2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米におけるQ2のグアーガムスポット価格は、変動はあったものの全体として安定またはやや下落傾向を示し、四半期ごとの平均価格変動は–1.93%であった。特に、2025年6月は、2か月の下落の後に月次で1.32%上昇し、供給の引き締まりによって反転した。
• Q2初期には、国内在庫過剰と需要の弱さが見られ、インドからの輸出過多と控えめな下流調達が悪化させ、4月と5月の価格下落圧力に寄与した。
• 4月の需要見通しは軟調で、特に石油・ガスおよび加工食品分野で、買い手は積極的な再在庫よりも既存在庫からの調達を優先し、市場の勢いをさらに鈍らせた。
• グアーガムの生産コスト動向は、輸送コストの低さと世界的な価格競争により、特にインドの豊作と安定した輸出価格の後、輸入業者にとって好ましい状態を維持した。
• 5月には、前月からの過剰在庫蓄積と取り引きの抑制、50未満の製造業PMIにより、積極的な値引きが行われ、供給チェーン全体で短期的な価格の弱さを強調した。
• 食品・飲料およびパーソナルケア製造は、下流在庫管理の慎重さ、消費者支出の控えめさ、裁量支出の抑制により、需要が鈍化した。
• 6月には、インドの気象関連供給不足（12%減少）と世界的な物流の停滞により配送遅延が長引き、輸入業者が高コストを受け入れることになり、グアーガムスポット価格は急反発した。
• 6月の油田セクターの活動再開は、市場の改善に後押しされ、今後の四半期のグアーガム需要見通しを支え、引き続き食品や医薬品での使用も継続された。
• 米ドルの弱含みなどの通貨動向は、米国の買い手にとってコストインフレを促進し、国際価格競争の初期の恩恵を薄めた。
• 2025年後半の北米におけるグアーガム価格予測は、世界的な供給逼迫の持続、石油・ガス分野の堅調な需要、インドの輸出障害への継続的な脆弱性により、上昇バイアスがかかっている。
ヨーロッパ
• ヨーロッパ（オランダ）におけるクワールガムのスポット価格は、4月に–1.12％の下落を示し、5月に+4.77％の強い回復を見せ、6月を通じて堅調さを維持し、平均四半期価格変動は+1.50％となった。これは物流と輸入動向によって支えられている。
• 4月の価格の弱さは、米国向け出荷からの振替出荷や買い手による積極的なホリデー前の在庫積み増しによる余剰在庫に起因していた。
• クワールガムの生産コスト動向は、競争力のある運賃（競争的な貨物料金、十分な船舶スペース）とユーロの上昇の恩恵を受け、Q2初期のスポット輸入コストを引き下げた。
• 4月には供給過剰にもかかわらず、実際の消費は控えめであり、価格の軟化と在庫の高止まりにより、エンドユーザーは新規調達を遅らせた。
• 5月には、産業行動やライン川のバージの交通制限、アジア貨物の米国ルートへの振替により、供給網の深刻なボトルネックが生じ、輸入コストが急激に上昇し、在庫が圧迫された。
• 買い手は、6月の金利引き上げを見越して予約を加速させ、クワールガムやその他のガム製品の供給不安と希少性プレミアムを生み出した。
• 下流産業（特に食品加工と化粧品）は、製造業者が生産増加を見越して5月末までに在庫を再構築し始め、価格を支えた。
• 6月には、インドのFOB価格の堅調さと陸上物流の安定性は、石油・ガス、食品、医薬品における強い消費からくる継続的な逼迫を打ち消せず、価格の上昇基調を維持した。
• 製造業の景況感の改善（NEVI PMIが51.2に上昇）と欧州加工クワールガムの輸出注文増加により、6月を通じてクワールガムの需要見通しは堅調に推移した。
• ヨーロッパのクワールガム価格予測は、2025年Q3も堅調さを維持し、堅調な産業用消費と世界的な供給の逼迫が、市場の供給増加のわずかな改善を上回る見込みである。
アジア
• APAC（特にインド）のガルアガムスポット価格のQ2軌道は、4月と5月に下向き（四半期平均 –2.13％）で、その後6月にやや上昇（+0.72％）し、輸出主導の需要と原材料供給の逼迫が相まって推移した。
• 四半期初期の市場状況は、製造業者が在庫過剰と医薬品やパーソナルケアからの低い引き取りに直面し、稼働率が低迷し、回復の兆しは限定的だった。
• インドの製造業PMIの低迷と小売活動の抑制により、継続的な需要の軟化が5月まで月次の価格弱含みを強化した。
• 4月と5月、インドの生産コスト動向は、国内の原料コストが低水準にあることから安定しており、世界的な原料価格の変動性が続く中でも恩恵を受けた。
• 輸出は四半期中盤に減少し、米国やヨーロッパの海外バイヤーは在庫過剰と国際価格の軟化を背景にためらい、現地スポットレートに圧力をかけた。
• 油・ガスセクターのフラッキング関連需要（地域および輸出）はQ2では低迷し、エンドユーザーは短期的な補充のみを行い、過剰供給が続いた。
• 6月までに、降雨過多による植付面積の減少などの天候による生産制約と、輸出注文の劇的な回復が相まって、価格は安定しつつも緩やかに上昇し、基礎的な需給状況の堅調さを反映した。
• 卸売業者の投機と備蓄はQ2後半に拡大し、供給逼迫と産業需要の強さを背景に、ガルアガムスポット価格の変動性を増大させた。
• APACにおけるガルアガム需要見通しは、6月までに上向きに転じ、国内外の油・ガス、食品、医薬品の引き取りが堅調であり、物流やコストの逆風にもかかわらず、需要が堅調に推移した。
• 2025年第3四半期のガルアガム価格予測は、引き続き世界的な需要の堅調さ、栽培回復の限定、積極的な輸出チャネルにより、APAC、特にインドでは強気の見通しを維持している。
2025年第1四半期において、米国市場のグアーガム価格は、需要の低迷と世界的な供給過剰の影響を受け、一貫した下落傾向を示した。四半期の初めには、医薬品および食品分野からの需要の鈍化、高水準の在庫、そして継続する世界的な供給過剰により、1月に価格が3%下落した。ニューヨークおよびニュージャージーの港湾混雑も積極的な調達を抑制する要因となった。
2月には、フラッキング活動の減少に伴い、石油・ガス分野からの需要が低下したことで、価格の下落が続いた。同時に、インドでのグアー豆の豊作により輸出価格が下落し、米国の輸入業者にとって有利な状況となった。太平洋横断の海上運賃の下落と生産コストの安定化が競争を一層激化させる一方、食品分野からの需要は限定的な支援にとどまった。
3月も同様の傾向が続き、積極的な輸出競争、低下した輸送コスト、そして低調な需要環境により価格は圧迫された。石油・ガス業界の慎重な資本投資姿勢が消費をさらに抑制し、食品分野は安定的ながらも緊急性の低い需要を維持した。全体として、2025年第1四半期は弱気な市場心理、輸入コストの改善、調達の緊急性の低下が特徴的であった。特にシェール関連の産業需要が回復しない限り、米国におけるグアーガム価格は第2四半期に向けて軟調に推移する可能性が高い。
2025年第1四半期における中国のグアーガム価格動向は、供給状況、季節的要因、需要側の課題が複雑に絡み合い、顕著な変動性を示しました。1月には、下流需要の低迷、潤沢な在庫、買い手の慎重な姿勢により、価格は圧力を受け続けました。スポット市場の弱さに加え、米国の関税に関する不透明感や中国国内の長引くデフレ傾向が、積極的な在庫圧縮を促し、市場全体の信頼感を損ないました。
しかし、2月には一時的な価格反発が見られました。春節休暇により工場稼働が減少し、国内供給が制約される一方、休暇明けには食品、医薬品、飲料分野を中心に需要が急増しました。在庫が逼迫し即時供給が限られる中、メーカーはインドからの輸入依存を強め、インド国内の価格も堅調に推移しました。この需給ギャップが価格上昇圧力となりました。ただし、この勢いは長続きしませんでした。3月には、インドにおけるグアーの豊作による世界的な供給過剰と、インド輸出業者による積極的な値下げが主因となり、再び価格が下落しました。
物流の改善や人民元高も輸入コストの低減に寄与し、休暇前に積み上げられた在庫が市場需要を引き続き満たしました。さらに、特に石油・ガス分野における産業活動の低迷や中国国内の継続的なデフレが、国内外の需要を抑制しました。その結果、2月の一時的な上昇を除き、2025年第1四半期全体のトレンドは弱含みとなりました。市場関係者には、引き続き不透明感が続く中、機動的な調達および在庫戦略の採用が推奨されます。
2025年第1四半期、オランダにおけるグアーガム市場は、価格動向が大きく変動しました。1月には緩やかな価格上昇で始まりましたが、2月および3月にかけて一貫した下落傾向が見られました。1月は、医薬品、食品、化粧品、工業用途など主要セクターにおける旺盛な調達活動に支えられ、価格が着実に上昇しました。買い手は第1四半期の生産需要に備えて積極的に在庫を確保し、インドからの安定した供給と輸出価格の上昇により、売り手は価格を引き上げることができました。
原材料コストの高騰や戦略的な購買活動も、堅調な価格環境を形成する要因となりました。しかし、2月に入るとこの傾向は転換し、インドでのグアー豆の豊作と原材料コストの低下を背景とした強力な供給が市場に流入しました。オランダはFDインコタームズの下で主要な再輸出拠点として機能し、価格競争力のあるインド産グアーガムを欧州全域に再分配したことで、価格に下押し圧力がかかりました。物流の改善や運賃の低下も、この価格下落を後押ししました。
3月には、継続的な供給過剰、高水準の在庫、慎重な買い手心理により、価格はさらに下落しました。先行需要が軟調な中、川下セクターは新規発注を控え、既存在庫の活用に依存したため、サプライヤーは在庫処分を目的に価格引き下げを余儀なくされました。ピークシーズンの割増料金の撤廃、有利な為替変動、港湾混雑の緩和も弱気な市場心理を助長しました。全体として、四半期は1月の上昇基調にもかかわらず、グアーガム価格は純減で終了しました。
