2025年3月まで
北米
2025年第1四半期、米国のイソブタン市場は、冷媒分野の動向や広範な経済状況の変化に影響を受け、顕著な価格変動を示しました。1月には、イソブタンなどの炭化水素系冷媒の需要増加により、価格が緩やかに上昇しました。これは、メーカーが進化する環境規制への対応として、高GWP物質の代替品を求めたことが要因です。
しかし、2月および3月にはイソブタン価格に下押し圧力がかかりました。中国製品に対する145%の関税導入に先立ち、輸入が急増し、3月には貿易財赤字が過去最高の1,620億ドルに達しました。この前倒し輸入により在庫水準が歪み、GDPも-0.8%から-1.75%の範囲で縮小したと推定されています。経済的不確実性はイソブタン依存産業を含む工業活動全体を抑制しました。
これらの課題にもかかわらず、米国の冷媒市場は環境負荷の低い代替品への移行を継続しており、イソブタンの基礎的な需要は維持されています。今後、市場の動向は貿易摩擦の解消および経済全体の回復に左右される見通しです。
アジア太平洋
イソブタンの価格は、今四半期においてアジア市場で一貫した下落傾向を示しましたが、これは地域市場からの需要が低迷したことに起因しています。しかし、四半期末には季節的需要が市場に影響を及ぼす可能性が高まったため、製品の需要基調が改善し、楽観的な動きが見られました。経済的観点からは、地政学的問題により深刻な混乱が観測されました。
2025年第1四半期において、中国経済は前年同期比5.4%の成長を遂げ、強力な工業生産と小売売上高により予想を上回りました。しかし、この成長は一時的なものであり、新たな米国関税を前にした前倒し輸出や、拡大された買い替えプログラムによって押し上げられたと見なされています。アナリストは、米国の貿易措置による圧力や不動産部門の継続的な課題を理由に、今後数四半期での成長鈍化を予想しています。工業部門および小売部門は好調だった一方で、サービス部門の成長は減速し、農業も弱含みとなりました。政策当局は、国内需要を下支えし、外部からの圧力を相殺するため、さらなる景気刺激策を導入することが期待されています。
ヨーロッパ
2025年第1四半期において、ドイツのイソブタン市場は、冷媒分野の動向および広範な経済状況の影響を受け、価格変動は緩やかであった。当該期間中、季節要因により製品需要は低調に推移し、加えて経済的な圧力もヨーロッパ市場におけるイソブタンの価格動向に重要な役割を果たした。
2025年第1四半期、ドイツ経済は様々な指標が混在する中で緩やかな成長を示した。工業生産および小売売上高はわずかな増加を記録したものの、設備稼働率は依然として低水準にとどまった。インフレ率は3月に2.3%まで緩和し、消費者に一定の安心感をもたらした。輸出活動は強化され、これは一部、米国による関税発動の懸念から前倒し出荷が促進されたことによるものである。雇用水準はわずかに低下したが、全体として労働市場の安定は維持された。エネルギー分野では、特に太陽光発電および公益事業において堅調な進展が見られ、持続可能なインフラへの転換が反映された。
2024年12月期四半期
北米
2024年第4四半期、北米のイソブタン市場は価格圧力に直面したものの、比較的安定した傾向にあった。第 4 四半期の初月は、国内需要の低迷と在庫水準の高止まりにより、価格が若干下落した。冬へのシフトにより、イソブタンの主要消費者である冷凍セクターの需要が減少した。産業活動は若干の回復を見せたが、イソブタンの需要を押し上げるには十分ではなかった。
さらに、米国の化学業界は、メキシコ湾岸と東海岸における港湾労働者の長期ストの潜在的影響について懸念を示した。こうしたストライキは輸出を混乱させ、供給過剰を悪化させる可能性がある。生産水準が緩やかなままであることから、サプライ・チェーン上の課題が引き続き輸出入双方に影響を及ぼし、市場心理はさらに悪化した。
供給面では、北米のイソブタン生産はほぼフル稼働で推移した。輸出需要は、特に他地域の供給が逼迫していることから引き続き堅調であった。運賃の上昇を含む物流の課題が価格上昇圧力となったが、市場全体は比較的均衡を保った。石油化学セクター、特に燃料生産用の需要は堅調であったが、冷凍需要の低迷が市場全体の成長を抑制した。堅調な輸出と供給過剰の継続により、価格は小幅な変動にとどまった。
APAC
2024年第4四半期、APAC地域のイソブタン市場はまちまちの傾向となった。10月には中国での価格が下落し、需要低迷と高水準の在庫により下落基調が続いた。季節が冬に移ったことで、イソブタンの主要な消費者である冷凍セクターの需要が減少した。中国の製造業PMIが50.1に小幅上昇したことに示されるように、産業活動はわずかに改善したものの、イソブタンの需要は供給過剰のため引き続き低調であった。
供給サイドの状況は安定しており、中国の生産量はほぼ生産可能な水準で推移している。原材料の在庫やサプライヤーの納期が安定化するなど、世界のサプライチェーンに改善が見られたものの、イソブタン市場の供給過剰を緩和する要因にはほとんどならなかった。
第4四半期末には、イソブタン価格は石油化学セクター、特に燃料生産に使用されるアルキル化プロセス向けの需要急増の影響を受けた。インドやその他のアジア地域向けの輸出も、季節需要や現地での供給制約を背景に増加した。しかし、市場全体では、高水準の在庫と国内消費の低迷が続いており、当四半期の価格は比較的安定しました。
ヨーロッパ
2024 年第 4 四半期、欧州のイソブタン価格は需給バランスの影響を受けた。四半期初めの市場は、季節的な冬へのシフトに伴う冷凍セクターの需要減退により、やや下落傾向となった。同時に、産業活動は引き続き低調で、製造業ではわずかな改善が見られただけで、イソブタンの需要に大きな影響は与えなかった。
欧州の供給サイドの状況は比較的安定しており、イソブタンの生産量は国内と輸出の両方のニーズを満たしている。生産は安定したペースで続いているが、世界的な供給制約、特に米国やアジアなどの主要生産地域における供給制約が価格上昇圧力となっている。
石油化学部門では、特にアルキル化プロセスからの需要が旺盛で、市況を下支えした。また、欧州のアジア向け輸出は、現地の供給不足に牽引され、緩やかな増加を示した。これらの要因にもかかわらず、欧州の全般的な需要は弱含みで推移したため、当四半期を通じて価格は最小限の変動にとどまりました。
イソブタン価格は、2024年第3四半期もいくつかの相互に関連する要因の影響を反映して狭い範囲にとどまった。米国経済は、継続的なインフレ懸念と地政学的課題にもかかわらず、勢いを維持し、強弱のついた回復力を示した。供給動向は、一貫した製造業の生産量と変化する貿易条件の影響を受けた。製造業の生産者物価指数（PPI）は、第2四半期の249.624から第3四半期の248.383にわずかに低下し、生産者のわずかなコスト削減を示している。経済は在庫補充の取り組みの恩恵を受け、第2四半期のGDP成長率は3.0％に達し、年間では2.7％の上昇が予測されている。CHIPS法やその他の政策に支えられた消費者と企業の投資は需要を持続させ、インフレは7月までに3.0％を下回った。しかし、ウクライナと中東の地政学的緊張と新たな貿易関税の可能性から、サプライチェーンへのリスクが浮上した。連邦準備制度理事会（FRB）が予想する利下げは経済成長の維持を目的としているが、労働市場や貿易政策の不確実性が2025年まで供給状況に影響を及ぼす可能性がある。
2024年第3四半期、西アジア紛争に伴う経済的不確実性と欧州および米国の成長鈍化により、欧州の製品価格は変動が限定的でした。貨物市場はさまざまな課題に直面し、MSCやCMA CGMなどの運送業者は、スペース不足と追加料金によりFAK料金をコンテナ1個あたり6,500ドルに引き上げました。紅海の混乱とシンガポール港での遅延により、物流はさらに圧迫されました。北東アジアから欧州への航空貨物料金は、eコマースと半導体需要の急増により、前年比40％上昇しました。容量の拡大にもかかわらず、サプライチェーンの不均衡は未解決のままでした。地政学的緊張と今後の季節的需要により、2024年第4四半期まで変動が続くことが示唆されています。一方、ドイツの工業部門は、生産の低迷、エネルギー価格の高騰、輸出需要の低下により苦戦を続け、ユーロ圏経済全体に影響を及ぼしています。さらに、世界の地政学的状況は依然として不均衡で脅威的な状況にあるため、2024年第4四半期の見通しも暗いようです。
2024年第3四半期、中国のイソブタン価格は下落傾向にあり、8月の1790米ドル/トンから9月には2％下落しました。価格下落は、冬の到来により季節的な減速が始まった冷媒などの主要セクターを中心に、国内外の市場からの需要が弱まったことが要因です。さらに、調達ピークが徐々に減少したため、プラスチック製造からの需要は軟化しました。これらの課題にもかかわらず、中国の製造業は若干の改善を示し、PMIは9月に49.8％に上昇し、産業活動の緩やかな回復を示唆しています。四半期を通じて供給レベルは堅調に推移し、国内および輸出のニーズを満たすのに十分な在庫があり、途切れることのない供給が確保されています。工業生産の減速、石油精製および鉄鋼生産の減少など、より広範な経済指標が化学品需要をさらに抑制しました。自動車生産はNEV補助金に支えられ前月比9％増加しましたが、全体的な弱気な市場センチメントを相殺するには不十分でした。 「黄金の9月」や「銀の10月」など、中国の消費ピークシーズンには需要回復への期待もあったものの、四半期は需要の低迷、供給の安定、イソブタン価格の下落圧力で終了した。
