2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米におけるパーム油のスポット価格は、2025年第2四半期において、概ね安定またはやや下落傾向を示し、平均変動率は約-3.61%であった。6月の価格は、USD 1079/MT CFR Houston付近で取引され、供給と需要の混合シグナルの中で購買意欲が抑制されていることを反映している。
• 四半期を通じて、生産コストの動向は、船舶混雑やアジア–米国航路のバンカー燃料価格の上昇などの物流上の課題に大きく影響され、輸送費を押し上げ、世界的な価格の軟化にもかかわらず供給流入を制限した。
• パーム油の需要見通しは慎重ながらも堅調であった。食品加工およびバイオディーゼルセクターは、規制の不確実性や代替原料の供給状況により変動する消費パターンを示し、比較的安定した下流需要にもかかわらず積極的な調達を抑制した。
• 四半期を通じて、パーム油市場のセンチメントは、価格調整が予想されることにより、投機活動を抑制し、輸入業者が供給制約の厳しさと需要の軟化をバランスさせる中で、取引量は中程度にとどまった。
• 次の四半期のパーム油価格予測は、東南アジアの供給側の改善と物流コストの緩和の継続的な圧力を見込む一方、規制の変化に適応するバイオベース産業からの需要増加の可能性も考慮している。
• 季節的な天候や労働力不足による東南アジアの生産者からの供給障害は、価格の急落を制限する重要な要因であり、四半期内の持続的な上昇圧力も抑制した。
• 輸送費の変動性と主要米国ハブの港湾混雑の相互作用は、輸入価格の動向に不確実性をもたらし、基礎的な需要の軟化にもかかわらず、短期的なプレミアムをパーム油のスポット価格に導入した。
• 下流のユーザー産業は、マクロ経済や貿易の不確実性の中で、より保守的な在庫管理アプローチを採用し、輸入動態に影響を与える資本投入の慎重さを反映している。
• 今後の市場展望は、北米のパーム油輸入業者が原油と通貨動向を注視し、購入タイミングを最適化しようとする傾向を示しており、次の四半期の価格予測は、外部需要の回復と輸送コストの正常化に依存して、穏やかな調整または安定化が見込まれる。
アジア
• APACにおけるパーム油現物価格の四半期全体の傾向は、特に中国で、平均約-5.29％の下落傾向を示し、下降軌道を描いた。中国の価格は2025年6月に約USD 1104/MT FOB深センで取引を終え、継続的な弱気市場の状況を反映している。
• 四半期内のパーム油生産コストの動向は、マレーシアとインドネシアでの収穫条件の改善により、出力増加と世界的な過剰供給に寄与し、原産地での価格圧力と輸出プレミアムの低下をもたらした。
• パーム油の需要見通しは、特に中国において、季節要因や大豆油やひまわり油などの代替植物油との激しい競争により、国内消費の低迷の中で軟調に推移した。
• 通貨変動は、四半期初頭に中国元がマレーシアリンギットやインドネシアルピアに対して強含みとなったことにより、一時的に輸入コストを押し上げたが、需要の軟化により全体的な下落傾向を防ぐことはできなかった。
• バイオディーゼルセクターは、原油価格の低下と規制の曖昧さにより関与が鈍化し、エネルギー需要の急増から恩恵を受けた前四半期と対照的に、消費がさらに弱まった。
• 6月初旬には、東南アジアの生産者が出荷を増加させたことで輸出量が急増し、輸出主導の価格競争が生まれ、APAC全体の国内市場に圧力をかけ、地域の価格レベルの相互関係を強調した。
• 次の四半期のパーム油価格予測は、在庫過剰と経済の逆風による慎重な購買行動から引き続き圧力がかかると想定し、予期せぬ生産障害や政策介入による短期的な価格支援のみが見込まれる。
• 地域の買い手の戦略的調達行動は、在庫の削減とリスク回避に焦点を当て、国際市場の変動性の中で、パーム油現物価格の上昇余地を限定している。
• アナリストは、次の四半期のAPACの価格予測は、需要回復と季節的な消費パターンに大きく依存すると予測している。収穫効率の向上による生産コスト動向の改善が、国内需要の支援策と一致すれば、価格圧力を緩和する可能性がある。
ヨーロッパ
• ドイツのパーム油現物価格は2025年第2四半期において、欧州全体およびAPACの下落傾向を大きく反映し、平均価格指数は全体的に南寄りで推移し、持続的な過剰供給と抑制された需要圧力を反映している。
• パーム油の生産コスト動向は、主要なヨーロッパ-東南アジアルートの運賃上昇を含む物流費の増加により適度な圧力を受けたが、供給効率のわずかな改善がコストインフレを部分的に相殺した。
• 四半期内のパーム油需要見通しは、EUのバイオ燃料義務に関する規制の不確実性、食品加工業界の慎重な調達、代替油脂への強い嗜好により、弱まりつつある兆候を示した。
• 6月の価格動向は、APACおよび北米のトレンドの波及効果に影響され、在庫水準の増加により買い手が新規調達を先送りしたことから、ドイツ市場価格のさらなる軟化を見せた。
• 次の四半期のパーム油価格予測は、世界的な供給過剰と比較的控えめな欧州需要、持続可能性政策に対する懸念による積極的な買い控えが続くことから、引き続き下落圧力が継続する見込みである。
• 欧州におけるパーム油の食用およびバイオ燃料原料としての依存度は、環境政策の進展により抑制されており、全体的な供給安定性にもかかわらず、需要見通しは保守的であり、価格の支援も抑えられている。
• 供給側の動向は、東南アジアでの生産能力の向上を示したが、輸送のボトルネックやヨーロッパへの出荷リードタイムの延長により、四半期を通じて landed cost に変動をもたらした。
• ヨーロッパの精製セクターは、市場の不確実性と原料価格の変動の中で慎重な活動を示し、運用の最適化を図った結果、現地のパーム油現物価格に直接影響し、低水準での価格安定傾向を示した。
• ドイツ市場の取引活動は、さらなる価格調整と世界的なサプライチェーンに影響を与える地政学的リスク要因への期待から、輸入業者やエンドユーザーの間で様子見の姿勢を反映した。
• 今後の見通しとして、次の四半期のパーム油価格予測は、予期せぬ供給障害や政策による需要刺激がなければ、引き続き価格の軟化が続く可能性を示している。運賃コストやエネルギー価格の変動があれば、生産コスト動向は市場のダイナミクスを形成する重要な変数となり続ける。
2025年第1四半期、北米のパーム油市場は、地元生産者による供給が制約される中で安定した需要が見られ、価格上昇圧力が生じました。市場のセンチメントは、主要生産国における輸出規制や規制変更の可能性を受けて慎重ながらも楽観的であり、これらが供給の逼迫につながる可能性が示唆されました。さらに、競合する植物油の生産動向や為替レートの変動が輸入コストに影響を与え、市場のダイナミクスを複雑化させました。物流の改善や輸送費の低下が一定の緩和要因となったものの、最終需要家の需要が低調であったため、強気の勢いは抑制され、四半期を通じて需給バランスの取れた状況となりました。
価格は四半期内で比較的安定した推移を示し、安定した需要と継続する供給制約のバランスが反映されました。市場に影響を与えた主な要因としては、輸出制限の可能性、為替レートの変動、バイオディーゼル需要の増加が挙げられます。これらの要素が組み合わさることで、市場は安定からやや弱含みの展開となり、外部要因が引き続き価格形成に影響を与えました。
今後の短期的な見通しとしては、世界的な供給状況や国内需要の変動により価格調整が進む中、慎重な取引が続くと予想されます。市場は、規制の変更や世界の植物油市場の動向に対して引き続き敏感に反応するものと見込まれます。
2025年第1四半期のAPACパーム油市場は、供給側の制約と変動する需要との間で微妙な均衡を示しました。この四半期は、主に大豆油やひまわり油などの代替植物油の供給における混乱に支えられ、地域および国際的な価格が安定して推移しました。これらの供給不足は、パーム油をコスト効率の高い代替品としての地位を強化し、輸出需要の維持に寄与しました。引き合いは一様ではなかったものの、物流の改善と安定した運賃により、主要なAPAC輸出国間での取引フローは円滑化されました。在庫水準も十分であり、トレーダーは大きな不足に直面することなく現行需要に対応できました。
四半期を通じて、APAC地域のパーム油価格は比較的安定した推移を維持し、月間の変動幅も控えめでした。この四半期内の安定性は、主に代替油の調達困難が続く中での堅調な輸出需要によって支えられました。地域全体の消費が軟化する中でも、下流の買い手は慎重ながらも楽観的な市場心理に後押しされて在庫補充を継続しました。トレーダーは価格の安定性に自信を持ちつつも、消費動向の不透明感から積極的な在庫積み増しは避け、様子見の姿勢を取る傾向が見られました。
今後については、季節要因や在庫調整の影響により、緩やかな下押し圧力が予想されます。しかし、短期的な全体見通しは引き続き慎重ながらも安定的です。競合する植物油の供給課題が継続する可能性が高いことから、パーム油の輸出競争力は今後数カ月間、APAC地域全体でその価格の強靭性を支え続けると考えられます。
2025年第1四半期、欧州のパーム油市場は、堅調な需要と供給側の制約が均衡する複雑な状況に直面した。市場のセンチメントは、主要生産国による輸出規制の可能性や、供給を引き締める可能性のある規制変更への懸念に影響を受けた。ユーロが主要通貨に対して下落したことも、輸入コストの複雑さを増し、供給面での課題をさらに悪化させた。これらの要因にもかかわらず、物流の改善や輸送コストの低下が着荷コストへの圧力を一部緩和したが、最終需要家の需要が低調であったため、価格の大幅な上昇にはつながらなかった。
四半期を通じて、欧州のパーム油価格は比較的安定して推移し、1月から3月にかけて小幅な変動にとどまった。この安定性は、安定した輸入量と、食品加工やバイオディーゼル生産など主要な下流セクターによる慎重な購買行動によるものであった。特定産業からの需要は堅調に推移したものの、市場全体の状況は、安定した消費と世界的な不確実性を背景とした慎重な見通しが均衡する形で特徴づけられた。輸入業者は様子見の姿勢を取り、大口調達を避け、ジャストインタイムでの購入を選択した。
今後の見通しとして、欧州のパーム油市場は、供給と需要のバランスが取れたダイナミクスを維持し、価格は小幅な調整にとどまると予想される。輸出規制、為替変動、他油種との供給競合などが引き続き市場センチメントに影響を与える見込みである。四半期が進むにつれ、市場は慎重な姿勢を維持し、価格調整は世界的な供給状況や規制変更の動向と密接に連動すると予想される。
