2024年12月末四半期
北米
2024 年第 4 四半期、米国のエタノール市場は大幅な価格変動を示し、第 4 四半期の初期に は力強い上昇傾向が見られたが、その後、四半期が進むにつれて下落した。当初、10月には、燃料混合セクターからの一貫した需要と、エタノールを原料として使用する工業用途に支えられ、価格は安定的に推移した。米国のエタノール生産者が消費量に見合った生産量を維持し、供給の不均衡を防いだため、国内生産量は需要に見合った水準となった。特に10月の輸出は好調で、前週比38%増となった。この輸出増加の勢いは、エタノール在庫のわずかな減少にもかかわらず、価格の安定に貢献した。
11月中旬までに、エタノールの生産量は日量111万3,000バレルと、過去最高を記録した。このような供給量の増加にもかかわらず、世界のエタノール需要は引き続き堅調で、11 月下旬には価格が上昇した。しかし、生産が需要を上回り続けたため、混合活動はやや弱まる兆しを見せ始めた。エタノール在庫も増加し、価格下落圧力につながった。
12月、市場ではエタノール価格が著しく下落した。輸出需要の減少に加え、エタノール在庫の増加が市場の供給過剰を示唆した。加えて、生産量と混合率が若干低下したことも、価格の下落に拍車をかけた。こうした傾向にもかかわらず、国内需要は安定を維持し、当月の混合活動はわずかに増加した。しかし、エタノール輸出の減少や、特にメキシコ湾岸と中西部における地域消費の減少が、価格全体の軟化に寄与した。
全体として、2024年第4四半期の価格動向は不安定で、10月と11月は旺盛な需要と生産の伸びにより価格が急上昇した。しかし、12月は供給が需要を上回ったため、価格が下落した。第4四半期は前四半期比13%の価格下落で終了した。
APAC
APAC地域、特に中国では、供給過剰、需要の変動、市場の調整により、エタノール市場は2024年第4四半期を通じて減少傾向を示した。第 4 四半期の初めには、季節的な需要の鈍化と、工場効率の改善と安定した原料供給力に支えられた国内生産の増加により、価格が軟化した。エタノール生産コストの主要な決定要因であるトウモロコシ価格は一貫して下落し、エタノール価格をさらに下押しした。
当四半期の半ばには、効果的な在庫管理と相まって、燃料混合業界や産業部門からの需要が堅調に推移し、市場は一時的に安定した。しかし、この安定も束の間、市場は供給圧力の高まりに直面した。生産能力の増強とバイオ燃料義務化の施行が弱まったことに加え、輸出需要が減少したことで、余剰環境が生じ、価格の下落傾向が強まった。
当四半期の後半になると、調達意欲が限られ、在庫が増加したことがさらに相場の重荷となった。一部の工業用およびバイオ燃料混合用途がベースライン需要を支えたものの、全体的な消費量は依然として低調であった。これらの複合要因により、2024年第4四半期のエタノール価格は 、持続的に下落した。全体として、前四半期比の変動幅は縮小し、価格は前四半期比で8%下落した。
ヨーロッパ
2024年第4四半期、欧州、特にドイツにおけるエタノールの価格動向は、四半期前半の上昇と後半の下落という明確な二相の動きを示した。10月から11月上旬にかけての第1段階では、特に寒冷化によってエタノール混合燃料の消費が増加し、混合燃料業界からの旺盛な需要によって価格が顕著に上昇した。さらに、工場の操業停止や生産設備の技術的問題による供給制約が市場をさらに引き締め、価格を押し上げた。需要の季節性と再生可能燃料の重視の高まりに加え、いくつかの輸入難がこの価格上昇を支えた。
しかし、11月後半から12月にかけて価格は軟化した。エタノール価格の下落は主に、ユーロ圏全体の製造業活動の鈍化によって悪化した、産業および燃料部門からの需要減退によるものであった。さらに、EUとメルコスールとの貿易協定により、競合する国際的な供給源、特にブラジルからの供給が増加したことも追い打ちをかけた。その結果、エタノール市場は供給過剰圧力にさらされ、混合義務付けが安定しているにもかかわらず価格が下落した。
全体として、2024年第4四半期はドイツのエタノール価格が変動し、四半期前半は上昇の勢いが強かったが、後半は軟化した。四半期末にかけて価格が下落したため、前四半期比の変化率は12%となり、全体的な価格の下落を示した。
南米
南米、特にブラジルでは、2024年第4四半期のエタノール価格はまちまちの傾向を示した。第 4 四半期の前半は上昇傾向にあったが、後半は生産と需 要の動きの変化により下落に転じた。
第4四半期の最初の数週間は、サトウキビ価格の安定とエタノール生産量の増加が堅調な市況を支えた。サトウキビとトウモロコシの両方から生産されるエタノールは、混合用に使用される含水エタノールを含むバイオ燃料に対する高い需要に牽引され、大幅な伸びを示した。未来の燃料」法や混合義務量の増加といった規制の進展も需要を後押しした。ブラジル最大のトウモロコシを原料とするエタノールプラントなど、新たな生産設備が稼働を開始したことも、供給の安定に拍車をかけた。エタノール価格は、特に含水エタノールの旺盛な国内消費に供給が即座に追いつかず、上昇に転じた。
一方、当四半期の後半は、主にサトウキビの処理量の減少、エタノール生産の鈍化、在庫水準の上昇に より、価格が下落した。特に含水エタノールの国内販売は堅調であったものの、世界的な市場動向、原油価格の下落、需要の軟化が価格に下落圧力をかけた。12月までには、エタノール価格は前四半期比6%減となり、需給のバランスと外部市場の影響を反映して、下げ幅を縮小した。
北米地域では、2024年第3四半期にエタノール市場が大幅に価格下落しました。この下落傾向は、主に余剰生産能力や生産者による在庫調整などの要因の組み合わせによって影響を受けました。エタノール混合燃料の需要の季節的な減速と工業消費の一時的な落ち込みが状況をさらに悪化させました。エタノール生産の主要入力であるトウモロコシの価格が下落し、生産コストが下がり、販売価格の低下を促しました。これらの要素により、市場でエタノールが過剰供給され、価格が下落しました。さらに、工業需要の減少と混合活動の低下が、価格環境の悪化にさらに寄与しました。特に、価格変動が最も顕著だった米国では、2024年第3四半期のエタノール価格の全体的な傾向は、一貫した下落を特徴としていました。さらに、前四半期比4％の変化は、価格が徐々に下落していることを示しています。四半期の前半と後半の価格変動は7％減少し、継続的な下降軌道を示しました。最終的に、米国ヒューストン産エタノール99%FDの四半期末価格は535米ドル/トンとなり、これは、価格に対する現在のネガティブな感情と、エタノール生産者にとって厳しい市場環境を反映したものとなった。
2024年第3四半期、欧州地域のエタノール価格は、さまざまな要因により大幅な下落に直面しました。工場の効率化に支えられた国内生産の増加により、市場に余剰が生じました。同時に、ポーランド、フランス、ベルギーからの輸入が急増し、ドイツでの供給がさらに飽和しました。季節的な需要変動が重要な役割を果たし、化学や医薬品などのセクターの消費減少が価格への下押し圧力に加わりました。経済情勢も変化し、ドイツは第2四半期にGDPが0.1％縮小し、全体的な需要に影響を与えました。米国農務省は、2024～2025年の米国のトウモロコシ供給が増加すると予測しましたが、EUとロシアでの海外生産の減少により、エタノール供給の潜在的な課題に対する懸念が高まりました。これらの要因が相まって、市場センチメントは弱気になり、地域全体でエタノール価格が下落しました。ヨーロッパでの運賃も、市場に重大な影響を与えました。アジアから北欧への運賃は2%下落し、アジア・地中海ルートは3%下落した。この下落は、運送業者の輸送能力の向上とピークシーズンの需要の減少によるものだ。しかし、アジアの主要港での継続的な混雑や、寧波港の爆発などの事件による遅延により、船積みスケジュールが複雑化した。全体として、前四半期比で3%の増加を記録したが、四半期前半と後半の価格比較では6%の低下が見られ、全体的な価格下落傾向が強調された。フランクフルトFDのエタノールの四半期末価格は730米ドル/トンだった。
2024年第3四半期、APAC地域のエタノール価格は、さまざまな要因により全体的に安定しました。中国では、安定した需要と供給の制約に支えられ、価格がわずかに上昇しました。四半期の初めには、混合義務の増加と化学品や医薬品などの下流部門での一貫した生産レベルにより、エタノール需要が高まりました。国内生産は安定していましたが、予期せぬ工場の閉鎖や技術的問題により一時的に供給が制限され、価格上昇圧力につながりました。原材料費、特にトウモロコシの変動も生産費に影響を与えました。四半期が進むにつれて、エタノール混合燃料の需要の季節的な増加と効果的な在庫補充により、価格の安定が維持されました。政府の厳格な混合義務により、再生可能燃料源としてのエタノールの需要が強化されました。第3四半期後半までに、中国のエタノール市場は回復力を発揮し、内部生産の課題と外部の経済的圧力を効果的に乗り越えて、一貫した価格設定を確保しました。全体として、四半期ごとの変化は変わらず、価格は四半期前半に比べてわずかに1％上昇しました。上海発エタノールの四半期末価格は727米ドル/トンとなり、全体的に安定した価格環境が強調されました。
