2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• グリセリンスポット価格は2025年第2四半期に全体的に上昇傾向を示し、ク crudeグリセリンの平均月次上昇率は1.86%、精製USP 99.5%は平均1.69%の月次増加を記録した。6月にはク crudeグリセリンのスポット価格はUSD 446/MT（5月比1.13%増）、精製はUSD 1,938/MT（5月比3.3%増）となった。
• グリセリン価格予測は、医薬品、化粧品、食品産業における強いエンドユース需要に支えられ、やや強気であったが、6月後半にはさらなる急激な上昇の勢いは緩やかになり始めた。
• 精製グリセリンは第2四半期を通じてク crudeグレードよりも供給状況が引き締まり、価格の安定した上昇を反映していた。これは、運用のボトルネックやバイオディーゼル生産の減少により、メーカーの在庫が制限されたためである。
• ク crudeグリセリンはより変動性が高く、6月中旬には生産改善と在庫増加によりスポット価格が安定し、その後7月初旬に再び反発した。
• 北米のグリセリン生産コストの全体的な動向は、輸入パーム油を中心とした原料コストの持続的なインフレに支えられ、四半期を通じて上昇したが、増加のペースは四半期末にかけて緩やかになった。
• 2025年6月は、精製グリセリンが着実に上昇し、月末に強い締めくくりを見せた一方、ク crude価格は月中に調整されて下落した後、安定し、短期的な正常化の可能性を示した。
• グリセリン需要見通しは、特に精製グレードにおいて一貫して堅調であり、医薬品、パーソナルケア、食品分野の下流用途での調達が堅調に推移し、スポット価格を支えている。
• 買い手は、予測不可能なコストに対応し在庫過剰リスクを低減するために、スポットおよび短期契約への購買戦略をシフトさせた。特に、年央の市場センチメントが統合を示唆したことも影響している。
• 東南アジアからの輸入は安定した水準を維持し、国内の運用制約による供給への影響を緩和した。一方、物流および原料コストは高止まりしたままであった。
• 市場参加者は、第3四半期に向けて慎重な楽観的見方を示し、ク crudeと精製グリセリン間の価格差の縮小の可能性を期待し、今後の夏季バイオディーゼルの稼働率や下流需要の動向に注目している。
ヨーロッパ
• ドイツのグリセリンスポット価格は、最初は四半期ごとに上昇傾向を示した後、6月下旬までに安定した。第2四半期の平均価格変動は、原料の月次1.89％（6月はUSD 484で横ばい）および脂肪由来精製品の月次2.62％であった。
• 第2四半期初頭のグリセリン価格予測は、パーム油および脂肪原料の供給圧力によるコスト側の上昇により強気だったが、6月下旬には港湾物流の改善と在庫増加により軟化した。
• 2025年6月が転換点となった：月中にピークを迎えた後、精製USP 99.5％（USD 1,470、5月比1.59％増）および脂肪由来精製品の価格は、市場センチメントの修正により緩やかに下落し始めた。
• グリセリンの生産コスト動向は、第2四半期を通じて持続的に高水準で推移し、高価な輸入原料や東南アジアからの供給制限、欧州の物流およびエネルギー料金の上昇に影響された。
• 国内および輸入供給は6月中旬までに改善し、5月末まで支えられていた価格上昇圧力を緩和した。
• 製薬、パーソナルケア、食品セクターの需要は一貫して堅調であり、グリセリン需要見通しを支えたが、連続した価格上昇後の抵抗感により、買い手はより慎重になった。
• 6月のユーロ高は、アジアからの輸入精製グリセリンの現地コストを低減させ、四半期末のスポット価格の軟化に寄与した。
• 主要な生産ショックは記録されず、精製所の活動は安定していたが、在庫の少なさと大きな余剰の欠如により、市場はより急激な調整を避けた。
• 第2四半期終了後、買い手は短期購入にシフトし、さらなる正常化を見込み、Q3の供給と需要のバランスが明確になるまで長期契約へのコミットを躊躇した。
• 第3四半期の見通しとして、市場は東南アジアの輸出ペースと地域のバイオ燃料動向を注視しており、現在の在庫および物流動向が続く場合、より安定またはやや軟化した価格を予想している。
アジア
• Q2 2025はインドネシアのグリセリンスポット価格において、混合から上昇傾向を示した。四半期平均価格の変動は、ク crude で月次1.23％（5月にUSD 477/MTにピーク、その後6月にUSD 475/MTに緩和）、精製品で3.55％であった。
• グリセリン価格予測は、医薬品、化粧品、食品の国内消費が引き続き強いため、精製グレードに対して楽観的な見通しを維持していた。一方、ク crude グリセリンの見通しは、上流供給の改善により6月には軟化した。
• 国内パーム油原料コストは4月に上昇し、グリセリン生産コストのトレンドを押し上げ、ク crude および精製品のスポット価格を上昇させたが、この圧力はパーム油の安定化により6月には緩和された。
• 輸入国の在庫過剰による輸出の勢いの弱さが、特に5月下旬以降、インドネシアのク crude グリセリンスポット価格の上昇を制限した。
• 2025年6月には、精製グリセリンのスポット価格はUSD 990に上昇した一方、ク crude は供給正常化と港湾混雑の影響緩和により月次0.42％の下落となった。
• 断続的な混雑を含む物流上の課題が続き、特に南アジアや中東向けの精製品の輸出者にとってコストが高止まりした。
• ルピアのUSDに対する変動性は、生産および輸出コストにさらなる不確実性をもたらしたが、6月下旬の通貨反発により一部輸入圧力は緩和された。
• 精製グリセリンの需要見通しは堅調であり、医薬品や化粧品の買い手は供給の継続性を優先し、コスト上昇を吸収した。
• インドネシアの精製業者の在庫管理戦略はより防御的になり、供給源や通貨動向の不確実性が計画に重くのしかかる中、投機的な在庫よりも迅速な納品を重視した。
• Q3の市場センチメントはク crude については中立的に傾いたが、精製グレードについては慎重ながらも強気を維持し、中国やインドの買い手の動きや夏後の需要再燃に注目が集まった。
MEA
• サウジアラビアのグリセリン現物価格は、変動性が高いものの全体的には安定したQ2を経て、平均して月次成長率0.41％を記録しました。6月の価格はUSD 1,134/MT（5月比0.35％増）に上昇し、その後7月初旬に顕著な調整が見られました。
• Q2のグリセリン価格予測は、4月の小幅な上昇から慎重に楽観的な見通しで始まり、需要の増加に伴い5月に着実に上昇、その後6月の緩和を受けて安定化し、軟化局面の可能性を示唆しました。
• 4月の価格変動は、供給と需要のシグナルの変化や通貨を伴うコスト調整によるもので、過剰供給と強いリヤルにより、輸入コストと価格は当初低下しました。
• グリセリンの生産コスト動向は、国内生産の安定と、特にバイオディーゼル関連の米国輸出による強力な世界供給に支えられ、概ね安定しており、マージン圧力は穏やかに保たれました。
• 食品、医薬品、パーソナルケアからの下流需要は、安定した調達の原動力となり、6月の緩和局面にもかかわらず、現物価格に相対的な弾力性をもたらしました。
• 2025年6月は、アジア太平洋地域からの高い輸入コストと供給の逼迫により堅調に始まりましたが、その後の生産改善と東南アジアの輸出再開により、月末には価格が緩和しました。
• 6月下旬の連続した週次現物価格の下落は、供給逼迫の緩和と通貨変動に敏感な主要市場参加者の慎重な買い姿勢を反映しています。
• 在庫の補充は5月に顕著であり、一時的に価格が堅調に推移しましたが、その後、将来のコスト動向に対する不確実性の中で買い手が在庫を削減しました。
• 通貨の変動性、特にサウジリヤルの変動は、月次の輸入コスト動向に影響を与え、国内買い手の価格への影響を緩和することもありました。
• Q3の見通しは、安定から軟化へと見られ、グリセリン需要見通しは、下流調達の持続性、世界貿易の流れ、原料トレンドの変化とマクロ経済変数の相互作用に依存しています。
2025年第1四半期、米国のグリセリン市場は、供給の逼迫、堅調な需要、そして継続的な物流上の課題が重なり、価格が一貫して上昇傾向を示しました。1月はこの上昇局面の始まりとなり、年末年始後の産業回復、旺盛な輸出需要、2024年末の混乱に伴う輸入減少を背景に、価格は着実に上昇しました。市場は地政学的緊張や貿易政策の変動、特に中国からの輸入に関する動向に敏感に反応し、買い手側では慎重な調達戦略が取られました。
こうした不確実性にもかかわらず、医薬品、化粧品、食品添加物といった主要分野からの需要は依然として強く、価格の安定と成長を支えました。2月には短期的な価格変動が見られ、月初には需要の軟化と中国からの供給増加により価格が一時的に下落しましたが、世界的なパーム油価格の反発による生産コスト上昇を受けて、すぐに回復しました。安定した需要とタイトな在庫、さらに旧正月後の輸出活動の回復が相まって、月末には全体的な価格上昇に寄与しました。
3月にはこの傾向がさらに強まり、東南アジアでの労働力不足による原材料供給の減少や、米国内の港湾混雑による出荷遅延が供給制約を一層強化しました。国内外ともに堅調な需要に加え、生産コストおよび輸送費の上昇が市場の強気ムードを後押ししました。総じて、2025年第1四半期の米国グリセリン価格は力強い上昇基調で終了し、需要の持続とサプライチェーンへの継続的な圧力を背景に、第2四半期以降も堅調な見通しが続くと考えられます。
インドネシアのグリセリン市場は、2025年第1四半期に顕著な上昇傾向を示し、供給側の制約と持続的な需要の組み合わせにより、1月から3月にかけて価格が着実に上昇しました。1月は、下流セクターからの需要の低迷と供給過剰により、価格がやや下落して始まりました。しかし、1月中旬には、供給と需要がより均衡した状態となり、市場は安定を取り戻しました。この回復は、在庫管理の改善とインドネシアの製造業PMIに反映された産業活動の活発化によって支えられました。1月末には、市場のセンチメントはより楽観的となりました。
2月には、グリセリン市場はより顕著な上昇トレンドを示し、主にパーム油価格の上昇が要因となりました。悪天候によるパーム油生産の混乱や、インドネシアのB40バイオディーゼル義務化の実施により、供給が逼迫しました。さらに、輸出税の改定も国内供給を一層圧迫し、グリセリン価格の上昇を後押ししました。特にラマダン前の在庫積み増しにより、需要は引き続き堅調に推移しました。
3月に入っても上昇傾向は継続し、特にバイオディーゼル生産に関連した供給制約が続く中、価格は着実に上昇しました。医薬品、化粧品、食品加工など主要セクターからの強い需要が、市場の強気基調をさらに強化しました。バイオディーゼルの変動や安定した調達活動による需給バランスの逼迫が、価格の一貫した上昇を支えました。総じて、2025年第1四半期のインドネシアにおけるグリセリン価格は上昇し、継続する供給課題と安定した需要が市場の前向きな見通しに寄与しました。
2025年第1四半期において、ドイツのグリセリン市場は顕著な変動を示し、1月の上昇基調の後、2月には下落、3月にはまちまちな回復が見られました。1月は、医薬品、パーソナルケア、バイオ燃料など主要分野からの強い需要に加え、物流上の課題や供給逼迫の影響により、価格が着実に上昇しました。これにより、産業活動が低調であったにもかかわらず、メーカーは価格決定力を維持することができました。
しかし、2月には供給過剰と季節的な需要減退、特にパーソナルケア、食品、医薬品分野からの需要低下により、価格に下押し圧力がかかりました。さらに、アジア、特にマレーシアおよびインドネシアからのグリセリン輸入増加が市場に影響を与え、価格環境はより落ち着いたものとなりました。3月にはグリセリン価格はまちまちな動きを示しました。3月初旬はバイオディーゼル生産の供給過剰により若干の下落が見られましたが、月が進むにつれて価格は安定しました。3月中旬から下旬にかけては、パーソナルケアおよび医薬品分野からの需要増加と精製能力の制約が重なり、特に精製グリセリン品種で価格が上昇しました。ユーロ高やパーム油価格の変動も市場動向に影響を与えました。
総じて、2025年第1四半期のドイツ・グリセリン市場は変動性に直面したものの、3月には主要産業からの強い需要と継続する供給課題に支えられ、比較的堅調に推移しました。今後の見通しは安定的と考えられますが、需給バランスの変化により断続的な変動が発生する可能性があります。
サウジアラビアにおけるグリセリン市場は、2025年第1四半期に顕著な価格変動を経験した。強い需要とサプライチェーンの課題が価格動向を牽引した。1月には、主に国内在庫の逼迫と中国からの輸入依存により、価格は着実に上昇した。バイオディーゼル生産に使用されるパーム油の価格上昇や、継続する世界的な貿易不確実性も価格上昇をさらに促進した。この上昇傾向は2月にも続き、特にラマダンを見越した需要増加により価格が急騰した。医薬品、化粧品、食品加工など主要分野からの強い需要と供給の制約が重なり、価格圧力が一層強まった。
為替レートの好転が一部の課題を緩和したものの、中国からの輸出減少が供給逼迫をさらに助長した。3月には価格動向が混在した。月初には需給バランスの安定により価格がやや上昇したが、第3週にはインドネシアやマレーシアからの世界的な供給過剰が一時的に圧力を緩和し、価格が一時的に下落した。
それにもかかわらず、特に食品および医薬品分野における安定した需要が大幅な価格下落を防いだ。月末には価格は再び安定し、わずかな上昇が見られた。今後、サウジアラビアのグリセリン市場は、世界的な供給状況やパーム油価格など外部要因による小幅な変動はあるものの、比較的安定した推移が予想される。全体として市場は強い需要に支えられているが、供給動向の変化が大きな価格変動の鍵を握ることになる。
