は安定を維持した。高い住宅ローン金利とインフレーションの影響を受けた建設セクターの低迷が、即時的な需要拡大を抑制した。しかし、堅調な雇用増加と金利緩和への期待が、市場の見通しを楽観的に保った。
四半期後半には、価格の堅調さが継続し、中国からの輸入品に対するアンチダンピング調査を含む保護主義的な貿易措置や、アジアの代替市場からの戦略的調達によって支えられた。さらに、海上運賃の大幅な下落も価格安定に寄与した。2025年第1四半期末時点で、米国におけるエポキシ樹脂価格は前四半期末比で1.6%上昇し、USD 4109/MT DEL Texasに達し、慎重ながらも強気な市場を反映した。
2025年第1四半期、アジア太平洋（APAC）地域におけるエポキシ樹脂価格は弱含みの傾向を示し、1月に価格が上昇した後、2月および3月にかけて徐々に軟化しました。1月初旬には、安定した原料コストと、先行する在庫調整による供給逼迫の中、トレーダーが休暇後に在庫を補充したことで価格が上昇しました。しかし、この一時的な価格上昇は持続しませんでした。1月中旬には、建設および自動車（特に電気自動車）分野からの下流需要の弱さが市場に大きな重圧をかけ始めました。2月に入ると、輸入量の増加、輸出量の低迷、国内自動車生産の減少が市場活動を引き続き抑制しました。塗料および複合材料分野からの需要停滞と供給過剰が続き、最終週にわずかな上昇が見られたものの、価格は横ばいとなりました。3月には、在庫水準の上昇、下流での引き取り制限、継続する貿易不透明感が重なり、弱含みの傾向が続きました。ビスフェノールA価格の上昇も、住宅着工件数の低迷や建設活動の減少の中で、価格上昇への影響は限定的でした。その結果、APAC全体で日本のエポキシ樹脂価格は1.4%下落し、四半期末にはFOB大阪でUSD 3074/MTに達し、供給過剰と需要低迷による継続的な圧力を反映しました。
2025年第1四半期において、欧州エポキシ樹脂市場は主に弱気な価格動向を示し、特に1月および2月に顕著であったが、3月にはわずかな回復が見られた。1月には、需要の低迷と在庫の潤沢さにより価格が着実に下落した。塗料・コーティング分野を中心とした下流バイヤーによる年末休暇後の在庫圧縮が慎重な調達姿勢をもたらした。同時に、ビスフェノールAやエピクロルヒドリンなどの原料価格がほとんど変動しなかったため、生産コストは安定しており、価格上昇を後押しする要因とはならなかった。一時的なサプライチェーンの混乱（船舶到着の遅延など）があったものの、十分な在庫と主要EU経済圏における建設活動の低迷が価格に下押し圧力を与え続けた。2月もこの下落傾向が継続し、月初は価格がほぼ横ばいで推移したが、供給過剰と下流需要の弱さが続いたことでさらに下落した。中国およびその他アジア諸国からの輸入に対するアンチダンピング関税の報道も、政策の影響が明確になるのを待つトレーダーが多かったため、買い意欲を大きく刺激するには至らなかった。しかし、3月には在庫圧力の高まり、積極的な再補充、貿易規制強化による輸入制限などを背景に、わずかな回復が見られた。これらの要因が軽度の供給制約と相まって、価格の小幅な上方修正を促した。
