2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• Hydroxypropyl cellulose（HPC）の北米におけるスポット価格は、2025年第2四半期にわたり下降傾向を示し、四半期ごとの平均変動は約-5％であった。これは主に需要の低迷と貿易不確実性が価格安定性に影響を与えたためである。
• 2025年4月には、医薬品、化粧品、食品、パーソナルケア分野での需要低迷、インフレ傾向の緩和、および生産者物価指数の0.5％の低下により、HPC価格が急落した。
• 4月初旬に相互関税の導入が不確実性を生み出し、海上コンテナの予約が49％急落したことで調達が緩み、在庫が増加し、価格に圧力をかけた。
• 中国の生産者は関税コストに対抗して輸出価格を引き下げ、アジアからの輸入に依存する米国市場の価格に影響を与えた。
• 5月には、物流の混乱により価格が一時的に反発し、貨物需要が300％急増し、米国の港湾混雑が発生したことで、 landedコストが増加した。
• 高い輸送コストと出荷遅延により、国内の買い手は安全在庫を増やし、医薬品需要の堅調さの中で一時的な価格上昇を支えた。
• 2025年6月までに、HPCのスポット価格は再び急落し、中国とインドでの生産増加による供給過剰、積極的な値引き、関税政策の不確実性による慎重な購買行動が影響した。
• 6月の高い輸送コストにもかかわらず、過剰在庫と主要産業買い手からの新規需要の鈍化により、価格は引き続き軟調な状態を維持した。
• Hydroxypropyl celluloseの需要見通しは引き続き慎重であり、医薬品やパーソナルケアの主要な下流ユーザーは在庫の削減と関税に関連する供給懸念から保守的な調達を続けている。
• 全体的な生産コストの動向は、物流と原材料費の上昇を示しているが、供給過剰と需要の弱さの中では価格を支えるには不十分であり、北米においてHPCは買い手市場となっている。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのヒドロキシプロピルセルロースのスポット価格は、2025年第2四半期を通じて下落傾向を示し、四半期ごとの平均減少率は約-4％であった。これは、リダイレクトされた出荷による過剰供給と物流制約の影響によるものである。
• 4月には、米国市場からの輸入急増に伴う新関税の影響と、5月の祝日前の買い手による積み増しの積極的な動きにより、一時的に在庫水準が増加し、ドイツのHPC価格は下落した。
• 好調な輸送条件とドルに対するユーロの強化により、輸入コストが低下し、4月の価格圧力の緩和に寄与した。
• 5月には、北ヨーロッパの港湾の深刻な混雑とライン川のバージ交通制限により輸入遅延と在庫供給の逼迫が生じ、価格が大幅に上昇した。
• キャリアは混雑サーチャージとスペースコントロールを実施し、米国向け輸送の需要増加によりヨーロッパへの供給がさらに逼迫し、現地のHPC価格を押し上げた。
• 医薬品やヘルスケア分野からの需要は堅調で、在庫切れを避ける意向が強く、広範な経済の軟化にもかかわらず売り手市場の状況を作り出した。
• 2025年6月は、在庫積み増しによるスポット市場の活動低下、輸送サーチャージの遅延、経済指標のインフレ鈍化と緩やかな事業成長の兆しにより、価格が急落した。
• 需要は、エンドユーザーの消費停滞に伴う慎重な調達と在庫削減により緩やかになり、医薬品、食品加工、パーソナルケア分野の下流メーカーの動きが鈍化した。
• 生産コストの動向は、エネルギー価格の低下と輸入条件の安定を反映しているが、物流遅延により混乱リスクは高止まりしている。
• ヨーロッパのヒドロキシプロピルセルロース価格予測は、在庫のクリアとサプライチェーンのボトルネック緩和により、短期的には低水準での安定化が見込まれ、需要見通しは抑制されたマクロ経済状況により控えめに推移している。
アジア
• APACのHPC市場は、2025年Q2を通じて混合した動きながらも概ね下落傾向を示し、四半期ごとの変動は平均約-3%で、中国市場の弱体化と外部貿易圧力の影響を受けている。
• 2025年4月の価格は、国内消費の低迷の中で下落し、中国の消費者物価指数は前年比0.1%低下、製造業PMIは50を下回り、縮小と需要の軟化を示した。
• 中国は在庫過剰に直面し、米中貿易摩擦と関税が245%に達したことにより価格競争が激化し、メーカーはグローバル市場シェア維持のために提案を削減した。
• 5月は、関税緩和の期限前に輸出需要の急増により一時的な価格回復を見せ、物流の逼迫と輸送コストの増加が高値を支えた。
• 医薬品輸出業者は、運賃率の上昇（+27%）に伴い調達を加速させ、在庫回転の促進とHPC価格の上昇傾向に寄与した。
• 2025年6月の価格は、中国のほぼ2年ぶりの最大の生産者物価指数の縮小（-3.6%）を反映して急落し、過剰供給、大規模工場のメンテナンス停止、小規模低コスト生産者による積極的な値引きが悪化させた。
• APACの生産コスト動向は、メンテナンスに関連した能力シフトによる圧力を示す一方、全体的な供給過剰と消費者および下流需要の低迷により、Q2の価格決定力は制約された。
• 医薬品セクターの活動の鈍化とマクロ経済の逆風により、HPCの需要見通しは慎重なままであり、医療や痛み管理の処方において重要な役割を果たしているにもかかわらず、消費は限定的である。
• 中国主要港の物流改善によりスループットは向上したが、供給過剰にも寄与し、価格安定化の努力を複雑にした。
• 要約すると、APACのヒドロキシプロピルセルロース価格予測は、世界貿易摩擦の緩和に伴う短期的な変動と軟化を示し続ける一方、供給と需要の不均衡は依然として残る見込みである。
2025年第1四半期において、米国のヒドロキシプロピルセルロース市場は、1月および2月の力強い価格上昇の後、3月に顕著な修正が見られるなど、変動的な価格推移を示しました。四半期初頭の2か月間は、供給制約の継続、医薬品用途での需要増加、ロサンゼルスやニューヨークなど主要港湾での大規模な物流混乱により、価格が着実に上昇しました。高騰する輸送コスト、労働力不足、船舶の長期遅延が状況をさらに悪化させ、原材料コストの上昇とスポット市場での供給逼迫を招きました。アジアおよび中南米からの輸出需要も国内在庫への圧力を強め、価格上昇の勢いを一層加速させました。
2月もこの強気の傾向が継続し、輸出圧力やアジアからの輸入品に対する関税関連コストの増加が、米国メーカーの生産コストを押し上げました。買い手側は、インフレの継続と季節的な需要増加を見越して積極的な在庫確保戦略を採用し、価格上昇基調をさらに強化しました。しかし、3月に入ると、市場環境は一変しました。在庫水準の上昇、物流の改善、川下分野の活動鈍化が重なり、価格は反転しました。太平洋横断の輸送費の下落や中国輸出業者との競争激化により、国内サプライヤーは競争力維持のため価格引き下げを余儀なくされました。
第1四半期末時点で、米国のヒドロキシプロピルセルロース価格は2月のピークから軟化しました。市場は、インフレ主導の在庫積み増しと供給逼迫の局面から、慎重な買い手心理と供給過剰の局面へと移行し、本製品の価格動向が循環的かつセンチメントに大きく左右される性質を浮き彫りにしました。
2025年第1四半期における中国のヒドロキシプロピルセルロース価格動向は、季節要因、マクロ経済の変動、および国内外市場における需給状況の変化が複合的に影響し、動的かつ周期的なパターンを示した。四半期初頭の2か月間、中国におけるヒドロキシプロピルセルロースの価格は顕著な上昇傾向を記録した。1月の価格急騰は、主に新たな米国政権下での関税変更リスクを回避するため、主要輸入業者による国際調達が活発化したことに支えられた。この旺盛な輸出需要は、物流のボトルネックや運賃の上昇と重なり、価格に上昇圧力をもたらした。消費者物価指数（CPI）の上昇に反映されたインフレ環境も、生産コストの増加に寄与した。
2月も価格上昇が継続し、主に春節（旧正月）休暇による季節的な供給混乱が要因となった。工場の稼働停止により一時的な供給ギャップが生じ、休暇明けの医薬品および栄養補助食品分野からの在庫補充需要が市場の流通量を急激に逼迫させた。
2025年3月には、ヒドロキシプロピルセルロースの価格は反転し、製造効率の改善と需要の軟化により下落に転じた。人民元の上昇および-0.7%の国内デフレ率が原材料および投入コストの低減に寄与し、輸出価格引き下げの好条件を生み出した。物流も正常化し、上海港および寧波舟山港での港湾業務が大幅に改善され、サプライチェーンの摩擦が軽減された。需要面では、休暇明けの在庫処分や消費活動の低迷により、サプライヤー間の競争が激化した。全体として、当四半期の価格曲線はベル型を描き、1月および2月にかけて着実に上昇し、3月に軟化する展開となった。
2025年第1四半期において、ドイツのヒドロキシプロピルセルロース市場は、1月および2月の力強い価格上昇と、3月の顕著な調整を特徴とするダイナミックな価格推移を示しました。1月は、旧正月前の積極的な先行調達、物流上の不確実性、アジア輸出業者による安定した生産が価格上昇を後押ししました。医薬品および工業分野のバイヤーが購買を前倒ししたことで、四半期初頭の価格上昇が引き起こされました。この勢いは2月にも継続し、祝祭期間中の中国からの輸出制限、ハンブルク港での深刻な遅延、地域需要の強さが強気のトレンドを支えました。
2月は四半期中で最も強い価格圧力が見られ、堅調な国内外需要、低水準のトレーダー在庫、継続する物流ボトルネックがその背景となりました。市場参加者は地政学的リスクや原材料コストの上昇を受けて在庫を積み増し、価格はピーク水準に達しました。
しかし、3月には需要の減退によりトレンドが反転しました。輸送状況の改善、ピークシーズンサーチャージの撤廃、海上運賃の下落、通貨高による輸入コストの低下が、輸入の手頃さを高めました。同時に、川下分野の活動低迷と高水準の国内在庫により、サプライヤーは新規生産よりも在庫処分を優先しました。四半期末には、ドイツのヒドロキシプロピルセルロース市場は、四半期初頭の強気ムードと後半の調整が相殺され、バランスの取れたものの慎重な価格環境で第1四半期を終えました。
