2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米におけるヘキサメチレンジイソシアネート（HDI）価格指数は、工業活動の鈍化、再塗装需要の低下、およびコーティングメーカーの在庫サイクルの長期化により、控えめな四半期ごとの下落を記録した。4月と5月は、市場の飽和と下流工場の長期的なターンアラウンドスケジュールにより、価格が徐々に低下した。しかし、6月は建築資材の受注の安定と自動車部品向け粉体塗料の需要回復に支えられ、わずかな回復を示した。
• 2025年7月上旬、北米のHDI価格はレンジ内で推移した。工業床材、自動車塗料、防護コーティングセグメントからの安定した下流需要が基礎的な消費を支えた。一方、地政学的緊張緩和に伴う上流サプライチェーンの正常化により、コスト圧力はわずかに緩和された。
• ヘキサメチレンジイソシアネート価格予測によると、2025年中旬まで安定した動きと上昇傾向が見込まれる。ただし、天候による混乱、運賃コストの回復、新たな関税の施行は上昇リスクとなる可能性がある。
• ヘキサメチレンジイソシアネートの生産コスト動向は比較的堅調に推移した。7月初旬の原油およびベンゼン価格の緩和は、上流の負担軽減に寄与したが、物流の非効率性や地域中間体生産の断続的な停止により、より広範なコスト削減は制限された。
• ヘキサメチレンジイソシアネートの需要見通しは、2025年Q2全体で安定した状態を維持した。OEMおよびアフターマーケットの自動車セグメントからの需要は部分的に回復し、インフラメンテナンスプログラムや堅調な住宅修理活動が床塗装や外装用途を支えた。
• HDIの輸入量は、出荷遅延や政策の変化によりわずかな変動を経験した。しかし、先行調達契約やサプライヤーの多様化により、輸入の全体的な供給可能性は維持された。ディストリビューターによる在庫調整により、主要顧客への供給が途切れることなく確保された。
• 輸出活動は限定的ながらも安定しており、米国のHDI生産者はメキシコやカナダの高付加価値コーティング市場をターゲットにしている。既存の貿易協定に基づく戦略的出荷により、コンプライアンス文書や国境検査の遅延が増加しているにもかかわらず、競争力のあるポジションを維持している。
アジア
• ヘキサメチレンジイソシアネート（HDI）のAPACにおける価格指数は、工業用コーティングの需要低迷と自動車活動の軟化の影響を受けて、四半期ごとに緩やかに低下しました。4月は在庫過剰と建設関連用途からの購買減少により急落しました。5月も輸出活動の鈍化とマクロ経済指標の不振により、価格は引き続き下落しました。ただし、6月は特殊コーティングの季節的な需要増加、PUレザー用途の拡大、海外注文のわずかな回復に支えられ、わずかに改善しました。
• 2025年7月上旬の時点で、APACにおけるHDI価格は安定またはやや堅調に推移すると予測されています。東南アジア主要国の製造業PMIの回復と建設パイプラインの段階的正常化により、短期的な価格の耐性が支えられる見込みです。さらに、電子機器やパッケージング向けの柔軟コーティングセグメントでの堅調な調達も下流需要を支えました。
• 2025年Q3初旬のヘキサメチレンジイソシアネート価格予測は、コーティングセクターからの安定した需要、北米への輸出回復の見込み、そして中国における原料制約や安全検査による局所的な生産抑制により、慎重ながら強気の見方を示しています。
• ヘキサメチレンジイソシアネートの生産コスト動向は、原料のアディポニトリルとヘキサメチレンジアミンの供給変動により不安定な状態が続きました。原油価格の一時的な低下はコスト軽減に寄与しましたが、コンプライアンス関連コストの増加、内陸輸送の遅延、APACにおける貨物輸送の不均衡が、全体的な生産者の利益率を押し上げ続けました。
• ヘキサメチレンジイソシアネートの需要見通しは、緩やかな回復を示しました。遅れていたインフラや電子関連プロジェクトの再稼働により工業用コーティングの需要は改善しましたが、自動車のリファイン塗装セグメントの遅れた注文やコスト意識の高い買い手の影響で、完全な回復には至りませんでした。
• 中国のHDI輸出実績は、6月末までにやや増加し、東南アジアやオーストラリアへの出荷が増加しました。輸出業者は、為替レートの好調と船舶の回復によりスポット取引の機会を活用しましたが、世界的な貿易不確実性が利益の伸びを抑制しました。
• 国内消費は、東部および南部中国に集中し、自動車内装のリファービッシュや持続可能なパッケージングセクターによって支えられました。都市の修繕プロジェクトや電気自動車エコシステムへの投資が最終用途の需要を後押ししましたが、農村部の建設支出の低迷により、全体的な成長は抑制されました。
ヨーロッパ
• ヨーロッパにおけるヘキサメチレンジイソシアネート（HDI）の価格指数は、2025年第2四半期に約6.3％の四半期ごとの下落を経験したが、四半期後半の顕著な価格回復も見られた。FOBハンブルクの見積もりは、4月に約USD 2860/MTで始まり、その後12％の急落を経て、5月に反発し、7月初旬までにさらに上昇した。これは、原料のヘキサメチレンジアミンの供給制約、製造コストの上昇、物流の継続的な混乱によるものである。四半期の初めの下落は、後半の上昇を上回り、平均的に見て純粋な四半期の減少となった。
• 2025年7月にヨーロッパでHDIの価格が変動した理由は何か？
2025年7月初旬には、港のストライキやドライバー不足を含む労働紛争がサプライチェーンに引き続き影響を与えているため、HDI価格はわずかに上昇傾向を示すと予想される。一方、自動車用コーティングやPU靴市場からの安定した需要は、輸送費や原材料コストの上昇にもかかわらず、継続的な引き合いを支えている。
• 第3四半期初頭のHDI価格予測は、原料のヘキサメチレンジアミンの供給状況の改善速度、北ヨーロッパの港や輸送のボトルネック解消状況、EU内およびアジア向けルートの輸送コストの高止まりが続くかどうかに依存し、穏やかに強気の傾向を示している。
• ヘキサメチレンジイソシアネートの生産コスト動向は、供給制約と原材料コストの上昇により、6月まで高止まりした。港湾労働者の不足、燃料費の上昇、オランダやデンマークにおける規制による輸送料金の変更といった要因も、地域の物流と生産コストをさらに押し上げた。
• HDIの需要見通しは堅調に推移し、特に電気自動車やハイブリッド車に使用される高性能コーティングの安定した引き合いと、EU支援のインフラやグリーンビルディングプロジェクトにおけるコーティングや断熱材としてのHDIの重要性に支えられている。
• ヨーロッパのHDIの輸入および輸出は、ロッテルダム、ハンブルク、ブレーマーハーフェン港の混雑による物流の遅延とコスト増加により制約を受けた。内陸輸送も、ライン川の水位低下、コンテナの不足、政策に基づく通行料調整による代替ルートへの依存増加によってさらに困難となった。
• フランス、ベネルクス、中央ヨーロッパからの需要はまちまちであった。フランスとドイツでは、マクロ経済活動の鈍化や自動車登録台数の減少に伴いHDIの消費がやや冷え込んだ一方、イタリアや東ヨーロッパでは、建設や靴製造に関連した安定した需要が記録された。地域差により、市場全体の圧力を相殺し、ヨーロッパ全体のHDIの引き合いを一部支える結果となった。
2025年第1四半期、北米のヘキサメチレンジイソシアネート（HDI）市場は、供給側の制約と下流産業からの安定した需要により、全体的に強気の価格動向を示しました。四半期の初めには、HDIの生産が安定し、米国製造業の緩やかな回復が市場のセンチメントを支えました。原油価格は当初下落し、原料コストが緩和されたものの、生産コストは継続的な貿易政策の変化や地政学的要因の影響を受け続けました。四半期中盤には、アークティック・ブラストによる生産の混乱や、特にニューヨークおよびニュージャージーでの港湾混雑が物流を妨げ、サプライチェーンの課題を悪化させました。これらの障害にもかかわらず、自動車および建設分野からの一貫した需要に支えられ、HDI価格は安定を維持しました。自動車産業では、特に電気自動車（EV）生産の回復が見られ、軽量化や内装用途に使用されるポリウレタン（PU）材料向けHDIの需要が増加しました。一方、建設分野では、高い材料コストや労働力不足の影響で需要はまちまちでしたが、2025年には全体の支出が5.5%増加すると予測され、一定の成長が見込まれました。四半期末にかけては、供給面での継続的な課題や化学品輸出の増加により、強気の勢いが続きましたが、関税の上昇や貿易不確実性にも直面しました。自動車分野の堅調な需要と建設分野の中程度の活動がHDIの安定した消費を支え、四半期を通じて全体的な価格上昇傾向を強化しました。
2025年第1四半期において、アジアのヘキサメチレンジイソシアネート（HDI）市場は、価格および需要の両面で変動的な傾向を示しました。四半期初頭には、原料の供給状況が改善し、主要製造地域での生産水準が安定したことから、コストサポートが強化され、HDI価格は上昇しました。しかし、この価格上昇は、自動車および建設分野における国内需要の低迷によって抑制されました。2月には、春節休暇後に在庫状況が改善したことで、市場は弱気傾向に転じ、価格に下押し圧力がかかりました。自動車や建設など主要産業からの需要の鈍化も、価格下落に拍車をかけました。四半期末にかけては、東南アジアにおけるHDIのポリウレタン（PU）生産向け需要が堅調で、市場センチメントは概ね安定して推移しました。しかし、中国の不動産市場の低迷や自動車販売の減少が、全体として市場を抑制する要因となりました。生産の安定、原料コストの変動、地域ごとの需要の違いが重なり、四半期を通じてHDI価格および市場環境は慎重かつ混合的な傾向となりました。
欧州地域におけるヘキサメチレンジイソシアネート（HDI）の価格動向は、2025年第1四半期に顕著な変動を示した。これは、サプライチェーンの混乱、地政学的緊張、及びセクター特有の需要変動が複合的に影響した結果である。四半期初頭には、ブタジエンの供給逼迫、原油の入手難、特にロシアおよびイランを巡る地政学的緊張の高まりを背景に、価格が急騰した。加えて、寒冷な気候による暖房用オイル需要の増加が供給不足をさらに悪化させた。建設分野における課題が続く中でも、自動車産業、特にポリウレタン（PU）材料向けのHDI需要は堅調に推移した。しかし四半期中盤には、自動車および建設分野全体で需要が減退し、加えて欧州港湾での厳しい気象条件や労働者ストライキによるサプライチェーンの混乱が継続したことで、価格は下落に転じた。これらの要因により、価格は大幅に下落した。四半期末にかけては、生産の安定、原料の適度な供給、そして特に成長著しい電気自動車市場を中心とした自動車分野からの需要回復、さらにイタリアを中心とした一部建設市場の回復に支えられ、価格動向はやや持ち直した。総じて、2025年第1四半期の欧州におけるHDI市場は、外部および内部要因が供給・需要のダイナミクスに影響を与えた結果、変動性の高い四半期となった。
