2025年3月まで
北米
2025年第1四半期において、米国ナフサ市場は混合した動向を示し、1月の初期急騰の後、2月から3月にかけて徐々に価格が下落しました。価格は1月中旬に原油市場の強気なセンチメント、精製コストの上昇、ガソリン生産の堅調さにより、テキサスFOBでUSD 610/MTのピークに達しました。しかし、3月末には原油価格の下落、石油化学部門からの需要減退、弱気な市場心理を反映し、USD 555/MTまで下落しました。四半期を通じて、製油所の稼働率は85～92%の間で変動し、生産の一貫性に影響を与えました。
石油化学業界では、エチレン価格の下落を受けて、よりコスト効率の高いエタンなどの代替原料へのシフトが進み、ナフサのクラッキング用途が制限されました。一方で、ガソリン生産は引き続き堅調であり、在庫の逼迫や冬季需要の継続も相まって、ナフサのブレンディング需要を下支えしました。
燃料部門での消費は安定していたものの、経済的不確実性や供給過剰懸念から全体的な市場心理は慎重でした。2024年第4四半期と比較すると、当時は価格がより安定していたのに対し、2025年第1四半期は原油のファンダメンタルズの弱体化や石油化学需要の減少により、初期の上昇が反転し、ボラティリティの高まりが顕著となりました。
アジア太平洋
2025年第1四半期における日本のナフサ価格は、当初1月に上昇基調を示したものの、2月および3月を通じて持続的な下落傾向へと転じ、複雑な推移を見せた。1月には、原油価格の上昇、供給の逼迫、欧州の在庫補充による石油化学需要の堅調さを背景に、価格は着実に上昇し、東京CFRでUSD 682/MTのピークに達した。しかし、1月下旬には原油市場の弱気なセンチメントと裁定取引の収益性低下により強気の勢いが失速し、価格はUSD 668/MTまで下落した。2月には、中国および韓国における複数のクラッカー停止による石油化学需要の低迷が主因となり、価格は持続的な下落局面を迎えた。
2月中旬には、供給の引き締まりとエチレン需要の堅調さを受けて一時的に3.8%上昇しUSD 677/MTを記録したものの、この上昇は短命に終わり、域内の供給過剰と下流消費の軟化により、月末にはUSD 630/MTまで再び下落した。3月もこの弱気基調が継続し、月初にはUSD 630/MTまでさらに下落した。これは、日本の構造的な製油課題、石油化学製品の輸出低迷、中国での供給過剰を反映している。2024年第4四半期がより楽観的な形で終了したのに対し、2025年第1四半期は供給過剰および需要側の圧力への転換を示している。
ヨーロッパ
2025年第1四半期、ヨーロッパ、特にドイツにおけるナフサ価格は、供給と需要のダイナミクス、精製経済、そして世界的な貿易動向が複雑に絡み合う中で、まちまちの動きを示しました。四半期は1月に強気のセンチメントで始まり、市場構造の引き締まり、原油価格の上昇、ガソリンおよび石油化学製品の堅調な需要に支えられ、月中には価格がUSD 662/MT CIFハンブルクでピークに達しました。しかし月後半には、ガソリン在庫の急増、下流需要の減退、WTI原油価格の軟化を受けて弱気ムードが広がり、週次で2.3%の下落を記録し、月末にはUSD 642/MTで安定しました。
2月は、天然ガス価格高騰による精製コスト圧力と供給の引き締まりを背景に一時的に上昇したものの、石油化学マージンの低迷やプロパン原料との競争激化により下落し、価格はやや不安定な動きを見せました。月末にはUSD 650/MTまで小幅に回復したものの、市場のファンダメンタルズは依然として軟調でした。
3月は、在庫の増加や物流の混乱が原油価格の動きを相殺し、USD 654/MTで比較的安定した推移となりました。石油化学およびブレンディング部門からの需要は引き続き弱く、価格上昇圧力は限定的でした。2024年第4四半期は初冬の強い燃料需要によりより変動が大きかったのに対し、2025年第1四半期は需要の低迷と供給主導の価格調整により、比較的落ち着きがあり方向感に欠ける展開となりました。
南アメリカ
2025年第1四半期において、南米のナフサ市場、特にブラジルでは、マクロ経済およびセクターの動向が変化する中で、主に弱気な推移をたどり、価格は下落傾向を示しました。1月の四半期初めには、価格は約USD 500/MT（ExW-リオデジャネイロ）で始まり、米国の関税引き上げや原油市場の変動を受けて月末にはUSD 522/MTまで一時的に上昇しました。しかし、この勢いは2月に入ると弱まり、世界的な原油指標の下落と安定した精製稼働を背景に、価格はUSD 513/MTまで軟化しました。3月には国際需要の低迷、ナフサ供給の増加、ブラジル石油化学セクターの構造的変化を反映し、価格はUSD 506/MTまでさらに下落し、下落基調が強まりました。Braskem社によるエタンへの転換やプラント稼働率の低下が国内需要を抑制し、燃料部門におけるエタノールやバイオ燃料への注力度の高まりが化石ナフサへの依存を減少させました。全体として、2025年第1四半期は約3.1%の四半期価格下落を記録し、2024年第4四半期に観測された4.7%の下落をさらに悪化させました。構造的変化が加速し、世界経済のセンチメントが依然として低調であることから、南米ナフサ市場は短期的にも引き続き下方圧力に直面しています。
MEA
2025年第1四半期において、特にサウジアラビアを中心としたMEAナフサ市場は、マクロ経済的圧力、原油価格の変動性、及び世界的な需要の減退が重なり、四半期を通じて着実な下落基調を示しました。ナフサ価格は、フィードストックコストの上昇と国内需要の堅調さに支えられ、1月にはUSD 632/MTまで上昇し、四半期を開始しました。しかし、2月には弱気なセンチメントが強まり、製油所の生産量減少、原油価格の下落、世界的な消費の減速や関税関連の緊張による経済的不確実性を背景に、価格はUSD 623/MTまで下落しました。この傾向は3月にさらに顕著となり、LPGなどの代替フィードストックへの選好の強まり、石油化学分野の活動低迷、OPEC+による原油増産決定などを反映し、価格はUSD 586/MTまで下落しました。2024年第4四半期には既に価格が3.5%下落していましたが、2025年第1四半期は、製油マージンの低下、供給過剰、慎重な世界経済見通しにより、より顕著な下落局面となりました。石油化学マージンの回復や燃料ブレンド経済性の転換がない限り、ナフサ価格は短期的に持続的な下押し圧力を受ける可能性があります。
2024年12月期四半期
北米
2024年第4四半期の北米ナフサ市場は、主要な川下セクターの需要減退と変動する供給力により、前四半期比5.9%減となった。石油化学部門では、エチレン・クラッカーの計画的なメンテナンスと生産率の低下により、原料としてのナフサ需要が減少した。
燃料用途も減少し、ガソリン在庫の増加と留出油生産量の変動に伴い、軽質留出油需要は軟化した。冬季の天候が予想より穏やかであったことなど季節要因も暖房用燃料の需要を制限し、減少傾向をさらに助長した。地政学的緊張や世界的な貿易力学の変化など、経済の不透明感が市場心理の重荷となった一方、原油在庫は安定的に推移し、当四半期を通じて十分な供給水準が維持された。
四半期末にかけては気温の低下により需要がやや上向いたものの、余剰在庫と川下需要の停滞により、市況は弱含みで推移した。OPEC+による生産調整の遅れと地政学的緊張の緩和は上流のコストに影響を与えたが、より広範な需給不均衡を相殺することはできなかった。市況は引き続き不安定で、製造、石油化学、燃料生産セクターの複雑な動きを反映している。
APAC
2024年第4四半期のAPAC市場は、特に日本のような国々で弱気な傾向が見られた。2024年第4四半期の日本のナフサ市況は、需要の低迷と潤沢な供給により、前四半期比2.3%下落した。10月初めの価格は、製造業活動が低調であったにもかかわらず、需給バランスのとれた動きと堅調な国内マージンにより安定していた。四半期半ばには、原油コストの変動に伴って価格が変動し、一時的に上昇した後、石油化学部門の需要が弱まり、クラッカーのターンアラウンドにより消費が減少したため、下落した。11月は、供給過剰と、特にオレフィンおよびプラスチック部門の需要減退により、一貫して価格が下落した。日本を含むアジア向けの輸入量は2ヵ月連続で減少し、価格をさらに圧迫した。12月に入り、中東の在庫減少や2025年初頭の需要改善への期待に支えられ、価格は緩やかな回復を見せた。しかし、石油化学の川下セクターの消費が低水準であることや、市 場の供給過剰が続いていることなどから、全体的なファンダメンタルズは依然として弱含みであ った。対米ドルでの通貨高が輸入コスト圧力を若干相殺した。四半期後半には回復が見られたものの、地域的・世界的なナフサ需要の課題を反映し、市況は弱含みで終了した。
ヨーロッパ
2024年第4四半期の欧州ナフサ市場、特にドイツのナフサ市場は、厳しい経済情勢と不安定な世界市場の動きの中で、主要な川下セクターの需要が低迷したことを反映し、前四半期比4.8%の減少となった。石油化学業界は、主要クラッカーのメンテナンスの継続や景気低迷により需要が低迷し、ナフサの消費量が減少した。さらに、穏やかな天候を含む季節要因により、暖房用燃料の必要性が制限されたため、当地域のナフサ需要はさらに低迷した。供給面では、欧州のガス供給が安定し、エネルギー生産におけるナフサへの依存度が低下した。ガソリン在庫の増加と精製活動の低迷も、弱気な市場心理の一因となった。クラッカーのメンテナンスが緩和され、大西洋を横断するガソリンの輸出が改善されたことは一定の支援材料となったが、地域的な産業活動の低迷と地政学的な不確実性から、市場全体は引き続き圧力を受けている。
地政学的緊張と経済の不透明感が引き続き市場心理を圧迫した。供給懸念による原油価格の上昇は、川下需要の不足により、ナフサ価格への影響は限定的であった。欧州市場は、需給関係、景気低迷、代替エネルギーへのシフトなどが複雑に絡み合い、不安定な状態が続いた。
南米
2024年第4四半期の南米ナフサ市場は、前四半期比4.7%減という困難に直面した。ナフサの主要な消費者である石油化学部門や燃料部門の不振により、需要は引き続き低迷した。高い在庫水準と精製能力の増加が市場の供給過剰の一因となった。地政学的な緊張が原油価格の変動につながったものの、当四半期末にかけて緊張が緩和したことで、一部は相殺された。当地域の石油化学部門は、世界的な需要減退に苦戦し、ナフサ消費量が制限された。燃料生産部門では、12 月のガソリン混 合需要は緩やかであったものの、燃料消費は全体的に低調であったため、さまざまな結果と なった。ドル高とOPEC+の生産遅延が市況をさらに圧迫した。四半期末にかけてアジアの需要が若干改善したものの、見通しは依然として弱気である。南米市場は引き続き需給の不均衡と世界経済の不確実性に直面すると予想され、大幅な回復は世界経済の回復と石油化学下流の活発化にかかっている。
MEA
2024年第4四半期の中東・アフリカ（MEA）ナフサ市場は、前四半期比3.5%の減少となった。市況は、石油化学セクターの需要低迷や燃料消費の鈍化など、いくつかの要因の影響を受けた。中東を中心とする地政学的緊張が原油価格の乱高下をもたらしたが、それにもかかわらず、供給過剰と需要減によりナフサ価格は下落を続けた。フジラ製油所を含む主要製油所のメンテナンスは需給関係をさらに複雑化し、生産再開の遅れが在庫水準の上昇につながった。加えて、特にアジアと欧州の主要消費者を中心とした世界的な石油化学需要の鈍化が、ナフサ価格にさらなる圧力をかけた。当四半期末にかけては若干の安定が見られたものの、世界経済の不確実性、OPEC+の減産、中国などの主要輸入国からの需要低迷（ ）により、市場心理は依然として弱気であった。ナフサの市場見通しは引き続き慎重で、主要セクターの消費が減少し、短期的な成長機会は限られている。2024年第4四半期のMEA地域のナフサ市況は、全体的に弱気のままであった。
2024年9月期
北米
2024年第3四半期を通じて、北米のナフサ価格は持続的な下落に見舞われ、この傾向に寄与する重要な要因がありました。市場は、需要の減少、供給過剰、世界的な経済状況の悪化の組み合わせに大きく影響されました。特に下流部門での産業活動の減少はナフサの需要の低迷につながり、市場の余剰を悪化させました。さらに、進行中の地政学的不確実性と貿易摩擦により市場センチメントがさらに低下し、価格が下落しました。最も大幅な価格変動が見られた米国では、ナフサ市場は地域全体の傾向を反映していました。ナフサ価格と国際原油市場の相関関係は依然として強く、価格動向は原油の変動に密接に追随していました。前年同期比21%減は、時間の経過に伴う大幅な価格下落を浮き彫りにしており、2024年の前四半期比3%減と相まってさらに悪化している。四半期前半と後半の比較では3%減となっており、下落傾向が続いていることがさらに強調されている。最新の四半期末価格は、米国テキサス州FOBナフサが552米ドル/トンであり、北米のナフサ市場にとって厳しい時期を反映し、価格環境が悪化していることを強調している。
ヨーロッパ
2024年第3四半期、ヨーロッパのナフサ市場では価格が著しく下落し、オランダが最も大きな影響を受けました。この下落傾向にはいくつかの要因が寄与しています。まず、生産量の増加と石油化学部門からの需要の減少により市場で供給過剰となり、価格圧力が高まりました。さらに、世界的な経済状況の悪化と精製マージンの低下により、価格はさらに下落しました。季節的なエネルギー需要の低下も価格下落の一因となっています。前年同期と比較すると、価格は17％の大幅な下落となり、下降傾向が長引いていることを示しています。さらに、2024年の四半期ごとの変化は3％の減少を示しており、継続的なマイナス傾向を反映しています。四半期後半は、前半に比べて7%のより顕著な減少が見られ、価格下落の激化が顕著になりました。最終的に、この四半期は、オランダのロッテルダムFOBでナフサ価格が545米ドル/トンで終了し、期間を通じて一貫した下落を特徴とする、価格環境の悪化が顕著になりました。
アジア太平洋
2024年第3四半期、アジア太平洋地域のナフサ市場では価格が大幅に下落しました。この下落傾向には、下流部門からの需要減少、ナフサの供給過剰、マクロ経済状況の弱さなど、いくつかの要因が影響しています。弱気な市場センチメントは、精製マージンの低下、原油価格に影響を与える地政学的緊張、石油化学産業の生産率の低下によって悪化しました。特に日本は、この四半期に最も顕著な価格変動を経験しました。日本の全体的な傾向は地域の状況を反映しており、ナフサ価格は一貫して下落しています。季節性と価格変動の相関性は、前年同期比-8％、2024年の前四半期比-3％と、明確な下降傾向を浮き彫りにしました。四半期の前半と後半の比較では、大幅な-4％の減少が見られました。日本のナフサCFR東京価格が四半期末時点で650米ドル/トンとなり、このマイナス価格環境が頂点に達し、この地域のナフサ市場にとって厳しい時期であることを示しています。
MEA
2024年第3四半期には、中東アフリカ地域全体でナフサ価格が一貫して下落し、市場の動向に顕著な影響を及ぼしました。この下落傾向に影響を与えた重要な要因には、原油の供給過剰、主要輸入地域からの需要の低迷、サプライチェーンに影響を与える地政学的不確実性などがあります。これらの要因が相まって、ナフサ市場の弱気なセンチメントに寄与し、価格の下落につながりました。特にサウジアラビアでは、この期間中に市場が最も大きな価格変動を経験しました。全体的な傾向は負の相関を示し、価格は前年同期比で9％下落しました。ただし、四半期ごとの変化は0％と比較的安定しており、全体的な下落傾向の中で一時的な安定化を示しています。さらに、四半期の前半と後半の価格比較では3％の減少が見られ、ナフサ価格の持続的な下落を反映しています。最終的に、サウジアラビアのナフサ価格はジェッダ渡しで 593 米ドル/トンで四半期を終了し、市場における下落傾向が顕著になった。
南アメリカ
2024年第3四半期、南米のナフサ価格は大幅な下落を記録し、市場のネガティブなセンチメントを反映しています。この四半期は、価格の下落傾向に寄与する多くの影響要因によって特徴付けられています。前年同期比29%の減少は、下流産業からの需要の弱まりと市場の供給過剰に起因する可能性があります。2024年の前四半期比4%の減少は、主に精製マージンの減少と市場の弱い状況による購入意欲の低下によるものです。最も大幅な価格変動を経験したブラジルでは、価格変動に相関性が見られ、四半期前半と後半の間には顕著な-3%の差がありました。この傾向は、市場全体のネガティブなセンチメントと一致しています。ブラジルのナフサEXW-リオデジャネイロの最新の四半期末価格は520米ドル/トンであり、価格の継続的な下落傾向を示しています。価格変動の季節性と相関性は、より低い価格レベルでの安定性を特徴とする厳しい価格設定環境を強調しています。
2024年6月までの四半期
北米
2024年第2四半期、北米のナフサ市場は、いくつかの重要な要因により、価格が著しく下落しました。この四半期は、供給量の増加、下流の石油化学部門からの需要の低迷、原油価格の下落により、ナフサ価格が一貫して下落しました。世界の主要生産者の生産量増加の影響を大きく受けたナフサの豊富な供給により、市場に供給過剰が生じ、価格に下押し圧力がかかりました。さらに、高いインフレ率と取引活動の低下により悪化した石油化学業界の需要低迷も、弱気な市場センチメントをさらに後押ししました。原油価格とナフサ価格の相関関係は依然として強く、ナフサ価格は原油市場で観察された下落を反映しています。
米国に焦点を当てると、この地域は北米内で最も大きな価格変動を経験しました。全体的な傾向は、期待された需要レベルに達しなかった期待外れの夏のドライブシーズンなどの季節要因の影響を受けて、著しくマイナスでした。前年同期比でナフサ価格は9%下落し、前年同期比で大幅な下落となった。2024年の前四半期からは1%の小幅な下落を記録し、持続的ではあるが緩やかな下落が見られた。第2四半期では、四半期前半は後半に比べて価格下落が急激で、6%の下落を記録した。四半期を締めくくるにあたり、ナフサ価格は期間を通じて一貫してマイナスの価格環境を強調した。高在庫と低需要を特徴とする市場動向がマイナス感情に大きく寄与し、2024年第2四半期の価格環境は確実にマイナス領域にとどまっている。
ヨーロッパ
2024年第2四半期、欧州のナフサ市場はいくつかの重要な要因の影響を受けて価格が著しく下落し、全体的にマイナスの価格環境となりました。主な要因は原油価格の大幅な下落であり、ナフサの評価に直接影響を与えました。この原油価格の下落は、供給過剰と需要の弱まりの組み合わせによって引き起こされました。特に中東での地政学的緊張がサプライチェーンを混乱させて状況を悪化させ、欧州や米国を含む主要市場での経済的不確実性が産業需要を抑制しました。さらに、裁定取引の機会によって米国湾岸やアラブ湾岸などの地域からのナフサ供給が増加し、価格の下落圧力に寄与しました。高在庫レベル、購買活動の低迷、インフレ圧力と経済の低迷による慎重な市場センチメントも重要な役割を果たしました。最も大幅な価格変動が見られたドイツに焦点を当てると、第2四半期の全体的な傾向は顕著な下落が特徴的でした。この時期に通常期待される季節的な需要増加は、石油化学などのセクターからの下流需要の弱さが主な原因で実現しませんでした。原油価格の下落とナフサの相関関係は明らかで、これらの市場の相互関連性を反映しています。昨年の同じ四半期と比較すると、ドイツのナフサ価格は15％も下落しました。この著しい対比は、市場センチメントと経済状況のマイナスシフトを浮き彫りにしています。ただし、2024年の前四半期と比較すると、価格変動は0％と記録されており、市場環境は安定しているものの低迷していることを示しています。2024年第2四半期自体では、四半期の前半は後半と比較して価格が3％下落しており、継続的なマイナス傾向を示しています。全体として、2024年第2四半期のヨーロッパ、特にドイツのナフサの価格環境は、供給過剰、需要の弱さ、経済の不確実性の収束により決定的にマイナスであり、大幅な価格低下につながりました。
アジア太平洋
2024年第2四半期は、いくつかの重要な要因によって引き起こされた価格の一貫した下落が特徴で、アジア太平洋地域のナフサ市場にとって厳しい四半期でした。この低迷の主な理由はナフサの供給過剰であり、下流の石油化学産業からの需要の低さによって悪化しています。さらに、上流の原油価格の継続的な変動と全体的な下落は、ナフサの評価をさらに圧迫しています。原油市場では時折反発があったものの、供給過剰と需要のファンダメンタルズの弱さにより、地域全体で弱気なセンチメントが続いています。日本に焦点を当てると、この四半期で最も顕著な価格変動を経験したのは日本です。日本のナフサ市場は、季節要因と経済状況の影響を大きく受け、全体的に減少傾向を示しました。この四半期は価格が大幅に下落し、四半期の前半と後半の間で4％の下落がありました。昨年の同じ四半期と比較すると、価格は37％急落し、2024年の前四半期からのより安定した1％の下落とは対照的でした。これは、価格設定環境が主にマイナスであり、継続的な下降圧力を特徴としていることを示しています。ナフサCFR東京の最新の四半期末価格は703米ドル/トンであり、マイナスの軌道を強調しています。日本の全体的な傾向は、供給過剰、需要の低迷、安定しているが下支えにならない原油価格の合流を示しており、ナフサ価格の決定的な下落につながっています。この一貫した下落は厳しい市場状況を浮き彫りにし、四半期を通じてマイナスの価格設定環境を強調しています。
MEA
2024年第2四半期、中東アフリカ地域のナフサ市場は、いくつかの重要な要因により、価格が着実に下落しました。まず、世界の原油市場は下落傾向を示し、原油の副産物であるナフサ価格に直接影響を与えました。さらに、生産レベルが高く輸入活動が安定しているためナフサの供給過剰となり、市場が飽和状態になり、価格がさらに下落しました。石油化学などの下流産業からの需要が弱いことと相まって、市場では購入意欲が最小限に抑えられ、価格下落が悪化しました。サウジアラビアに焦点を当てると、同国は中東アフリカ地域内で最も顕著な価格変動を経験し、市場全体の弱気なセンチメントを反映しています。季節変動が重要な役割を果たし、ガソリンとディーゼルのオフシーズンへの移行により、活発な取引ではなく調達活動に焦点が移りました。さらに、エチレンクラッキングの需要が一時的に増加したにもかかわらず、市場全体のファンダメンタルズは弱いままでした。ナフサ価格と上流の原油価格の相関関係は依然として大きく、後者の下落は前者の低迷を反映している。サウジアラビアのナフサ価格は前年同期比で38％下落し、大幅な下降傾向が浮き彫りになった。2024年の前四半期からの変化率は0％で、価格は前四半期比で安定しているものの、年間比較では明らかな下落傾向が見られた。四半期前半と後半の詳細な比較では価格が4％下落しており、下落の勢いが続いていることが浮き彫りになった。この価格下落環境は、供給過剰、需要の弱さ、原油価格の低下による主にネガティブな感情を反映しており、2024年第2四半期を通じて一貫して弱気傾向を維持している。
南アメリカ
2024年第2四半期、ブラジルのナフサ市場は、主に米国からの安価な輸入品が利用可能になったことの影響を受けて、価格が著しく下落しました。この傾向は、リスク資産の広範な売りと米ドル高によってさらに悪化し、原油ベンチマークに影響を与えました。ブラジルのナフサ需要は、特にエチレンとプロピレンの生産のための石油化学産業の原料としての使用に牽引され、引き続き堅調です。全体として、ブラジルのナフサ市場は2024年第2四半期に価格下落圧力に直面しましたが、根本的な需要と戦略的輸入により、今年の残りの期間は安定した見通しが提供されると思われます。
2024年3月までの四半期
北米
2024 年の第 1 四半期、北米のナフサ市場はさまざまな要因の影響を受けて大きな変動を経験しました。世界の原油市場の不安定性、中東の地政学的な緊張、産油国による予想される減産が、前四半期の国際原油価格の押し上げに重要な役割を果たした。これらの進展により、製油所は収益機会を積極的に模索するようになりました。その結果、需要が減少したにもかかわらず、米国市場のナフサ価格は上昇傾向にありました。興味深いことに、全体的な需要の減少にもかかわらず、米国の製造業の力強い拡大によってナフサ需要が顕著に増加しました。さらに、エネルギー情報局からの最近の報告書では、米国の原油輸入が減少していることが示されています。しかし、市場は数回の閉鎖や混乱にも直面し、在庫の急増と相まって原油クラック価格の下落に寄与したことは言及に値する。この下落はその後、生産コストの低下とナフサ価格のさらなる低下につながりました。その結果、米国のナフサ月次価格は当四半期中に 558 米ドル/MT から 626 米ドル/MT に 12.2% 上昇しました。この四半期の終わりまでに、米国のナフサ週間価格はテキサス州で 635 米ドル/MT FOB に達しました。
ヨーロッパ
ドイツにおけるナフサの需要は着実に増加し続けています。この四半期、ドイツ市場ではナフサ価格が前四半期に比べて 4% という大幅な上昇を経験しました。この急増は、欧州市場に広がっている強気の感情、輸出を促進する良好な貿易動向、保険料の高騰、下流製品の価格上昇に起因すると考えられます。さらに、国際原油価格の同時上昇により、製油所は収益機会を積極的に追求するようになりました。国際原油市場ではかなりの変動が見られ、ナフサ市場のコストを支えていたにもかかわらず、現地の精製ナフサターミナルには実質的な前向きな発展が欠けていた。ドイツにおける2024年第1四半期のナフサCIFハンブルクの最新週次報告価格は721米ドル/MTでした。さらに、この時期に複数回の休業が発生したことも価格上昇に寄与し、全体の価格高騰に寄与した。
MEA
2024 年の第 1 四半期中、MEA 地域のナフサの価格は、いくつかの要因により不安定なままでした。原油価格の変動はナフサの価格に直接影響を及ぼし、ボラティリティーの一因となった。この地域の地政学的な緊張も、ナフサの生産とサプライチェーンに操業上の課題をもたらした。この地域のナフサ主要生産国であるサウジアラビアは、中東の地質学的混乱により供給量が減少した。これは国内のナフサ価格の上昇につながりましたが、下流のポリマー部門からの高い需要によってさらに悪化しました。第 1 四半期のサウジアラビアの価格動向は、原油価格と適度な正の相関関係を示し、相関係数は 0.56 でした。前年同期と比較して、サウジアラビアのナフサ価格は14％と大幅に上昇した。これらの混乱は、需要の増加と原油価格の影響と相まって、2024 年第 1 四半期のナフサ価格の全体的な変動に寄与しました。結論として、MEA 地域、特にサウジアラビアのナフサ価格は、第 1 四半期中に、 2024 年の四半期は、原油価格の変動、地政学的な緊張、供給の混乱、需要の増加など、さまざまな要因の影響を受けました。サウジアラビアにおけるナフタ FOB ジェッダの現在の週間価格は USD 677/MT です。
アジア太平洋
アジア太平洋地域では、最近のナフサ価格の高騰は複数の要因によって引き起こされています。中東における地政学的な緊張、特にイエメンの反政府勢力フーシ派による紅海での船舶攻撃は輸入価格の高騰を引き起こし、その結果、日本のナフサ価格も上昇した。ナフサ市場は世界的に下落傾向にあるにもかかわらず、日本では需要の増加と在庫レベルの制限により価格の上昇が見られました。大規模な工場の停止は報告されていないが、市場におけるさまざまな混乱が価格にさらに影響を与えた。これらの混乱は、需要の減少と余剰在庫レベルと相まって、ナフサ価格の全体的な上昇に寄与しました。上流市場では、国際原油価格が変動し、最終的には週間を通じて上昇傾向にありました。利下げの遅れを示唆する連邦準備理事会（FRB）のタカ派シグナルが市場の不確実性を高め、信頼感を低下させた。中東の緊張激化による供給混乱の可能性に対する懸念の高まりを背景に、ナフサ先物相場もこれに追随し、ここ１年で見られなかった水準に達した。イエメンの反政府勢力フーシ派による攻撃により、英国所有の貨物船ルビマールが紅海で沈没し、肥料や石油が大量に流出し、状況はさらに悪化した。アジア、特に韓国での需要の急増は、クラッカーの需要の改善に起因すると考えられます。最近のエチレンとブタジエンの価格上昇によりマージンが増加し、ナフサの需要が高まり、韓国のクラッカーの稼働率の上昇につながっています。この需要の急増により、韓国市場のナフサ価格の上昇圧力がさらに高まった。
南アメリカ
ブラジル市場では、ナフサの価格動向は今月を通じて顕著に下落傾向にあります。この下落は主に、より安価な輸入品、特に米国からのナフサ価格の下落に影響されました。その結果として生じたブラジルでの輸入コストの増加は、この下降傾向と直接相関していました。ブラジルの製造業は新規受注の減少により縮小しているにもかかわらず、企業は従業員の拡大を検討しており、業界の回復力と成長の可能性を示しており、将来に対する楽観的な見通しもある。さらに、上流市場での原油価格の上昇にもかかわらず、ブラジルのナフサ価格は依然として影響を受けておらず、市場の安定性が強調されています。また、下流市場ではベンゼン価格が上昇しているMEAの、ナフサ価格には目立った影響は出ていない。同様に、プロピレンの価格はわずかな上昇を伴いながらも比較的安定しており、ブラジル市場における一貫した購入パターンを示唆しています。この安定性は、ナフサの安定した供給と需要の減少により効果的に市場状況のバランスが取れ、大幅な価格変動が防止されたことに起因すると考えられます。全体として、需要と供給の均衡が、ブラジルで観察されるナフサ価格の安定に貢献しています。
2023年12月終了四半期向け
APAC
APAC地域のナフサ市場は、原油価格変動などの外部要因を効果的に緩和する内部市場のダイナミクスとともに、混合した2023年第4四半期を目撃しました。 原油価格の下落は、主に海外からの安価な製品輸入の流入と、世界的な原料原油コストの低下によるものである。 しかし、2023年第4四半期の日本のナフサ市場は、前四半期と比較して1.5%の大幅な価格上昇を経験し、主に米国からの製品輸入に伴うコストが増加したためである。
インド市場でのナフサの供給は、原料原油価格が約4.9%下落し、改善されました。 中国市場におけるナフサの価格は、約1%のわずかな下落を経験しました。 OPEC原油輸出量は8月の最低点を記録して以来、1日約100万バレル増加し、中東の地政学的緊張の高まりによる供給制約が多少緩和されています。
2023年第4四半期の日本のナフサ価格は、季節性要因を持つ傾向が見られた。 相関分析の結果、価格は原油価格と相関関係があることが明らかになりました。 日本の価格上昇の主な理由は、西側からの輸入に伴うコストが高いことです。 四半期は、日本のNaftha CFR Tokyoの最新価格653米ドルで終了しました。
北米
北米のナフサ市場は、2023年第4四半期にいくつかの注目すべき進展とともに四半期の減少を経験しました。 第一に、市場は世界的な原油価格の下落を経験し、ナフサの必須供給原料のコストが減少し、生産がより費用効率的になりました。 第二に、市場は四半期を通して大きな変動なく製品に対する安定した需要を経験しました。
最後に、連邦準備制度理事会（FRB）のインフレ抑制能力についての懸念があり、これが原油価格の下落の一因となりました。 米国は四半期中にナフサ価格の変動が最も大きく、前期比1%、前年同期比6%下落した。
2023年第4四半期の米国の価格動向は弱気であり、供給は安定しているものの、原油価格が上昇する可能性がある。 需要は安定したままだったが、降雪による輸送障壁のため、輸出に困難があった可能性もある。 四半期は、ナフサFOBテキサス価格568米ドルで終了しました。この期間、工場閉鎖は報告されていません。
ヨーロッパ
ヨーロッパのナフサ市場は、2023年第4四半期に、下流のトルエン産業からの高い供給と低い需要により弱気の傾向を示しました。 市場は、供給過剰が需要の減少と重なり、平均的な買い意欲を維持したとみています。
四半期中に供給原料の原油価格が変動し、製品価格に影響を及ぼす可能性があり、雪による輸送障壁のため輸出に困難が生じ、ナフサ需要にもさらに影響を及ぼしたものと見られる。 トレンド分析の結果、需要が低く供給が多い弱気な市場状況が現れ、前四半期より価格が12%下落したことが明らかになりました。
2023年12月、オランダのナフサFOBロッテルダムはMT当たり590米ドルで、全体として欧州のナフサ市場の弱気傾向は、供給高と需要低、輸送障壁、原油価格の変動によって牽引された。
MEA
2023年第4四半期には、中東·アフリカ（MEA）地域におけるナフサ価格の動向が一貫して上昇傾向を見せた。 このような市場の変化に寄与した主な要因は、サウジアラビアからの石油供給量の削減によるナフサの供給減少、原油価格の上昇を期待する下流石油化学業界からの緩やかな需要、および原油価格の上昇への期待である。
サウジアラビアは、市場購入活動の増加とともに健全な市場取引活動を目の当たりにし、注目すべき価格変動を経験しました。 それにもかかわらず、サウジアラビアの全体的な市場状況は強気を維持し、四半期を通して安定したナフサ供給があった。 サウジアラビアにおけるナフサの需要は、下流のポリマー業界からの需要の高まりにより、緩やかであった。
サウジアラビアの価格動向は上昇傾向を示し、四半期中に工場閉鎖が報告されていません。 前年同期対比価格を比較すると、15%上昇した反面、前四半期との変動幅は12%であった。 サウジアラビアにおける四半期の前半と後半の比較では、-4%の変化が見られた。 サウジアラビアにおけるナフサFOBジェッダの四半期末終値は、MT当たりUSD614でした。
南米
2023年第4四半期、南米地域におけるナフサの価格動向は一貫した上昇傾向を示した。要約すると、ブラジル市場におけるナフサの価格動向は、前四半期と比較して顕著な上昇を示した。この上昇傾向は、特に米国からの高価な輸入品の存在が主因となっている。米国のナフサ価格の高騰は、ブラジルの輸入コストに直接影響した。
しかし、2023年11月と2023年12月には、販売不振、厳しい経済状況、需要の減少、輸出の減少により工場の生産が制約され、新規受注が減少した。その結果、購買活動は減少し、在庫は業界が厳しい経済状況を乗り切るために縮小された。
価格の下落にもかかわらず、2023年第3四半期と比較すると、市場の成長には明るい兆しが見られる。調査によると、ブラジルのナフサ業界では、各社が従業員の増員を検討しており、回復力と成長の可能性を示唆している。12月は価格縮小のシナリオを反映する一方、四半期末にかけて市場が回復する可能性も示唆された。
