2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• ホルムアルデヒド価格指数は、6月末までにUSD 817/MT FOB Texasに上昇し、四半期で13.7％の増加を反映しました。価格の勢いは、コスト側の変動性と下流の安定した引き取りによって促進されました。
• なぜ2025年7月の米国におけるホルムアルデヒド価格は変動したのですか？7月のホルムアルデヒド価格指数は、メタノール価格の低下によるコスト圧力の緩和とともにわずかに上昇しただけであり、下流の需要は安定していたものの、価格を押し上げるほど強くはありませんでした。
• ホルムアルデヒド生産コストの動向は、4月のメタノール原料価格の急落によるコスト圧力の一時的な緩和によって推進されました。しかし、6月後半のメタノールコストの上昇により、トレンドは逆転し、マージンが圧迫され、価格の上昇につながりました。
• ホルムアルデヒドの全体的な需要見通しは、非住宅建設や家具・自動車製造の急増に牽引されて、堅調な状態を維持しています。家具販売の増加と自動車生産の強さが、樹脂消費を支えています。
• ホルムアルデヒドの予測は、インフラ活動の継続と建設および自動車セクターの安定したエンドユース消費によって、Q3において安定から堅調な傾向を示すと予測しています。
アジア
• ホルムアルデヒド価格指数は、6月中旬にUSD 137/MT FOB 山東に下落し、過剰供給と需要の弱化により四半期で15.8%の急激な下落を示した。
• なぜ中国の2025年7月のホルムアルデヒド価格は変動したのか？ホルムアルデヒド価格指数は、構造的な過剰供給、住宅セクターの回復不良、およびEUの新しいアンチダンピング関税に伴う樹脂輸出の減少により、さらに低下した。
• ホルムアルデヒド生産コストの動向は、原料のメタノール価格に影響されており、6月までは比較的安定していたが、四半期後半の上昇により圧力が加わった。しかし、高在庫水準と一貫したプラント運転により、全体の供給は豊富な状態が維持された。
• ホルムアルデヒドの需要見通しは、建設活動の弱さ、貿易緊張、輸出の減少により影響を受け、需要は抑制された。NEV販売の増加が自動車用途を支援したものの、建設の弱さを完全に埋め合わせるには不十分だった。
• ホルムアルデヒドの予測は弱気のままであり、建設および輸出セクターでの需要回復は遅れている。電気自動車（EV）ブームからのわずかな支援が見込まれるが、現状の弱気な状況を完全に逆転させることはないだろう。
ヨーロッパ
• ホルムアルデヒドスポット価格指数は、物流の混乱による供給逼迫の中、2023年6月上旬にUSD 752/MT CFR Hamburgまで著しく上昇し、四半期で11.8%の増加を記録した。
• なぜドイツの2025年7月のホルムアルデヒド価格は変動したのか？7月、ホルムアルデヒド価格指数は安定した状態を維持した。需要は低迷したままだったが、特殊樹脂グレード製品や契約輸入が控えめな価格プレミアムを維持した。
• ホルムアルデヒド生産コスト動向：メタノール価格の上昇とロッテルダムおよびハンブルクの港湾混雑の激化により、出荷時間とコストが増加し、国内供給が逼迫し、価格水準を維持した。
• ホルムアルデヒド需要見通しは依然として軟調だった。建設は、低迷するプロジェクト開始と高い投入コストの影響で圧力を受け続け、また、自動車セクターでは販売と生産量の減少が見られた。排出関連規制は不確実性を増した。
• ヨーロッパのホルムアルデヒド予測は、建設の回復と自動車セクターの安定に依存して、わずかな改善を示唆している。ただし、規制による商品用と特殊用ホルムアルデヒドの二分化は今後も続く可能性がある。
2025年3月まで
北米
2025年第1四半期、米国のホルムアルデヒド市場は、主に供給の逼迫と主要下流セクターからの安定した需要により、強気の価格動向を示しました。価格は四半期初めにテキサスFOBで約USD 661/MTから始まり、当初はTSCA（有害物質規制法）に基づくEPAの最終リスク評価による規制の不透明感が影響し、メーカーの慎重な姿勢と保守的な市場環境が形成され、着実に上昇しました。
2月には、メタノール原料価格が下落したにもかかわらず、供給制約の継続と特に自動車セクターからの強い下流需要により、ホルムアルデヒド価格は急騰しました。3月には、Foremark Performance ChemicalsおよびMomentive Specialty Chemicalsが運営する主要生産施設での予期せぬ操業停止が発生し、国内供給が大幅に逼迫したことで状況はさらに深刻化しました。その結果、3月下旬には価格が上昇し、四半期を通じて約25%の値上がりとなりました。建設セクターは、住宅市場の低迷による需要減と、インフラ投資の継続による一定の下支えが混在する状況を示しました。一方、自動車生産は安定して推移し、塗料や内装部品向けホルムアルデヒドの需要を下支えしました。
メタノール価格の下落や規制圧力がある中でも、ホルムアルデヒド価格は強い産業需要と供給制約に支えられ、今後の四半期も規制動向や生産回復の状況次第で引き続き価格変動の可能性が示唆されています。
アジア太平洋
2025年第1四半期、中国のホルムアルデヒド市場は、供給側の安定性と主要下流分野における需要の変動との微妙なバランスに支えられ、概ね安定からやや強気の価格動向を示しました。1月には、安定した生産コストと適度な需要に支えられ、価格はUSD 175/MT（FOB山東）で四半期を開始しましたが、春節休暇による取引活動の制限が見られました。
2月初旬には、季節的な生産減速、建設および自動車分野からの需要低迷、さらには経済全体の不透明感を背景に、価格はUSD 165/MTまで下落しました。しかし、市場環境は2月下旬から3月にかけて徐々に改善しました。自動車販売の緩やかな回復、電気自動車に対する政府のインセンティブ、建設分野の回復兆候が、ホルムアルデヒド系樹脂および接着剤の需要回復に寄与しました。
一方、上流のメタノール供給はプラントメンテナンスによる断続的な制約を受けましたが、安定した調達戦略とバランスの取れた原料供給により、ホルムアルデヒド生産への影響は限定的でした。3月末には、価格は前月比2.4%の上昇を示しました。四半期全体では3.4%の下落となったものの、ホルムアルデヒド市場は回復の兆しを見せており、マクロ経済指標の改善や産業用途からの堅調な需要に支えられ、2025年第2四半期に向けて慎重ながらも楽観的な見通しが示唆されています。
ヨーロッパ
2025年第1四半期、オランダにおけるホルムアルデヒド価格は一貫して強気の傾向を示し、1月初旬のUSD 565/MTから3月末にはUSD 755/MT（FOBロッテルダム）へと上昇し、33.6%の増加となった。この急騰は主に、継続的な供給側の制約、生産コストの上昇、主要分野からの安定した需要によって牽引された。欧州における港湾労働争議による供給混乱やメタノールの供給逼迫がホルムアルデヒドの生産量を制限し、さらに高騰する天然ガス価格が製造コストを押し上げた。
建設分野からの需要の低迷や従来型自動車販売の減少にもかかわらず、ホルムアルデヒドが樹脂、接着剤、コーティング剤に不可欠であることから、調達は堅調に推移した。2月には、ホルムアルデヒドのSVHC（高懸念物質）分類に関する規制上の懸念が解消されたことで、市場の信頼感と購買意欲がさらに高まった。3月には建設活動の緩やかな回復と一部供給問題の緩和が見られたものの、これまでのボトルネックの累積的影響と堅調な需要により、価格は高止まりした。
総じて、市場は供給主導の強靭性を示し、メーカーはコスト圧力や物流上の不確実性の中でも高値を維持した。原料コストの急激な下落や需要の大幅な変動がない限り、欧州市場におけるホルムアルデヒド価格は当面堅調に推移する見通しである。
2024年第4四半期の北米のホルムアルデヒド市場は、前四半期比8.9%増となり、着実な上昇基調を示した。この急増の主な要因は、自動車セクターと建設セクターからの需要の増加であり、両セクターは以前の減速から顕著な回復を見せた。
消費者需要の増加と高騰した在庫を解消する必要性に牽引された自動車生産の増加は、接着剤と複合材料用のホルムアルデヒド消費拡大に寄与した。さらに、市況の改善と綿花輸入の増加に支えられ、繊維セクターの需要は引き続き堅調であった。こうしたプラスの需要要因にもかかわらず、市場は供給サイドの課題、特に原料コストの上昇に影響された。
ホルムアルデヒド生産に不可欠なメタノール価格は安定を維持したが、生産コストに上昇圧力 をかけ、これがホルムアルデヒド価格を押し上げた。また、市場全体が物流の混乱とOPEC+諸国の生産計画の遅れの影響を受け、供給が逼迫し、価格上昇をさらに後押しした。しかし、第4四半期が進むにつれて、生産コストは変動したものの、バランスのとれた需給関係により、12月末までに価格は安定した。
2024年第4四半期のAPAC地域、特に中国のホルムアルデヒド市場は、前四半期比0.8%の微減となった。この減少の主な原因は、建設や繊維といった主要な川下セクターからの需要が低迷したことである。建設部門は、活動の低下と新規受注の停滞により低調な業績を示し、繊維部門は、高水準の在庫と輸出需要の低迷という課題に直面した。これらの減速に加え、天候の変動や季節的な需要パターンが慎重な購買行動につながり、全般的な市場心理の低迷につながった。しかし、こうした課題にもかかわらず、中国のホルムアルデヒド市場はある程度の安定性を維持した。供給水準は安定しており、国内生産は需要を十分に満たし、製造工程における重大な混乱は報告されなかった。重要な原料であるメタノール価格の下落は生産コストの低減に役立ち、メーカーにいくらかの安堵感を与えた。同時に、世界的な港湾の混雑や悪天候による船積みの遅れといった物流の混乱も、現地のサプライチェーンへの影響は最小限にとどまった。全体として、需要は緩やかなままであったが、供給と生産のバランスは価格の安定に貢献した。
2024年第4四半期の欧州、特にドイツのホルムアルデヒド市場は、前四半期比9.0%増となった。この成長は主に、原料コストの上昇と、自動車、建設、化学といった主要な川下セクターからの緩やかな需要の組み合わせによってもたらされた。特にメタノールと天然ガス価格が欧州の供給懸念により上昇したためである。原料コスト上昇の影響は、ホルムアルデヒドの生産コストに上昇圧力 をかけ、市場での価格上昇を促した。このようなコスト上昇にもかかわらず、 ホルムアルデヒドメーカーは安定した供給レベルを維持し、重要産業からの需要を満たすこ とができた。自動車セクターでは新車登録台数が着実に増加し、ホルムアルデヒドベースの樹脂や接着剤の需要を牽引した。一方、建設セクター（ ）は、より広範な経済の不確実性と借入コストの上昇に起因する課題に直面し、ホルムアルデヒドベースの材料に対する需要が弱まった。しかし、サプライチェーンの混乱と物流の課題は、エネルギーコスト懸念と相まって、市場に慎重で楽観的な雰囲気を作り出した。このような動きと特定のセクターの堅調な生産がホルムアルデヒド価格の維持に寄与し、2024年第4四半期の価格は前四半期比小幅上昇となった。
