2025年3月まで
北米
2025年第1四半期、北米のエチレン市場は、特にインドからの輸出需要の増加に支えられ、力強い回復で始まりました。1月を通じて生産は安定して推移し、計画的なメンテナンス作業を前にした積極的な在庫積み増しが需要を押し上げました。テキサス州およびルイジアナ州での極端な寒波や降雪などの天候要因による供給障害も発生し、予期せぬ停止が供給をさらに逼迫させました。これらの要因により、国内消費が比較的安定していたにもかかわらず、供給制約のある環境が生まれ、市場心理は月末まで強気に推移しました。
2月に入ると、市場は転換点を迎えました。在庫積み増しが終了し、生産が正常化するにつれて、価格は軟化し始めました。メンテナンスによる一時的な生産制限はあったものの、原料コストの低下や天然ガス価格の緩和が操業の安定化に寄与しました。エチレン需要は引き続き堅調であり、主に包装や自動車などの下流セクターによって支えられました。しかし、アジア、特に中国向けのエタン輸出の増加により、国際的な関心は高いまま維持され、国内消費動向が横ばいで推移する中でもその傾向が続きました。
3月になると、供給過剰と下流需要の弱まり、特にポリエチレン分野からの需要減退が市場に圧力をかけました。生産者は在庫管理のために生産量を調整し、買い控えや原料コストの低下が続く中で慎重な姿勢を反映しました。
アジア太平洋
2025年第1四半期において、日本のエチレン市場は、需給バランスの変動、下流産業の業績、地域貿易の影響によって変動する状況を経験しました。12月は、自動車や包装など主要セクターからの強い需要および北東アジアからの購買意欲の高まりに支えられ、堅調な展開で締めくくられました。主要クラッカーの定期メンテナンスが計画されていたにもかかわらず、国内生産は影響を受けず、供給の安定が維持されました。1月初旬は、年末年始後の慎重な姿勢や需要の軟化により一時的な減速が見られましたが、ベトナムやインドなどへの輸出が安定した輸出環境を支えました。月を通じて、ナフサの安定供給と国内生産の継続により、市場は十分な供給状態が保たれましたが、地域市場からの競争激化や経済的逆風が上昇基調を抑制しました。2月には、特に包装およびフィルム分野からの購買意欲が再び高まり、市場の緩やかな回復に寄与しました。供給制約と安定した需要が相まって、原料価格の下落にもかかわらず市場は引き締まった状況となりました。3月に入ってもこの傾向は続き、生産者はLLDPEおよびLDPE分野の需要に合わせて生産量を調整しました。HDPE分野では小幅な減少が見られたものの、下流での安定した消費により、エチレン市場全体としては安定した見通しが維持されました。
ヨーロッパ
2025年第1四半期、ヨーロッパ、特にドイツにおけるエチレン価格は、供給制約、エネルギーコストの変動、不均一な需要パターンが組み合わさることで、緩やかな変動を示した。1月には、生産者が高い操業コストと収益性の低下に直面し、生産縮小や設備閉鎖が相次いだため、価格は安定した。この結果、供給は逼迫したが、米国からの輸出増加が不足分を補った。需要は依然として低調であり、特に化学および医薬品分野で顕著であったため、価格変動は最小限にとどまった。2月には、原料およびエネルギーコストの上昇に加え、主要港湾での物流混乱や混雑が発生し、価格は上昇した。需要は分野ごとに異なり、低密度ポリエチレンは需要が拡大した一方、高密度および線状低密度ポリエチレンなど他のセグメントは安定した動きを見せた。市場見通しは慎重な姿勢が続き、国内消費の限定的な状況を反映していた。3月は、供給過剰と購買意欲の低迷が続いたことで、価格は下落して始まった。しかし月末には、包装材や消費財分野からの需要回復とサプライチェーンの再度の混乱が重なり、価格は上昇に転じた。四半期は、構造的な調整が進行する中で、慎重ながらも楽観的な見通しで締めくくられた。
MEA
2025年第1四半期において、中東・アフリカ地域、特にサウジアラビアのエチレン価格は、概ね安定しつつも慎重な市場動向を反映していた。1月には、原油、ナフサ、エタンなどの原料コストの変動により、価格は緩やかに変動した。安定した需要と十分な供給が市場均衡の維持に寄与した一方で、米国におけるエタン生産の増加や戦略的な原料価格調整といった外部要因が一部の変動要因となった。2月を通じて、市場の安定性が主要なテーマとなった。原料価格のわずかな変動や、包装材・プラスチックなど下流分野の緩やかな成長が見られたものの、エチレン価格の変動は最小限にとどまった。特にアジア向けを中心とした国内外市場での安定した需要が、短期的なコスト変動を相殺する形となった。3月には、市場は引き続き強靭性を示し、価格変動は限定的であった。高密度ポリエチレン（HDPE）への需要は増加したが、自動車および消費財分野での消費はやや減速した。供給は十分に確保されており、生産調整も分野ごとの需要に合わせて行われた。総じて、MEA地域のエチレン市場は、需給バランスの取れたダイナミクスと、輸出市場における慎重な楽観論に支えられ、四半期を安定した状態で終えた。
2024年12月末四半期
北米
2024年第4四半期、北米のエチレン市場は、ポリエチレンを含む川下部門からの需要の低迷と、堅調な生産量とアジア市場への輸出活動の低迷による供給過剰によって、10月の大幅な落ち込みから始まる2つの局面を経験した。
弱気トレンドは11月上旬まで続き、需給のバランスと原料コストの安定により価格は低迷した。しかし当四半期の後半になると、生産コストの上昇と、エネルギーコストと供給上の課題から米国の生産者にとって好機となる欧州をターゲットとした輸出能力の拡大に後押しされ、12月にエチレン価格が回復に転じた。
需要の回復は緩やかであったが、欧州からの米国産エチレン輸入への依存度が高まったことと、デリバティブに対する世界的な需要が堅調であったことが支えとなった。12月までには、生産コストの上昇、輸出の楽観的な見方、およびインフラの拡大が以前の損失を相殺し、市場を安定させた。全体として、2024年第4四半期の北米エチレン市場は、大幅な下落という厳しいスタートとなったが、その後、生産コストの上昇と輸出機会により着実に回復した。
APAC
2024年第4四半期、アジア太平洋（APAC）地域、特に中国のエチレン市場は、川下需要の改善、景気回復策、良好な供給動態に牽引され、全体として上昇基調を示した。当四半期は、10月のエチレン価格が消費の最盛期と産業活動の活性化を目指した戦略的経済政策に支えられ、慎重な楽観論で始まった。自動車、包装、繊維などの主要セクターからの需要は、新規生産能力による潜在的な供給過剰懸念にもかかわらず、市場の安定化に貢献した。原料ナフサ価格の緩やかな下落は、エチレンメーカーの収益性をさらに下支えした。
11月には、在庫圧力の低下とHDPEやLDPEといった川下ポリエチレン市場からの持続的な需要を反映して、市場は1.2%の顕著な価格上昇を経験した。アジア域内の輸送コストの上昇と国内の操業停止も価格上昇の一因となり、供給制約と輸入コストの上昇が市場力学に影響を与えた。中国を含む北東アジアでは、12月出荷分の積極的な買いが旺盛な需要を牽引し、市況はさらなる価格改善に向けて位置づけられた。
12月は、今後の出荷に向けた旺盛な買いと、2025年初頭の旺盛な需要見通しへの期待に支えられ、回復が続いた。12月の最終週には、産業活動の低迷により価格が若干下落したものの、政府の景気刺激策と の川下需要の拡大により回復が期待され、市場のセンチメントは引き続き良好であった。全体として2024年第4四半期は、堅調な消費と良好な経済状況に支えられたAPACのエチレン市場の回復を反映したものとなった。
ヨーロッパ
2024年第4四半期の欧州エチレン市場は、主に需要の低迷、経済的課題、供給過剰懸念に牽引され、全体的に下落傾向を示した。10月には、ナフサ価格が弱含みとなり、特にドイツでは工業生産高が大幅に減少するなど製造業セクターが弱含みとなったにもかかわらず、需給バランスが取れたため、当初は価格が安定した。HDPEなどポリエチレンの川下セクターによる一時的な下支えは、市場の勢いを維持するには不十分で、当月の価格は5.14%の大幅下落となった。消費者心理の悪化と購買活動の低迷が需要をさらに抑制し、アジアからの運賃下落が製品の供給力を高め、下落圧力を強めた。
11月に入っても、供給過剰、需要低迷、在庫積み増しが続き、下落傾向は続いた。トレーダーによる値引き戦略も調達を刺激するには至らず、原料価格の下落は生産コストを低下させ、価格相場を一段と引き下げた。石油化学セクターは、消費者の勢いが弱く、川下市場の回復が限定的であったため、弱気な見通しを維持した。
12月は、天然ガス価格の上昇と川下需要の緩やかな回復に牽引され、原料コストが上昇したため、若干の緩和が見られた。しかし、四半期末にかけては、市場参加者の慎重な心理を反映して、市場はほぼ停滞した。
全体として、欧州のエチレン市場は2024年第4四半期、需要の低迷、供給過剰、経済的課題により大幅な落ち込みが見られ、年末にかけては限定的な回復にとどまった。
MEA
2024年第4四半期、中東・アフリカ（MEA）地域、特にサウジアラビアのエチレン市場は、四半期前半に下落し、後半に回復するという二極化した価格動向に見舞われた。当四半期の前半は、国内需要の低迷と石油化学下流部門の供給過剰により、エチレン価格が下落した。ポリエチレンを中心とする主要下流業界の業績が低迷したことに加え、OPEC+の増産による原油価格の下落が、生産コストと市場心理の重荷となった。ナフサ価格は安定しているものの、在庫の供給過剰と調達活動の減少が弱気スタンスをさらに悪化させた。生産者は在庫の解消を目指し、価格提示を引き下げたため、マージンが圧迫され、脆弱な市場環境が浮き彫りになった。
当四半期後半には、世界的なサプライチェーンの混乱と欧米におけるエチレンの供給逼迫に牽引され、市場が回復した。運賃の上昇と輸出の混乱は、世界市場におけるサウジアラビアの競争力を強化し、サウジアラビアのエチレン輸出需要の増加に拍車をかけた。欧州市場での価格上昇と米ドル高に加え、地域の需要が安定したことで、サウジの生産者は価格を引き上げることができた。全体として、 2024年第4四半期は厳しいスタートとなったが、世界的な原動力の変化と輸出主導の回復に支えられ、MEAエチレン市場は好調なうちに終了した。
2024年第3四半期は、北米におけるエチレンの価格が大幅に上昇した時期であり、米国では最も顕著な価格変動が見られました。さまざまな要因が市場価格の高騰に寄与し、楽観的な市場センチメントを生み出しています。生産率の低下と工場のメンテナンス停止による供給不足によりエチレンの供給が制限され、市場センチメントは強気になっています。さらに、下流のポリエチレン部門、特に包装業界からの強い需要も価格をさらに押し上げています。前四半期比44%の価格上昇は、市場のダイナミクスの成長を強調しています。四半期の前半と後半を比較すると、価格は20%急上昇し、価格設定環境が急速に加速していることを示しています。全体として、米国のエチレンの価格動向は圧倒的に好調で、前年同期比51%の増加という目覚ましい数字となっています。米国湾岸FOBエチレンスポットの四半期末価格は735米ドル/トンであり、この地域の堅調で継続的な価格上昇を反映しています。
2024年第3四半期を通じて、ヨーロッパのエチレン価格は大幅に上昇し、ドイツが最も影響を受けた市場でした。この価格高騰は、供給不足、原料ナフサ価格の上昇、世界的な原油価格の変動などの要因の組み合わせに起因する可能性があります。下流産業、特にポリエチレンとエチレンオキシドからの需要は低迷したままで、価格の上昇圧力に寄与しています。この四半期は、前年同期と比較して27％の増加が顕著で、2024年の前四半期からは10％の増加でした。四半期内の価格変動も、前半と後半で17％の差を示しました。特にドイツでは大幅な価格変動が見られ、エチレンFDハンブルクは四半期末までに1011米ドル/トンに達しました。 2024年第3四半期を通じて楽観的な市場センチメントを生み出します。この継続的な価格上昇傾向は、供給制約、生産コストの上昇、輸入制限によって推進される前向きな価格環境を示しており、最終的にはこの地域の強気な市場センチメントにつながります。
2024年第3四半期のアジア太平洋地域のエチレン価格は、さまざまな要因の影響を受けて一貫して下落しています。市場は、特にポリエチレン部門における下流産業からの需要の低迷の影響を受けており、供給過剰とそれに続く価格下落につながっています。さらに、製造企業の稼働率の低下と工場の閉鎖による供給制約が、価格への下落圧力にさらに寄与しています。特に日本では、エチレンの供給が限られていることや、主要な生産施設での技術的問題により、供給が逼迫し、価格が上昇するなど、大幅な価格変動が発生しています。全体として、四半期は前年同期比で6％減少しており、継続的な弱気傾向を反映しています。さらに、四半期ごとの-2％の変化は、価格が一貫して下落していることを示しています。四半期後半にはさらに1％の減少が見られ、日本におけるエチレンFOB東京の最新の四半期末価格は833米ドル/トンとなりました。この継続的な下落は、市場に蔓延しているマイナスの価格環境を浮き彫りにしています。
2024年第3四半期、MEA地域ではエチレンの価格環境が下落しました。この四半期は、さまざまな要因の影響を受けて、一貫した価格動向が特徴でした。市場価格は主に、特にプラスチックおよび包装セクターにおける下流産業からの需要の低迷の影響を受け、供給過剰につながりました。さらに、原料ナフサ価格の変動と世界経済状況がエチレン価格の安定に貢献しました。最も大きな価格変動を経験したサウジアラビアに焦点を当てると、市場は前年同期と比較して9％減少し、全体的にマイナスの傾向を示しました。さらに、2024年は前四半期から0.48％減少しました。四半期の前半と後半の比較では、大きな価格変動はなく、安定した軌道を維持しています。サウジアラビアのエチレンFOBアルジュバイルの四半期末価格は825米ドル/トンで、この地域の一貫した安定した価格環境を示しています。
