2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 米国の乳酸価格指数は4月にUSD 1183/MT、5月にUSD 1230/MT、6月にUSD 1320/MTとなり、四半期で約11.6%の増加を示し、4月の以前の下落を逆転した。
• 4月には、Q1のフロントローディングと関税連動の不確実性による在庫過剰によりスポット価格が下落し、食品および発酵セクターの製品需要見通しに重しをかけた。
• 製品のスポット価格は4月に6.11%下落し、下流の買い手が十分な在庫と短期的な補充需要の弱さから購買を遅らせた。
• 4月2日の関税トリガー前の大量フロントローディングにより供給過剰となり、輸入業者は新規調達を遅らせ、関税関連コスト圧力を吸収し、製品価格指数を押し下げた。
• 5月には、90日間の関税停止により価格指数が3.97%上昇し、積極的な輸入量と物流の混雑を引き起こし、運賃および製品生産コストの上昇傾向を促進した。
• 5月の製品需要見通しは、買い手が8月以降の関税再導入を回避しようと急いだことや、低インフレと強い補充に支えられ、急増した。
• 6月には、コストインフレの持続と将来の貿易障害に備えた大量調達により、価格は7.32%上昇した。
• 国内供給は安定しているものの、輸入量の増加により、特に食品グレードおよび医薬品グレード市場で短期的なスポット価格の逼迫が生じた。
• 6月も需要は堅調だったが、価格上昇は実際の消費増加よりも先行買いやインフレ圧力によるものが大きかった。
• 2025年7月には、契約価格がリスクプレミアムの上昇やコンプライアンスコストの増加を反映する可能性があるため、製品価格指数はわずかに上昇すると予想されており、価格予測は上昇傾向を維持している。
ヨーロッパ
• 2025年4月、乳酸スポット価格（88% Liquid CFRロッテルダム）はUSD 1163/MTに下落し、Price Indexは5.45%低下しました。これは、米国向け出荷のリダイレクトによる供給過剰とヨーロッパでの休日前のフロントローディングによるものです。
• 4月の製品需要見通しは依然として弱く、買い手はロッテルダムの混雑と下流セクターの信頼低下により購買を遅らせました。
• 米国の関税リダイレクションにより在庫レベルが増加し、市場が飽和し、Price Indexは月を通じて下落しました。
• 2025年5月、Price Indexは2.32%上昇し、USD 1190/MTに達しました。これは、船舶の利用可能性の引き締まりと6月の運賃上昇に先立つ予約量の増加によるものです。
• ロッテルダムの港の混雑とライン川の水位低下により配送が妨げられ、 landed costsが急騰し、スポット市場での買いが活発化しました。
• 食品、飲料、バイオプラスチックセクターの季節的需要が急増し、製品需要見通しを強化し、価格の上昇を支えました。
• 2025年6月、Price IndexはさらにUSD 1250/MT（+5.04%）に上昇しましたが、これは夏前の港の混雑と在庫積み増しによるものでした。
• 持続的な輸送遅延により買い手は価格よりも納期を優先し、製品価格の上昇予測を強化しました。
• 買い手はライン川の水位低下と物流インフレの中で先買い戦略を採用し、製品の生産コスト動向に影響を与えました。
• 2025年7月、下流の買い手が港の混雑悪化と供給遅延に対するヘッジとして調達を拡大するため、Price Indexはわずかに上昇する可能性があります。
アジア
• 2025年4月、タイの乳酸価格指数は5.50%低下し、USD 1030/MTとなり、Q1の上昇から大きく反転しました。これは主に、下流需要の弱さ、3月下旬の地震による製造の混乱、および原材料コストの低下によるものです。
• 乳酸のスポット価格は、購買活動の縮小と完成品在庫の過剰により影響を受け、地元のバイヤーは継続する不確実性の中で引き締めた調達戦略を選択しました。
• 4月の生産コスト動向は弱気に転じ、メーカーは需要の低迷を背景に一括購入を活用し、上流コストの低下と工場渡し価格の抑制をもたらしました。
• 乳酸の需要見通しは、食品、パーソナルケア、バイオプラスチックの各分野で依然として弱く、在庫過多とインフレ連動の慎重さから国際バイヤーの関心はほとんど示されませんでした。
• 2025年5月、価格指数は1.94%上昇し、USD 1050/MTとなり、タイの製造業PMIの回復と国内外の新規受注の急増に牽引されました。
• 暖かい季節における食品・飲料需要の季節的な強さと高純度グレードの供給制約が、乳酸価格予測の上昇に寄与しました。
• 5月の需要見通しは改善し、特に食品およびパーソナルケア用途での需要増加により、地域の輸入業者による積極的な在庫補充と輸出量の増加を促しました。
• 2025年6月、価格はさらに0.95%上昇し、USD 1060/MTとなり、タイのPMIは51.7に達し、原材料コストは1月以来初めて上昇し、穏やかな価格調整を引き起こしました。
• 6月の需要見通しの改善は、国内消費の安定と海外からの問い合わせの再増加に起因し、メーカーも完成品在庫の減少を報告しました。
• 2025年7月の乳酸価格予測は、医薬品および食品保存分野の需要増加がモンスーン前に見込まれることから、前倒し買いと在庫補充により上昇が見込まれています。
2025年第1四半期、米国における乳酸価格は不安定な推移を示した。1月には、中国製品に対する10%の関税案を見越した先行買いや、中国の春節に関連した事前在庫積み増しにより、価格が急騰した。さらに、エネルギーコストの高騰やカリフォルニア州の深刻な港湾混雑がサプライチェーンに追加的な負担を与え、コスト圧力を一層強めた。
この上昇傾向は2月にも継続し、2月4日の10%関税施行および4月に予定されている化学品への追加25%関税への期待感が調達活動を加速させた。しかし、3月には価格が大幅に下落した。国内需要の低迷、前月からの高水準の在庫、そして貿易不透明感の高まりが買い手市場を形成した。ディストリビューターはリスク回避姿勢を強め、新規購入を控える一方、サプライヤー側は積極的な価格設定を行った。為替要因によるコスト圧力があったものの、買い控えムードが支配的となり、価格は軟化した。
2025年第1四半期を通じて、タイにおける乳酸価格は着実な上昇傾向を示しました。1月には、食品・飲料、医薬品、化粧品産業からの強い需要により、価格が大幅に上昇しました。エネルギーおよび食品コストの上昇に加え、主要原料である馬鈴薯デンプン価格の上昇が製造コストを押し上げ、そのコスト増が買い手に転嫁されました。2月もこの勢いは継続し、タイの製造業セクターの拡大が購買活動の増加を支えました。タイバーツ安による輸出競争力の向上を背景とした海外からの関心の高まりも、需要側の圧力を強める要因となりました。インフレ率は1.08%まで緩和したものの、消費者支出の改善が市場環境の安定を支え、サプライヤーはさらに価格を引き上げることができました。3月には、下流需要の持続とサプライチェーンの制約が続く中で、乳酸価格は再び上昇しました。食品加工および化粧品分野では引き続き堅調な調達活動が見られ、国内在庫水準の限定や納期の長期化が市場の供給を一層逼迫させました。総じて、強い国内外需要、原材料コストの上昇、供給制約が重なり、2025年第1四半期のタイ乳酸市場において3か月連続で一貫した価格上昇がもたらされました。
2025年第1四半期において、オランダの乳酸価格は複合的な動向を示しました。1月には、食品、化粧品、医薬品産業からの強い需要、ビジネスセンチメントの改善、在庫補充の動きにより、価格が急騰しました。アジアにおける旧正月関連の混乱や紅海での輸送問題が予想されたため、買い手は調達を加速し、供給が逼迫し価格が上昇しました。2月には、欧州主要港での混雑や労働争議による輸入遅延など、サプライチェーンの課題が継続したことで、価格はさらに上昇しました。タイにおける乳酸価格の大幅な上昇も、輸入コストの増加に寄与しました。それにもかかわらず、インフレの緩和や季節的な消費に支えられた安定した需要が、価格水準を維持しました。しかし3月には、買い活動の勢いが弱まり、価格は下落しました。下流セクターは四半期初めにすでに在庫を積み増していたため、スポット市場への関心が減少しました。全体として、第1四半期は価格の急騰で始まり、四半期末にかけて軟化傾向が見られました。
