2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米における2025年第2四半期の天然ゴムスポット価格は全体的に下落傾向をたどり、四半期ごとの平均変動率は約-3%であり、過剰供給と鈍い需要からの一貫した圧力を反映している。6月には価格がUSD 1850 USD/MT程度まで大きく下落し、その後7月にわずかに上昇した。
• 4月には、自動車、靴、接着剤、工業製品セクターからの需要の弱さにより価格が急落し、貿易政策による不確実性と世界的なコンテナ予約の49%の減少が追い打ちをかけ、過剰供給と慎重な購買行動を引き起こした。
• 5月の価格下落は、過剰供給の継続、在庫積み増し効果の逆転、50未満のPMIの中での製造活動の軟化により一層激化し、一方で港湾の改善により製品流通が加速し、飽和状態が悪化した。
• 6月の価格下落は、アジアの生産増加が高出力シーズンに入り、関税緩和により在庫一掃が促進され、低価格での在庫処分が進んだことに加え、輸入物流の安定と合成ゴム原料コストの低下が国内価格の低下に寄与した。
• 第2四半期を通じた天然ゴムの需要は、自動車やタイヤなど主要な消費セクターで弱含みであり、経済の不確実性や貿易緊張の中で高在庫を管理するために新規調達を控える動きが見られた。
• 高い在庫水準と慎重な買い手の行動により、グリーン製造や再生可能材料に関連した長期的な需要見通しが良好であるにもかかわらず、短期的には価格が長期間低迷するとの見方が強まった。
• エネルギーや原料化学品の価格低下により、天然ゴムの生産コスト動向は安定またはわずかに低下し、生産者は需要側の圧力をある程度相殺することができた。
• 天然ゴムの需要見通しは、産業活動の緩やかな拡大とともに、購買の鈍化を示し、建設や消費財セクターも経済の慎重さに対応してゴム購入を削減した。
• 輸入依存度の高まりにより、北米はアジアの輸出拠点からの供給変動や価格変動に対して敏感になり、地域の価格水準は外部の供給変動や関税による混乱に脆弱となった。
• 市場参加者は、自動車や工業製品の需要回復が見込めない限り、短期的な価格回復は限定的と予想し、新たな消費を促進し在庫を減少させることを期待している。
ヨーロッパ
• ヨーロッパは2025年第2四半期に天然ゴムの価格が下落傾向を示し、四半期ごとの平均価格は約-4.5%の下落となり、6月にはUSD 1860 USD/MT程度の最低値に達し、過剰供給と鈍い需要の影響を受け、その後7月にわずかな回復を見せた。
• 4月の価格は、米国の関税変更による供給流れの再配分により、オランダなどの主要なヨーロッパの入港地点で在庫急増を引き起こし、生産遅延に備えた積極的な備蓄とともに低下した。
• ユーロのUSDに対する上昇は購買力を高め、大量輸入を促進し、在庫増加と価格の軟化をもたらした。
• 5月は製造活動は安定していたが、慎重な受注削減とアジアの生産者からの広範な余剰在庫により、価格競争が激化し、地元の生産者は価格を引き下げざるを得なかった。
• ヨーロッパにおける天然ゴムの需要は第2四半期も弱く、自動車、医薬品、パーソナルケア分野からの需要が特に低迷し、さらなる価格下落を見越した様子見の購買姿勢が続いた。
• 6月は製造業PMI（51.2）が改善し、成長を示したが、主に輸出主導であったものの、ゴムの消費需要は抑制されたままで、自動車やタイヤメーカーの慎重な調達を浮き彫りにした。
• 物流のボトルネックは以前の月と比べて緩和され、出荷の規則性が向上し、 landed costs（着荷コスト）が低下したが、競争力のある輸入価格により国内のマージンは引き締まったままだった。
• 6月の天然ゴム生産コストの傾向は、上流素材価格の低下と供給チェーンの効率化により恩恵を受け、生産者のコスト圧力を緩和した。
• 在庫の積み増しと価格変動の継続により、企業は供給の混乱や価格リスクを軽減するために戦略的に在庫レベルを調整した。
• 天然ゴムの需要見通しは、経済活動の改善と在庫の正常化に伴い、年後半に徐々に回復する可能性があると予測されるが、短期的には需要と価格は引き続き抑制される見込みである。
アジア
• APAC天然ゴム価格は2025年第2四半期に概ね下落し、四半期比で約-4％の平均下落率を記録し、6月末にはUSD 1700 USD/MT付近で終了し、生産増加と下流需要の低迷による顕著な下落を示した後、7月にわずかに上昇した。
• 4月の価格は、良好な天候と収穫量に支えられたタイの生産拡大（約3％増）により下落し、デフレーション圧力とPMIが50未満で示す工業活動の弱化と相まって下落した。
• 5月は、供給過剰、自動車およびタイヤ製造セクターの需要の弱さ、為替変動による輸出競争力の低下により、価格の継続的な下落が見られた。
• 6月は、製造業PMIが51.7に上昇し一部のセクター拡大を示す一方、需要は依然として鈍く、下流の調達慎重さとネガティブなインフレ傾向により抑制された。
• 地域の天然ゴム生産コスト動向は、数ヶ月の低迷の後、入力コストの増加により6月に緩やかな上昇圧力を示したが、全体としては穏やかに推移した。
• 天然ゴムの需要見通しは、第2四半期を通じて控えめであり、自動車や消費財セクターなどの主要エンドユーザーは、経済の不確実性と慎重な在庫管理の中で購買を制限した。
• タイおよび近隣の生産者からの天然ゴム輸出フローは安定しており、十分な供給が確保されており、物流の大きな混乱はなく、市場の供給を維持したが、価格圧力を強化した。
• 在庫レベルは高水準を維持し、買い手は需要の弱さと世界的な過剰供給の中で長期契約よりも短期的かつ必要に応じた調達戦略を採用した。
• 天然ゴム価格の予測は、短期的には引き続き軟調であるが、製造セクターの改善によりやや安定化し、需要の緩やかな回復を促す可能性がある。
• 長期的な天然ゴム需要の基本的な要因は、グリーン製造と持続可能な素材の好みにより堅調に推移しているが、これらは現状の需要の弱さを相殺するには不十分である。
米国の天然ゴム市場は、2025年第1四半期に供給動向、世界的な貿易政策、および需要側の不確実性の影響を受け、顕著な価格変動を経験した。1月は、供給過剰、アジア系サプライヤーからの競争力のあるオファー、高水準の在庫によって、価格が急落して始まった。消費者需要の低迷と経済的な慎重姿勢を背景に、小売売上高が1.2%減少したこともあり、買い手側が大きな交渉力を持ち、第1四半期の契約を有利な条件で締結した。
2月には、マレーシアでの悪天候、高齢化したプランテーション、労働力不足による供給障害を受けて、一時的に価格が反発した。輸入コストの上昇や物流上の課題も価格上昇に寄与したが、国内需要の低迷がさらなる上昇を抑制した。経済的不透明感、貿易政策に関する憶測、タイヤおよび医薬品メーカーによる先行的な在庫積み増しが購買活動を鈍化させ、市場の勢いは弱いままとなった。
3月は、安定した供給と物流の改善により当初は価格が下落したが、米国が主要貿易相手国に対して関税を課したことで調達が加速し、後半には小幅な上昇を示した。関税調整を見越した在庫積み増しも価格を下支えした。四半期末には、市場は十分な供給を維持しつつも慎重な姿勢が続き、価格は全体として緩やかに推移した。今後、2025年第2四半期も貿易政策の変動や需要動向の不透明さから、引き続き価格の変動が予想される。
2025年第1四半期において、マレーシアの天然ゴム市場は、供給の逼迫と安定した下流需要に支えられ、緩やかな価格上昇傾向を示しました。1月は生産量が需要を上回り、在庫過剰および輸出の勢いの低下を招いたため、弱気なトーンで始まりました。タイヤおよび医薬品分野を中心とした国内消費は堅調に推移したものの、市場は供給過剰と製造業活動の低迷に直面し、製造業PMIが50を下回る水準で推移しました。
しかし、2月には休眠期やエルニーニョ現象に起因する悪天候などの季節的要因により、ラテックスの収量が大幅に減少し、市場は急速な転換を迎えました。労働力不足やエネルギーコストの上昇も生産をさらに制約し、欧州や米国などへの高水準の輸出が国内供給を圧迫しました。こうした供給面での逼迫と、自動車および医療分野からの旺盛な需要が相まって、価格は上昇基調となりました。3月には、市場は引き続き強気のトーンを維持したものの、そのペースはやや緩やかとなりました。
ゴム生産量は前年比4.2%減少し、消費者物価指数（CPI）は1.4%上昇するなど、生産コストの上昇と供給制約が示されました。タイヤおよび建設分野の活動は緩やかな改善を見せ、在庫の取り崩しは市場の慎重な楽観姿勢を示唆しました。全体として、第1四半期は、初期の供給過剰から供給主導の価格支持への移行を経て、堅調な価格環境で終了し、第2四半期に向けて引き続き強含みの展開が示唆されました。
2025年第1四半期、オランダの天然ゴム市場は顕著な価格変動を示し、価格下落と急騰が交互に発生した。1月は、世界的な供給過剰、市場在庫の高水準、アジア系サプライヤーによる競争力のあるオファーが要因となり、価格が急落して始まった。欧州のバイヤーはこの状況を活用し、物流上の課題が継続する中でも有利な第1四半期契約を確保した。
しかし2月には、エルニーニョ現象による干ばつやタイの落葉期などの悪天候により、タイ、インドネシア、マレーシアといった主要生産国からの供給が制約され、価格が大きく反発した。さらに、海上運賃の上昇、港湾混雑、自動車、医療、工業分野からの旺盛な需要が価格上昇圧力を一層強めた。
3月に入ると、市場は再び転換し、需要の低迷と潤沢な在庫を背景に価格が下落した。バイヤーは慎重な姿勢を示し、既存在庫を活用しながら新規購入を先送りした。同時に、海上運賃が下落し、欧州ピークシーズンサーチャージが撤廃され、ユーロが米ドルに対して上昇したことにより、輸入コストが総じて低減した。サプライヤーは新規生産よりも在庫処分に注力し、価格に下方圧力がかかった。全体として、2月の一時的な急騰を除き、第1四半期は需要の均衡、物流の安定、戦略的な購買行動により、価格は純減傾向で終了した。
