2025年12月終了の四半期
北アメリカ
• アメリカ合衆国では、エチレン価格指数は四半期ごとに21.9％下落し、原料の豊富さと供給過剰を反映している。
• 四半期の平均エチレン価格は約USD 398.33/MTであり、季節的なクラッカーのメンテナンスと輸出需要の影響を受けた。
・エチレンスポット価格の変動性は12月に緩和され、再稼働による供給増加が季節的な在庫補充と競合した。
• 地域エチレン価格予測は、輸出の引き締まりと在庫補充が国内の在庫調整圧力を上回るため、徐々に堅調になることを示唆している。
・エチレン生産コストの傾向は、エタンおよびガスからの上昇圧力を示し、十分なクラッカーの通過量にもかかわらず、マージンを圧迫した。
・エチレン需要見通しは依然として混在している；コンバーターの在庫補充は、工業輸出の弱さとポリエチレンの引き合い抑制によって相殺されている。
• 在庫と輸出需要の動きが12月に引き締まり、現場在庫を減少させ、売り手により強い価格設定の弾力性を与えた。
• メジャーなガルフコーストのクラッカーの運用変更が流れのダイナミクスを促進し、メンテナンスの完了が国内価格指数に実質的に影響を与えた。
なぜ2025年12月に北米でエチレンの価格が変動したのですか。
豊富なエタン供給と回復したクラッカー稼働率が供給を増加させ、季節的な在庫補充と輸出需要を相殺した。
• より堅固な原料コストはわずかに生産経費を引き上げたが、より高い派生品のマージンが持続的なクラッカー稼働率を支えた。
• 欧州およびアジアからの輸出問い合わせの改善により、利用可能な国内量が絞られ、余剰を減少させ、スポット価格を支えた。
アジア太平洋
• 日本では、エチレン価格指数は四半期比で15.66％下落し、供給過剰と下流需要の弱さを反映している。
• 四半期の平均エチレン価格は約USD 951.33/MTであり、市場の低迷を反映している。
・エチレンスポット価格は、地域市場全体で供給過剰と弱いポリマー需要により圧力を受け続けた。
エチレン価格予測モデルは、世界的な産業の弱さと原料の変動性によって制約された回復の可能性を示しています。
• 原油の上昇によりエチレン生産コストの傾向が上昇し、クラッカーのマージンを縮小させ、楽観的な見方を促進した。
• 亜ethylene需要見通しは弱いために抑えられたままであるHDPEそしてLLDPE販売と在庫の在庫削減。
• エチレン価格指数の変動は輸出の弱さ、通貨の強さ、および断続的な原料供給による上昇圧力を反映した。
• 高い国内クラッカー利用率と薄い東京湾在庫がより厳しい供給状況を支え、価格設定の試みを後押しした。
なぜ2025年12月にAPACでエチレンの価格が変動したのですか？
• 豊富な国内供給と控えめな輸出需要が売り手に割引を促し、12月の価格の弱さを引き起こした。
• より高いナフサそして原油が生産コストを押し上げ、利ざやを狭め、控えめな上昇価格の試みを支持した。
通貨の動き、裁定取引の流れ、そして休暇前の予防的な買い手の行動が購買と価格設定に影響を与えた。
ヨーロッパ
• ドイツでは、エチレン価格指数は四半期ごとに18.6％下落し、持続的な下流需要の弱さを反映している。
• 四半期の平均エチレン価格は、市場分析によると約USD 686.33/MTであった。
・エチレンスポット価格は、ベネルクスの輸入増加と販売業者が在庫処分戦略を続けたため、圧力の下に留まった。
エチレン価格予測は、需要の弱さが続き、クラッカーの処理量が安定していることから、短期的な下落リスクを示唆している。
・エチレン生産コストの傾向はナフサの低下により緩和されたが、依然として高いエネルギー料金が利益を侵食し続けている。
• エチレン需要見通しは控えめのままであり、建設および自動車の軟化が高分子の引き取りと在庫補充を抑制している。
• エチレン価格指数の動向は、孤立したクラッカーの停止による供給の逼迫にもかかわらず、より広範なヨーロッパのモノマーの軟化を反映していた。
在庫は輸入がパイプラインを満たすにつれて増加し、輸出需要を制限し、価格の下落圧力を長引かせた。
なぜ2025年12月にヨーロッパでエチレンの価格が変動したのですか？
• ポリエチレンからの弱い下流需要、PVC、そして映画の取り込み減少は、圧倒的な中程度の原料主導のコスト緩和策を上回った。
• ARGおよびベネルクスパイプラインを通じた持続的な輸入流入は、スポット供給を増加させ、国内価格の回復可能性を抑制した。
高いエネルギー料金とEUの炭素コストがクラッカーのマージンを圧迫し、稼働率の削減と逼迫の緩和を促した。
MEA
• サウジアラビアでは、エチレン価格指数は四半期ごとに9.63％下落し、豊富なクラッカーの生産が安定して持続した。
• 四半期の平均エチレン価格は約USD 728.67/MTであり、地域の需要のバランスを反映している。
・エチレンスポット価格は、十分な量と輸出競争が価格指数を抑制し続けたため、低迷したままであった。
・エチレン価格予測は、持続的な原料供給とアジアの買い控えが続くため、下落方向を示している。
• エチレン生産コストの傾向は、安価なエタンの恩恵を受けて、輸送コストの上昇を相殺し、サウジアラビアの優位性を維持した。
• エチレン需要見通しは混在；国内ポリマー消費は安定している一方、アジアの再在庫減少により短期的な輸出は制約されている。
• エチレン価格指数は12月に安定を示した。なぜなら、工場の信頼性が供給を維持し、上昇を限定したからである。
在庫積み増しと定期的な輸出指名が提示を圧迫した一方、円滑な物流がスポット取引を秩序立てて維持した。
なぜ2025年12月にMEAでエチレンの価格が変動したのですか？
• 持続的なクラッカー稼働率と豊富なエタン供給が余剰を生み出し、競争を激化させ、純収益を低下させた。
• ソフトアジアのポリマー需要と慎重な在庫補充が輸出の取り込みを減少させ、価格に上昇圧力を取り除いた。
• 安定した貨物と物流は、陸揚げコストの増加を回避し、一方でエタンの移送は圧縮された生産者の利益率を押し上げた。
2025年9月終了の四半期
北アメリカ
• アメリカ合衆国では、エチレン価格指数は四半期ごとに15.03％上昇し、輸出需要によって牽引された。
• 四半期の平均エチレン価格は約USD 510.33/MTであり、輸出主導の原料動向を反映している。
・エチレンスポット価格の変動性は週ごとの変動を反映し、一方エチレン価格指数は夏のピークから緩やかに下落した。
・エチレン生産コストの傾向は、ナフサと天然ガスのコストが上昇したために上昇し、クラッカーのマージンに圧力をかけた。
• エチレン需要見通しは混在；国内ポリマー消費は安定している一方、輸出の弱さが価格指数の支援を制約。
エチレン価格予測は、主要な停止や突然の輸出需要の回復がない限り、範囲内の短期的な動きが続くことを示唆している。
在庫過剰とメキシコ湾岸のクラッカー稼働がスポット価格の提示を圧迫し、エチレン価格指数の勢いを抑制した。
物流の混乱と定期点検が利用可能性を引き締め、輸出の減少にもかかわらず、短期的なエチレンスポット価格を支援した。
なぜ2025年9月に北米でエチレンの価格が変動したのですか？
高い在庫と弱い輸出需要が買い意欲を減少させ、9月エチレン価格指数を下落させた。
原料コストの軟化は生産コスト圧力を緩和したが、十分なクラッカーの供給可能性が即時の価格支持を制限した。
• 正規化された物流と中国およびヨーロッパからの慎重な購買がエチレンスポット価格の回復見通しを減少させた。
アジア太平洋
• 日本では、エチレン価格指数は四半期比で2.28％上昇し、堅調な輸出需要によって牽引された。
• 四半期の平均エチレン価格は約USD 806.33/MTであり、FOB東京の決済と供給のバランスを反映している。
・エチレンスポット価格は輸出買いが強まったため引き締まり、利用可能な貨物が減少し、価格指数を支えた。
・エチレン生産コストの傾向はナフサの変動性を反映し、安定したクラッカーの稼働率にもかかわらず、入力圧力の増加を示している。
• エチレン需要見通しは輸出主導のままであり、中国と韓国の調達が鈍い国内ポリマー消費を相殺している。
エチレン価格予測は、年末の在庫調整の中で短期的な上昇リスクに続いて、軟化の可能性を示しています。
・エチレン価格指数は、原料の変動、下流の横ばい、地域ごとの買い意欲の変動を反映して振動した。
• 国内在庫は余裕があった一方で、工場の操業停止と物流が輸出可能性とスポットバランスに影響を与えた
なぜ2025年9月にAPACのエチレンの価格が変動したのか？
• 中国と韓国からのより強い輸出需要がスポット供給を引き締め、提示価格と価格指数を引き上げた。
ナフサ原料の堅調化は生産コストを増加させ、エチレン生産コストの動向とマージンに圧力をかけている。
在庫の増加と国内下流の買い控えが、9月の地域の輸出主導の支援にもかかわらず、さらなる上昇を抑制した。
ヨーロッパ
• ドイツでは、エチレン価格指数は四半期比で0.71％下落し、需要の鈍化と十分な在庫を反映している。
• 四半期の平均エチレン価格は約USD 843.33/MTであり、最近の穏やかな変動を示している。
・エチレンスポット価格は9月に軟化し、一方で価格指数は下流の引き取りからの下押し圧力を示した。
・エチレン価格予測は、ナフサコストが堅調で物流が制約されたままであれば、秋に回復の可能性を示している。
• エチレン生産コストの傾向は、ナフサの上昇とクラッカー稼働によるマージンの支えにより、限定的な上昇圧力を示した。
・エチレン需要見通しは依然として抑えられており、混合されたポリエチレンセグメントと選択的な在庫補充による包装変換業者によるもの。
・エチレン価格指数の動きは、原料コストではなく在庫サイクルと物流によって左右された。
高い在庫と弱い輸出需要が現物市場を圧迫し、エチレン現物価格の上昇を制限した。
なぜ2025年9月にヨーロッパでエチレンの価格が変動したのですか？
• 豊富な国内供給と高い在庫が購買緊急性を低下させ、9月のエチレン価格を著しく圧迫した。
• 弱い下流のポリエチレン需要と選択的なコンバーターの調達がスポット取引を制限し、価格の勢いを抑えた。
物流の混乱は予防的な再補充を増加させたが、安定したクッカーの生産量のために実質的に供給を引き締めることはできなかった。
MEA
• サウジアラビアでは、エチレン価格指数は四半期ごとに2.41％上昇し、輸出需要によって牽引された。
• 四半期の平均エチレン価格は約USD 806.33/MTであり、安定したFOB実現値を反映している。
• エチレンスポット価格は、囲い込みの縮小により輸出向けの商社の取引量が減少したため、支えられたままであった。
・エチレン生産コストの傾向は、ナフサの反発により上昇し、マージンを圧縮し、FOBオファーを支えた。
• エチレン需要見通しは、東南アジアからの安定した輸出牽引を示しており、国内の下流調達の軟化を相殺している。
エチレン価格予測は、世界的な原料の変動性と停止により供給が逼迫するため、控えめな上昇リスクを示唆している。
・エチレン価格指数の安定は、バランスの取れた在庫と安定したクラッカー稼働率を反映し、慎重な買いを支えた。
• 物流効率と積極的な輸出指名がサウジアラビアを競争力のある状態に保ち、一方で主要な生産者は供給を支える高い稼働率を維持した。
なぜ2025年9月にMEAでエチレンの価格が変動したのですか？
• 東南アジアからの輸出需要は堅調であり、商人の利用可能性を減少させ、FOBの提示価格を引き上げた。
ナフサ価格の上昇はエチレンの生産コストを引き上げ、マージンに圧力をかけ、生産者に価格引き上げを促した。
安定したクラック操作と効率的な出荷が不足を防ぎ、コスト側の圧力にもかかわらず週次の変動性を限定したままであった。
2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 乙烯価格指数（FOB US Gulf）は4月に下落したが、価格はおそらくいくつかのより強い国内の基本的な支援と5月から6月の原料コストの上昇から恩恵を受け、2023年第2四半期の終値はUSD 468/MTで15.5％上昇した。
• 弱いLLDPE需要の兆候とQ2における類似の供給過剰圧力が4月初旬の価格下落をもたらしたが、HDPEのより好ましい需要の増加とナフサ価格の維持が、四半期の中頃から後半にかけて見られた回復を支えた可能性が高い。
• なぜ2025年7月にエチレンの価格が変動したのか？
在庫の急増、下流の引き合いの鈍化、およびLLDPEの消費減少が、4月において累積で26.4％の下落を引き起こした。
貨物と物流の制約、出荷遅延および輸出の詰まりを含み、出発の流れを制限し、地域の供給バランスに影響を与えた。
• LDPEおよびHDPEセクターからの国内消費は安定したままであると予想される；輸出の勢いはアジア市場の警戒から逆風に直面する可能性がある。
• 6月に原油の生産コストが上昇したのは、ナフサの6.3%の上昇によるものであり、安定した製造率にもかかわらず、生産者の利益率を圧迫した。
• 価格は上流コストの支援と安定した需要の中で堅調を保つ可能性があるが、マクロ経済の軟化と地政学的リスクにより上昇の可能性は抑制される可能性がある。
アジア太平洋
• エチレン CFR タンジュン レンゲン価格は2025年第2四半期に第1四半期比で2.7％下落し、USD 850/MTに落ち着き、四半期を通じて変動する傾向が見られた。
• 東南アジアはマレーシアとシンガポールからの輸入が安定して見られた一方、中国の過剰生産能力と低迷する需要が地域の価格に圧力をかけた；インドは産業回復の弱さの中で在庫補充に慎重だった。
• なぜ2025年7月にエチレンの価格が変動したのか？
価格は、ナフサ原料コストの軟化、下流のポリエチレン需要の減速、そして競争力のある貨物を提供する地域の生産者からの供給増加により、下落した。
• 地域クラッカーの稼働率が堅調に推移する一方で、製造需要は休暇後の回復が遅れたため、過剰供給リスクが持続した。
• 現物価格は、低いPEマージンと中東供給者からの競争的なCFRオファーに圧力を受け、弱い購買意欲の中で圧力を受けた。
• 生産コストは第2四半期に比較的安定したままだったが、下流の変換マージンが薄いため、統合生産者の収益性は縮小した。
• APACエチレン需要は第3四半期において穏やかな改善が見込まれ、HDPEおよびLLDPEの消費の徐々の回復によって、価格が安定する可能性がある。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのエチレン価格指数（FDハンブルグ）は、Q1と比較してQ2に約4.6％低下し、持続する過剰供給と弱い下流需要の中でUSD 820/MTに落ち着いた。
自動車および包装セクターの活動の鈍化がエチレンの需要に影響を与えた；大きな規制の変化はなかったが、炭素コンプライアンスコストの上昇が背景の懸念として残った。
• なぜ2025年7月にエチレンの価格が変動したのですか？
価格は4月に、クラッカーの稼働率が高いこと、ポリエチレンユニットからの引き取りが弱いこと、輸出機会が限られていること、特にアジアの需要が低迷していることにより、下落した。
• ドイツは、抑えられたポリマー消費と持続したクラッカーの生産量により最大の下落を見せ、局所的な供給圧力を生み出した。
• 在庫レベルは北西ヨーロッパ全体で上昇し、コンバーターは購入を遅らせ、下流の包装および建設用途における弱気のセンチメントを反映している。
・ナフサ原料価格の下落は生産コストを削減したが、ほとんどの生産者は高いクラッカー稼働率を維持し、供給と需要の不均衡を悪化させた。
・エチレン価格は、クッカー率が引き下げられるか、ポリマー需要が改善されない限り、Q3では圧力の下にとどまると予想される；弱い派生品のマージンは、スポット価格の回復を制限する可能性が高い。
MEA
MEAのエチレン価格指数（FOB AIジュバイル）は、2025年第2四半期において第1四半期と比較して穏やかな下落を示し、USD 780/MTに落ち着き、6月に地域の供給が需要を上回ったため比較的低い価格水準で終了した。
• 価格動向は主に包装およびポリマーセクターからの抑えられた需要、特にHDPEとLDPEに影響されており、一方サウジアラビアの主要工場の生産率は安定していた。
• なぜ2025年7月にエチレンの価格が変動したのですか？
エチレンスポット価格は、特にアジア市場への輸出感情の弱まりと、低価格の貨物からの継続的な圧力により、7月初旬にわずかに下落した。
・港の運営は安定していたが、スエズ運河を経由した輸送量の増加とルートの混雑により、配達の時間がやや長くなる傾向が見られた。
• 2025年第3四半期のエチレン需要見通しは慎重なままであり、下流のポリエチレン用途からの軟弱な期待と地域産業活動の著しい回復の兆しが限定的である。
・エチレン生産コストの動向は第2四半期において概ね安定しており、原料ナフサの値にわずかな変動があったが、しかし、市場のマージンは弱い最終用途価格のため圧縮されたままであった。
・第3四半期のエチレン価格予測は、アジア向け輸出の著しい増加や原料コストの急騰が起こらない限り、引き続き弱気の見通しを示している
2025年3月終了の四半期
北アメリカ
2025年第一四半期に、北米エチレン市場は、特にインドからの輸出需要の増加によって支えられた強い回復で始まった。生産は1月を通じて安定していたが、計画されたメンテナンス活動に先立つ積極的な備蓄が需要を高めた。テキサス州とルイジアナ州での天候に関連した混乱、極端な寒さや降雪を含む、は、計画外の停止を引き起こし、供給をさらに逼迫させた。これらの要因は、比較的安定した国内消費にもかかわらず、供給制約のある環境を作り出し、市場のセンチメントを月末まで強気の段階に押し上げた。
2月に、市場は変化を経験した。備蓄が終了し、生産が正常化するにつれて、価格は軟化し始めた。メンテナンスのターンアラウンドにより一時的に生産量が制限されたが、原料コストの削減と天然ガス価格の緩和が操業の安定化を助けた。エチレンの需要は安定したままであり、主にパッケージングや自動車などの下流セクターによって支えられていた。しかし、特に中国へのエタン輸出の増加により、国内消費動向が横ばいのままでも、国際的な関心は依然として強かった。
3月までに、過剰供給と特にポリエチレンセクターからの下流需要の弱さが、市場を圧迫した。生産者は在庫管理のために生産量を調整し、控えめな購買活動と原料コストの低下の中で慎重な姿勢を反映した。
アジア太平洋
2025年第一四半期に、日本のエチレン市場は、供給と需要の動きの変化、下流産業のパフォーマンス、地域の貿易の影響によって変動する状況を経験した。12月は、自動車や包装などの主要セクターからの強い需要や、北東アジアからの買い意欲の高まりによって堅調に終わった。主要なクラッカーの計画的なメンテナンスにもかかわらず、国内生産は影響を受けず、供給の安定を維持した。
1月の始まりは、休暇後の警戒と需要の緩和により一時的な減速を見せたが、ベトナムやインドなどの国への輸入が安定した輸出環境を支援した。月を通じて、安定したナフサ供給と一貫した国内生産が市場を十分に供給し続けたが、競争の激化と地域市場からの経済的逆風が上昇の勢いを制限した。
2月は包装およびフィルム部門からの買い意欲の再燃をもたらし、市場の緩やかな回復に寄与した。供給制約と安定した需要が相まって、原料価格の低下にもかかわらず、市場状況の引き締まりを引き起こした。3月もこの傾向は続き、生産者はLLDPEおよびLDPE部門の需要に合わせて生産量を調整した。HDPE部門はわずかに下落したものの、下流の安定した消費がエチレン市場の全体的な安定した見通しを支えた。
ヨーロッパ
2025年第一四半期において、ヨーロッパ、特にドイツにおけるエチレン価格は、供給制約、エネルギーコストの変動、不均一な需要パターンの組み合わせによって引き起こされた穏やかな変動を示した。1月の間、価格は安定し、生産者は高い運営コストと限られた収益性に直面し、生産の削減と施設の閉鎖を引き起こした。これにより供給は引き締まったが、アメリカ合衆国からの輸出増加が不足を相殺するのに役立った。需要は特に化学および医薬品セクターで控えめであり、価格の動きは最小限にとどまった。
2月には、原料およびエネルギーコストの上昇に伴い、主要港での物流の混乱と渋滞とともに、価格が上昇した。需要はセクターごとに異なり、低密度ポリエチレンが牽引力を増した一方で、高密度および線形低密度ポリエチレンなどの他のセグメントは安定したままだった。市場の見通しは慎重なままであり、国内消費の限定を反映していた。
3月は過剰生産と弱い購買意欲が続いたため、価格は下落して始まった。しかし、月末までに包装および消費財からのより強い需要と、再び発生したサプライチェーンの問題が相まって、価格は上昇した。四半期は、継続する構造的調整の中で慎重ながら楽観的な見方で終わった。
MEA
2025年第一四半期において、中東およびアフリカ地域、特にサウジアラビアのエチレン価格は、概ね安定しているが慎重な市場を反映していた。1月には、原料コストの変動を含む変化により、価格は穏やかに変動した。原油ナフサおよびエタンとともに。安定した需要と十分な供給が市場の均衡を維持するのに役立った一方で、米国のエタン生産増加や戦略的原料価格調整などの外部圧力がいくつかの変動性をもたらした。
2月を通じて、市場の安定性が主要なテーマのままであった。原料価格のわずかな変動と、包装やプラスチックなどの下流セグメントの穏やかな成長にもかかわらず、エチレン価格はほとんど変動しなかった。国内および輸出市場、特にアジアからの安定した需要が、一時的なコストの変動をバランスさせるのに役立った。
3月、市場は引き続き耐性を示し、価格の動きは限定的だった。高密度ポリエチレンの需要が増加した一方で、自動車および消費財セクターの消費は軟化した。供給は十分に保たれ、セクター固有のニーズに合わせた生産調整が行われた。全体として、MEAエチレン市場はバランスの取れた供給と需要のダイナミクス、および輸出市場における慎重な楽観主義に支えられ、四半期を安定した状態で終えた。
