2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 米国の液体二酸化炭素価格指数は、2025年第2四半期に穏やかな上昇圧力を示し、価格はUSD 590/MT、DEL Illinoisに達した。この変動は、原料コストのインフレ、特に天然ガス価格の上昇、および一貫した下流の消費によって促進された。
• 6月の価格上昇は、主に天然ガスコストの増加、エタノールプラントのメンテナンス停止、物流の非効率性（運転手不足やディーゼル価格の高騰を含む）によるものであった。これらの要因は、米国主要地域における液体二酸化炭素の生産コストトレンドを押し上げた。
• 米国の液体二酸化炭素供給は安定していたが、天然ガス価格の変動性やインフラの制約の影響を受けていた。アンモニア、エタノール、水素などの原料源はコスト増加を経験した。LNG輸出や地域的なボトルネックによりスポット価格の変動性が高まり、液体二酸化炭素のスポット価格は供給側の変動により敏感になった。
• 米国の液体二酸化炭素の需要見通しは、季節的な飲料消費やドライアイスおよび食品加工産業からの需要により堅調に推移した。しかし、インフレや消費者の嗜好の変化—特に非炭酸飲料や機能性飲料へのシフト—が製品ポートフォリオの再編を始めている。一部の生産者は、上昇するCO₂コストを管理するために代替の炭酸化技術を模索している。
アジア
• 中国の液体二酸化炭素価格指数は2025年6月に2.3%低下し、2025年Q1に見られた持続的な上昇傾向を打ち破った。この下落は、LNG関税による原料コストの以前の急増にもかかわらず、需要の急激な縮小を反映している。
• 6月の価格軟化は、供給過剰と需要の弱さによって引き起こされた。夏の高温にもかかわらず、飲料販売は通常のボリュームと比べてほぼ90%減少し、これが液体二酸化炭素スポット価格に大きく影響し、価格指数の下方シフトに寄与した。
• 全体的な生産レベルは安定していたが、中国の液体二酸化炭素生産コストトレンドは、天然ガス市場の変動性を引き続き反映していた。中国はロシアからのパイプライン輸入を増加させ、原料コストの安定化のためにスポットLNG購入を減少させた。貿易緊張と米国設備に対する関税は調達の複雑さを増し、国内ガスへのシフトと工業用ガスの自給自足を促進した。
• 中国の液体二酸化炭素需要見通しは6月に弱気に転じ、炭酸飲料や乳製品飲料の消費の急激な減少が、地政学的・経済的ストレスの中で過剰供給を引き起こした。市場参加者は、2025年Q4までに冬の在庫補充とコールドチェーンの安定化に伴う緩やかな回復のみを予想していた。
ヨーロッパ
• ヨーロッパの液体二酸化炭素価格指数は2025年第2四半期を通じて上昇を続け、6月にはさらに1.7%の価格上昇を記録した。4月から6月までの間に、CO₂価格の累積成長率は5.6%以上に達し、供給の逼迫とエネルギー投入コストの急騰によって促進された。
• 6月の価格上昇は、アジアのLNG需要による天然ガス価格の高騰と、地域の電力使用量の増加によるものであった。上流のアンモニアおよびエタノールの供給障害の増加も、液体二酸化炭素の生産コストトレンドを押し上げ、スポット価格と全体の価格指数に圧力をかけた。
• ヨーロッパのCO₂生産者は、第2四半期において、環境規制の強化、エネルギーコストのインフレ、アンモニアプラントの生産能力の減少により、運営上の圧力が増大した。アジアからのLNG競争による天然ガスの不足は、CO₂生産の柔軟性を制限し、地域の液体二酸化炭素スポット価格の変動性を高めた。
• ヨーロッパにおける液体二酸化炭素の需要は、特に飲料および食品セクターで堅調に推移した。消費者の関心が機能性や健康志向の飲料に移行する中、LCO₂の需要は高水準を維持した。それにもかかわらず、生産コストの上昇を管理しながら利益率を守ることが、特に夏のピーク時において、生産者にとってますます困難となった。
2025年第1四半期、北米における液体二酸化炭素（CO₂）価格は、主にCO₂製造の主要原料である天然ガス価格の下落に影響され、安定した下落傾向を示した。米国および欧州全域で予想を上回る暖冬予報により天然ガス需要が減少し、生産コストが低下したことで、1月から3月にかけてCO₂価格はさらに下落した。生産量は安定していたものの、在庫データやエネルギー価格の変動が価格回復を抑制し、市場のセンチメントは低調なままであった。特にカナダからの輸入に対する米国の25%関税など、関税関連の不確実性が越境取引に課題をもたらし、サプライチェーンに負担をかけ、調達戦略に慎重さをもたらした。国内供給は十分に維持されていたが、物流の遅延や地政学的緊張が供給動態を複雑化させた。需要は比較的安定しており、特に炭酸飲料向けを中心とした食品・飲料分野での一貫した消費に支えられていた。しかし、経済的不確実性を背景に、より広範な産業需要は慎重な姿勢を維持した。Messer Americasのような企業によるCO₂プラントの設備投資は長期的な成長期待を反映しているが、短期的には価格に下押し圧力がかかり続けた。全体として、第1四半期は価格の軟化が顕著であり、変動するエネルギー市場や進展する貿易政策によって慎重な見通しが形成された。
2025年第1四半期、アジア太平洋（APAC）地域の液体二酸化炭素（CO₂）市場は、主に天然ガス価格の変動および地域的な供給制約により、顕著な価格変動を示しました。1月は、世界的なLNG価格の上昇に伴いCO₂の生産コストが増加し、価格が上昇して始まりました。特に新興市場の飲料メーカーは、炭酸化におけるCO₂の重要性から、圧力の高まりに直面しました。2月には一時的に天然ガス価格が緩和したものの、下流の暖房需要の弱さや、中国と米国間を中心とした関税関連の貿易摩擦がコスト支援を抑制し、輸出成長も鈍化しました。供給は堅調に維持されたものの、食品、飲料、化学分野からの需要が中程度にとどまったため、CO₂価格は安定して推移しました。しかし3月には、エネルギー不足や季節的な需要のピークにより天然ガス価格が再び急騰し、市場は再度混乱しました。特に中国において、ガス貯蔵能力の不足や物流のボトルネックといったインフラの制約が供給を一層逼迫させました。飲料、医療、製造業界からの旺盛な需要が需給バランスの不均衡をさらに悪化させました。その結果、APAC地域のCO₂価格は、サプライチェーンへの圧力、強い産業消費、そして原料コストの継続的な変動により、四半期末にかけて上昇基調で推移しました。
2025年第1四半期、欧州の液体二酸化炭素（CO₂）市場は、主にCO₂生産の主要原料である天然ガス価格の高騰により、一貫した価格上昇傾向を示しました。1月には、天然ガスコストの急騰が強気の動きの始まりとなり、全体的な生産コストが増加しました。こうしたコスト圧力にもかかわらず、食品・飲料、医薬品、溶接といった主要分野からの需要は堅調に推移し、市場の安定を支えました。2月には、厳しい気象条件や労働争議による港湾業務の混乱が供給を逼迫させ、さらなる複雑化をもたらしました。同時に、エネルギーコストの上昇や限られた貯蔵能力もコストの下支え要因となり、CO₂価格は堅調に推移しました。3月には、欧州委員会が供給状況の改善を受けて天然ガス価格上限措置の終了を認めたものの、高水準のガス価格が続き、CO₂コストへの上昇圧力が持続しました。飲料分野では、都市部での消費動向や気温上昇の影響により需要が堅調であり、これが電力消費の増加とCO₂原料の制約につながりました。総じて、第1四半期は生産コストの上昇、地政学的緊張、そして堅調な需要という複雑な要因が絡み合い、今後の欧州CO₂市場に対して慎重ながらも楽観的で、かつ変動性の高い見通しを示唆しています。
