2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米の2025年第2四半期は、混合的から軟化傾向のマルトデキストリンスポット価格動向を示し、価格は概ね中国の輸出参考値（USD 550–570/MTの範囲で変動）に沿った動きとなった。四半期平均の前期比変動は約-0.8％であり、6月までには徐々に需要の正常化に支えられて安定化した。
• マルトデキストリン価格予測は、2025年第3四半期に対して慎重に中立的な見方を維持しており、最近の米国による中国のデンプン誘導体に対する関税導入が輸入流れを制限し、国内供給の引き締めと2025年後半の投機的センチメントの高まりをもたらす可能性がある。
• 4月の中国からの大量輸入は、港湾の混雑と関税前の加速に直面し、一時的な価格上昇と供給網の歪みを引き起こし、買い手が在庫確保に急いだ。
• 北米の輸入業者にとるマルトデキストリンの生産コスト動向は、中国の加工業者が高まるトウモロコシと物流コストを価格に転嫁したことを反映し、2022年第2四半期初頭には輸入コストを最大3–4％押し上げた。
• 5月までに、市場は食品加工や飲料セクターの下流需要の鈍化の影響を受け、スポット価格の軟化と主要流通業者による在庫蓄積が見られた。
• 一部の輸入業者は、目に見える過剰在庫と米国の食事トレンドの変化による短期的な消費率の低下を背景に、さらなるマルトデキストリンスポット価格の修正を見越して注文を延期した。
• 中国からの供給安定性は、5月以降港湾の運営正常化により改善したが、新たな関税の導入により、現地調達や代替海外調達への調整が進んだ。
• 2025年6月には、キャリーオーバー在庫の削減と飲料・スポーツ栄養需要の緩やかな回復により、スポット価格はわずかに上昇し（USD 555/MTに接近）、適度な在庫補充が行われた。
• 6月までに上流コスト圧力は緩和されたが、中国からの輸送コストの上昇は継続し、輸入依存度に対する関心が高まり、北米におけるサプライチェーンの地域化に関する議論が再燃した。
• 2025年第2四半期のマルトデキストリン需要見通しは、慎重ながら楽観的なトーンで締めくくられ、在庫戦略は機動性を重視して再調整され、関税の影響は第3四半期の価格予測に注視された。
ヨーロッパ
• 2025年第2四半期のヨーロッパでは、安定からやや軟化したマルトデキストリンスポット価格の動きが見られ（USD 565–590/MTの範囲で推移）、四半期平均価格はほぼ-0.5%の変動を示し、輸入業者が枯渇した在庫を補充するために6月の回復に支えられた。
• マルトデキストリン価格予測は、中国の輸出提案の縮小と早期の在庫調整フェーズ後の地域需要の回復により、2025年第3四半期初頭にかけて緩やかな上昇傾向を示す。
• ヨーロッパのマルトデキストリン市場は、2025年第2四半期初頭に中国供給への依存度が高く、4月の輸入期間はアジアの物流遅延やEUの新たな通関検査に先立つ港の到着予定により活発だった。
• ヨーロッパの買い手にとってのマルトデキストリン生産コスト動向は、世界的なトウモロコシとエネルギー価格の上昇に沿い、5月まで調達コストを押し上げたが、その後需要の軟化により輸出業者からの価格調整が見られた。
• 5月後半には、西ヨーロッパの輸入業者の在庫過剰が一時的にスポット価格を軟化させ、食品、菓子、スポーツサプリメント製造における一括購入が減少した。
• 医薬品およびパーソナルケア用途は、既存在庫を活用し、四半期を通じてジャストインタイム配送モデルを強調した。
• 6月までに、輸入業者は余剰在庫の縮小に対応し、特にドイツ、フランス、ベネルクスの食品セクターからの新規購入注文を増加させ、目立つが控えめな価格上昇（USD 5–10/MTの上昇）を促した。
• 物流と通関業務は第2四半期を通じて効率的に運営され、主要なヨーロッパの港で大きなボトルネックは発生しなかったため、信頼性の高いマルトデキストリン供給が可能だった。
• アジアからの高い輸送費用は依然として懸念材料であり、アービトラージの機会を抑制し、ヨーロッパ全体の調達および契約戦略に影響を与え続けた。
• ヨーロッパの第2四半期のマルトデキストリン需要見通しは、季節性の食品・飲料用途の成長期待と、Q3に向けた政策やコスト動向の警戒を背景に、慎重ながらも前向きなトーンで締めくくられた。
アジア
• APACにおけるQ2のマルトデキストリンスポット価格の動向は、全体的にわずかな変動を示し、6月のUSD 540/MTでQ2を終えた（4月のUSD 560からの変動）、四半期平均の変動率は-0.63％であり、5月に一時的な下落があった後、6月にかけて価格がやや堅調に推移したことを反映している。
• 2025年Q3のマルトデキストリン価格予測のセンチメントは、6月の輸入価格の安定化を受けて慎重ながら楽観的な見方に傾いており、国内外の需要の緩やかな回復によって支えられている。
• マルトデキストリンの生産コスト動向は、Q2初旬のトウモロコシ価格の高騰により、原料コストに直接影響を与えた。6月までに、上流の原材料圧力は安定化努力により緩和されたが、長期平均を上回る水準を維持した。
• 4月のマルトデキストリン需要見通しは堅調であり、特に中国の食品・飲料および栄養補助食品産業からの需要が強化され、政府の消費者向け施策や米国関税導入前の早期輸出増加によって後押しされた。
• 青島、天津、上海、寧波における港湾の混雑により、4月の輸出フローが遅延し、物流の遅れが生じたが、6月には国際出荷の正常化により緩和された。
• 5月は、輸出業者が過剰在庫に直面したため価格が下落し、戦略的な価格引き下げと世界的な競争激化を招いたが、中国の生産量は堅調に推移した。
• 5月の国際調達の弱さ、特に医薬品やフードサービスセクターからの調達不足により、在庫積み増しが生じ、供給者は割引を提供せざるを得ず、短期的なマルトデキストリンスポット価格の動きは抑制された。
• 輸出および製造拠点の在庫サイクルは、慎重な調達の結果、6月までに引き締まり、アジア太平洋地域全体で在庫の大規模な削減が見られた。
• 6月には、主要輸入市場での下流在庫の減少により、国際的な購買意欲が再燃し、価格の上昇とマルトデキストリン需要見通しへの信頼回復を促した。
• 全体として、Q2の輸出流動性は供給者にとって満足のいくものであり、2025年6月の取引は、健全なサプライチェーンの効率性と妨げのない生産物流を反映しており、価格動向はコストや供給よりも需要により左右された。
MEA
• MEAは、変動するQ2のマルトデキストリンスポット価格の軌跡を維持し、南アフリカの輸入値は6月にUSD 695/MT（4月のUSD 710から下降）となり、四半期平均の変化率は-0.21％を記録した。6月は在庫が少ない中で緩やかな反発を示した。
• マルトデキストリンの需要見通しは、4月に安定・堅調であり、食品、飲料、サプリメントセグメントが最終用途を支え、Q2初期に向けて価格上昇の勢いが続くことが期待された。
• MEAの輸入におけるマルトデキストリンの生産コスト動向は、上流のデンプンとエネルギーコストの上昇を反映し、規制強化、一時的なアジア工場の停止、輸送費の増加によって悪化した。
• 4月のマルトデキストリン供給は、物流のボトルネックと海上輸送費の高騰により制約され、スポット価格を押し上げ、輸入業者の慎重かつ前向きな調達活動を促した。
• 4月に南アフリカの買い手による積極的な在庫補充が、世界的な変動の中で市場供給を逼迫させ、月末まで価格を堅調に保った。
• 5月、国際的な需要の弱さとトウモロコシ価格の下落によりマルトデキストリンのスポット価格は軟化し、南アフリカランドの強さが現地輸入業者のコスト圧力をさらに緩和した。
• 5月の現地在庫は十分であり、下流の需要の弱さと新たなセクターのトリガーの不在により新規買いが抑制され、控えめで買い手に優しい価格環境を支えた。
• 中国やインドを中心とした主要なアジア輸出国からの供給は、オファー価格の低下とMEAの調達停滞にもかかわらず途切れることなく、十分な供給量を示した。
• 6月は、食品および飲料セグメントで在庫が減少する中、調達意欲の回復により価格が穏やかに上昇し、供給者はやや堅めの提示を維持した。
• 6月には、物流や流通の大きな課題は報告されず、加工飲料やサプリメントセグメントの調達が改善し、地域のマルトデキストリン需要見通しの変化を反映した。
2025年第1四半期において、北米地域のマルトデキストリン価格は、世界的な供給過剰と地域ごとの需要動向の変化が重なり、下落傾向を示しました。1月は、主要なグローバルサプライヤーによる生産過剰が激しい競争を生み出し、価格が軟化して始まりました。同時に、北米の購買者は2024年末からの高水準の在庫繰越や、食品、飲料、医薬品分野における購買活動の低調さを背景に、慎重な姿勢を見せました。
2025年2月を通じて、最終需要産業が保守的な購買戦略を維持したため、価格の軟調は継続しました。クリーンラベルやナチュラル製品への消費者嗜好の変化により、特に食品および健康志向市場における従来型マルトデキストリンの需要が弱まりました。さらに、物流コストおよびエネルギーコストの着実な低下により、輸入業者や流通業者はより低価格での提供が可能となり、全体的な産業活動も中程度にとどまったため、需要への上昇圧力は限定的でした。
2025年3月には、下落基調がさらに強まりました。企業は新規調達よりも在庫最適化に注力し、経済的不確実性が支出を一層抑制しました。輸出業者は余剰在庫の解消を目的に競争力のある価格を継続して提示し、価格下落を一段と深めました。その結果、2025年第1四半期は北米全域でマルトデキストリン価格の軟調が持続し、購買者にとってはコストメリットが生じた一方で、慎重さを増す市場環境下で収益性維持を目指すサプライヤーには課題となりました。
2025年第1四半期において、中国のマルトデキストリン市場は、季節要因、供給状況、原材料動向により変動的な価格推移を示しました。1月は、国内生産量の増加、トウモロコシ原料価格の安定、食品および飼料分野からの需要低迷により、供給過剰が発生し、価格が顕著に下落しました。中国における過去最高のトウモロコシ収穫量と輸入依存度の低下も生産コストを押し下げ、マルトデキストリン価格の下落要因となりました。
しかし、2月には大きな転換点が訪れ、春節（旧正月）休暇による一時的な工場稼働停止が供給を逼迫させました。休暇明けには、食品、飲料、医薬品分野からの旺盛な需要、在庫の逼迫、エネルギーコストの上昇が重なり、価格は急騰しました。さらに、トウモロコシ供給の引き締まりや、政府による輸入制限政策が原材料コストを押し上げ、追加的な上昇圧力となりました。
3月には、市場は高値圏で安定したと考えられ、安定した需要と供給制約の継続が価格を支えました。休暇後に生産は正常化したものの、原材料およびエネルギーコストの圧力により、大幅な価格修正は見られませんでした。全体として、2025年第1四半期は、1月の急落、2月の反発、3月の堅調な価格推移というU字型の価格パターンを示しました。本四半期は、季節的な混乱やコモディティ市場動向がマルトデキストリン価格に強い影響を及ぼすことを浮き彫りにしました。
2025年第1四半期、欧州におけるマルトデキストリン価格は、世界的な供給過剰と地域需要の軟化の影響を受けて、安定した下落傾向を示しました。2025年1月には、好調な農業条件および技術革新による世界的な生産増加が市場の供給過剰を招き、下落トレンドの始まりとなりました。これに加え、主要欧州経済圏における経済活動の緩やかな推移により、食品、飲料、医薬品など主要セクターからの需要が減少し、価格にさらなる下押し圧力がかかりました。
この下落傾向は2025年2月も継続し、供給過剰の持続と主要輸出国からの製造・物流コストの低下が後押しとなりました。2024年末に欧州域内倉庫で積み上がった高水準の在庫が新規調達需要を抑制し、消費者の慎重な支出姿勢やクリーンラベル・ナチュラル原料への志向の高まりが、従来型マルトデキストリン製品の需要減速につながりました。グローバルサプライヤーによる競争力のあるオファーも輸入価格を抑制し、現地生産者が市場環境の変化に対応しようとする中でも価格は低水準で推移しました。
2025年3月には、経済的不確実性や産業活動の減退が購買意欲をさらに冷え込ませ、欧州のマルトデキストリン市場は一層の下落を記録しました。エンドユーザー産業は既存の高水準在庫を背景に新規契約への慎重姿勢を維持しました。総じて、2025年第1四半期は欧州全域でマルトデキストリン価格に持続的な下方圧力がかかり、買い手にとっては有利な状況となる一方、サプライヤーのマージンには厳しい環境となりました。
2025年第1四半期、南アフリカにおけるマルトデキストリンの輸入価格は、世界的な供給過剰および生産条件の好転を主因として、継続的な下落傾向を示した。2025年1月には、農業生産の向上および技術革新により世界的な供給量が増加し、価格が下落した。さらに、南アフリカランドが米ドルに対して強含みに推移したことで、輸入コストが低減し、買い手優位の市場環境が形成された。一方で、PMIの低下に示される工場活動の減速や、国内購買動向の軟化が需要減少に寄与し、価格への下押し圧力が継続した。
この傾向は2025年2月も続き、供給過剰の持続、製造コストの低減、最終需要の低迷を背景に、価格は低水準を維持した。2024年末からの高水準な在庫と、食品、飲料、医薬品を含む主要セクターにおける慎重な調達戦略が新規発注を抑制した。南アフリカランドはやや軟化したものの、有利な貿易条件と国際的な競争価格により、輸入業者にとってコスト面での優位性が継続した。さらに、クリーンラベル原料への消費者志向の変化が、マルトデキストリン系製品の需要を一層抑制した。
2025年3月には、産業活動のさらなる減速、高水準の在庫、経済全体の不透明感が下落傾向を一層強めた。貿易の混乱や消費支出の抑制が市場回復を妨げ、輸入量は急減した。総じて、2025年第1四半期はマルトデキストリン輸入価格の持続的な下落傾向で終了し、南アフリカの買い手にとって極めて有利な市場環境が形成された。
