2025年9月期
北アメリカ
• 米国では、過剰供給により液化石油ガス価格指数は四半期比で13.45％下落した。
• 四半期の平均ブタン価格は、市場全体で約USD 6.43/MTだった。
• 国内液化石油ガススポット価格は、在庫を示す価格指数の影響で圧力を受け続けた。
• 原油先物の低下により液化石油ガスの生産コストトレンドが軟化し、需要の弱さの中で支援が限定された。
• 世界の液化石油ガス需要見通しは、季節的なオフシーズンとナフサ代替のため、控えめな状態が続いた。
• 短期的な液化石油ガス価格予測は、在庫が正常化するか輸出が回復しない限り、穏やかな下落を示している。
• 高い在庫水準は液化石油ガス価格指数に圧力をかけ、輸出摩擦が出荷に影響を与えた。
• プラントの稼働率低下により逼迫感は緩和されたが、冬前の備蓄前のブレンド需要は依然として弱かった。
2025年9月の北米における液化石油ガス価格の変動理由は何か？
• 過剰供給された国内在庫が価格に圧力をかけ、米国の輸出減少と季節平均を上回る在庫が影響した。
• 原油先物の低下により生産コストが削減され、供給過剰と需要の弱さの中で価格の支援が制限された。
• 物流の摩擦や港の配送遅延が売り圧力を強め、輸出フローを抑制し、国内供給を増加させた。
アジア
• 中国では、液化石油ガス価格指数は四半期比で12.34％下落し、輸入過剰によって押し下げられた。
• 四半期の平均ブタン価格は約USD 568.33/MTであり、需要の低迷を反映している。
• 液化石油ガススポット価格は、中東の貨物過剰と在庫レベルの高さの中で低迷を続けている。
• 液化石油ガス価格予測は、季節的な在庫補充が持続的な過剰供給を相殺し、秋に向けて回復すると予想している。
• 液化石油ガスの生産コスト動向は、原油の低下により輸出者の製造コストがわずかに緩和された。
• 液化石油ガスの需要見通しは弱く、PDHおよびブレンディングセクターは薄利のため調達を遅らせている。
• 液化石油ガス価格指数は、在庫積み増し、輸出、低迷した引き取りにより調整を示している。
• 輸出需要の弱さと運賃の変動性がアービトラージを制約し、液化石油ガスのスポット評価を圧迫している。
2025年9月のAPACにおける液化石油ガス価格の変動理由は何か？
• 中東および米国の出荷増加により輸入が拡大し、中国の在庫を積み増し、CIF評価に重しをかけた。
• PDHおよびブレンディングセクターの下流需要の弱さにより引き取りが減少し、在庫補充と弱気のセンチメントを制限した。
• 原油原料コストの低下により生産コストが下がり、輸出パリティが低下した一方、運賃の変動が現地調達競争力に影響を与えた。
ヨーロッパ
• ドイツでは、液化石油ガス価格指数は四半期比で1%下落し、季節的な需要の弱さを反映している。
• 四半期の平均液化石油ガス価格は約USD 1053.67/MT、ハンブルクFD。
• 流動性制約のある川輸送は7月の貨物量を増加させ、 landed costsに圧力をかけた一方、液化石油ガススポット価格は範囲内で推移した。
• ARAおよびハンブルクのオファーはアービトラージを制限し、液化石油ガス価格指数の動向に影響を与え、上昇余地を制限した。
• 原油の変動は液化石油ガスの生産コスト動向を抑制し、売り手のプレミアム押し上げ意欲を低下させた。
• ブタンブレンドの回復は液化石油ガスの需要見通しを改善し、精製所による選択的なプレシーズン購入を促した。
• 海外の堅調な在庫は輸入経済に圧力をかけ、短期的な液化石油ガス価格予測の全体的な軟化を形成した。
• 北ヨーロッパの港湾の混雑は供給網を逼迫し、インランドダイファレンシャルを生み出し、これが価格指数に反映された。
なぜ2025年9月のヨーロッパにおける液化石油ガスの価格が変動したのか？
• 価格は安定していたが、9月の始まりとともに全体の市場トーンは強気に変化した。ヨーロッパのプロパン大型貨物セグメントにおける入札関心の再燃と、フォワードカーブのコンタンゴの縮小が背景にある。
• ライン川の輸送コストの上昇と港湾の混雑は物流コストを引き上げ、全体的な下押し圧力を部分的に相殺した。
• 輸出在庫の多さとアービトラージの抑制は、原油関連の製造コストのわずかな増加にもかかわらず、輸入支援を制限した。
MEA
• サウジアラビアでは、液化石油ガス価格指数は四半期比で13.6%下落し、過剰供給を反映している。
• 四半期の平均ブタン価格は、評価によると約USD 508.33/MTだった。
• 液化石油ガススポット価格は在庫とアジアの調達の弱さに圧迫され続け、アービトラージが拡大した。
• 原料の原油が軟化したことにより、液化石油ガスの生産コストトレンドは緩和し、地域的に出荷価格が下がった。
• 高在庫と輸出により、供給がバランスしているにもかかわらず、液化石油ガス価格指数は低下した。
• 液化石油ガスの需要見通しは、ブレンドの弱さとPDH活動の遅れにより、鈍いままである。
• 短期的な液化石油ガス価格予測は、9月の範囲内の水準を示し、その後、秋の穏やかな上昇の可能性がある。
• 輸出需要は選択的であり続け、貨物運賃とアービトラージのダイナミクスがLPG市場のバランスに影響を与え続けている。
なぜ2025年9月のMEAにおける液化石油ガスの価格は変動したのか？
• 中東からの輸出増加による地域的な過剰供給が在庫を増加させ、9月の価格を安定させた。
• 原油原料コストの緩和により、LPGの生産コストトレンドが低下し、輸出業者は販売価格を引き下げることができた。
• アジアの地域的な需要の弱さとPDHマージンの低迷により、引き取り量が制限され、スポットの関心も抑えられた。
南アメリカ
• ブラジルでは、物流の影響により液化石油ガス価格指数が四半期比で10.09%下落しました。
• 四半期の平均ブタン価格は約USD 546.67/MT、CFRサントス。
• 液化石油ガスのスポット価格は、米国の在庫過剰とリルートされたバレルにより供給が改善され、軟化しました。
• 液化石油ガス価格予測は、ブレンドの再ストックと補助金需要が価格を支えるため、堅調を示しています。
• 原油と運賃の上昇により、液化石油ガスの生産コストトレンドは上昇し、現地経済性に圧力をかけました。
• バウチャーの展開とブレンダーの事前購入により、地域の需要拡大が進み、液化石油ガスの需要見通しは強化されました。
• 大西洋地域の在庫増加は上昇圧力を抑制しましたが、ペトロブラスの操業や港湾の混雑が供給に影響を与えました。
• 輸出フローの変化や出航遅延により即時供給が制限される一方、遠隔地の在庫が価格圧力を緩和しました。
なぜ2025年9月の南米における液化石油ガスの価格が変動したのですか？
• バウチャー燃料を利用した家庭需要とブレンダーの事前ストックにより、9月にはバウチャー密集地域の即時消費が増加しました。
• 原油と運賃の上昇により、生産コストと現地コストが上昇し、アービトラージの逼迫とマージン圧力が強まりました。
• 港湾の混雑、船の待機、米国のリルートされたバレルにより物流が妨げられ、ブラジル全体で局所的な逼迫が生じました。
2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 2025年第2四半期において、米国のLPG価格指数は12.6%着実に低下し、Propane DEL TexasはUSD 7.5/MMBTUに、Butane FD TexasはUSD 7.1/MMBTUにそれぞれ下落した。価格は、輸出需要の継続的な低迷、国内在庫の多さ、オフシーズンの消費傾向によるものであった。
• 米中貿易緊張緩和と関税引き下げにもかかわらず、アジアの需要は鈍化し続け、中東LPGを好む買い手が多かった。これにより、国内市場への供給が増加し、過剰供給が強まった。
• 2025年7月に米国のLPG価格が変動した理由は何か？
在庫水準のピーク、世界的な需要の低迷、港の混雑による輸出の遅れが価格の弱さを維持した。
• 原油価格が4.6%低下した後、OPEC+の増産により、LPG生産コストのトレンドは緩和した。これにより、原料コストが下がり、生産者の割引が深まり、価格にさらなる圧力をかけた。
• LPG需要見通しは弱気であった。4月のアジアでの事前在庫補充と、暖房およびブレンドセクターの季節的需要減少により、新たな国際注文は制限された。
• 米国内の調達は停滞し続け、在庫は6月末に450万バレル増加し、5年平均を14%上回った。一方、輸出量は減少し、全体的にファンダメンタルズは弱含みとなった。
アジア
• 中国の液化石油ガス（LPG）価格指数は2025年第2四半期に下落し、Propane CFR上海はUSD 665/MT、Butane CFR上海はUSD 630/MTで早期6月に落ち着いた。弱気の価格動向は、サウジアラムコの契約価格引き下げと原油コストの低下によるもので、輸出に対して大幅な割引を促した。
• 市場のセンチメントは、暖かい天候、季節的な需要の減速、石油化学およびブレンディングセクターの買い活動の鈍化により、依然として弱い状態が続いた。
• 2025年7月の中国におけるLPG価格の変動理由は何か？
供給過剰が続き、需要回復が限定的な中で、価格は安定を保った。生産コストの低下にもかかわらず、PDHユニットやガソリンブレンダーの関心の低迷により、上昇は抑えられた。
• LPGの生産コスト動向は、OPEC+の生産増加に伴う上流原油価格の1.8%の下落により低下した。米国や中東からの供給が豊富であったことも、生産および配送コストにさらなる圧力をかけた。
• LPGの需要見通しは依然として控えめだった。4月の事前在庫補充とドラゴンボートフェスティバル後の減速により、新たな調達は制限された。ブレンディング活動の低迷によりブタンの需要は減少し、PDHユニットでのプロパン使用も薄利のため軟化した。
• 中国国内の調達は抑制されたままであり、高い在庫と貿易の不確実性が新規注文を抑制し、米国LPGの関税引き下げにもかかわらず、需要は低迷した。
ヨーロッパ
• 欧州のLPG価格指数は2025年第2四半期を通じて12.5%下落し、小さな変動がありました。 6月末までに、プロパンCFRアントワープは470ドル/MT、ブタンCFRアントワープは475ドル/MTになりました。
• 6月の価格は、季節的な需要の軟化、物流の混乱、米国からの十分な供給の中でレンジバインドされたままでした。ラインの水位が低いため、輸送コストが上昇したにもかかわらず、消費者の食欲は低下し、競争力のあるARA製油所価格は価格水準を抑制しました。
• 2025年7月に欧州でLPG価格が変わったのはなぜですか？
LPG価格は、輸送上の問題にもかかわらず、7月初旬に横ばいでした。 石油化学部門と混合部門からの需要の減少、および高い在庫と限られた大西洋横断の裁定取引、低バージ積載能力と港湾混雑によるコストサイドの圧力を相殺します。
• LPG生産コスト動向は原油価格の下落によって形成されましたが、OPEC+の増産に伴い5月に1.8%下落しました。 米国の豊富なプロパン在庫とヨーロッパへの貨物運賃の低下は、コストプッシュ圧力の低下を支えました。 しかし、北欧全体の持続的な物流問題が影響を均衡させました。
• LPG需要見通しは依然として弱気です。 温暖な天候、暖房の季節の終わり、そして控えめな石油化学活動は、プロパンとブタンの調達の両方を弱めました。 経済的な不確実性、関税関連の貿易シフト、在庫水準の高さの中で、買い手は慎重なままでした。
• 関税で中国から迂回した米国貨物が欧州市場に進出し、LPGの欧州輸出モメンタムが大きくなりました。 しかし、この流入は局地的な供給過剰を引き起こし、価格を抑えることができました。
• ヨーロッパの国内調達は保守的でした。 エンドユーザーとディストリビューターは、物流の不確実性とエンドユーザー部門のパフォーマンスの低下の中で、在庫の減少に重点を置き、大量補充を回避しました。
MEA
• サウジアラビアのLPG価格指数は2025年第2四半期に4.4％低下し、Propane Ex-Work Dhahranは6月末時点でUSD 600/MT、ButaneはUSD 570/MTで落ち着いた。サウジアラムコは、上流原油価格の下落に伴い、プロパンとブタンの契約価格を引き下げた。原油価格は、OPEC+の生産増加合意により1.8％下落した。
• アジアの買い手が米国の量に代わり中東の貨物にますます依存する中、LPG市場は過剰供給のため圧力を受け続けた。特に中国の輸入関税の変更により貿易動向が変化した。
• 2025年7月のサウジアラビアにおけるLPG価格の変動理由は何か？
中国の関税引き下げ後も、アジアでの購買活動の低迷と過剰供給の基礎的条件が続いたため、価格は弱含みのままだった。季節的な需要の鈍化と事前の在庫補充により、新規調達の関心は限定的だった。
• LPGの生産コスト動向は、原料コストの低下と3月のサウジアラビアの記録的な輸出増加により低下した。製造コストの低下により、供給者はアジアとヨーロッパでの市場シェア維持のために積極的な価格設定を維持できた。
• 2025年第2四半期を通じてLPGの需要見通しは軟化した。暖房シーズンの終了と静かなブレンドセクターにより、世界の下流需要はプロパンとブタンともに減少した。4月の関税関連の備蓄にもかかわらず、全体の輸出量は5月に月次で減少した。
• サウジアラビア国内の調達は、暖房需要が最小限であったため、控えめにとどまった。プロパンの需要は調理と工業用途で安定していた一方、ガソリンブレンド用のブタン需要は季節的に減少した。それでも、アジアとアフリカへの輸出が堅調で、全体のサプライチェーンの流れを支えた。
南アメリカ
• ブラジルのLPG価格指数は四半期ベースで5.1%下落し、ブタンCFRサントスはUSD583/MT、プロパンはUSD505/MTで、継続的な物流の混乱にもかかわらず変化がありません。
• なぜブラジルではLPG価格が安定していたのですか？
温暖な天候が需要を抑え、価格上昇を妨げた一方で、港湾の混雑、洪水、関税ストライキによるサプライチェーンの遅延は、可用性を制限し、価格の下落圧力を相殺しました。
• 原油供給の株価は、OPEC+が生産量を引き上げた後、1.8%下落し、製造コストを下げました。 それにもかかわらず、米国からの運賃高騰とサントス港の停泊遅延により、LPGの円滑な流入が制限されました。
• 製造と供給のダイナミクスは、米国の豊富な在庫として安定しており、アジアの需要の減少により、LPG貨物はブラジルにリダイレクトされました。 しかし、船舶の長い待ち時間や積載能力の問題を含む物流上の障害により、完全な輸送が制限されました。
• 需要見通しは依然として抑制されています。 石油化学とブレンド部門はオフシーズンに入り、4月の先行購入により消費者需要が弱まりました。
• 「ガスパラトドス」のような政府の支援プログラムにもかかわらず、穏やかな天候と遅い産業活動のため、国内のプロパンとブタン需要は軟化し続けました 全体として、需要の弱い安定した供給は、2025年第2四半期にLPG価格のレンジを維持しまし
2025年第1四半期、北米地域の液化石油ガス（LPG）市場は、供給逼迫、異常気象、そして需要動向の変化を反映し、大幅な価格変動を経験しました。厳しい冬の嵐の影響で暖房燃料の需要が高まり、在庫が減少した結果、四半期初めには価格が急騰しました。プロパンとブタンの価格は、消費量の増加、原油・天然ガス価格の上昇、そしてLPG輸出の急増を受けて急騰しました。特にプロパンとブタンのアジアからの輸出需要は堅調で、価格上昇をさらに後押ししました。しかし、四半期半ばには市場は依然として逼迫しており、長引く寒波と暖房燃料の旺盛な需要の影響を受け、価格は上昇ペースは鈍化したものの、引き続き上昇しました。輸出は堅調に推移しましたが、生産用天然ガスの供給不足によりLPG生産は制約に直面し、供給圧力がさらに高まりました。四半期末にかけて、プロパンとブタンの国内需要が弱まり、市場は弱含みに転じました。プロパン価格は、報復関税の影響で米国から中国への輸出が減少したことを受けて下落しました。同様に、ブタンの需要も、EPA（環境保護庁）の規制に従い、冬季ガソリン混合シーズンが終了したことを受けて減少しました。アジアとアフリカへの輸出は好調だったものの、国内消費の全体的な減少が弱気な見通しを招き、LPガス価格も軟調に推移しました。
2025年第1四半期、アジア地域のLPG市場は、需給動向、季節要因、そして世界市場環境の影響を受け、変動しつつも比較的安定した価格動向を示しました。第1四半期は、アジア太平洋地域および中東市場に影響を与えたプロパンとブタンの供給過剰に対応したサウジアラムコの調整により、LPG価格が大幅に下落したことで始まりました。価格下落にもかかわらず、安定した供給と安定した消費により、需要は安定を維持しました。冬季が進むにつれて、暖房需要によるプロパン需要の増加が、第2四半期半ばに価格の反発をもたらしました。この価格上昇は、在庫レベルの減少と、特に石油化学セクターからの堅調な輸出需要によってさらに支えられました。しかし、3月に気温が上昇し、暖房需要が減少したため、第2四半期末にかけてLPG価格は軟調に推移しました。さらに、原油価格の下落が製造コストの緩和を促し、市場心理を弱含ませました。四半期を通じて、供給は均衡を保ち、サウジアラビアは引き続き地域のニーズを満たしたが、イランの輸出減少などの地政学的要因がサプライチェーンに影響を及ぼした。
2025年第1四半期の欧州における液化石油ガス（LPG）価格動向は、複数の要因が重なり、大きな変動を示しました。四半期初頭には、主に原油価格の高騰による供給逼迫によりLPG価格が急騰し、製造コストに上昇圧力がかかりました。さらに、アムステルダム・ロッテルダム・アントワープ（ARA）地域を中心に、運賃の高騰と物流のボトルネックによりサプライチェーンがさらに逼迫し、価格がさらに上昇しました。しかし、市場の不安定な性質は四半期半ばに顕著になりました。原油価格の急落はLPG価格の一時的な下落につながりました。それにもかかわらず、特に厳しい冬の天候の影響で暖房燃料や混合成分に対する需要が引き続き堅調だったため、市場は活況を呈しました。価格は変動を続け、供給圧力が緩和されたためわずかに下落しましたが、冬季関連の需要によって引き続き抑制されました。 3月に冬が終わりに近づくにつれ、価格トレンドは四半期末に向けて再び変化しました。LPG価格は、原油価格の下落と暖房燃料の需要減少により下落しました。この下落傾向は、温暖化による暖房需要の減少によって継続しました。四半期末までにLPG価格は安定しましたが、これは世界的な供給動向、需要の減少、そして変化する地政学的圧力といった複雑な要因の相互作用を反映しています。
2025年第1四半期、中東地域の液化石油ガス（LPG）市場は、需給動向、季節要因、世界市場環境などの影響を受け、変動はあるものの概ね安定した価格動向を示した。四半期初頭、プロパンとブタンの供給過剰に対応したサウジアラムコによる価格調整を受け、LPG価格は大幅に下落した。当初は市場の供給過剰に対処することを目的としたこれらの値下げは、アジア太平洋地域と中東地域に影響を与えたが、供給過剰は需要不足を示すものではなかった。四半期が進むにつれて、特に寒冷期の暖房燃料需要の増加によりLPG需要が増加し始め、価格戦略の転換につながった。サウジアラムコは、原油価格の下落にもかかわらず、住宅暖房需要の増加に伴いプロパン需要がピークに達したため、四半期半ばに価格を引き上げました。しかし、第1四半期末には冬の気温が和らぎ、市場は弱気相場に転じました。 LPG価格は、暖房燃料需要の減少と原油価格の下落による製造コストの低下を受けて下落しました。国内需要の低迷にもかかわらず、供給状況は均衡しており、サウジアラビアからの輸出は、特にアジアおよびアフリカ市場において好調を維持しました。第1四半期末までに、LPG価格は、緩やかな国内需要と堅調な輸出の継続を反映して安定しました。
