2025年9月期
北アメリカ
• 北米におけるイソブタンの価格指数は、2025年Q3を通じて変動し、天然ガス液（NGLs）供給と精製マージンの変動性を反映していた。イソブタンスポット価格は、精製所の利用率と季節的需要の変動により、周期的に上昇と下降を繰り返した。
• 2025年9月の価格変動の理由：2025年9月の価格は、精製処理率の上昇と下流のLPGブレンドおよび冷媒生産からの需要増加により上昇した。アジアへの輸出増加に伴う在庫の逼迫も価格上昇を支えた。
• 主要な下流用途には、冷媒（R-600a）、石油化学原料、LPGブレンド、エアロゾル推進剤、および合成ゴムやブチルゴム用のイソブチレン生産が含まれる。石油化学および冷媒セクターからの需要が消費を促進した。
• 生産コスト動向：天然ガス原料価格の上昇と輸送コストの増加により、2023年Q3のイソブタン生産コスト動向は緩やかな上昇を示した。
• 需要見通し：2025年Q4のイソブタン需要見通しは、石油化学生産の継続とピークシーズンの冷蔵需要により引き続き良好である。イソブタン価格予測は、Q4初期まで緩やかな上昇圧力を予想し、その後安定化する見込みである。
アジア
• 中国では、過剰供給圧力が持続したため、イソブタン価格指数は四半期比で11.6％下落した。
• 四半期の平均イソブタン価格は約USD 1346.67/MTで、市場活動の鈍化を反映している。
• 国内在庫がイソブタンスポット価格に圧力をかけ、関心の低迷の中で売り手が提示価格を引き下げた。
• 短期的なイソブタン価格予測は、季節的な精製およびブレンディング需要によって抑えられた穏やかな月次下落を示している。
• 原油価格の低下と豊富な天然ガスが、イソブタン生産コストの低下傾向を支え、マージンを圧迫し続けている。
• イソブタン需要見通しは、工業活動の鈍化とMTBE調達の抑制により依然として弱い状態である。
• 高在庫と低調な輸出関心がイソブタン価格指数と市場センチメントに重しをかけている。
• 主要精製所の操業継続により供給が維持され、イソブタンスポット価格の短期的な回復の上昇余地は限定的となっている。
2025年9月のAPACにおけるイソブタン価格の変動理由は何か？
• 高水準の国内生産と蓄積された在庫が、抑制されたMTBEおよび下流の石油化学品需要の中で価格に圧力をかけた。
• 原油の軟化と豊富なLNGが原料コストを低減し、生産コスト圧力と売り手の価格設定を引き下げた。
• 輸出問い合わせの弱さ、インドの調達慎重さ、慎重なブレンダーの行動が、国際的な引き取りと支援を制限した。
ヨーロッパ
• ヨーロッパにおけるイソブタンの価格指数は、2025年Q3において、精製所の稼働変動、LPG輸入、石油化学原料の需要に影響されて変動した。イソブタンスポット価格は不安定な状態が続き、四半期中盤の下落の後、9月末に向けて回復した。
• 2025年9月の価格変動の理由：2025年9月の価格は、国内精製所の生産量の減少と、季節的な減速に伴うエアロゾルおよび冷媒セクターの需要の弱化により低下した。北アフリカや中東からの競争力のある輸入が下落圧力を加えた。
• イソブタンは、冷媒（R-600a）、LPGブレンド、合成ゴム生産、及びMTBEの原料として広く使用されている。季節的な冷却需要の減少が9月の消費低下に寄与した。
• 生産コスト動向：ヨーロッパの天然ガス価格の軟化により、イソブタンの生産コスト動向は四半期中にやや低下し、抽出および分留コストを削減した。
• 需要見通し：2025年Q4のイソブタン需要見通しは慎重ながら楽観的であり、石油化学用途の成長と冷蔵需要の回復を見込んでいる。
2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米におけるイソブタン価格指数は、Q2および2025年7月までの間に適度な変動を示した。市場は原油ダイナミクスの変化と精製所のスループット変動により交互に動いた。
• 天然ガス液からの一貫した原料流と季節的なガソリンブレンドの存在が基礎生産を支えたが、中流域の混乱とエネルギー市場の変動性が価格動向に予測不可能性を加えた。
• 2025年7月の北米におけるイソブタン価格指数は、燃料添加剤セクターからの需要増加とガルフコース全体の主要なクラッキングユニットの定期メンテナンスにより上昇した。原油価格の上昇とMTBEおよびアルキレート生産のマージン改善もスポット価格をわずかに押し上げた。
• イソブタンの生産コストトレンドは、特にWTIを中心とした原油ベンチマークの上昇により7月に上昇した。これにより、下流の価格にコストのパススルーが生じた。在庫は需要を満たすのに十分だったが、ハリケーンシーズン後の物流関連の制約により、わずかな配送遅延が生じた。イソブタンの需要見通しは楽観的であり、リファイナーは夏のガソリンブレンドシーズンに向けて購入量を増加させた。
アジア
• APAC、特に中国において、イソブタン価格指数は2025年第2四半期において混合した動きを示しました。4月は冷媒需要の増加によりわずかに回復し、5月と6月は産業活動の低迷と供給過剰により下落し、価格は四半期末に1490 USD/MTに落ち着きました。
• 不安定な原油価格と世界の貿易ルートにおける地政学的不確実性も価格変動に寄与しました。
• 中国のイソブタン価格指数は2025年7月にさらに下落しました。ブチルゴムおよびイソブチレンセクターの消費の弱さと在庫積み増しの継続により、価格は下落傾向を維持しました。
• 精製所のスループットコストの削減は、下流の変換活動の弱さにより相殺され、スポット価格は圧力を受け続けました。
• 国内生産は堅調に推移しましたが、山東など主要ハブでの高在庫レベルが過剰供給に拍車をかけました。MTBEの需要は季節的な増加を見せましたが、マクロ経済の減速によりイソブタン全体の需要見通しは鈍化したままでした。
• イソブタン生産コストの動向は7月もレンジ内で推移し、原油ベンチマークの安定に支えられましたが、下流の活動停滞により制約されました。イソブタンのスポット価格は、8月のプラントのターンアラウンドを控え、在庫処分を急ぐトレーダーによるわずかな割引を示しました。
ヨーロッパ
• ヨーロッパにおけるアイソブタン価格指数は、2025年Q2期間中に不安定な動きを続け、上流市場や精製所の操業状況の不確実性を反映していた。プラントのメンテナンスによる頻繁な混乱やナフサコストの変動が価格の不均衡に寄与した。さらに、下流用途におけるVOC（揮発性有機化合物）の使用に対する規制の監視が、製品の引き合いに微妙な影響を与えた。
• ヨーロッパの価格指数は、2025年7月に上流コスト圧力の低下と冷媒および石油化学セグメントの需要減少により低下した。
• ドイツ、フランス、東ヨーロッパの経済活動の鈍化により、ブチルゴムや推進剤製造におけるアイソブタンの消費が縮小した。
• アイソブタンスポット価格は、国内および輸入源からの供給改善により、7月中に周期的な修正を見せた。アイソブタンの生産コストトレンドは、原料コストの軟化により制御された状態を維持した。
• しかしながら、下流の買い手はさらなる価格下落を見越して様子見の姿勢を取り、購買を遅らせた。全体として、アイソブタンの需要見通しは、産業の回復遅れの中で慎重な状況が続いている。
2025年第1四半期、米国のイソブタン市場は、冷媒分野の動向や広範な経済状況の変化に影響を受け、顕著な価格変動を示しました。1月には、イソブタンなどの炭化水素系冷媒の需要増加により、価格が緩やかに上昇しました。これは、メーカーが進化する環境規制への対応として、高GWP物質の代替品を求めたことが要因です。
しかし、2月および3月にはイソブタン価格に下押し圧力がかかりました。中国製品に対する145%の関税導入に先立ち、輸入が急増し、3月には貿易財赤字が過去最高の1,620億ドルに達しました。この前倒し輸入により在庫水準が歪み、GDPも-0.8%から-1.75%の範囲で縮小したと推定されています。経済的不確実性はイソブタン依存産業を含む工業活動全体を抑制しました。
これらの課題にもかかわらず、米国の冷媒市場は環境負荷の低い代替品への移行を継続しており、イソブタンの基礎的な需要は維持されています。今後、市場の動向は貿易摩擦の解消および経済全体の回復に左右される見通しです。
イソブタンの価格は、今四半期においてアジア市場で一貫した下落傾向を示しましたが、これは地域市場からの需要が低迷したことに起因しています。しかし、四半期末には季節的需要が市場に影響を及ぼす可能性が高まったため、製品の需要基調が改善し、楽観的な動きが見られました。経済的観点からは、地政学的問題により深刻な混乱が観測されました。
2025年第1四半期において、中国経済は前年同期比5.4%の成長を遂げ、強力な工業生産と小売売上高により予想を上回りました。しかし、この成長は一時的なものであり、新たな米国関税を前にした前倒し輸出や、拡大された買い替えプログラムによって押し上げられたと見なされています。アナリストは、米国の貿易措置による圧力や不動産部門の継続的な課題を理由に、今後数四半期での成長鈍化を予想しています。工業部門および小売部門は好調だった一方で、サービス部門の成長は減速し、農業も弱含みとなりました。政策当局は、国内需要を下支えし、外部からの圧力を相殺するため、さらなる景気刺激策を導入することが期待されています。
2025年第1四半期において、ドイツのイソブタン市場は、冷媒分野の動向および広範な経済状況の影響を受け、価格変動は緩やかであった。当該期間中、季節要因により製品需要は低調に推移し、加えて経済的な圧力もヨーロッパ市場におけるイソブタンの価格動向に重要な役割を果たした。
2025年第1四半期、ドイツ経済は様々な指標が混在する中で緩やかな成長を示した。工業生産および小売売上高はわずかな増加を記録したものの、設備稼働率は依然として低水準にとどまった。インフレ率は3月に2.3%まで緩和し、消費者に一定の安心感をもたらした。輸出活動は強化され、これは一部、米国による関税発動の懸念から前倒し出荷が促進されたことによるものである。雇用水準はわずかに低下したが、全体として労働市場の安定は維持された。エネルギー分野では、特に太陽光発電および公益事業において堅調な進展が見られ、持続可能なインフラへの転換が反映された。
