2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 米国のメラミン価格指数は2025年第2四半期に大きく安定し、4月は横ばい、5月下旬にわずかに上昇し、6月には穏やかな上昇を見せた。これは、尿素原料コストの堅調さと、7月のCornerstone Chemicalによる価格引き上げに先立つ在庫補充によるものだった。
• 4月の安定は、国内在庫が十分で生産も安定していたことを反映しており、建設セクターの軟調に伴うラミネート、コーティング、成形用化合物の需要の弱さが上昇圧力を相殺した。
• 5月は月末までほとんど価格変動がなかったが、買い手は7月の値上げ発表に先立ち、供給量を確保するために購買を前倒しした。ただし、住宅着工と完工の減少により下流の消費は依然として弱かった。
• 6月の穏やかな価格上昇は、堅調な尿素コストと在庫補充の継続によるものだったが、建設セクターの継続的な弱さ、海外からの注文の減少、ラミネートやコーティングの需要の低迷が、市場全体のセンチメントを慎重に保たせた。
なぜ2025年7月の北米においてメラミンの価格は安定していたのか？
• 7月、北米のメラミン価格指数は横ばいを維持し、ラミネート、エンジニアードウッド、コーティング産業からの需要の鈍化と、原料尿素のコスト支援の弱さが相まった。
• メラミンの生産コスト動向は軟調を維持し、尿素価格の低迷により、生産者は安定した操業率と十分な在庫にもかかわらず、競争力のある価格を維持できた。
• メラミン価格予測は、建設関連の需要が依然として弱いため、8月も引き続き低迷したままであり、買い手は既存の在庫に頼りながら契約量に限定して調達を抑制する見込みである。
APAC
• 中国のメラミン価格指数は2025年Q2に下落傾向を示し、4月と5月は価格が安定していたが、6月には弱い尿素原料コスト、低迷する需要、高い在庫が市場に重しとなり、価格が下落した。
• 4月の安定は、工場の稼働率低下によって支えられたが、下流のラミネート、コーティング、建設需要の鈍化により、青島の港湾渋滞にもかかわらず、価格の大幅な回復は妨げられた。
• 5月は生産が正常化し、尿素の供給が増加したことでコストが低下し、価格は横ばいを維持したが、中国と日本の長期休暇により取引が鈍化し、買い活動は抑制された。
• 6月の下落は、過剰供給の尿素市場、住宅関連の消費の弱さ、輸出需要の低迷によるものであり、買い手は小規模で即時のニーズに限定した調達にとどまった。
なぜ2025年7月にアジアのメラミン価格は安定したのか？
• 7月、アジアのメラミン価格指数は低水準で横ばいを維持し、持続的な過剰供給、在庫の積み増し、下流の需要の鈍化により、センチメントは抑えられたままだった。
• メラミンの生産コスト動向はほとんど支援を示さず、原料の尿素価格は過剰供給と弱い買い意欲により圧力を受けており、生産者は生産量増加にもかかわらず低価格を維持した。
• メラミン価格予測は、8月まで続く弱気圧力を示唆しており、インドなどの輸入国での季節的な建設活動の鈍化や中国での新規生産能力の増加により、スポット取引は薄く、価格は圧力を受け続ける見込み。
ヨーロッパ
• ドイツのメラミン価格指数は2025年Q2の大部分で下落傾向を示し、4月と5月に持続的な価格下落が続いた後、6月にわずかに上昇した。これは、ラミネート、ボード、コーティングからの需要の低迷と高在庫がセンチメントに影響したためである。
• 4月と5月は、原料の尿素コストの軟化、LAT NitrogenのPiesteritz工場の稼働停止、ユーロ圏における建設関連の化学品需要の圧力が続いたことにより、弱さが継続した。
• 6月は、尿素コストの堅調とGrupa Azoty（ポーランド）およびLAT Nitrogen Austriaのメンテナンスによる供給減少に支えられ、わずかな価格上昇を記録したが、買い控えとハンブルクでの港や鉄道の継続的な混乱により上昇は制限された。
• 経済の不確実性、物流のボトルネック、ユーロ圏の建設景気後退により、市場のファンダメンタルズは全体的に抑制されたままであり、買い手は四半期を通じて先物購入を避け、契約量と限定的なスポット取引に依存した。
なぜ2025年7月にヨーロッパでメラミンの価格が安定したのか？
• 7月、ヨーロッパ全体のメラミン価格指数は低水準で横ばいを維持し、安定した生産と軟化した原料の尿素コストが、ラミネート、エンジニアードウッド、コーティングセクターからの持続的に弱い下流需要と相まっていた。
• メラミン生産コストのトレンドは中立的であり、尿素価格の安定と上流の供給過剰により、生産者は在庫圧力の高まりにもかかわらず競争力のある提案を維持できた。
• メラミン価格予測は、8月まで市場の軟化が続くことを示唆しており、ユーロ圏の建設活動は引き続き抑制され、買い手は必要最小限および契約に基づく調達に限定されると予想される。
南アメリカ
• ブラジルのメラミン価格指数は2025年第2四半期にわたり着実に下落傾向を示し、4月初旬は横ばいだったものの、5月と6月にはアジア輸出業者からの過剰供給、尿素コストの低迷、下流需要の鈍化により一貫して下落し、センチメントに圧力をかけた。
• 4月の安定は輸入流入のバランスと十分な在庫を反映していたが、ラミネート、コーティング、建設関連需要の鈍化、輸送費の低下により、海外工場のメンテナンスにもかかわらず価格の下支えは得られなかった。
• 5月には尿素価格の弱化、アジアからの供給の正常化、買い手が即時の必要に限定した調達と、弱気の市場ファンダメンタルズの中での一括在庫回復を避ける動きにより、価格はさらに下落した。
• 6月の急激な下落は、積極的な輸出提案、余剰在庫、ブラジルの建設セクターでのプロジェクト開始の遅れ、下流の樹脂、コーティング、ボードの消費の制限により、多くの買い手が様子見の姿勢を維持したことによる。
なぜ2025年7月に南米でメラミンの価格が安定したのか？
• 7月、ブラジルのメラミン価格指数は横ばいを維持し、特に中国を中心としたアジア輸出業者からの割引提案が、ラミネート、エンジニアードウッド、コーティングセクターの subdued な国内需要と一致した。
• メラミンの生産コスト動向は軟調を維持し、中国の尿素価格の弱さが輸出コストを引き下げ、青島の一時的な港湾遅延にもかかわらず、供給者は競争力のある価格を維持できた。
• メラミン価格予測は、建設需要の鈍化、高金利、慎重な調達により、スポット市場の活動は抑制されたままだが、インバウンドの流入は安定しているため、8月まで弱気圧力が続くことを示している。
