2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米のマイクロクリスタルセルロース市場は、2025年第2四半期にわずかに下落傾向を示し、四半期ごとの平均価格変動は約-0.48%であった。6月のマイクロクリスタルセルローススポット価格指数はUSD 3,340/MT付近であり、過剰供給と慎重な調達の影響を受けて軟化傾向を反映している。
• 4月には、アジアにおける世界的な生産能力の増加と、医薬品および食品セクターからの国内需要の軟化が組み合わさり、輸入価格に顕著な下押し圧力をもたらした。米ドルの上昇と運賃の低下も、 landed costの低減に寄与した。
• 5月は、特に中国における環境規制と原料価格の上昇による海外の生産コストの高騰と、運賃の急増により、前月の下落を反転させ、輸入価格を堅調にした。食品・飲料および医薬品産業からの需要が顕著に拡大し、在庫補充が再開された。
• 6月は、供給過剰、在庫過剰、下流需要の弱まりに起因する価格下落の再開を示した。ロサンゼルスの港湾物流の改善によりボトルネックは緩和されたが、競争圧力と慎重な買い手の行動により、価格の下落を止めることはできなかった。
• 四半期のマイクロクリスタルセルロースの生産コスト動向は変動を示し、4月はセルロース原料価格の低下により恩恵を受けた一方、5月は輸出国における原材料とエネルギーコストの上昇によりコスト圧力が高まり、6月は世界的なエネルギー価格の低下に伴い入力コストが緩和された。
• マイクロクリスタルセルロースの需要見通しは、4月の在庫調整と調達削減による軟化から、5月には消費の正常化に伴う在庫補充活動の強化へと変化し、その後、6月にはマクロ経済の不確実性と在庫削減への買い手の戦略変更により鈍化した。
• マイクロクリスタルセルロースのスポット価格の変動性は、市場の基本的な動向を反映しており、6月には関税の不確実性と輸送費の変動により輸入業者の慎重さが増し、歴史的に高水準の供給にもかかわらず積極的な先行購入が減少した。
• この四半期、マイクロクリスタルセルロース市場では、世界的な供給変動、通貨の変動、物流の複雑さを乗り越えるために、柔軟な調達戦略を維持することを求める買い手の間で広範な選好が見られた。
• 今後のマイクロクリスタルセルロース価格予測は、主要な用途セクターでの需要回復とグローバルサプライチェーンの安定化に依存し、2025年第3四半期にかけて強い上昇傾向を示唆しているが、外部ショックの可能性もリスクとして残る。
• 第2四半期の輸送物流は重要な役割を果たし、4月は運賃の改善により恩恵を受け、5月は混雑と追加料金によりコスト上昇に直面し、6月は貨物の流れが改善されて一部の配送リスクは緩和されたものの、価格下落の大幅な反転には至らなかった。
アジア
• APAC微結晶セルロース市場は、全体的に混合したがやや下向きの傾向を示し、四半期ごとの平均価格変動は約-1.0％で、在庫積み増しと需要の軟化の組み合わせにより、6月の価格指数はUSD 3,150/MT付近で推移した。
• 4月は、中国元の弱含みが輸出競争力を高め、季節的な需要の増加や北中国の港湾渋滞による即時供給の制限により、慎重な国内調達にもかかわらず輸出価格を支え、安定した価格回復を見せた。
• 5月、中国の環境規制の強化により製造量が制限される一方、原材料、エネルギー費用、労働コストの増加により生産コストが上昇し、世界的に医薬品や食品セクターの積み増し活動が活発化する中、価格の持続的な上昇に寄与した。
• 6月までに、微結晶セルロースの価格は、世界的な需要の軟化、Q2の生産過剰による高在庫の積極的な処分、エネルギーおよび原料価格の緩和により、輸出業者が市場シェア維持のために戦略的に輸出価格を引き下げることを可能にし、下落した。
• 微結晶セルロースの生産コスト動向は、規制とエネルギーコストの圧力により最初の2か月間は徐々に上昇したが、その後、入力価格の軟化と供給チェーンの改善により6月にはやや緩和された。
• 微結晶セルロースの需要見通しは、四半期初めは季節的な最終用途需要と関税による輸出増により楽観的だったが、その後は在庫増と経済の不確実性による買い手の慎重さから需要が横ばいとなり、価格の弾力性が制約された。
• 主要な中国の港湾での渋滞や物流制約は、4月と5月を通じて供給の信頼性と価格動向に大きく影響したが、6月には緩和され、出荷のターンアラウンドタイムが改善された。
• 輸出業者は、競争圧力に対抗し、積み上がった在庫を管理するために、6月に積極的な価格設定と割引戦略を採用し、地域全体の価格水準に影響を与えた。
• 微結晶セルロースのスポット価格の動きは、通貨変動や規制動態に敏感であり、輸出業者はマージンの維持と需要の確保のバランスを取った。
• 2025年第3四半期の微結晶セルロース価格予測は、世界的な需要回復と規制遵守の解決により、慎重な安定または緩やかな上昇傾向を示す見込みであり、生産抑制の緩和が期待される。
ヨーロッパ
• ヨーロッパの微結晶性セルロース市場は、2025年第2四半期に価格の変動性を示し、全体的に下落傾向を示し、四半期ごとの価格変動は平均で-0.43%近くで、スポット価格は6月末にUSD 3,260/MT付近で終了し、在庫過剰と需要の軟化の影響を受けた。
• 4月の輸入価格は、環境検査による停止に直面したアジアの生産者からの供給制約と物流コストの増加により急騰し、ドイツの食品および医薬品の季節的需要の強さが大きな価格推進力となった。
• 4月の微結晶性セルロースの供給動態は、アントワープやハンブルクの港湾混雑に加え、内陸輸送能力の制限により挑戦され、配送遅延が悪化し、在庫管理に圧力をかけた。
• 5月は、インドと中国での生産制限、原材料コスト（特にジオゲニン）の上昇、運賃の高騰により供給がさらに逼迫し、ドイツの買い手は価格上昇に備えて積極的に在庫を補充した。
• 6月は、ディストリビューター間の高在庫レベルの蓄積、弱い下流消費の中での慎重な買い手行動、物流の継続的なボトルネック、景気後退を示すマクロ経済指標により、逆転し、輸入価格は下落した。
• 微結晶性セルロースの生産コスト動向は、5月に原材料価格の著しいインフレと環境規制コストにより急激に上昇したが、6月は需要の落ち込みと在庫の正常化に伴いコスト圧力が緩和された。
• 四半期の微結晶性セルロースの需要は、医薬品、栄養補助食品、食品セクターによって早期に堅調だったが、6月には下流の買い手が在庫処分を優先し、保守的な調達と遅延した補充を示し、大きく弱まった。
• サプライチェーンの混乱、環境監査、輸入関税の影響、物流制約の複合的な相互作用により、不確実な市場環境が生まれ、価格戦略は積極的な購買よりもリスク軽減に向かう傾向を示した。
• 微結晶性セルロースのスポット価格は、市場のセンチメントの変動、ヨーロッパの買い手のリスク回避の顕著な傾向、在庫調整により、四半期を通じて変動し、取引量や先物価格のコミットメントに影響を与えた。
• 2025年第3四半期の微結晶性セルロースの価格予測は、地域の見積もりの継続的な上昇と改善された貿易シナリオに支えられ、引き続き慎重な見通しを示している。
2025年第1四半期、米国の微結晶セルロース（MCC）市場は、医薬品、食品、化粧品分野からの需要増加により、1月および2月を通じて価格が大幅に上昇した。これらの業界のメーカーは、特に港湾混雑や労働力不足に起因するサプライチェーンの混乱を背景に、在庫の確保に動いた。さらに、中国における木材パルプ価格の上昇や輸送コストの増加も、価格上昇圧力を一層強める要因となった。これらの要素が重なり、市場は逼迫した状況となり、四半期の大部分で高値が維持された。
2月時点でも、市場は依然として物流上の制約の影響下にあり、中国の春節後の輸送遅延やバックログが供給不足を悪化させた。投機的な買いと在庫積み増しが上昇トレンドをさらに加速させ、トレーダーやメーカーは今後も混乱が続くと見込んでいた。米ドルが主要通貨に対して下落したことも輸入コストを押し上げ、MCC価格の高騰を後押しした。
しかし、2025年3月には市場は安定化の兆しを見せ始めた。物流の改善や投機的な購買活動の減少により、価格上昇圧力が緩和された。主要分野からの需要は堅調に推移したものの、投機的買いの沈静化と供給の円滑化により、四半期末には価格がやや下落し、市場はより均衡の取れた状態へと移行した。
2025年第1四半期において、中国の微結晶セルロース市場は変動傾向を示し、1月には価格の反発から始まりました。この回復は、医薬品および食品分野からの国際的な調達需要の高まりによって促進され、買い手は春節休暇による供給の混乱を見越していました。中国のサプライヤーは、2024年末に積極的な在庫圧縮を行った後、需要の改善を受けて価格戦略を調整しました。原料である木材パルプの価格がわずかに上昇したことも、この上昇傾向を後押しし、製造業全体の減速にもかかわらず、全体的な取引実績は堅調に推移しました。
しかし、2月になると、休暇明けに供給が大幅に改善したことで市場環境が変化しました。国内需要は弱まり、世界経済の不確実性が輸出活動の鈍化を招き、供給過剰の状況が生じました。メーカーは高水準の在庫を抱え、販売維持のために価格引き下げを余儀なくされました。木材パルプ価格の下落も生産コストの低減につながり、より競争力のある価格戦略を可能にしました。貿易障壁や関税が輸出機会を制限し、月を通じて価格下落圧力が強まりました。
3月には供給過剰が継続し、川下需要も低調なままであったため、下落傾向がさらに強まりました。メーカーは国内外市場からの調達が弱い中で、在庫圧縮を積極的に進めました。原材料コストの軟化と国際取引の制約により、2025年第1四半期末には中国の微結晶セルロース価格は大幅な下落を記録し、買い手主導の市場を反映する結果となりました。
2025年第1四半期、ドイツの微結晶セルロース（MCC）市場は大きな価格変動を示し、1月には急激な価格上昇で始まりました。この上昇は、国際サプライヤーからの調達条件の改善や、旧正月を前にした買い手による戦略的な在庫積み増しによって促進されました。医薬品など一部セクターで需要が弱含む中でも、市場は供給側の安定化の恩恵を受け、高値を維持しつつ四半期の見通しは慎重ながらも楽観的となりました。
しかし、2025年2月には市場は顕著な価格下落を経験しました。特に医薬品および食品分野からの需要減少に加え、生産の改善と安定した輸入が重なり、価格は下落しました。さらに、海上運賃の大幅な低下を含む物流上の課題の緩和が供給側の圧力を一層和らげました。ユーロ高も輸入コストの低減に寄与し、価格下落を後押ししました。
2025年3月には、市場は安定し、価格はより正常な水準へと調整され始め、緩やかな回復が見られました。依然として需要は慎重で経済的不確実性も続いていますが、サプライチェーンの制約が緩和されたことで、市場はより均衡の取れた状態となりました。今後については、供給側の状況改善に伴い、価格の緩やかな安定化が期待されるものの、世界的な需要やマクロ経済要因によっては価格変動が継続する可能性があります。
