2025年6月終了の四半期
ヨーロッパ
• 2025年第2四半期において、オランダのフマリック酸無水物価格指数は混合傾向を示し、2025年第1四半期比で2％増加して四半期を終え、平均評価はUSD 1236/MT、Liquid FD Amsterdamであり、四半期後半の強気のセンチメントに支えられた。
• 4月には、UPRおよびコーティングセクターからの需要の減少により、フマリック酸無水物価格指数がUSD 1180/MTに下落した。同時に、ロッテルダムの主要ターミナル（例：RWGおよびDELTA II）での混雑や労働力不足が入港物流を妨げたが、国内供給は十分に保たれていた。
• 5月には、契約輸入、在庫のバッファリング、および安定した下流調達により価格は安定したままであったが、港の混雑は引き続きターミナルの処理速度を遅らせた。
• 6月には、Huntsmanのドイツ工場の閉鎖後の地域供給の引き締まりにより、USD 1195/MTからUSD 1270/MTへとフマリック酸無水物価格指数が著しく上昇し、急速な在庫補充と輸送コストの上昇を促し、買い手や販売業者の間で強気のセンチメントを回復させた。
• 第2四半期後半には、UPRおよび複合材料産業からの再びの引き合い、建設関連樹脂需要、および物流の悪化を見越した先買いにより、フマリック酸無水物の需要見通しが改善した。
• 第2四半期のフマリック酸無水物の生産コスト動向はほぼ安定しており、原料のベンゼンおよびn-ブタン価格は限定的な変動を示した。しかしながら、6月の内陸輸送および港湾取扱コストの上昇は、 landed MAコストに圧力を加えた。
• 2025年7月にフマリック酸無水物の価格が変動した理由は何か？
Huntsmanのドイツ工場の閉鎖による構造的供給制約が引き続き影響し、ライン川の水位低下によるバージ輸送と在庫補充の遅れにより、2025年7月のフマリック酸無水物価格指数はさらに上昇すると予測されている。UPR生産者からの持続的な需要も追加の上昇圧力をもたらしている。
• 7月のフマリック酸無水物価格予測は、地域の供給障害が緩和されるか、下流の需要が予想外に軟化しない限り、持続的な強気を示唆している。
• 全体として、オランダの第2四半期のMA市場は、四半期初期の過剰供給と軟調な需要から、四半期後半の逼迫へと移行し、物流の引き締まりと地域生産の制限により、7月にも上昇圧力が継続すると予想されている。
北アメリカ
• 北米のフマル酸無水物価格指数は、2025年第1四半期と比較して第2四半期に2％上昇し、四半期は初期の軟化と6月の強い反発によって特徴付けられ、平均値はUSD 1298/MT、FOB USGCとなった。
• 4月と5月上旬には、フマル酸無水物価格指数は安定しており、在庫調整と経済全体の慎重さの中で、UPR、自動車、建設セクターからの需要は控えめだった。
• 5月下旬から6月にかけて、価格は着実にUSD 1320/MTに上昇し、建設、自動車電気車両、海洋複合材料におけるUPR消費の回復と、輸出増加および輸入遅延によるスポット供給の引き締まりに牽引された。
• フマル酸無水物の需要見通しは6月に改善し、季節的な建設活動、EV生産の増加、構造用複合材料、潤滑剤添加剤、BDO中間体の需要によって支えられた。
• フマル酸無水物の生産コスト動向は概ね安定しており、原料のn-ブタンとベンゼンの変動は最小限だったが、物流と港湾取扱コストの上昇により6月には緩やかな圧力が加わった。
• 国内供給は概ね十分だったが、6月の供給不足が四半期末のフマル酸無水物価格指数の強気を促した。
• 2025年7月にフマル酸無水物価格が変動した理由は何か？
2025年7月には、UPRセクターからの持続的な下流需要、西海岸の内陸輸送と港湾混雑の増加、関税政策の可能性に備えた積極的な在庫補充により、フマル酸無水物価格指数はさらに上昇すると予想される。
• 7月のフマル酸無水物価格予測は上昇バイアスを維持しており、市場のセンチメントは、堅調な下流消費と持続する物流制約によって支えられている。
APAC
• 中国のフマル酸無水物価格指数は2025年第2四半期に第1四半期比3.5％上昇したが、四半期平均はUSD 816/MT、FOB寧波に低下し、供給と需要の変動による不安定な動きの中で四半期末に軟化傾向を示した。
• 第2四半期初めには、万華と恒力石化など主要生産者の供給減少に支えられ、下流の未飽和ポリエステル樹脂（UPR）メーカーによる適度な在庫調整もあり、価格が上昇した。
• フマル酸無水物の生産コスト動向は、四半期を通じてn-ブタンの価格低下により一貫して下落し、生産者のマージンを徐々に圧迫し、2025年第2四半期後半には価格の安定性を制限した。
• 中国の主要な下流市場であるUPRセクターからの需要は堅調であったが、積極的ではなく、買い手は先行予約を避け、マクロ経済の不確実性からジャストインタイム調達を好んだ。
• 6月までに青島製油所などの操業再開により国内供給が増加し、休止の影響を上回り、市場の飽和とフマル酸無水物価格指数の下落圧力に寄与した。
• 季節的な自動車セグメントの上昇にもかかわらず、建設やコーティングの弱いパフォーマンス、世界的な貿易不確実性、NEV輸出の勢い減速により、フマル酸無水物の需要見通しは制約された。
• インド、トルコ、東南アジアからの国際的な需要が軟調なままで、輸送費の高騰や関税による慎重な姿勢が海外販売をさらに制限し、輸出フローは圧力を受け続けた。
• 2025年7月にフマル酸無水物の価格が変動した理由は何か？
第2四半期の再稼働後の国内供給過剰、原料（n-ブタン）コストの低下、および慎重な下流在庫調整行動により、2025年7月の価格はさらに下落すると予測されている。樹脂セクターは積極的な需要回復の兆しを見せておらず、弱気の市場心理を維持している。
• 2025年第3四半期初めのフマル酸無水物価格予測は、生産抑制や樹脂セクターの需要回復が急激に起こらない限り、さらなる下落を示唆している。中国の市場は、上流や政策の変化によるコスト支援がない限り、低水準での安定が予想される。
2025年第1四半期において、米国のマレイン酸無水物（MA）市場は、マクロ経済要因、貿易政策の変化、主要下流セクターの動向に影響されつつも、変動しながらも概ね安定した価格推移を示しました。1月は、休暇後の需要減速と国内生産の増加により価格が軟化しました。原料コストの低下と市場競争の激化が価格修正を促しましたが、港湾混雑や輸入パターンの変化がサプライチェーンの複雑化を招きました。
2月には、原材料投入コストの安定と建設・自動車セクターにおける市場心理の改善を背景に、MA価格はわずかな回復を見せました。物流上の課題や慎重な調達戦略が市場バランスの維持に寄与しました。
3月には、市場は再び安定の兆しを見せました。不飽和ポリエステル樹脂（UPR）メーカーからの需要は一貫しており、国内生産も大きな混乱なく市場需要を満たしました。輸出入の流れは正常化し、原材料価格の変動も減少しました。
総じて、2025年第1四半期の北米MA市場は価格の変動が見られ、1月の下落後、2月および3月には緩やかな回復が見られました。前四半期と比較して価格は10%下落しました。
2025年第1四半期におけるAPAC地域のマレイン酸無水物（MA）の価格動向は、供給と需要の変動および季節要因の影響を受け、まちまちの展開となった。1月初旬には、中国において休暇明けの需要減速、供給増加、経済センチメントの低迷により、価格はやや下落した。しかし、1月中旬から下旬にかけて、一部メーカーによる生産調整により供給が引き締まり、不飽和ポリエステル樹脂など下流分野からの需要が安定していたことから、価格は小幅に上昇した。春節を前に操業が鈍化し、在庫調整が進んだことで市場は安定化した。2月には、休暇明けの在庫補充や原材料コストの上昇により価格は一時的に上昇したが、2月下旬には需要の弱さと十分な供給を背景に、価格は再び下落傾向となった。3月を通じては、現物供給の限定や慎重な買い意欲により小幅な変動を伴いながらも、概ね安定した推移を示した。輸出需要や港湾混雑、霧による遅延など物流面での混乱が一時的な下支え要因となった。総じて、APAC地域のMA市場は安定と変動が交互に現れる展開となり、国内生産の安定性、樹脂メーカーからの需要の変動、外部の輸送制約といった要素により、バランスは取れているものの慎重な見通しが示された。前四半期と比較して価格は5%下落しており、需要の減少が示唆される。
ヨーロッパにおけるマレイン酸無水物（MA）市場は、2025年第1四半期に価格が緩やかな上昇傾向を示しました。四半期初頭、市場は安定しており、不飽和ポリエステル樹脂（UPR）、自動車、建設などの主要な下流産業からの安定した需要に支えられていました。自動車セクターは、過剰生産能力や排出規制の強化といった継続的な課題があるものの、一部で回復の兆しを見せるなど、まちまちのパフォーマンスとなりました。同様に、建設業界も予想を下回る成長率となりましたが、建設資材向けUPRの需要が堅調な消費を支え続けました。
ハンブルクやブレーマーハーフェンといった主要港湾での港湾混雑を含む物流の混乱が、市場に影響を与える重要な要因となりました。これらの遅延やサプライチェーンの非効率性により、短期的な供給不足が発生し、価格に上昇圧力がかかりました。四半期末にかけてこれらの混乱は一部緩和されたものの、局所的な価格上昇の要因となりました。さらに、ベンゼンなどの原材料コストの変動も生産コストに影響を与え、MA価格の上昇に寄与しました。
全体として、経済的不確実性や一部セクターでの活動低迷が見られる中でも、安定した需要と供給側の混乱が重なり、2025年第1四半期末にはマレイン酸無水物市場でわずかな価格上昇が見られました。前四半期と比較すると、価格は2.4%減少しました。
