2025年6月終了の四半期
北米
• 北米のイソペンタン価格指数は、需要の継続的な低迷と四半期全体にわたる原油上流価格の低下により、前四半期比約1.9%低下しました。
• 安定した製油所の生産量、86.6%から87.45%への稼働率の上昇、および積み残し在庫の解消により、供給過剰の市場状況は第2四半期も継続し、地域価格指数の弱気な見方を強めました。
• 第 2 四半期の稼働率が平均 68.22% 前後にとどまったことから、下流の発泡ポリスチレン (EPS) 生産者からの需要は低迷したままであり、建設および包装セクターの継続的な低迷によりイソペンタンの消費が抑制され、価格指数の回復は抑制されました。
• 国際貿易の不確実性、慎重な調達行動、関税関連の混乱の継続により、輸出活動は四半期を通じて低調に推移し、在庫がさらに積み上がり、物価指数に下押し圧力がかかりました。
• ヒューストン港での物流混雑が続いたため、輸出貨物の動きが妨げられ、資材の備蓄につながり、需給の不均衡が悪化し、北米全域のイソペンタン価格指数の第2四半期の下落につながりました。
米国で2025年7月にイソペンタンの価格が変更されたのはなぜですか?
• イソペンタンの価格指数は、メキシコ湾岸のいくつかの製油所がメンテナンスのためにイソペンタンの生産量を減らし、輸出市場に提供される本船渡し量が減少し、スポット供給が逼迫したため上昇しました。
• 7月のナフサと原油の上流価格の上昇により生産コストが上昇し、それが米国のサプライヤーからのオファーに直接転嫁され、輸出価格が上昇した。
• 特に南米や東南アジアのバイヤーからの海外からの引き合いが増加し、米国産イソペンタンの需要が高まり、積み込み枠が限られる中でサプライヤーが価格をコントロールできるようになりました。
• 以前の港湾混乱を受けてヒューストンのターミナル保管能力が減少し、船舶のターンアラウンドが遅れたため、出荷物流が制約され、船舶のスケジュールが厳しくなり滞船リスクが高まったため、FOB価格が上昇しました。
• トレーダーは第3四半期の在庫補充サイクルをめぐって強気のセンチメントを築き、より高いFOBレベルでの先渡契約購入を促し、2025年7月の全体的な価格指数を押し上げました。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのイソペンタン価格指数は前四半期比で変化がなく、4月は4.1%上昇、5月は3%下落、6月は2.3%上昇となり、2025年第2四半期では純増率は0%となりました。
• 4月の価格指数の上昇は、EPSセクターからの需要が依然として低調で、アントワープの物流のボトルネックにより輸出の動きが制限されたものの、主にユーロの対米ドル為替レートの上昇と、製油所の稼働停止による地域的な供給逼迫によるものでした。
• 5月の価格指数の低下は、EPS業界からの需要の継続的な低迷、在庫レベルの増加、以前の値上げに対する抵抗、そして供給過剰と原油ベースの投入コストの低下によりClimalifeなどのサプライヤーがオファーを削減したことによるものです。
• 6月は、原料原油価格の9.5%上昇に伴う生産コストの上昇、製油所の停止、米ドル安に支えられ、物価指数は緩やかに回復しましたが、EPS需要の低迷と海外の買い手からの抵抗により上昇幅は抑制されました。
• 2025年第2四半期を通じて、特に建設およびEPSセクターの需要ファンダメンタルズは構造的に弱いままであり、供給側でのコスト主導の圧力にもかかわらず、イソペンタン価格指数は強気と弱気の市場勢力のバランスにより、四半期を横ばいで終えました。
2025 年 7 月にヨーロッパでイソペンタンの価格が変更されたのはなぜですか?
• イソペンタンの価格指数は、EPS（発泡ポリスチレン）および断熱材セクターからの需要が継続的に低迷し、また経済の不確実性により夏季の建設活動が予想を下回ったため、下落しました。
• 大手販売業者や保管拠点の在庫レベルが高く、割引価格での在庫調整が求められています。
• 有利な為替レートの変動。ユーロが米ドルに対して上昇し、輸入コストが下がり、国内の販売業者にオファーの下方調整を迫ります。
• 上流のナフサ価格が下落し、生産コストが下がり、サプライヤーが高価格水準を維持する能力が制限された。
• 特に韓国と日本からのアジア産イソペンタンの入手しやすさが向上し、欧州市場での価格競争が激化しました。
アジア太平洋地域
以下は、アジア太平洋地域のイソペンタンの四半期ごとの地域市場アップデートです。価格指数は前四半期比 1.2% 減少しており、要求に応じて 5 つの主要な指標にまとめられています。
• アジア太平洋地域のイソペンタン価格指数は、2025年第2四半期を通じて在庫過剰と下流需要の低迷が続いたインドなど、主要地域市場における弱気な見方が継続したことにより、前四半期比1.2%低下しました。
• 特に4月から5月初めにかけて、運賃の低下と世界的な需要の低迷を背景に、北米や欧州からの低価格貨物がこの地域に入ってきたため、競争的な価格圧力が強まりました。
• 原料コスト環境は引き続き弱く、4月と5月に原油価格が大幅に下落したため生産コストが削減され、地域全体のイソペンタン価格指数の低下傾向につながりました。
• 下流部門、特に発泡ポリスチレン（EPS）と建設は、購買意欲が鈍り、稼働率が抑制されたため回復が限定的であり、消費は低迷し、買い手は引き続き値上げに抵抗しました。
• 6月のイソペンタン価格指数は運賃の上昇と輸入品価格の上昇によりわずかに上昇しましたが、第2四半期のアジア太平洋市場全体の弱気傾向を相殺するにはわずかな上昇では不十分で、全体的な四半期傾向はマイナスのままでした。
2025 年 7 月に APAC でイソペンタンの価格が変更されたのはなぜですか?
• 2025年7月、韓国と日本の主要生産施設の稼働率が低下し、地域供給が逼迫したため、アジア太平洋地域のイソペンタン価格指数は上昇しました。
• 米国および欧州からのFOB価格の上昇により、特に7月上旬にアジア太平洋地域への輸入コストが上昇し、インド、東南アジア、中国での着地価格の上昇につながりました。
• 原油ベンチマーク（ブレントとWTI）は7月に小幅上昇し、原料ナフサ価格を押し上げ、イソペンタンの上流生産コストを上昇させました。
• 特にインドと東南アジアにおけるEPSおよび建設セクターからの需要の回復により、調達活動が活発化し、市場心理が改善しました。
• アジア域内および大陸間路線の輸送費は7月にわずかに上昇し、物流コストへの圧力が加わったため、売り手はスポット価格の引き上げを通じてこれを転嫁しようとした。
北米のイソペンタン市場は2025年第1四半期において変動性を示し、1月には価格が3%上昇した後、2月には7%下落し、3月には4%回復しました。1月の価格上昇は、原油価格が7.2%上昇したこと、製油所の稼働率低下、ならびに冬の嵐エンツォによる供給障害が要因となりました。港湾での労使紛争が解決されたことで輸出活動が改善し、在庫への圧力がさらに高まりました。しかしながら、需要は依然として弱く、特にエクスパンデッドポリスチレン（EPS）部門において、米国のポリスチレン販売および下流活動の減速が影響しました。
2月には原油価格が4%下落し、生産コストが緩和されたことでイソペンタン価格も下落しました。製油所の安定稼働と潤沢な在庫により供給は高水準を維持しましたが、建設および自動車分野の低迷により需要は引き続き低調であり、建設業者の景況感は5か月ぶりの低水準となりました。
3月には月末にかけて原油価格が反発し、メーカーによる値上げもあって価格は小幅に上昇しましたが、古い在庫が残る中で市場の抵抗感も見られました。EPSメーカーは引き続き慎重な調達方針を維持したため、需要は限定的でした。輸出需要の低迷とプラスチック樹脂生産の減少が続き、イソペンタン市場は第1四半期を通じて全体的に弱含みの環境となりました。
インドのイソペンタン市場は2025年第1四半期において概ね安定して推移し、四半期末までにわずか0.8%の下落を記録しました。価格は若干の変動を見せ、1月には0.6%上昇、2月には1.2%下落、3月には1.5%反発しました。1月は、原油価格の上昇と海外供給の制限により生産コストが増加し、価格が押し上げられましたが、国内在庫の潤沢さと輸送費の低下が上昇幅を抑制しました。2月は、原油コストの下落と輸送費のさらなる低下により価格が下落しましたが、輸入の遅延や通貨安が価格修正の幅を限定しました。需要は引き続き弱含みであり、特にEPS（発泡ポリスチレン）分野では、建設および自動車市場の低迷を背景に需要が低調でした。3月には、欧州市場での価格上昇や世界的なサプライチェーンの混乱により若干の上昇圧力が見られましたが、国内在庫の豊富さと下流需要の限定的な状況が大幅な価格上昇を抑えました。EPSおよび建設分野は引き続き低調であり、特に低価格住宅の販売が顕著に減少しました。サプライヤーは既存在庫に依存した慎重な調達戦略を採用しました。総じて、2025年第1四半期を通じてインドのイソペンタン市場は、国内供給の安定と下流需要の弱さにより静かな推移となりました。
2025年第1四半期において、ベルギーを含む欧州のイソペンタン市場は、需給バランスの変動により顕著な価格変動を示した。1月には、多くの施設が月半ばに操業を再開したことにより在庫が限られ、生産コストの上昇も重なって価格が一時的に上昇した。しかし、建設および自動車分野の活動が低調であったため、下流のEPS（発泡ポリスチレン）セクターからの需要は依然として低迷した。2月には、操業再開と旧在庫の解消により供給が改善し、価格は下落した。市場は引き続き弱気であり、EPS需要の低迷、最終用途分野の不振、原料である原油価格の下落が重しとなった。輸出環境も、港湾の混雑や裁定取引機会の限定により依然として不利な状況が続いた。3月には、主要生産者による運転コスト上昇を受けた値上げの実施により、全体的な市場需要が弱い中でも価格が再び上昇した。供給は、製油所の停止や稼働率の低下により引き続き逼迫し、主要港湾での物流障害も在庫の適度な積み増しにつながった。四半期を通じて、EPSの生産は制約を受け、建設分野からの需要も依然として低調であり、全体として消費に下方圧力がかかる状況が続いた。
