2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• MDI価格は四半期を通じて変動を示した。価格は5月初旬にUSD 2690/MTで始まり、需要の低迷と貿易の混乱により3％の価格引き下げが行われた。4月下旬には、ベンゼンなどの原料コストの上昇と地政学的要因による原油価格の影響で1.5％の回復が見られた。6月には、自動車およびインフラセクターからの需要が限定的であったことにより、物流の混乱や地政学的緊張にもかかわらず、USD 2640/MTに0.5％のわずかな減少があった。
• 7月上旬には、自動車セクター、特に電気自動車部品の需要の減退により、価格はわずかに0.5％低下し、USD 2640/MTに達した。一方、建設セクターは高い住宅ローン金利のために課題に直面し、建設資材の需要は制約された。
• 価格は安定した状態を維持し、わずかな上昇余地があると予想される。ただし、中東を中心とした地政学的不安定や貿易政策の変化などの外部リスクが、価格に上昇圧力をかける可能性がある。
• MDIの生産コストは、主に原料コスト（ベンゼン）の上昇と継続する物流の課題により、適度に上昇した。原油価格はわずかに軟化したものの、地政学的緊張が原料価格と輸送コストに圧力をかけ、生産者のマージンを圧迫した。
• 2025年第2四半期のMDI需要は、電気自動車やPU部品を中心とした自動車セクターの安定した消費と非住宅インフラプロジェクトにより、適度に維持された。しかし、住宅建設セクターは高い住宅ローン金利とプロジェクト開始の軟化により弱さを示した。
• MDIの輸出活動は、貿易の混乱と物流のボトルネックに直面し、新たに導入された関税によって悪化した。これらの課題にもかかわらず、安定した生産と在庫管理により、北米主要市場への供給は一貫して維持された。
• 「リベレーションデー」関税やカナダ・メキシコとの貿易政策の変更、港湾の混雑、輸送コストの上昇により、貿易の流れが乱れた。米国の生産者は新しい関税制度と物流の制約に適応しながら、輸出量に影響が出た。
アジア
• APACにおけるメチレンジフェニルジイソシアネート（MDI）の価格指数は、2025年第2四半期を通じて変動し続け、7月初旬にはUSD 2070/MT FOB青島で取引を終えた。2025年4月の価格が9%急落した後、第2四半期前半には、世界的な供給不足と季節的な在庫積み活動により、MDI価格は反発した。しかし、5月下旬には輸出活動の弱さ、在庫の増加、原料コストの緩和により、価格はやや軟化した。6月は、自動車用PU用途の安定した需要と建設需要の低迷により、市場はバランスの取れた状態となった。7月初旬には、下流の活動が堅調で、地政学的緊張の緩和に伴う原油コストの低下を背景に、1.4%の穏やかな上昇を記録した。
• 2025年7月にAPACでMDIの価格が変動した理由は何か？
2025年7月初旬、MDI価格は自動車セクターからのポリウレタン需要が堅調であったことにより、わずかに1.4%上昇した。供給は引き続き限定的であり、上流の原料ベンゼンコストは、イスラエルとイラン間の地政学的緊張緩和による原油価格の下落に伴い、低下したことで、リスクプレミアムが低減した。
• 2025年第3四半期初頭のメチレンジフェニルジイソシアネート価格予測は、下流のPU消費の継続、原料の変動リスク、エネルギー価格の動きによる緩やかな上昇リスクに支えられ、慎重な安定傾向を示している。供給制限は、貿易規制や物流の逆風により引き続き影響を及ぼしている。
• メチレンジフェニルジイソシアネートの生産コスト動向は、変動する原料ベンゼンと上流の原油価格により圧力を受け続けた。第2四半期を通じてコストの支援は変動し、6月の中東緊張による急激な高騰に続き、7月初旬には緩和された。生産は安定していたものの、地域的な供給は、貨物輸送の問題や関税懸念により引き続き逼迫していた。
• メチレンジフェニルジイソシアネートの需要見通しは、堅調ながらも混在している。特に電気自動車（EV）やハイブリッド車プラットフォームからの自動車セクターの需要は堅調であり、PUフォームの使用は安定している。一方、建設セクターの需要は、プロジェクト遅延や在庫過剰、資金調達の問題により抑制されており、短期的な断熱関連の消費に影響を与えている。
• 中国のMDI輸出実績は、6月も堅調であり、関税前の前倒し出荷により東南アジアや北米への輸出量が増加した。船舶の利用可能性の改善と港湾活動の安定化により出荷が促進されたが、世界的な貿易不確実性により慎重な見方も残った。
• 国内の東部・南部中国における消費は堅調であり、自動車やインフラセクターからのPU需要に支えられた。広東省や江蘇省などは、EVの普及と断熱需要の継続により恩恵を受けたものの、建設活動はまちまちであった。物流の制約や輸送コストの上昇も、サプライチェーンの勢いを抑制した。
ヨーロッパ
• ヨーロッパにおけるメチレンジフェニルジイソシアネート（MDI）の価格は、2025年第2四半期に約11.3％の四半期ごとの下落を記録し、エンドユース需要の継続的な弱さ、コスト側の変動性、および物流の継続的な混乱により押し下げられました。ハンブルクのFD見積もりは、4月初旬の約 USD 2225/MT から7月初旬には USD 1975/MT まで下落し、4月に6.1％、5月に9.8％、6月に2.9％の月次下落を示しました。安定した生産基盤と一部地域の需要支援にもかかわらず、建設および自動車セクター全体の弱気なセンチメントが市場全体のパフォーマンスに大きく影響しました。
• 2025年第3四半期初頭のメチレンジフェニルジイソシアネート価格予測は、ベンゼン原料の変動性、下流のポリウレタン需要の安定性、および港湾混雑、貨物容量の問題、労働力不足を含む物流の逆風の緩和に依存して、慎重に安定または軟化傾向を示す見込みです。
• MDIの生産コスト動向は、第2四半期を通じて変動性を維持しました。中東の緊張緩和によるブレント原油価格の下落によるコスト削減は、6月下旬に地政学的緊張の再燃により逆転し、エネルギーと輸送リスクが高まりました。デンマークとオランダでの通行料や内陸輸送コストの上昇は、ハンブルク、アントワープ、ブレーマーハーフェンでの港の遅延が続く中、地域の生産者の利益率をさらに圧迫しました。
• メチレンジフェニルジイソシアネートの需要見通しは、建設活動の低迷と自動車生産の鈍化を反映して弱い状態が続きました。建設需要は、高い借入コストと住宅着工の減少により妨げられ、特にドイツとフランスで顕著でしたが、英国や東ヨーロッパでは一定の支援も見られました。自動車分野では、ガソリン車とディーゼル車の販売減少が、電気自動車（EV）の生産によって部分的に相殺されました。全体として、MDIの需要は、保守的な調達戦略、マージン圧力、および消費者信頼感の低迷により制約され続けました。
• ヨーロッパのMDIの貿易フローは、第2四半期を通じて労働力不足、規制負担、および輸送制約により混乱しました。ライン川の水位低下やEU輸入管理制度2のボトルネックにより出荷が遅れ、コンプライアンスコストが増加し、通行料関連の費用が重なり、配送効率が低下しました。
• 地域全体の需要動向は不均一でした。ドイツとフランスは低い消費者信頼感と弱い引き取りに苦しむ一方、イタリアや東ヨーロッパでは、自動車内装材、断熱システム、工業用フォームなどのセクターからより堅調な需要が見られました。これらの安定した部分は、広範な低迷を相殺するのに役立ちましたが、全体的な下降傾向を逆転させるには不十分でした。
2025年第1四半期、北米地域におけるメチレンジフェニルジイソシアネート（MDI）市場は、供給制約と安定した需要が相まって、概ね堅調な価格動向を示した。四半期初頭には、アークティック・ブラストによる生産障害やサプライチェーンの遅延などの生産上の課題が、価格上昇圧力の一因となった。ベンゼンなどの主要原料の供給状況も、他分野での需要増加により影響を受け、生産コストのさらなる上昇を招いた。これらの課題にもかかわらず、MDIの需要は自動車分野の回復、特にライトトラックや電気自動車の販売増加に支えられ、堅調に推移した。建設分野では、原材料価格の上昇や労働力不足により成長がやや鈍化したものの、断熱材やその他建築資材向けのMDI需要は引き続き安定していた。地政学的緊張、特に北米製品に対する関税を巡る貿易交渉は、市場に不確実性をもたらし、貿易フローに影響を及ぼすとともに、サプライチェーンへの負担を一層強めた。四半期が進むにつれて、これらの要因は均衡し、3月末には価格が安定化し、今後数ヶ月にわたり緩やかな成長が見込まれている。
2025年第1四半期において、アジア地域のメチレンジフェニルジイソシアネート（MDI）市場は、価格および需要の両面で変動を伴う複合的な動向を示した。四半期初頭は、主要生産国である中国の春節休暇の影響により、価格は堅調に推移した。その後、市場は弱含みに転じた。建設や自動車など主要下流分野からの需要が、特に不動産販売の大幅な減少により弱まったことで、価格に下押し圧力がかかった。建設業界では、不動産投資の減少を背景に、断熱材などMDI系材料の需要が減少した。一方で、電気自動車（EV）の販売はMDI需要を一定程度下支えしたものの、内燃機関（ICE）車両の販売全体の減少や、タイなど一部地域での自動車市場の低迷が、市場全体の弱気ムードを助長した。供給面では、生産は安定しており、原料であるベンゼンの供給も安定した生産を支えた。しかし、原油価格の変動による原料コストの上下や、米国の新たな関税措置および中国の報復措置など貿易関連の混乱が、サプライチェーンを複雑化させた。四半期末には、在庫の増加と需要の低迷を受けて、メーカーは価格引き下げを余儀なくされ、MDIのオファー価格は大幅に下落した。東南アジアで一部需要の増加が見られたものの、2025年第1四半期のアジアにおけるMDI市場全体のセンチメントは、依然として弱気基調が続いた。
北米地域と同様に、欧州におけるメチレンジフェニルジイソシアネート（MDI）市場は、2025年第1四半期に強気の価格動向を示しました。これは主に供給の混乱、地政学的要因、自動車分野からの安定した需要に影響されたものです。四半期初頭には、ベンゼンの供給制限による生産コストの上昇や、欧州港湾における季節的な天候障害による供給逼迫が要因となり、MDI価格は上昇傾向を示しました。これらの課題にもかかわらず、自動車分野は引き続き安定した需要を提供し、MDI価格を下支えしました。一方で、建設分野はインフレ圧力、高騰する原材料コスト、活動の減少により継続的な困難に直面しました。米国によるイランへの制裁や欧州製品への関税の可能性などの地政学的要因も、サプライチェーンと価格変動性をさらに複雑化させました。四半期後半には、MDI価格は安定化の兆しを見せましたが、主要欧州港湾でのストライキや物流上の問題など、継続的な混乱が円滑な納品スケジュールを妨げ続けました。四半期末には、イタリアの建設分野で一部地域的な成長が見られたものの、市場全体のセンチメントはより慎重な見通しへと転じ、自動車および建設分野の需要減退により、2025年第2四半期に向けて弱気傾向が示唆されました。
