2025年9月期
北アメリカ
• 米国では、GGBFS価格指数は四半期比で2.7%上昇し、インフラプロジェクトの需要によって牽引された。
• 四半期の平均GGBFS価格は約USD 51.00/MTであり、安定した供給によって支えられた。
• GGBFSスポット価格は、国内スラグの供給量が短期的な消費需要に効果的に一致したため、概ね安定していた。
• GGBFS価格予測は、需要回復の期待が供給増加予測をわずかに上回ることから、控えめな上昇を示唆している。
• GGBFS生産コスト動向は、鉄鋼原料の高騰と関税関連の材料インフレによる上昇圧力を示した。
• GGBFS需要見通しは、公共インフラや大規模工業プロジェクトが中期的な消費を支えるため、堅調な状態を維持している。
• 在庫と物流は十分であり、輸出需要と調達がGGBFS価格指数を支えた。
• 国内鉄鋼メーカーの操業は安定しており、供給者は需要を満たし、GGBFS価格水準を維持した。
北米で2025年9月にGGBFSの価格が変動した理由は何か？
• 高騰した鉄鋼原料コストと関税の影響により生産コストが増加し、国内GGBFS供給経済性に圧力をかけた。
• インフラやデータセンタープロジェクトからの持続的な需要により、供給の逼迫がGGBFS価格指数の強さを支えた。
• スムーズな物流と十分な在庫により混乱が抑制され、選択的な調達が価格の下落圧力を制限した。
アジア
• ベトナムでは、GGBFS価格指数は四半期比で1.8%上昇し、供給のバランスと季節性を反映している。
• 四半期の平均GGBFS価格は約USD 55.67/MTであり、安定した供給状況を反映している。
• GGBFSスポット価格は、在庫が十分に保たれ、物流が国内配送を効率的に支援したため、静穏な状態を維持した。
• GGBFS価格予測は、季節性と控えめな需要が安定を支えるため、短期的な上昇余地は限定的と予想している。
• GGBFS生産コストの動向は、輸入原料価格の上昇によりやや上昇し、国内価格の弾力性を支えている。
• GGBFS需要見通しは、インフラ支出により堅調を維持しており、価格指数はセメント調達を反映している。
• 輸出需要は関税後に減少したが、国内の価格指数の安定は、健全な在庫と配送によって恩恵を受けている。
• 主要生産者は限定的なメンテナンスで操業し続け、スループットは一貫しており、供給と価格指数の安定を支えている。
APACにおける2025年9月のGGBFS価格変動の理由は何か？
• 鋼鉄工場のスラグ供給のバランスと建設活動の制約により、APAC内での9月の価格上昇は抑制された。
• 輸入原料コストの上昇と断続的な調達遅延により、9月中に控えめな生産コスト圧力がかかった。
• 関税の不確実性により輸出需要が弱まり、外部の引き取りが減少し、最近は国内価格指数の安定を支援している。
ヨーロッパ
• ドイツでは、GGBFS価格指数は四半期比で4.6%上昇し、供給の引き締まりと季節的需要を反映している。
• 四半期の平均GGBFS価格は約USD 60.33/MTだった。
• GGBFSスポット価格は、制約された配送とターゲットインフラ購入によりスポット供給が制限されるため、堅調に推移した。
• GGBFS価格予測は、季節的需要とセメント生産者からの測定された調達によるわずかな上昇を見込んでいる。
• GGBFS生産コスト動向は、エネルギー料金の上昇により加工コストが増加し、一部サプライヤーのマージンに圧力をかけていることを反映している。
• GGBFS需要見通しは、民間工学支援が弱い住宅建設活動を相殺し、慎重な姿勢を維持している。
• 在庫と輸出需要の増加により地域的に供給が引き締まり、GGBFS価格指数がやや上昇した。
• 季節的な製粉所のメンテナンスにより出荷が一時的に減少したが、全体的な供給は現在のGGBFS需要に十分であった。
なぜ2025年9月のヨーロッパにおけるGGBFS価格は変動したのか？
• 季節的なメンテナンスと制約された配送により利用可能な量が減少し、地域的な供給が引き締まり、価格が上昇した。
• 高騰したエネルギー料金は生産コストの増加に反映され、GGBFS生産コスト動向に示されている。
• 選択的なインフラ調達により購買活動が改善された一方、住宅需要の鈍化により市場全体の勢いと在庫は抑制された。
2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 米国のGGBFS価格指数は2025年第2四半期に緩やかな上昇傾向を示し、4月から5月にかけて~2%上昇し、6月まで安定しています。
• 4月のGGBFS現物価格は納品条件によって49~53ドル/トンで推移し、建設活動の混合によって需要変動が相殺されました。 住宅許可は減少しましたが、制度的なプロジェクトは消費を維持するのに役立ちます。
• 5月までに、物価指数は~2%上昇し、約50~54ドル/トンに達しました。 これは、運賃インフレ、インフラストラクチャとデータセンタープロジェクトからの安定した需要、およびスラグ生産量の強化が組み合わさったためです。 商業建設は減速しましたが、環境に優しいセメントにおけるGGBFSの役割は市場の浮力を維持しました。
• 6月、市場は安定しました。 一貫した高炉操業と安定した可用性により、GGBFSの供給はバランスよく行われていました。 投入コストは依然として管理されており、GGBFSの生産コスト動向は安定していました。
• 2025年7月のGGBFS需要見通しは、連邦政府のインフラ割り当てと夏の建設シーズンの勢いによって支持される、安定した~ややプラスの物価指数を示唆していますが、住宅活動の低迷によって上昇が抑制される可能性があります。
アジア
• 中国のGGBFS価格指数は、4月の安定を経て5月に2％上昇し、6月は変動しませんでした。この動きは、供給制約と産業需要の徐々の変化を反映しています。
• 4月には、安定した鉄鋼生産と西部および北東部のインフラ活動の活発さにより、GGBFSスポット価格はUSD 50–51/トン付近で堅調に推移しました。政府の投資は、不動産市場の弱さを相殺するのに役立ちました。
• 5月には、スラグの供給制限、環境規制の強化、能力削減により、価格はわずかに上昇しました。セメント生産は減少しましたが、インフラや輸出志向のプロジェクトを通じて需要は持続しました。セメント工場での技術採用もGGBFSの使用を後押ししました。
• 6月までに、サプライチェーンは正常化しました。高炉の活動が安定し、投入コストが管理可能な範囲にあることで、GGBFS生産コストのトレンドは平坦化しました。国内の建設活動は緩やかになったものの、産業プロジェクトや持続可能なコンクリートの用途が需要の均衡を維持しました。
• 7月のGGBFS需要見通しは、安定またはややプラスの価格指数を示しており、政府支援のインフラや排出規制に準拠した建設活動がGGBFSの消費を引き続き支えています。
ヨーロッパ
• ドイツでは、GGBFS価格指数は5月に約2％上昇し、4月の横ばいを経て6月も横ばいを維持し、建設セクターの感情回復の兆しを反映している。
• 4月は建設セクターの縮小が続く中、USD 57/トン程度で価格が安定していたが、ペースは緩やかだった。安定した鉄鋼生産によりスラグ供給は十分であり、新規受注の減少緩和が需要維持に寄与した。
• 5月の価格上昇は、土木インフラ投資に対する楽観的な見方と配送スケジュールのわずかな改善によるものだった。PMIが44.4に低下したにもかかわらず、土木工事の安定化の兆しと長期プロジェクトの再浮上により価格は上昇した。
• 6月はバランスの取れたファンダメンタルズにより特徴付けられた。供給は途切れることなく、地域的な変動を示しつつも、投入コストは概ねコントロールされていた。セメント用途の工業需要もGGBFSスポット価格の安定を支えた。
• 7月のGGBFS価格予測は、地域の回復速度に応じて横ばいから緩やかな上昇を示している。EU全体の景気刺激策の展開と、夏後の建設再開の期待が価格指数を支える可能性が高い。
2025年第1四半期の北米GGBFS市場は、建設業界の低迷した環境下においても、需給バランスが取れていることが特徴です。国内生産の安定および強固なサプライチェーンにより在庫水準が維持されており、品不足や過剰在庫の発生は防がれています。
需要は主に一戸建て住宅建設によって牽引されており、高水準の住宅ローン金利による集合住宅プロジェクトの低迷を相殺しています。全体として、市場のセンチメントは慎重ながらも楽観的であり、経済状況の改善に伴う安定した需要および成長の可能性が期待されています。米国においては、GGBFS価格は2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけて0.69%の緩やかな上昇を示し、平均価格はUSD 48.33/MTとなりました。
四半期内の価格動向は比較的横ばいであり、月ごとの小幅な変動は安定した需給バランスを反映しています。価格の安定は、継続的な国内生産と、一戸建て住宅を中心とした建設支出の堅調さによって支えられています。市場見通しは安定しており、短期的には堅調な需要が見込まれ、住宅ローン金利の緩和に伴う上昇余地も期待されています。
2025年第1四半期のAPAC地域において、GGBFS市場は概ね安定からやや堅調な需要環境を示し、堅調な建設活動およびインフラ開発がその基盤となりました。サプライチェーンは一部セクター特有の課題があったものの、製造業の生産量がGGBFSの安定供給を支え、全体として強靭性を維持しました。都市部の住宅需要およびインフラ投資が消費を牽引し、季節的・経済的要因が成長の勢いをやや抑制しました。在庫水準は効果的に管理され、地域全体でバランスの取れた市場環境に寄与しました。
ベトナムにおいては、GGBFS価格が2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけて5.04%上昇し、平均価格はUSD 48.67/MTとなりました。四半期内の価格動向は強気であり、1月から3月にかけて月次価格が着実に上昇しました。この上昇傾向は、堅調なセメント生産の成長および持続的な建設活動によって支えられましたが、一部製造業セクターの縮小も見られました。ベトナムの市場全体のトレンドは強気であり、短期的な見通しとしては、継続するインフラプロジェクトおよび産業拡大によって需要の安定が続くと予測されます。
2025年第1四半期の欧州GGBFS市場は、建設セクターに影響を及ぼす継続的な経済的逆風の中で、需要が低調であることが特徴です。新規受注や雇用の減少といった継続的な課題にもかかわらず、主要地域における生産量は安定しており、供給は堅調に推移しています。ローカルなサプライチェーンのボトルネックにより在庫の増加は抑制されている一方、南欧市場の一部では回復の兆しが見られ、限定的な上昇要因となっています。全体として、市場のセンチメントは慎重であり、四半期が進行する中で価格変動性は最小限にとどまると予想されます。ドイツでは、GGBFS価格が2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけて1.2%緩やかに上昇し、平均56.0 USD/MTとなり、四半期内のトレンドは横ばいを維持しました。この安定性は、建設活動の低迷と、広範な経済的圧力下での安定した供給状況を反映しています。市場は安定しており、短期的に大きな強気または弱気の変動は見込まれていません。需要は、セクター回復を促進する政策的支援が実施されるまで、引き続き抑制されると予想されます。
