2025年9月期
北アメリカ
• 米国では、不溶性硫黄価格指数は2025年第3四半期に前四半期比5.20％上昇し、供給によって支えられた。
• 四半期の平均不溶性硫黄価格はUSD 1686/MTであり、安定した需要と供給を反映している。
• 不溶性硫黄スポット価格の観点では、価格の安定は在庫のバランスと堅調な下流需要を反映している。
• 不溶性硫黄価格予測において、アナリストは季節的需要と安定した供給の中で慎重な楽観主義を示している。
• 不溶性硫黄生産コスト動向では、エネルギーと原料コストは安定しており、現在のマージンを支えている。
• 不溶性硫黄需要見通しでは、タイヤの採用が堅調であり、第3四半期2025年を通じて安定した引き取りを支えている。
• 不溶性硫黄価格指数は、供給と需要のバランスを反映しており、輸出活動は限定的にとどまっている。
• 不溶性硫黄価格指数では、ガルフコーストの在庫は第3四半期2025年に向けてレンジ内の価格動きを示唆している。
• 不溶性硫黄スポット価格は、季節的需要の中で第3四半期2025年への納入が市場全体の安定を支えた。
なぜ2025年9月の北米における不溶性硫黄の価格が変動したのか？
• 供給はバランスが取れており、安定した生産と輸入により、控えめな需要が価格の動きを制限した。
• 原料とエネルギーのコストは安定しており、生産者のマージンを支え、全体的に中立的なPrice Indexを維持した。
• 季節的なタイヤ需要と夏後の在庫補充が安定した引き取りを支えたが、輸入は地域の上昇を抑制した。
アジア
• マレーシアでは、不溶性硫黄価格指数は2025年第3四半期に前四半期比1.31%低下し、市場はレンジ内で推移した。
• 四半期の平均不溶性硫黄価格は約USD 1131.67/MTであり、安定した需要に支えられた。
• 不溶性硫黄スポット価格は、供給過剰と安定した港湾物流の中でAPACで狭いレンジを追跡した。
• 不溶性硫黄価格予測は、供給のバランスと地域需要の測定された状況を考慮し、慎重に中立的な見方を維持している。
• 不溶性硫黄生産コストの動向は、原料コストとエネルギー料金が安定しているため横ばいだった。
• 不溶性硫黄需要見通しは、タイヤおよびゴムセクターが近い将来に在庫補充を再開する中で慎重な回復を示した。
• 不溶性硫黄価格指数は、微妙なマクロ要因が総合的に影響し、混合信号を反映した。
• 不溶性硫黄のサプライチェーンは、地域のメンテナンスや港湾の混雑に敏感であり、短期的な価格形成に影響を与えた。
2025年9月のAPACにおける不溶性硫黄価格の変動理由は何か？
• タイヤおよびゴムセクターからの地域需要の低迷により、安定した生産レベルにもかかわらず、短期的な上昇余地は制約された。
• 過剰供給と在庫蓄積がセンチメントに重くのしかかり、通貨支援と輸入コストの低下を相殺した。
• 物流の改善と港湾の混雑緩和により、輸出フローが維持され、価格の変動性がわずかに抑制された。
ヨーロッパ
• ヨーロッパにおける不溶性硫黄スポット価格は、2025年9月に低下し、特にドイツとポーランドのタイヤ製造および工業用ゴムセクターからの需要減少を反映している。
• 2025年第3四半期の不溶性硫黄価格指数は、過剰供給状態と主要な下流用途における慎重な調達行動により、穏やかな下落傾向を示した。
• 不溶性硫黄の需要見通しは抑制されたままであり、マクロ経済の不確実性と自動車生産の鈍化が消費を抑制している。靴および工業用ゴムセグメントも成長が限定的であり、スポット活動の弱さに寄与している。
• 不溶性硫黄の生産コスト動向は、原料硫黄価格の安定とエネルギーコストの抑制により、四半期を通じて安定を維持した。ただし、輸送費とコンプライアンス費用の上昇が利益率の安定をわずかに相殺した。
• 9月の価格下落は、主にタイヤ製造の鈍化、流通拠点での在庫過剰、アジア供給業者からの競争的な提案によるもので、国内価格に圧力をかけた。
• 2025年第4四半期の不溶性硫黄価格予測は、季節的な在庫補充と自動車および工業用ゴム用途における需要回復の見込みにより、反発の可能性を示唆している。
• ヨーロッパにおける不溶性硫黄の主要な下流用途には、タイヤ製造、工業用ゴム製品、靴の生産、高性能硫化ゴム部品が含まれる。
なぜ2025年9月のヨーロッパにおける不溶性硫黄の価格は変動したのか？
• 特にドイツとポーランドの自動車セクターの生産減少により、タイヤ硫化に使用される不溶性硫黄の需要が低下した。
• 流通拠点での在庫量が多いため、新規調達が制限され、売り手は買い手を促すために価格を引き下げる調整を行った。
• アジアからの低価格輸入品が市場競争を激化させ、国内生産者は価格を見直し、市場シェアを維持しようとした。
2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• アメリカ合衆国における不溶性硫黄価格指数は、四半期比で2.9％上昇し、2025年6月にUSD 1,660/MT DELテキサスにて決定された。
• 2025年7月の北米における不溶性硫黄価格の変動理由は何か？
強い下流需要と安定した国内生産を伴うバランスの取れた市場が価格安定を維持し続けた一方で、運賃や地政学的不確実性は継続した。
• 2025年Q3の不溶性硫黄価格予測：世界的な運賃上昇と石油駆動の硫黄コスト上昇の可能性により、穏やかな上昇バイアスが存在する。
• 不溶性硫黄の生産コスト動向：原料硫黄価格はわずかに低下したが、信頼できるエネルギーと原料供給により国内生産コストは安定していた。イーストマンのキングスポートおよびナイトロラインは中断なく稼働した。
• 不溶性硫黄の需要見通し：国内タイヤ需要の堅調さと中国およびインドへの輸出の強さが健全な引き取りを支えた。電気自動車（EV）動向と高性能タイヤの採用により、消費は堅調を維持した。
• 貿易政策の影響：米中関税の一時的緩和により、太平洋横断の貿易流は堅調に推移した。ただし、買い手は8月の次回関税見直しを前に警戒を続けている。
• 自動車セクター：季節的な交換需要、EV採用の増加、ランフラットタイヤの普及が、コスト圧力がある中でも不溶性硫黄の消費を支え続けた。
アジア
• 中国の不溶性硫黄価格指数は四半期比2.8％上昇し、2025年6月にはUSD 1026/MT FOB青島に達した。
• 2025年7月に中国の不溶性硫黄価格が変動した理由は何か？
硫黄原料コストの軟化にもかかわらず、国内需要の安定、供給の緩やかな引き締まり、関税再導入の可能性を前にした慎重な市場心理により、価格は堅調に推移した。
• 2025年Q3の不溶性硫黄価格予測：価格はレンジ内で推移する可能性が高く、上流の硫黄の変動性や8月14日の米中関税期限に伴う物流制約に関連した強気リスクが存在する。
• 不溶性硫黄の生産コスト動向：原料硫黄価格はわずかに下落したが、コンテナコストの上昇や港湾混雑（特に青島と寧波）が間接的なコスト圧力を加えた。12週移動平均価格はUSD 1004.44/MTだった。
• 不溶性硫黄の需要見通し：需要は安定しており、ホリデー後のタイヤ産業の回復とOEM生産の増加によって支えられた。ただし、インドによる中国産不溶性硫黄への反ダンピング関税の導入は輸出見通しを抑制した。
• 貿易政策の影響：インドの6月の反ダンピング関税（最大USD 307/MT）の発表は輸出の不確実性をもたらした。一方、米中の関税一時停止は短期的な輸出予約を促進し、物流インフラに負担をかけた。
• 自動車セクター：中国のタイヤ生産は第2四半期に増加し、NEVおよびOEMセグメントが牽引した。しかし、天然ゴム在庫やゴム先物市場の弱気シグナルは、下流の慎重な市場心理を反映している。
ヨーロッパ
• ヨーロッパにおける不溶性硫黄価格指数は、2025年Q2の6月にわずかに上昇しました。
• 2025年6月のヨーロッパにおける不溶性硫黄価格の変動理由は何ですか？
アジアからの輸入コストの増加、内陸輸送サーチャージの上昇、ドイツや東ヨーロッパのタイヤセクターの需要の安定により、価格はわずかに堅調となりました。
• 2025年Q3の不溶性硫黄価格予測：価格は堅調に推移すると予想されており、中国や米国の輸出業者がアジアを優先するため、供給の制約による緩やかな上昇リスクがあります。
• 不溶性硫黄の生産コスト動向：ヨーロッパは依然として輸入に大きく依存しており、特に中国からの輸入に頼っています。ライン川の水位低下や東ヨーロッパのエネルギー料金の上昇により、内陸物流コストが増加しました。
• 不溶性硫黄の需要見通し：中央・東ヨーロッパのタイヤ製造は堅調であり、OEM注文や電気自動車の生産増加に牽引されています。南ヨーロッパでは、夏の旅行による交換用タイヤの販売がやや回復しました。
• 貿易政策の影響：EUと中国の貿易緊張は緩やかですが、アジア向けの競争激化により、早期予約やコンテナ不足が生じています。
• 自動車セクター：ヨーロッパの電気自動車販売はQ2に急増し、タイヤ添加剤の需要を押し上げました。ただし、インフレ圧力やフランスやイタリアでの民間車両登録の低迷により、広範な消費は抑制されました。
2025年第1四半期、北米のインソルブルサルファー市場は、需給バランスと安定した生産基盤に支えられ、概ね安定した価格動向を示しました。四半期を通じて市場活動は低調であり、自動車およびタイヤ製造分野からの下流需要も中程度にとどまりました。
特に電気自動車向けを含むOEMおよび補修用タイヤの需要は堅調に推移したものの、建設業や製造業の低迷が続いたため、工業用ゴム製品全般の消費は限定的でした。供給水準は十分であり、国内生産は需要のペースに合わせて慎重に管理され、化学業界における労働コストの上昇や運営上の圧力といった課題がある中でも、過剰供給は回避されました。原料である硫黄のコストは安定しており、エネルギー市場も大きな混乱はなく、生産者は管理可能な生産コストを維持することができました。
タイヤ業界における工場閉鎖や人員削減といった逆風が市場心理に影響を与えたものの、物流や輸入の流れには大きな支障は見られませんでした。全体として、市場はレンジ内で推移し、コスト構造や需要の基本的な要素に大きな変化はなく、価格変動も最小限にとどまり、四半期を通じて慎重ながらも安定したトーンが維持されました。
2025年第1四半期において、マレーシアのインソルブルサルファー市場は、主に需要の弱さと持続的な供給過剰により、明確な価格下落傾向を示しました。インソルブルサルファーの主要な下流消費者である自動車およびタイヤ製造業界は顕著な減速を経験し、自動車生産および商業販売の両方が大幅に減少しました。
これにより、市場では慎重な調達行動が見られ、スポット取引も限定的となりましたが、供給は安定しており、国内生産レベルも維持されていました。特にタイヤメーカーにおける高水準の在庫が、新規購入の緊急性をさらに低下させました。世界的な硫黄価格の上昇や建設活動の安定がコスト面および需要面で一定の支援材料となったものの、自動車分野全体の低迷を補うには不十分でした。
原料供給は上流プロジェクトによって十分に確保されており、供給に大きな混乱はありませんでした。全体として、市場は引き続き供給過剰の状態にあり、需要の低迷が四半期を通じて価格に下押し圧力を与え続けました。
2025年第1四半期、欧州のインソルブルサルファー市場は、2024年第4四半期後半に見られた弱気なセンチメントが継続し、価格下落圧力に直面し続けました。特にドイツ（同地域最大の自動車市場）における自動車需要の回復が鈍化したことが、セクター全体に大きな影響を及ぼしました。KBAのデータによると、ドイツの乗用車販売台数は3か月連続で減少し、1月、2月、3月の前年比減少率はそれぞれ2.8%、6.4%、3.9%となりました。このような車両登録台数の継続的な縮小は、マクロ経済的な慎重姿勢や消費支出の減少によって引き起こされ、タイヤ生産需要の減退、ひいてはインソルブルサルファーの消費低迷につながりました。
一方で、ハイブリッド車および電気自動車（EV）の販売はそれぞれ3月に前年比22.1%、35.5%増加と顕著な伸びを示しましたが、ガソリン車およびディーゼル車などの従来型車両セグメントの前年比29.4%、21.7%の減少を相殺するには至りませんでした。さらに、2023年末のEV環境ボーナス廃止により、前年の販売台数が人為的に抑制されていたため、成長率が押し上げられたものの、実際の需要成長の強さを必ずしも反映しているわけではありません。
供給側の観点では、エネルギーコストの変動が依然として影響要因となっていたものの、天然ガス価格の安定化により、第4四半期と比較して生産コスト圧力は緩和されました。しかし、アジアや米国の効率的な生産拠点との競争が、欧州メーカーの市場シェアおよび価格交渉力に引き続き影響を与えています。加えて、ドイツVDAが報告した国内生産および輸出の緩やかな回復（3月は前年比8%増）は、主に輸出主導であり、国内タイヤ製造への波及効果は限定的でした。
その結果、2025年第1四半期は、下流需要の弱さ、原材料コストの若干の緩和、そして継続する供給過剰懸念を特徴とする、軟調ながらも安定した市場見通しで終了しました。市場は、2025年第2四半期における緩やかな改善に対して慎重ながらも楽観的な姿勢を維持しており、これは広範な経済回復およびEV・ハイブリッド車セグメントの持続的な成長に依存しています。
