2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• HNBR価格は2025年第2四半期にQ-o-Qで-3.8%低下し、石油・ガスおよび産業機械セクターからの需要の弱さに影響された。
• 在庫水準の十分さと予想を下回る引き取りにより、供給者の価格設定力が低下した。
• ブタジエン価格の低下により生産コストはHNBRメーカーにとって有利な状態を維持し、需要が低迷する中でも供給者は競争力のある提案を維持できた。
• 最終ユーザーはマクロの不確実性の中で手元資金を意識した買い方を行った。
なぜ2025年7月の北米におけるHNBR価格は変動したのか？
• 下流セクターはリグ稼働数の緩やかな回復に促されて徐々に在庫補充を再開。
• 地域の自動車セクターからの需要の改善が調達意欲のポジティブな変化を支援。
• 国内生産者は在庫の逼迫を反映し、健全なマージンを維持するために提案を適度に引き上げた。
ヨーロッパ
• HNBR価格は、コア消費セクターからの需要の低迷と地域全体での在庫水準の持続的な高さにより、2025年第2四半期を通じて圧力の下にあり続けた。
• シール用途やパワートレインコンポーネントに関連する工業活動は、特に自動車および機械装置セクターで引き続き鈍化していた。
• 多くの買い手は、コスト支援の弱まりと経済見通しの低迷の兆候の中で、さらなる価格修正を見越して新規注文の延期を決定した。
• 供給者は、倉庫負担の軽減とキャッシュフローの管理を目的として、積極的なボリュームクリアランス戦略に焦点を移し、下流産業のパフォーマンス低迷の中で行動した。
なぜ2025年7月のヨーロッパにおけるHNBR価格が変動したのか？
• HNBR価格は、下流需要の改善と競争的輸入圧力の緩和に応じて上昇している。
• 航空宇宙部品の生産、特にドイツとイタリアでの生産は、航空機メーカーからの強い需要により加速の兆しを見せている。
• 下流のコンバーターは、以前の在庫を使い果たした後、市場に積極的に復帰しており、西ヨーロッパおよび中央ヨーロッパで新たな調達が増加している。
• 東アジアからの低コスト出荷が減少し、CIFレートの堅調さが競争圧力を低減させ、地元のディストリビューターがマージンを回復し、オファーを引き上げることを可能にしている。
APAC
• アジア市場、特に日本において、HNBRの価格はQ2に1%の増加を示した。
• 日本および韓国の自動車部品メーカーからの需要は穏やかな回復を見せた。
• 東南アジアおよび中東からの輸出関心は5月と6月に高まりを見せた。
• 原料価値の上昇（ブタジエンおよびニトリル中間体）が生産コストを押し上げた。
• 地域のサプライヤーは特にプレミアムグレードの買い手に対して価格を引き上げる対応を取った。
• 中国およびインドの調達活動は、より広範なマクロの軟化にもかかわらず、緩やかな上昇を示した。
2025年7月の価格変動の理由は何か？
• 下流のOEMが7月も健全な注文量を継続しているため、さらなる価格上昇が見られている。
• アジアのサプライヤーは、入力コストの持続的な上昇を理由に追加の価格調整を実施する可能性が高い。
• ヨーロッパからの購買意欲の高まりによりスポット供給が逼迫し、上昇の勢いに寄与した。
• アジアの航空宇宙および防衛セクターの需要が支援し、HNBRの価格と需要を上向きに刺激している。
2025年第1四半期において、米国の水素化ニトリルブタジエンゴム（HNBR）市場は価格が緩やかに下落し、四半期ごとの下落率は0.94%となりました。四半期の初めは、需給バランスの取れたファンダメンタルズと原料動向の改善に支えられ、価格は堅調に推移しました。1月には、ブタジエン価格が1.2%上昇し、生産能力の回復も見られたことから、サプライヤーは恩恵を受けました。一方、自動車分野の活動が低調であったにもかかわらず、航空宇宙分野の堅調なパフォーマンスが需要を下支えしました。
2月には、原料コストの急激な上昇により価格がさらに上昇しました。ブタジエンとアクリロニトリルはそれぞれ10.07%、8.7%上昇し、サプライチェーンの混乱や貿易政策の不透明感も続きました。しかし、3月にはブタジエン価格が0.9%下落し、コスト圧力が緩和されたことで、サプライヤーは競争力維持のためにオファー価格を引き下げる動きが見られました。
下流需要は堅調であり、特に自動車販売の顕著な増加や航空機納入の安定が支えとなりましたが、主要な物流上のボトルネックが存在しなかったことや、十分な在庫水準が確保されていたことが、価格の柔軟な下方修正を可能にしました。四半期末にはHNBR価格はわずかな純減となり、継続するマクロ経済的課題、原材料コストの緩和、そしてサプライヤーによる戦略的な価格設定行動が、分野ごとに異なる業績や変化する貿易動向の中で微妙なバランスを反映する結果となりました。
2025年第1四半期において、日本の水素化ニトリルブタジエンゴム（HNBR）市場は価格がわずかに下落し、前四半期比で1.01%の減少となりました。この下落は、主に原料コストの変動に起因する複数の要因が重なった結果と考えられます。1月にはブタジエン価格が7.7%上昇し、メーカーの価格戦略や自動車・航空宇宙分野からの安定した需要に支えられて、HNBR価格も一時的に上昇しました。しかし、3月にはブタジエンおよびアクリロニトリルの価格がともに大きく下落し、原材料コストが緩和されたことで、メーカーは価格戦略を見直し、適度な値下げを実施しました。自動車分野の需要は堅調に推移したものの、製造業全体の環境には課題が残り、特に広範な産業市場での需要が軟化したことが影響しました。加えて、四半期中に円高が進行したことで、日本産HNBRの輸出競争力が高まり、これも価格調整の一因となりました。国内消費は安定していたものの、中国向けを中心とした輸出活動の鈍化や、日本銀行短観に反映された企業マインドの軟化が慎重な市場見通しにつながり、結果として四半期ベースでの価格の小幅な下落となりました。
2025年第1四半期において、ドイツ市場における水素化ニトリルブタジエンゴム（HNBR）の価格はわずかに下落しました。これは、安定した供給と中程度の需要変動が組み合わさった結果を反映しています。四半期初頭には、自動車および航空宇宙分野からの安定した需要と生産レベルの維持により、HNBR価格は支えられていました。しかし、建設分野におけるマクロ経済的不確実性が全体的な消費を抑制する要因となりました。自動車産業は前年と比較して新車登録台数の伸びが鈍化し、業績はまちまちとなりましたが、航空宇宙分野の需要は安定しており、他分野の低迷を一部相殺しました。供給側の動向は概ね安定していたものの、特にハンブルクおよびロッテルダムの主要港における物流遅延や輸送混雑が、タイムリーな流通に影響を及ぼし、供給をやや制約しました。これらの混乱にもかかわらず、HNBRメーカーは安定した生産を維持し、深刻な供給不足を回避しました。しかし、インフレ懸念やユーロ高といった広範な経済要因が輸出競争力に影響を与え、海外需要の減少につながりました。その結果、生産は一貫していたものの、主要下流分野の低調な業績と物流上の制約が重なり、2025年第1四半期におけるHNBR価格の緩やかな下落につながりました。
