2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 米国の窒素価格は、2025年4月に春のピーク植え付け期間中の尿素の需要増加に支えられ、上昇傾向を示しました。改善されたミッドウェストの天候により、トウモロコシや米などの作物の畑作業が活発化しました。農業販売業者は積極的に在庫を補充し、一方で工業用途が限定的なため、アンモニアの消費は低迷したままでした。
• 供給は、3月の混乱後に生産者が通常の稼働率で操業を続けたため安定し、農業拠点で在庫は徐々に減少しました。ロジスティクスとラテンアメリカへの輸出は円滑に進行しましたが、季節的な需要増加に伴い、供給過剰を避けるために供給者は慎重に生産を管理しました。
• 5月までに、春の畑作業のほぼ完了とともに在庫補充の勢いが衰え、価格は軟化しました。上流河川地域での天候による遅延により最終的な施用が遅れ、安定した天然ガスコストと輸出の継続にもかかわらず、慎重な調達とスポット買いが行われました。
• 6月には、植え付け後の落ち着きと在庫の増加により価格は下落し、多くのトウモロコシの耕作面積はすでに植え付け済みで、下流の施用も鈍化しました。買い手は在庫の削減に集中し、輸出は控えめでアンモニア需要も低調なため、市場は抑えられた状態でした。
なぜ2025年7月の北米の窒素価格は変動したのですか？
• 7月には、北米の窒素価格指数はわずかに下落しました。これは、多くの早期サイクルの作物需要がすでに満たされており、施用率が低いため、新たな需要が抑制されたためです。
• 窒素生産コストの動向は、天然ガスの原料価格が安定していたため横ばいでしたが、国内消費の減少と輸出の鈍化に伴い、供給者は動きを促すために供給量を削減しました。
• 8月の窒素価格予測は、農業の需要が控えめで貿易チャネルも静かな状態が続くと予想されるため、緩やかな弱含みを示し、価格は控えめな下落圧力の下にとどまる見込みです。
APAC
• 2025年4月、インドの窒素価格は早期のモンスーン予報と好調な灌漑条件により、Kharifの播種前に積極的な調達が促進され、ディーラーや協同組合が米、綿花、野菜などの作物の需要に応えるために大量に在庫を補充したことで上昇した。
• 製造出力は一定を保ち、国内生産者は安定して操業し、在庫は4月の需要増に対応できる良好な状態にあった。物流は円滑に進み、ディーラーの在庫補充が激化する中でも主要農業地域への迅速な出荷を可能にした。
• 5月までに、ほとんどの早期需要が満たされたため価格は緩やかに下落し、流通拠点には高い在庫水準が残った。現場の準備が進む中でも調達は鈍化し、買い手は在庫の回転と安定したアンモニアおよび天然ガスコストの中で過剰な購入を避けることに集中した。
• 6月、活発なKharif播種期にもかかわらず、尿素の消費が堅調であったにもかかわらず、価格はさらに軟化した。高水準の在庫、安定した国内生産、抑制された工業需要により、センチメントは弱気を維持し、買い手は契約量に限定して購入を抑え、より強い在庫補充のきっかけを待った。
2025年7月、アジアにおける窒素価格の変動理由は何か？
• 7月、インドの窒素価格指数は、流通拠点の在庫水準の高さと肥料需要の減少により低下し、Kharifシーズンの終了が近づく中、協同組合や卸売業者からの新規購入が減少した。
• 窒素生産コストの動向は一定を保ち、天然ガス原料価格は比較的横ばいであったため、生産者は下流の需要減少に伴い、提示価格を下げる調整を行った。
• 8月の窒素価格予測は、いくつかの地域で作物の早期成熟と十分な在庫水準が見込まれるため、スポット需要は抑制され、価格は引き続き緩やかに軟化する見込みである。
ヨーロッパ
• 2025年4月、穀物、菜種、牧草のピーク肥料散布期に伴う大量調達により、窒素価格が上昇しました。農家や流通業者は植え付けと早期成長段階を支援するために積極的に在庫を確保し、取引量を高水準に保ちました。
• 5月には、ピークシーズンが終わりに近づく中でも、遅植え作物の需要が維持され、価格は支えられたままでした。買い手は徐々に短期サイクルに移行し、バルク補充よりも近期の畑のニーズを満たすことに焦点を当て、取引の勢いが緩やかになりました。
• 6月までに、多くの肥料散布プログラムが終了し、トップドレッシングの需要が急激に減少したため、価格は緩やかに下落しました。農業活動が縮小する中、流通拠点で在庫が蓄積され、流通業者は夏の閑散期に備えて新規注文を制限しました。
• 需要が低迷する夏期期間を通じて、作物の成熟が近づき畑作業が遅くなるにつれ、消費は抑えられる見込みであり、ほとんどの買い手は秋前の準備が始まるまで必要最低限の購入にとどめる傾向があります。
なぜ2025年7月のヨーロッパにおける窒素価格は変動したのか？
• 7月、春の散布後も肥料需要が低迷したままで、ほとんどの作物が成熟に近づき、遅植え作物へのトップドレッシングも限定的だったため、ヨーロッパの窒素価格指数は下落しました。
• 窒素生産コストの動向は横ばいで、天然ガス原料価格は変動しませんでしたが、生産者は供給を促進するために提示価格を引き下げ、夏の暑さと乾燥条件により肥料使用がさらに抑制されました。
• 8月の窒素価格予測は、散布率の低迷と肥料散布サイクルの完了により、取引量と価格が引き続き圧力を受ける見込みで、緩やかな下落を示しています。
MEA
• コンゴの窒素価格は2025年4月に上昇し、キャッサバ、トウモロコシ、米のフィールドアプリケーションが進む中、湿乾変遷期の安定した調達によって支えられた。南アフリカおよびモザンビークからの定期的な輸入流れとマタディ港での効率的な運営により、供給の円滑な確保が可能となり、買い手は混乱なく供給を確保した。
• 5月までに、乾季の到来により肥料使用が抑制され、価格は軟化した。最小限のフィールドワークと快適な在庫レベルにより、新たな契約は控えられ、輸入到着は国内の消費量をわずかに上回り、過剰供給の兆しを見せ、売り手は提示価格を引き下げた。
• 6月には、農業需要がピークの乾季の間に急激に減少したため、価格はさらに下落した。輸入は安定しており、港での取り扱いも効率的だったが、在庫蓄積が深まり、トレーダーは停滞する現地の消費に合わせて出荷量を控えめにした。
• 次の降雨サイクル前に需要が回復する見込みが薄いため、コンゴの窒素消費は抑制されたままであり、在庫と季節的な非活動により市場のセンチメントは軟調を維持している。
なぜ2025年7月のMEAにおける窒素価格は変動したのか？
• 7月、MEAの窒素価格指数は、ピークの乾季における肥料需要の季節的最低値により低下し、施用率の低下が調達活動を抑制した。
• 窒素生産コストの動向は安定しており、天然ガス原料価格は変わらなかったが、取引量が減少する中、供給者は買い控えを促すために提示価格を引き下げた。
• 8月の窒素価格予測は、慎重な購買行動と肥料施用率の低迷により、スポット取引が限定され、価格が圧力を受け続ける見込みで、引き続き軟調を示すと予想される。
2025年第1四半期を通じて、北米の窒素（肥料）市場は変動しつつも、概して堅調な動向を示しました。1月には、春の作付けシーズンを前にした在庫補充や、冬季に起因する物流の混乱による供給逼迫を背景に、価格がやや上昇しました。特にトウモロコシや小麦生産者からの強い農業需要が、買い手による早期の資材確保を促し、価格の上昇をさらに後押ししました。しかし、2月には、1月の積極的な調達によって在庫水準が高まったことから、価格は小幅な調整局面を迎えました。消費は堅調に推移したものの、主要生産者からの十分な供給が価格に下押し圧力を与えました。3月には、供給状況の改善と適度な在庫補充活動により、一部生産拠点での混乱が相殺され、価格はわずかに下落しました。尿素の需要は一貫していたものの、工業活動の限定や悪天候による作付け遅延の影響でアンモニアの引き取りは弱含みとなりました。ラテンアメリカ向けの輸出活動が一定の下支えとなったものの、関税問題への懸念から世界的な取引マインドは慎重なままでした。米国における窒素価格は、2025年第1四半期末時点でUSD 250/MT FOBイリノイで推移しました。
2025年第1四半期を通じて、アジア太平洋（APAC）地域、特にインドにおける窒素（肥料）市場は一貫した上昇傾向を示した。2025年1月には、ラビ作付け期の需要急増により価格がわずかに上昇した。国内生産が安定しているにもかかわらず、輸入コストの上昇および政府による調達活動が世界的な供給競争を激化させ、強気の価格動向を後押しした。2月もこの勢いが持続し、在庫の逼迫、安定した作物栄養需要、政府主導の流通プログラムによってさらなる価格上昇が見られた。カリフ作付け準備の早期化も販売量の増加を支えた。2025年3月には、主要農業地域での活発な現地活動およびモンスーン前の積極的な在庫補充により、窒素価格は再び上昇した。好調なモンスーン予報と農産物輸出の顕著な増加が市場心理を強化し、内陸部の在庫逼迫がさらなる圧力となった。四半期を通じて供給は安定していたが、地域的な流通遅延や使用率の上昇が市場の堅調さを維持した。旺盛な季節需要、限定的な在庫回復、安定した生産体制のもと、APAC地域の窒素市場は2025年第1四半期を通じて強気基調を維持した。
2025年第1四半期を通じて、欧州の窒素（肥料）市場は複合的な動きを示した。1月には春の播種期を前に補充活動が活発化し、価格がわずかに上昇して始まった。寒冷な気候により即時の圃場施用は制限されたものの、流通業者は肥料需要の増加を見越して調達を拡大した。しかし、工業用途は依然として低調であり、ストーム・エオウィンによるベルギーでの物流遅延が一時的にサプライチェーンを混乱させたが、アントワープ港の高水準在庫により供給は継続された。2月には、在庫水準の上昇と輸入国からの安定した輸入が市場を軟化させ、価格は緩やかに修正された。春の播種準備により農業需要は徐々に増加したが、ベルギー港湾でのストライキや混雑が物流負担を増大させたものの、供給への大きな影響はなかった。3月には、域内輸入業者間の激しい競争と非農業部門の継続的な低迷を背景に、価格はさらに下落した。農業用途の消費は早期播種期において安定を維持したものの、欧州の窒素価格は高水準在庫と需要の伸び悩みにより、2025年第1四半期を軟調に終えた。
2025年第1四半期を通じて、中東・アフリカ（MEA）地域、特にコンゴにおける窒素（肥料）市場は、輸入動向の変化、季節的な農業活動、在庫調整により、価格がまちまちの動きを示しました。1月には、主要輸出国からの輸入コストの上昇や物流上の課題により、乾季前にもかかわらず国内需要が安定している中で、価格はやや上昇しました。2月には、在庫水準の高さとサプライチェーン効率の改善を背景に、価格が反転下落しました。北アフリカのサプライヤーによる柔軟なオファーや、マタディ港での港湾業務の安定化もコスト緩和に寄与しました。3月には、先行出荷による過剰在庫に加え、輸送コストの低下や船舶クリアランスの改善が市場心理に影響し、価格はさらに下落しました。二次作付け期の開始にもかかわらず、豪雨による圃場作業の遅延や慎重な調達姿勢から需要は中程度にとどまりました。トレーダーは大口注文を回避する傾向が強く、域内の供給状況が十分であったにもかかわらず、取引環境は低調なものとなりました。
