2023年6月終了四半期
北米
米国市場では、今年2023年の第2四半期にかけてLPG価格が変動を見せている。ＬＰＧ価格は、プロパンとブタンの価格下落により、４月に当初２４％下落した。国内および国際市場の需要を満たすために十分な供給が維持されたため、製品価格は下落しました。また、サウジアラムコによるプロパン契約価格の引き下げも世界の価格に影響を与えている。下流部門からの需要が急増したため、四半期半ばには価格が上昇しましたが、欧州およびアジア地域からの需要が低から中程度で製品が十分に入手可能になったため、四半期末までに価格が下落しました。さらに、原油価格は同地域のLPG価格に影響を与えており、4月には下落したが、同四半期の次の2か月にわたって下落した。
アジア太平洋
第2四半期を通じて、アジア太平洋地域では世界経済の減速の中でLPG価格の下落が見られ、金融市場の不確実性が需要を抑制した。さらに、原油価格の変動がLPG価格の重しとなっており、地域のコストに影響を与えている。サウジアラムコは6月にプロパン価格を値下げした。報道によると、これは中東と米国での供給が豊富であることと、中国からの石油化学需要が低いことが背景にあるという。過去数カ月にわたるサウジアラビアのプロパン契約価格の弱気傾向は、中東と米国からの豊富な供給と石油化学需要の低迷によってもたらされてきた。中国のプロパン需要は、同地域のプロピレン価格の低迷が続いているため引き続き低迷しており、利益率に下押し圧力がかかっている。さらに遠く、原油価格もこの四半期にわたって下落した。世界的なマクロ経済状況と利上げの可能性に対する懸念が、OPEC+の減産による供給逼迫の期待を相殺したため、アジア貿易序盤の原油価格は下落した。
ヨーロッパ
2023 年の第 2 四半期には、経済の減速と市場の不確実性により、欧州地域の LPG 価格が下落しました。LPGの価格はアジアの価格に比べて大幅に下落した。この結果、米国から欧州に輸出される契約量を超える追加量に対するインセンティブが減少しました。特にアジアにおける石油化学原料の旺盛な需要と比較した場合、ヨーロッパでの需要減少は価格への影響を最小限に抑えました。ロシア・ウクライナ戦争によりロシアからの供給が途絶え、この期間のヨーロッパ諸国の価格に影響を与えた。景気後退への懸念が国内企業の消費率に影響を与えている。原油価格も、世界経済の減速を受けてコストが低下し、需要を満たすのに十分な供給が可能であることを示している。ＬＰＧ価格は四半期末までに２％下落した。ユーロ統計によると、ユーロ圏のインフレ率は前年同月比で4月7.0％、5月6.1％、6月は5.5％と推定されている。インフレ率は低下しているものの、不況は依然として経済と市場動向に影響を与えています。
中東アジア
中東アジア地域では、今年2023年の第2四半期にLPG価格の下落が見られました。LPGの価格変動を引き起こした主な理由は、在庫が十分に入手可能であったことと、原油価格が下落しやすくなったことでした。さらに、地政学的な不確実性により、中東諸国の下流部門産業からのLPGの世界的な需要が圧迫されています。月次数値の減少は、4 月に中東湾岸地域からの供給が増加したことによって説明できます。これは、北東アジアからの季節需要の減少に加え、サウジアラビアのヤンブー港とルーワイ港での保守活動が終了したことによるものである。プロパンとブタンの価格下落は、第 1 四半期に 23% 下落したと報告されていますが、サウジアラビアでは第 2 四半期末までに 19% 下落しました。原油価格の変動傾向は、中東諸国における LPG 価格の下落軌道に影響を与えています。OPEC+諸国による原油の減産発表により、期間を通じて価格が変動した。
2022年9 月第3 四半期
北米
アメリカ市場における液化石油ガス（LPG）の価格は、2022年第3四半期を通じて下落を続けた。米国におけるLPGの国内供給の大幅な増加により、米国の輸入率が低下し、米国は世界のシナリオの中で最も高いLPGの輸出国の1つとなった。米国では、暖房用や農業用の需要が低迷しており、LPGの価格はさらに低下しています。アジア市場はその競争力のある価格により、アメリカの輸出品に関心を示しているものの、2022年第3四半期のLPGの国内コストには影響を与えないようだ。
アジア太平洋
インドのLPG価格は、ロシアからの上流原油の旺盛な供給により、2022年第3四半期を通じて順調に下落しました。インドでは、アジア地域でナフサが安価なため、工業用クラッカーがナフサを原料として好むようになり、インド市場のLPG需要は減少しました。中国のLPG価格は、ロシアからの上流原油の安定供給を背景に下落しましたが、中秋節による四半期末の需要増に より、9月中の価格は上昇しました。
ヨーロッパ
2022年第3四半期に入り、欧州は価格の下落傾向を目の当たりにした。欧州は、ロシアガス輸入の代替品を見つけることができた。中東・北アフリカ諸国からのLPGの安定した供給により、2022年第3四半期の欧州のLPG価格は緩和された。競争力のあるエネルギー源であるLNGの在庫水準が高いことも、LNGの需要を低下させた。2022年第3四半期末のLNG価格は、アジア市場でのLNG需要が増加し始めたことにより上昇し、間接的に欧州のLPG需要を上昇させた。
2022年6 月第2 四半期
北米
月のブレント原油のスポット価格は平均で1バレル113ドルでした。天候不順の影響により、冷房用燃料としてLPGの需要が増加しました。第2四半期の需要増に伴い、冬場に備蓄していたLPGを使用せざるを得なくなり、結果的に米国市場でのLPG価格が上昇しました。現時点での原油の在庫水準が低いため、原油価格の変動リスクが高まっています。現在の対ロ制裁措置、将来起こりうる制裁措置、と独自の事業活動が、ロシアの石油生産量や国際市場でのロシアの石油販売にどの程度影響するかによって、実際の価格の帰結が主に決定されます。
アジア太平洋
中国市場では2022年第2四半期を通じてLPG価格が下落、4月にはコビド19の復活を抑制するための各種封鎖や規制により国内需要が不振だった。現地生産が好調であるにもかかわらず、中国は中東からの輸入により国内市場価格を人為的に引き下げた。4月以降、イランやロシアから上流の原油が大量に供給されたため、中国のLPG価格はさらに下落した。欧米諸国はロシアやイランの原油の輸入を禁止しており、アジア市場での価格下落を助長しています。2022年第2四半期末の中国とインドのLPG価格は、それぞれ1014米ドル/トン、97050インドルピー/トンとなった。
ヨーロッパ
当四半期のLPG価格は、ドイツでバレルあたり157.874ユーロとなりました。4月は、ロシアとウクライナの戦争が続いたため、欧州市場でLPG価格が上昇しました。4月以降は、アルジェリアや中東諸国からの安定した供給により、欧州の多くの市場でLPG価格がやや緩や かになりました。5月にはサウジアラビアとアルジェリアから割安な原油が供給され、欧州のLPG価格は下落しました。しかし、6月に入り、インフレ率の高さから価格が再び上昇し、燃料需要も増加したため、価格上昇の傾向が強まりました。
2021年12 月第4 四半期
北米
米国のLPG輸出は、年度後半を通じてアジア向けが多く、欧州向けを100％以上上回った。プロパンの輸出価格（FOB テキサス）は、1.5 米ドル/ガロン前後と 7 年ぶりの高値となりました。欧州では、天然ガス価格の高騰を受け、多くの企業が12月にLPGの在庫を買い入れたため、アジア・欧州向けとも10月の水準から増加しました。FOBテキサスは、CFRファーイーストアジアに対するディスカウントが12月末に160ドル/トン程度に縮小しました。1月は原油・天然ガス価格がさらに上昇するため、アジアの多くの製油所が第1四半期のクラッカーフィードとして、ナフサではなくプロパンを選択する可能性が高い。
欧州では冬場の需要増に伴いLPGの輸入が増加し、欧州市場が十分に逼迫しているため、22年第1四半期はさらに価格が上昇すると予想される。米国-NWE間の裁定取引は、ケムアナリストジャパンの評価では1月の第1週か第2週までに再開される可能性が高い。
アジア
アジアのLPG需要は、第3四半期にほぼ停滞した後、第4四半期に回復した。10月以降、ナフサに対するプレミアムが低下したため、米国のプロパン輸入の裁定取引は10月に一時的に再開されたが、10月末に始まったエネルギー危機によるアジアの大需要により、先細りとなった。ブタンに対するプロパンのプレミアムは、冬季に米国のガソリン混合業界向けのアジア産ブタンの需要が増加したため、12月の終わりごろには先細りとなった。
インドのLPGは、契約価格が10月の過去最高値である970ドル/トンから17%下落し、第4四半期末には需要が停滞した。アジアでは、プロパン脱水素の設備が年々増加していますが、LPGのナフサに対するプレミアムに大きな低下 は見られず、12月までの四半期はナフサが優先されました。インドでは、現職政権が選挙前に国内向けLPGの補助金を発表し、有権者の支持を得ようとするため、22年第1四半期に地方選挙を控えており、LPG需要の増加が見込まれています。
ヨーロッパ
欧州の米国からのLPG輸入は、第4四半期の11月に半期ベースで最高値の42万トンを記録し、12月に は輸入量が大幅に増加し、前年同月比で240％超の水準となった。第4四半期初めの米国の輸出価格は記録的な高値で、欧州のトレーダーにとって裁定取引は不可能であった。しかし、12月には価格が低下し、22年度第1四半期の欧州のLPG需要を押し上げると予想される。冬場のピーク需要は、21年1月より少なくなる見込み。しかし、天然ガス価格の高騰により、天然ガスに代わる暖房用燃料としてのLPGの需要が見込まれるため、LPGの価格は上昇するものと思われます。
2021年9 月第3 四半期
北米
2021年第3四半期に北米地域でLPG価格の恒常的な高騰が目撃された。LPG市場の見通しは、原料価格の高騰により、上昇傾向を示しました。また、米国ガルフコートにアイダハリケーンが上陸し、各メーカーは緊急時対策として石油・ガス生産工場や製油所を2週間近く停止せざるを得ず、その結果LPGの在庫水準が低下した。また、当四半期を通じて産業用と家庭用の旺盛な需要が確認され、当地域のLPGの価格動向を下支えしました。米国では暖房用燃料としてLPGを使用しているため、冬季の到来に伴い、次期もLPGの価格はさらに上昇すると予想されます。
アジア太平洋
第3四半期は、下流部門の需要急増と上流部門の価格変動を背景に、アジア市場でLPG価格が急騰した。 また、アジア諸国では、エネルギー使用量の抑制や二酸化炭素排出量の削減に向けた動きが活発化しており、LPGを原料とする石油化学メーカーが稼働率を調整し、LPGの需要を押し上げる要因となりました。このように、LPGの供給不足と需要の高まりが、液化石油ガス（LPG）の価格高騰につながりました。インドでは、LPGガスの大半を輸入に依存しているため、SABICによるLPGの価格改定が3ヶ月間のうち最終週に行われ、同地域のLPG価格をさらに押し上げました。EX-デポムンバイの価格は、630.37米ドル/トンから883.72米ドル/トンに急騰した。
ヨーロッパ
欧州では、2021年第3四半期にLPG市場の価格動向は一定の上昇を示しました。LPGの価値の上昇は、米国や他の地域からの輸入の減少による供給の制約を背景としています。さらに、運賃の高騰、コンテナの不足、天然ガスの危機といった他の要因も、同地域におけるLPGの価格上昇に寄与しています。さらに、地域全体で冬に需要が急増するため、LPGの価格は今後数ヶ月でさらに上昇すると思われます。
2021年6 月第2 四半期
北米
北米のLPG市場は、上半期に若干の下落が見られたものの、第2四半期を通じて上昇を続けました。ブレント原油が引き続き高騰しているため、市況は大幅に上昇しました。ブレント原油の価格は、5月より5ドル／バレル上昇し、6月の平均価格は73ドル／バレルとなりました。家庭用需要は堅調に推移しましたが、米国メキシコ湾岸地域の産業インフラが回復したことにより、産業 用の引き取りが急増しました。米国市場の価格は四半期を通じて一貫して改善し、四半期平均のLPG価格は221米ドル/トンとなり、2021年第2四半期に16米ドル/トン上昇しました。
アジア太平洋
アジア太平洋地域では冬期が終了し、夏期到来に伴う暖房需要の減少により、LPG需要は前四半期に比べ減少しました。しかし、産業用、家庭用、発電用（特に日本）の需要が増加し、貿易収支も回復していることから、原料調達に支障をきたしま した。北アジアの暖房需要が夏を前に軟化し、6月には米国と中東からアジアへの供給が好調に推移。サウジアラムコの6月の契約価格は、プロパンがトン当たり500～515米ドル、ブタンがトン当たり495～510米ド ルと、5月の価格からトン当たり20～35米ドル上昇している。
ヨーロッパ
欧州のLPGは、産業用、家庭用、発電用の需要が増加する中、主に家庭用消費に集中しました。また、ワクチンの普及による景気の急回復が、LPGの消費を下支えしました。供給面では、アジア向けカーゴの著しい遅延の後、中東からの配給がバランスよく行われ、潤沢な供給が行われま した。ドイツにおける2021年第2四半期のLPG価格は、1トン当たり210.6米ドルとなり、全体として若干の下落が見られました。
2021年3 月第1 四半期
北米
当四半期の前半は、米国メキシコ湾岸地域の厳しい凍結により、LPGの供給が制限されました。米国湾岸の凍結災害により、暖房用需要が急増したほか、同地域の多くの主要生産拠点が寒波のため に製造不能となり、供給に関する制約が強まりました。北米地域の液化石油ガス（LPG）価格は、四半期平均で1665米ドル／トンでしたが、需要増と供給不振により大幅に上昇しました。
アジア太平洋
アジア太平洋地域のLPG供給は、需要の77％をLPGが占める中国の新規オレフィン設備の稼働に加え、中国のPDH（プロパン脱水素）プラントの最大効率稼働により、第1四半期を通じて均衡が保たれました。しかしながら、旧正月休みの影響による一時的な操業停止や、OPEC諸国による減産により、供給は厳しさを増しました。北東アジア地域では、冬季に需要が急増しました。東南アジアの主要供給国であるサウジアラムコは、3月のLPG価格を（プロパン50％・ブタン50％）610ドル/トン、（プロパン70％・ブタン30％）616ドル/トンに改定し、1月の価格からそれぞれ70ドル/トン、48ドル/トン上乗せした。
ヨーロッパ
米国メキシコ湾岸地域の内需拡大により米国からの輸入が減少し、供給不足が続きました。暖房用需要は、当四半期に欧州北西部を襲った異常気象に支えられ、増加しました。また、中東の大手供給者がLPG価格の数倍の値上げを発表し、輸送費の増加により販売価格はさらに上昇しました。
2020年9 月第3 四半期
アジア
2020年9月期第1四半期のアジアのLPG需要は、パンデミックによるマージンの落ち込みを回復するためにプラントがフル稼働し、産業界からの引き取りが改善したことから、回復基調となりました。東南アジア諸国の大半は輸入に頼っているため、米国のハリケーン「ローラ」の影響で輸入が停滞し、同地域での買い付け活動が鈍化しました。中国が家庭での消費をパイプ式天然ガスに移行させようとしていることから、LPGは今後数カ月間、部分的に下落すると予想される。しかし、消費者心理に影響を及ぼす供給不足を懸念し、一部のトレーダーは冬季シーズンを前にLPGを備蓄する可能性がある。
ヨーロッパ
LPGは、ナフサ価格の急回復により、産業用原料としてナフサより優先されるようになり、8月には見通しがかなり改善されました。しかし、9月末にはプロパン・ナフサのスプレッドが縮小し、北西ヨーロッパの輸入量は8月比で10％強の大幅減となりました。石油化学原料としてのLPGの引取量の減少は、主にLPGの価格が高騰し、メーカーがマージンを確保するため に他の代替原料に切り替えたことに起因しています。さらに、9月上旬にコロナウイルスが再流行したことにより、来期の需要の不確実性に深刻な懸念が生じました。
中東アフリカ
8月の猛暑の中、中東諸国の多くが発電用LPGの供給増に浮かれており、ADNOCなど数社が大幅な増産を行ったが、貿易収支に大きな変動はなかった。ADNOCは、輸入業者の需要増に対応するため、通常のサービスから逸脱して在庫の買い付けを先行させた。ADNOC は、10 月から 2 ヶ月連続で現地での前倒し買い付けを認める指名に同意した。トレーダーは、これは中東の燃料市場を最適かつ組織的な在庫水準に設定するための賢明な行動であると受け止めている。
