2026年3月終了の四半期
北米のナフサ価格
- アメリカ合衆国では、ナフサ価格指数が上昇した。16.78%供給と需要の引き締まりによって、四半期ごとに。
- 四半期の平均ナフサ価格は約USD 559.00/MTガルフコーストの評価全体で報告された。
- ナフサスポット価格は、ガルフコースのメンテナンスにより即時供給が減少したため上昇し、地域の価格指数を押し上げた。
- ナフサ価格予測は、供給制約と控えめな生産コスト動向の上昇の中で、限定的な上昇余地を示しています。
- ナフサ需要見通しは依然として抑制されている。なぜなら、スチームクラッカーがエタンを好むため、増分の石油化学用ナフサの取り込みが減少しているからである。
- 在庫引きとより強い輸出指名が利用可能なバレル数を減少させ、それによってナフサスポット価格を支援した。
- 主要な精油所の停止により供給が制約され、地域的にナフサ価格指数と市場のセンチメントに直接影響を与えた。
- 地政学的制裁と通過問題が裁定取引の変動を増幅させ、短期的なナフサ価格予測を強化した。
なぜ2026年3月に北米でナフサの価格が変動したのですか？
- 沿岸製油所の点検によりナフサの生産量が減少し、供給が逼迫し、FOB価格の圧力が高まった。
- ホルムズ海峡の混乱と制裁により供給が迂回され、米国の輸出需要が増加し、供給が逼迫した。
- より強いガソリンブレンディングと高まる輸出指名はバレルを吸収し、原料コストは安定したままであった。
APACにおけるナフサ価格
- 日本では、ナフサ価格指数は上昇した。23.0%四半期ごとに、海上輸送の即時の混乱によって推進されている。
- 四半期の平均ナフサ価格は約USD 699.00/MT輸入パリティレベルの上昇の中で。
- ナフサスポット価格の変動性は、3月に海上の迂回と貨物プレミアムがコストを引き上げたため、激化した。
- ナフサ価格予測モデルは、持続的な供給逼迫と地政学的リスクの中で持続的な堅さを指し示している。
- ナフサ生産コストの傾向は、より高いブレント連動の原料プレミアムと上昇する運賃を反映し、到着コストを引き上げた。
- ナフサ需要見通しは、スチームクラッカーの稼働率が90％を超え続けたため強化され、原料の引き取りを支援した。
- 在庫引きと会計年度前の補充がナフサ価格指数を押し上げ、東京湾全体の供給を逼迫させた。
- 主要なクラッカーとランカットからの運用通知が供給を減少させ、3月のスポット市場の逼迫を増大させた。
なぜ2026年3月にAPACでナフサの価格が変動したのか？
- 中東起源の貨物の混乱とホルムズ海峡の閉鎖により、3月の日本への海上流入が減少した。
- より高いブレント連動の原料プレミアムと高騰した運賃保険が輸入到着コストを増加させ、パリティレベルに圧力をかけた。
- 強いクラック運転率と会計年度前の在庫補充が需要を押し上げ、コスト上昇にもかかわらず輸入意欲を維持している。
ヨーロッパのナフサ価格
- ドイツでは、ナフサ価格指数は上昇した13.09%供給制約の強化により、四半期ごとに
- 四半期の平均ナフサ価格は約USD 610.67/MT、週ごとの変動性の混合を反映している。
- ナフサスポット価格は、メンテナンスにより北西ヨーロッパの輸入ハブ全体で即時供給が大幅に減少したため、堅調に推移した。
- ナフサ価格予測は、供給の混乱と地政学的な不確実性が裁定取引貨物の流れを制約するため、堅調を示している。
- ナフサ生産コストの傾向は、ブレントが安定を保ったままであったため、抑えられたままであり、即時の上流コストプッシュ圧力を制限した。
- ナフサ需要見通しは安定したままであり、スチームクラッカーは原料摂取を維持し続けており、一方LPG代替は継続している。
- ナフサ価格指数の動きは、在庫引き、輸送および保険コストの増加、積極的な買い手の再在庫補充を反映した。
- 主要な精油所の停止と発電ユニットの故障により即時取引量が減少し、短期的な変動性とプレミアム配分が高まった。
なぜ2026年3月にヨーロッパでナフサの価格が変動したのですか。
- 北西ヨーロッパ全体での重要な精油所のメンテナンスと停止により、即日ナフサの供給が著しく減少し、バランスが逼迫した。
- ドイツにおける堅調なスチームクラッカー用原料の需要が利用可能な即時供給量を吸収し、海上貨物の競争を激化させた。
- 地政学的な混乱とホルムズ海峡の制約により、貨物と保険料が上昇し、世界的な裁定取引の流れを制限した。
MEAにおけるナフサ価格
- サウジアラビアでは、ナフサ価格指数が上昇した。21.20%四半期ごとに、地域的な供給妨害によって推進された。
- 四半期の平均ナフサ価格は約USD 638.33/MTアジアの買い活動の強さを反映して。
- ナフサスポット価格は、輸出業者が貨物を優先し、スポットの利用可能性が縮小し、タンカーのスケジュールの再ルート化の中で契約されたため、引き締まった。
- ナフサ価格予測は、アジアの指名入札の増加とホルムズ海峡通過リスクの上昇により、プレミアムが高まったため、上方修正された。
- 原油の変動性とより高い運賃がナフサ生産コストの動向に影響し、地域の精製業者のマージンを圧縮した。
- 地域の石油化学品の在庫補充がナフサ需要見通しを改善し、アジアは課徴金の可能性に先立ち購入を前倒しした。
- 沿岸ターミナルの押し上げにより、安定した精油所の処理量と輸入量にもかかわらず、ナフサ価格指数が上昇した。
- 運用縮小と地政学的不確実性がボラティリティを増大させ、センチメントが大きな週次ナフサFOBプレミアムを推進することを可能にした。
なぜ2026年3月にMEAでナフサの価格が変動したのですか？
- ホルムズ海峡の規制とラスタヌーラの停止により、湾岸の輸出が大幅に減少し、即日ナフサの供給が逼迫した。
- ブレント原油の上昇は代替コストを引き上げ、コスト圧力をFOBナフサ市場の評価に伝達している。
- 中国の税引前の再補充とより高い運賃プレミアムが、指名を大幅に加速させ、即時配送可能な貨物の供給を短縮した。
南アメリカのナフサ価格
- ブラジルでは、ナフサ価格指数は下落した4.46%前四半期比で、控えめな下流需要のセンチメントを反映して。
- 四半期の平均ナフサ価格は約USD 421.00/MT国内で1月に報告された。
- ナフサスポット価格は、港の詰まりと時折のアービトラージの中で変動を示し、短期的な沿岸供給を逼迫させた。
- ナフサ価格予測は堅調を維持し続けた。輸入パリティが拡大し続け、国内在庫が持続的に最低水準付近に留まったため。
- ナフサ生産コストの傾向は穏やかにとどまり、原油原料価格が安定していたため、コストプッシュインフレを制限した。
- ナフサ需要見通しは安定したままであり、クラッカーの稼働率は設計通りであり、ポリマーの引き取りや包装を支えている。
- ナフサ価格指数は、物流プレミアムと供給契約の合計の影響を反映し、週次の変動を緩和した。
- 在庫引きと輸出需要の急増が市場を引き締め、主要な精製所が迅速に稼働率を維持した。
なぜ2026年3月に南米でナフサの価格が変動したのですか？
- 物流の混乱により遅延料と運賃が増加し、海上輸入の流入が減少し、ブラジルの輸入依存の供給レベルが逼迫した。
- クラッカーの需要は堅調に保たれ、高密度ポリエチレンの引き合いがナフサの調達を支え続けたが、より広範な産業の軟化にもかかわらず。
- 安定した原油コストは生産コストの圧力を制限し、輸入パリティと契約量が価格設定を決定した。
2025年12月終了の四半期
北アメリカ
• アメリカ合衆国では、ナフサ価格指数は四半期ごとに4.27％下落し、在庫過剰の圧力を反映している。
• 四半期の平均ナフサ価格は、FOBテキサス評価に基づき、約USD 478.67/MTであった。
ナフサスポット価格は、クラッカーがエタンを好むため弱含み、即日供給が増加し、輸出アービトラージを押し下げた。
ナフサ価格予測は、高在庫と限定的なアービトラージ機会のために短期的な軟化を示しています。
・ナフサ生産コストの傾向は抑えられたままであり、原油およびNGL原料コストが全体的に安定していた。
・ナフサ需要見通しは控えめであり、クラッカーはエタンを優先し、季節的なガソリンブレンドがナフサの引き下げを減少させている。
・ナフサ価格指数の動きは、精油所稼働率の変動、港の物流の安定性、およびガス-ナフスプレッドの変動を反映した。
• 輸出の弱さとヨーロッパのクラッカーの不振が大西洋間の流れを制約し、12月のナフサ価格をレンジ内に保った。
なぜ2025年12月に北米でナフサの価格が変動したのですか。
• エタンを好むスチームクラッカーはナフサ供給需要を減少させ、スポット供給を増加させ、FOB価格に圧力をかけている。
• 高ガルフコーストの精油所の稼働は十分な直留ナフサの生産を維持し、在庫を増加させ、供給を制限した。
• 季節的なガソリンのブレンド緩和と狭いアービトラージによる輸出緊急性の低下が、合わせてFOBナフサに圧力をかけた。
アジア太平洋
• 日本では、ナフサ価格指数は四半期比で3.29％下落し、関税引き下げと需要によって押し下げられた。
• 四半期の平均ナフサ価格は約USD 568.33/MTであり、輸送に関連した輸入パリティを反映している。
・ナフサスポット価格は、十分な輸入、穏やかな運賃とともに軟化したLPG代替品の減少により購買意欲が低下した。
ナフサ価格予測は、原油の堅調や地域の製油所の停止による逼迫の増加がない限り、上昇余地は限定的であることを示している。
ナフサ生産コストの動向は、原油の低下が電力と運賃の追加料金を相殺したため、混合していた。
・ナフサ需要見通しは、季節的な包装が限定的な支援を提供したものの、軟化したポリマー注文により依然として控えめな状態が続いている。
ナフサ価格指数の動きは、快適な在庫、断続的な輸出流れ、および時折の即時供給引き出しを反映した。
• LR1貨物とスプリッター購入に対するスポット価格の感度は短期的な提案と量に影響を与えた。
なぜ2025年12月にAPACのナフサの価格が変動したのですか？
輸入関税の引き下げは到着コストを削減し、売り手に価格を引き下げるよう促し、日本のナフサ価格に圧力をかけた。
• 電気とLNGのコストの上昇がクラッカーのマージンを圧迫し、安定した稼働率にもかかわらず、ナフサの追加購入を抑制した。
快適な在庫と中立的な貨物がスポット購入の緊急性を低下させ、価格指数の下向きの勢いを増幅させた。
ヨーロッパ
• ドイツでは、ナフサ価格指数は四半期比で2.94％下落し、原料と需要の条件が弱まった。
• 四半期の平均ナフサ価格は輸入ターミナルによって報告されたUSD 540.00/MT approximatelyであった。
・ナフサスポット価格は、供給のバランス、安定した運賃、および適度な下流の購買活動の中で、レンジ内にとどまった。
ナフサ価格予測は、原油の安定と在庫がより強い方向性の動きを抑制するため、限定的な変動性を予想している。
ナフサ生産コストの傾向は、より軟らかい原油の後退により緩和され、CIF差値に対する即時の上昇圧力を減少させた。
ナフサ需要見通しは穏やかのままであり、制限されたポリマー需要が再補充を制限し、持続的に抑えられた消費を制限している。
・ハンブルクおよびARAハブの在庫レベルは販売者の競争を支え、価格指数の上昇を制限している。
• アジアへの輸出アービトラージ、安定したスループットの減少によりドイツのプレミアを縮小、スポットおよびCIFのオファーを抑制。
なぜ2025年12月にヨーロッパでナフサの価格が変動したのですか。
• 原油原料の低下とプロパンスプレッドの狭まりが生産コスト支援を減少させ、買い意欲を実質的に弱めた。
適切な輸入流れ、正常な港湾運営および健全なターミナル在庫が上昇圧力の制限された期間。
• ソフトな下流ポリマー需要と控えめなクラッカーの在庫補充がスポット需要を減少させ、CIFレベルを中立に保った。
MEA
• サウジアラビアでは、ナフサ価格指数は四半期ごとに3.48％下落し、十分な精油所の生産量を反映している。
• 四半期の平均ナフサ価格は、週次のFOB評価に基づき、約USD 526.67/MTであった。
• 弱いアジアの買いがナフサスポット価格を圧迫し、クラック稼働率の鈍化と輸出競争を反映している。
・短期ナフサ価格予測は控えめな変動性を示し、供給バランスと原油の方向性を決定要因とする。
• 安定した公共料金と原料供給の利用可能性がナフサ生産コストの傾向を抑制し、上昇圧力を制限した。
ナフサ需要見通しは慎重なままであり、プロパンの競争力とアジアのクラッカーのマージンが選択的な調達を左右している。
• 豊富なサウジアラビアの輸出量とスムーズな物流により、断続的な買いにもかかわらず、ナフサ価格指数は範囲内にとどまった。
• 主要なサウジアラビアの工場での運営の継続性が安定した流れを維持し、地域のスポットおよび長期市場の上昇を抑制した。
なぜ2025年12月にMEAでナフサの価格が変動したのですか？
• 高い国内精油所稼働率と十分な在庫が輸出プールを満たし、価格に持続的な下落圧力をかけている。
・プロパン-ナフタスプレッドの縮小は一時的にアジアの買いを復活させ、サウジFOB貨物の即時需要をわずかに改善した。
戦争リスクプレミアムの低減、効率的な港湾運営、安定した料金が売り手のリスクプレミアムを低下させ、価格の下支えを狭めた。
南アメリカ
• ブラジルでは、ナフサ価格指数は四半期ごとに6.37％下落し、国内供給とエタノールブレンディング。
• 四半期の平均ナフサ価格は約USD 440.67/MTであり、EXWベース。
ナフサスポット価格は原油の下落と精製所の収率増加により弱含み、プレミアムと流動性に圧力をかけた。
ナフサ価格予測は、輸入流量の増加と政策による需要の変化によって引き起こされる短期的な軟化を示しています。
・ナフサ生産コストの傾向は、原油の低下、精製所のマージンの縮小、供給者の提案の減少により緩和した。
・ナフサ需要見通しは抑えられたままであり、クラッカー稼働率が低下し、プロパン割引がナフサの引き取りを抑制した。
・ナフサ価格指数は、エタノール混合義務の引き上げと契約流入による供給拡大により圧力を受けた。
ナフサスポット価格の変動は、貨物平価、ターミナル在庫、およびブラジル市場への限定的な裁定取引を反映した。
なぜ2025年12月に南アメリカでナフサの価格が変動したのですか？
• より強い輸入パリティとより高い原油引き揚げ陸揚げオファーにより、12月の国内実効供給可能量が逼迫した。
• エタノール混合率の引き上げと契約流入の拡大による政策変更が、商業供給を拡大し、現地の工場出荷価格に圧力をかけた。
• 低いクラッカー利用とLPG割引がナフサ需要を減少させ、価格指数に弱さを伝達した。
2025年9月終了の四半期
北アメリカ
• 米国では、ナフサ価格指数は四半期ごとに2.22％下落し、原油アービトラージの軟化を反映した。
• 四半期の平均ナフサ価格はUSD 500.00/MTであり、安定した湾岸製油所によって支えられていた。
・ナフサスポット価格の動きは原油を追跡し、ナフサ価格指数はより弱い輸出アービトラージとボラティリティを強調した。
ナフサ価格予測は、ガソリンブレンド、精製品クラック、原油の支援からの上昇リスクを示している。
・ナフサ生産コストの傾向は原油への原料連動を反映し、精製所の処理量の中でマージン圧力を引き起こしている。
ナフサ需要見通しは混合のまま：堅調な石油化学品の引き取りが全体的にアジアの輸出買いの弱さによって相殺された。
・ナフサ価格指数は、バランスの取れた在庫、堅調な輸出プログラム、および選択的なスポット貨物競争を反映した。
• 主要な湾岸の精製業者は安定して稼働し続け、停止を制限し、近隣の輸出業者向けにナフサの供給を確保した。
なぜ2025年9月に北米でナフサの価格が変動したのですか。
• 原油の低減された原料コストにより、輸出純益が緩和され、ガルフ市場全体でナフサの価値に圧力をかけている。
• 安定した精油所運転は供給を維持したが、ハリケーンシーズンのリスクと貨物の動きが裁定取引の流れを変えた。
• 弱いアジアおよびヨーロッパの需要が国際入札を弱め、ナフサの価値に対する国内石油化学の支援を相殺した。
アジア太平洋
• 日本では、ナフサ価格指数は四半期比で2.26％上昇し、地域の原料動向の堅調さを反映している。
• 四半期の平均ナフサ価格は、CFR東京に基づき、約USD 587.67/MTであった。
・ナフサスポット価格の変動は、混合貨物、円の下落、東京のターミナル全体の供給逼迫を反映していた。
・穏やかな国内需要が、輸出の引き締めと在庫戦略の管理にもかかわらず、ナフサ需要見通しを支えた。
ナフサ価格予測は、原油の強さと高いクラッカー利用率によって促される控えめな上昇を示しています。
ナフサ生産コストの傾向はブレントとコンデンセートを追跡し、通貨の変動が上陸コストの圧力を増幅させている。
・ナフサ価格指数は断続的な週次の変動を示したが、全体としては慎重な上昇の季節的傾向を維持した。
• バランスの取れたタンク在庫と東京港の運航の円滑さが買いを制限し、ナフサ価格指数の急騰を抑えた。
輸出需要の回復と選択的なクラッカーの再稼働が地域の引き取りを支え、定期的にCFRナフサの見積もりを支援している。
なぜ2025年9月にAPACのナフサの価格が変動したのか？
原油の変動性とOPEC+の生産調整が現地コストを引き上げ、9月のナフサの供給と需要のバランスに圧力をかけた。
地政学的事件によりロシアの精油所稼働が減少し、原料供給の流れが逼迫し、地域的に即日ナフサのプレミアムが上昇した。
• アジア内の貨物輸送の緩和と安定した輸入が価格上昇を緩和し、一方で堅調なクラッカーの需要が消費を増加させた。
ヨーロッパ
• ドイツでは、ナフサ価格指数は四半期ごとに2.51％下落し、下流の需要状況の緩和を反映している。
• 四半期の平均ナフサ価格は、CIFハンブルグ報告によると約USD 556.33/MTであった。
・ナフサスポット価格は範囲内にとどまり、ナフサ価格指数は輸入の中で限定的な変動を示した。
ナフサ価格予測は、原油の支援と物流の摩擦が供給を逼迫するため、控えめな上昇リスクを示しています。
・ナフサ生産コストの動向はブレントの動きに追随し、在庫が均衡しているにもかかわらず、配達されたCIF値を支え続けている。
ナフサ需要見通しは、クラッカー稼働のばらつきとポリマーグレードの乖離による引き抜きの温度差により、混合している。
ナフサ価格指数の動きは、十分な在庫、低い引き取り、そして限定的な輸出アービトラージによって制約された。
• ターミナル遅延と内陸鉄道の混乱が実効的な利用可能性を引き締め、低迷する需要にもかかわらずCIFオファーを支援した。
なぜ2025年9月にヨーロッパでナフサの価格が変動したのですか。
物流のボトルネックと鉄道の遅延により、ターミナルの処理能力が低下し、利用可能性が逼迫し、CIF実現額が上昇した。
わずかに粗い堅さが生産コストを増加させ、買い手にとってのナフサコスト基準の上昇に伝わった。
• 混合下流需要と選択的クラッカー再稼働が不均一な引き取りを生み出し、持続的な価格の勢いを制約した。
MEA
• サウジアラビアでは、ナフサ価格指数は四半期ごとに2.25％上昇し、原油の支援と輸出を反映している
• 四半期の平均ナフサ価格は約USD 545.67/MTであり、FOB取引を一貫して反映している
・ナフサスポット価格は、ブレントの動きによる変動を示し、精油所の稼働削減による供給の引き締まりが影響した
ナフサ価格予測は、季節的なアジアの需要と製油所のメンテナンスによって支えられた控えめな上昇見通しを示している
・ナフサ生産コストの傾向は原油を追跡しており、原油がコスト基盤を引き上げ、クラッカーのマージンを圧迫している
・ナフサ需要見通しは地域ごとに異なるままであり、アジアのクラッカー再稼働が欧州のポリマー消費の弱さを相殺している
ナフサ価格指数の動きは在庫バッファーと輸出プログラムを反映している中国、日本、東南アジア
• サウジアラビアの精油所の操業は安定したままであり、信頼できるFOB積み込みを可能にし、短期的な価格ショックを制限した
なぜ2025年9月にMEAでナフサの価格が変動したのですか？
• 原油は9月に軟化し、原料コストの支援を減少させ、FOB価格に下落圧力をかけた
• サウジアラビアの原油輸出が中国に減少し、精油所の原料供給が逼迫し、ナフサの収率が低下し、FOBの不足を高めた
• 地域在庫積み増しと緩和された下流需要が上昇圧力のバランスを取り、ナフサ価格指数の範囲内に留まった
南アメリカ
• ブラジルでは、ナフサ価格指数は四半期ごとに9.31％下落し、原油輸入の減少によって引き起こされた。
• 四半期の平均ナフサ価格は約USD 470.67/MTであり、リオデジャネイロ市場のEXWを反映している。
• ナフサスポット価格の変動性は、国内製油所の処理量と在庫が市場の反応を抑制したため、四半期中頃に狭まりました。
・ナフサ価格予測は、原油の回復と限られた輸入貨物に依存して、短期的に穏やかな上昇を見込む。
ナフサ生産コストの傾向は、四半期中頃に原料コストが緩やかになったことを示したが、為替圧力は輸入プレミアムを維持した。
・ナフサ需要見通しは慎重なままであり、石油化学品の引き取りは控えめであり、コンバーターは手元資金に応じた購買を維持している。
ナフサ価格指数の動きは、9月下旬のターミナル在庫の逼迫を反映し、輸出用スポットトン数を制約した。
• 製油所の保守点検とプリサルト凝縮液の不足が断続的に供給を逼迫し、短期的なナフサ価格指数の回復を支援した。
なぜ2025年9月に南アメリカでナフサの価格が変動したのですか？
• 減少した原油ベンチマークは原料コストを下げたが、現地の為替レートの下落により輸入ナフサは比較的高価なままであった。
・ターミナル在庫は快適バンドを下回り、ショートカバーのダイナミクスを生み出し、地域的に即時ナフサの供給を引き締めた。
• 国内の石油化学品需要は慎重な下流の買い控えの中で緩やかになり、時折の精油所の操業停止にもかかわらず、継続的な引き取りが減少した。
2025年6月終了の四半期
北アメリカ
・ナフサ価格指数（FOBテキサス）は、2025年第2四半期に-3.2％の四半期ごとの減少を記録し、7月にはUSD 624/トン近くで終了し、蒸気クラッカーからの地域需要の減少とガソリンブレンド活動の制限が影響した。
• なぜ2025年7月にナフサの価格が変動したのですか？
7月のナフサの価格は、原油の基準値の弱さとガソリンのマージンの軟化の中で石油化学セクターの回復が限定的だったため、下落した。
国内生産は安定したままだったが、在庫は高く、現物価格に圧力をかけた。
• 重要な物流の混乱は報告されず、テキサス港からのFOB運営は順調に進行している。
• 第3四半期のナフサ需要見通しは、リファイナリーが夏の終わりに向けてガソリンブレンドの需要増加を見込むため、控えめな上昇を示唆しているが、石油化学の引きは抑えられたままである。
ナフサ生産コストの傾向はわずかに下向きであった、安価な原油原料によって助けられたが、マージンは依然として狭いままである。
• ナフサスポット価格は、主要な原油の混乱がない限り、Q3においてUSD 620–640/トン FOBテキサスの安定した範囲内にとどまると予想される。
ヨーロッパ
・ナフサ価格指数（FOBロッテルダム）は2025年第2四半期に-2.8%下落し、7月の平均価格は約USD 671/トンであった。
• なぜ2025年7月にナフサの価格が変動したのですか？
価格は7月にブレント原油の水準の緩和とヨーロッパのオレフィン生産者からの需要の鈍化により弱含んだ、特に地域のクラッカーが減産率で運転したため。
ガソリン混合セクターからの需要は安定していたが、石油化学消費の減少を埋めるには十分ではなかった。
• オランダでは、輸入増加と引き取り低下によって蓄積された在庫が価格を押し下げている。
・ナフサ生産コストの傾向は原油価格とともに緩和したが、下流のクラックマージンは供給過剰とエチレンマージンの制限により圧力を受けた。
• ナフサ需要見通しは2025年第3四半期に対して慎重なままであり、化学セクターからの需要は引き続き抑えられると予想されるが、ブレンドが一部回復を支える可能性がある。
• 予測は、原油の急激な反発がない限り、FOBロッテルダム価格は第3四半期においてUSD 665–680/トンの範囲内にとどまる可能性があることを示唆している。
アジア太平洋
・ナフサ価格指数（CFR東京）は2025年第2四半期に-4.6％下落し、7月の終値は約USD 661/トンとなり、世界の主要拠点の中で最も急激な地域的下落を記録した。
なぜ2025年7月にナフサの価格が変わったのですか？
ナフサ価格は7月に急落した。中東輸出業者による積極的な割引、下流のエチレンの収益性の低下、日本と韓国の余剰在庫によるため。
• サウジアラビアとインドからの高い入国量により供給過剰となり、特に日本の港でタンクの利用率が数ヶ月ぶりの高水準に達した。
• スポット価格圧力は、韓国と台湾のスチームクラッカーが軟化したポリマー需要の中で縮小された稼働率で運転したため、強まった。
・ナフサ生産コストの傾向は低いままで、原料原油に追随していたが、地域の生産者はスプレッドの圧縮と経済性の悪化に直面した。
• 第3四半期のナフサ需要見通しは依然として弱く、下流の派生品生産の大きな増加は見込まれていません。マージンは引き続き圧迫されると予想されています。
価格予測は、中国の下流需要が予期せず回復しない限り、CFR東京ナフサはさらにUSD 650/トンまで下落する可能性があることを示しています。
中東・アフリカ – FOB ジェッダ（サウジアラビア）
• ナフサ価格指数（FOBジェッダ）は7月に平均USD 634/トンであり、2025年第2四半期と比較して-2.4%低下し、国際的な需要の減少と原油の調整の中で推移した。
• なぜ2025年7月にナフサの価格が変動したのですか？
7月は、特に日本と韓国からの輸出需要の減少により、アジアからの輸出需要の減少と、より弱いブレント連動の指標とともに、ナフサ価格が下落した。
供給は十分であり、サウジアラビアの精製業者は高い稼働率を維持し続けた；輸出量は安定していたが、アジアとアフリカからの需要は弱まった。
物流は影響を受けず、アジアおよびインドへの主要な輸出ルートは通常通り流れていた。
ナフサ生産コストの傾向は7月にわずかに低下したが、中東の生産者はインド由来の貨物から競争圧力に直面した。
・ナフサスポット価格は、シンガポールや東京などの目的地港での在庫増加により下落圧力に直面した。
• 第3四半期のナフサ需要見通しは、8月下旬までにインドと中国の輸入の可能な反発を示唆しているが、短期的なセンチメントは依然として弱気のままである。
• 予測：FOBジェッダ価格は、他の輸出拠点からの競争圧力の下で、平均してUSD 625–635/トンになる可能性が高い。
