2025年6月終了の四半期
ヨーロッパ
• フェノール価格指数は2025年第2四半期にUSD 845/MT、FDハンブルグ平均で推移し、2025年第1四半期のUSD 1030/MTから18%の急激な下落を示し、その四半期は不安定な動きとなった：初期の弱気、四半期中の回復、そして軟調な終わり。
• フェノール価格指数は、過剰供給、自動車および建設セクターの下流需要の弱さ、ベンゼンコストの低下により、4月初旬に急落し、ドイツ市場全体に弱気のセンチメントをもたらした。
• 4月中旬から5月下旬にかけては、在庫の引き締まり、生産削減、ラミネートおよびフェノール樹脂用途からの一時的な需要増加により断続的な価格反発が見られたが、これらの上昇には強い勢いはなかった。
• フェノール生産コストの動向は、ベンゼン価格の変動により不安定な状態が続き、6月下旬のエネルギーおよび原油コストの上昇は一時的にマージンを押し上げたが、需要の弱さにより相殺された。
• フェノール需要見通しは脆弱なままであり、ドイツおよびフランスの建設および自動車産業は、高金利、労働力不足、乗用車販売の低迷により苦戦している。
• 6月下旬には、Ineos PhenolのGladbeck工場（年間650,000 MT）の操業停止により供給逼迫が生じ、これがフェノール価格指数の反発を促し、下流需要の弱さにもかかわらず強気のセンチメントを引き起こした。
• 全体的な市場センチメントは、関税の不確実性、受注の鈍さ、慎重な調達環境により押し下げられ、買い手は先物購入を制限し、スポットレベルでの取引のみを行う傾向となった。
• 2025年7月のフェノール価格予測は、需要状況の依然として弱い状態と最近の供給ショックの緩和により、下落圧力が再び高まることを示唆している。中国由来の輸入の復活と在庫水準の正常化により、貿易活動の縮小とベンゼンコストの低下の中で、フェノール価格指数はさらに下落する可能性がある。
北アメリカ
• 北米平均フェノール価格指数は、2025年第2四半期にUSD 1040/MT、FOBルイジアナで推移し、2025年第1四半期から9％の下落となった。価格動向は、四半期初の減少、四半期中の回復、四半期末の安定という混在した傾向を示した。
• 価格の下落は、当初、市場のセンチメントの鈍化、建設および自動車産業による下流需要の弱さ、最近課された関税による慎重な購買行動によって引き起こされた。
• 4月には、樹脂および合板メーカーによる供給過剰と低迷する引き取りにより、売り手は需要喚起のために見積もりを引き下げ、価格は下落した。
• 5月中旬までに、原料のベンゼンコストの上昇、運賃の増加、インフラおよび自動車セグメントからの下流シグナルの明確化により、フェノール需要見通しはやや改善した。
• フェノールの生産コスト動向は、四半期を通じて比較的安定しており、初期の低ベンゼン値によるコスト削減は、6月にはエネルギーおよび原料価格の上昇によって相殺された。
• 6月末時点で、生産の安定、十分な在庫レベル、および一貫した下流引き取りにより、輸出活動が中国、インド、カナダで抑制されているにもかかわらず、価格はUSD 1040/MTのまま安定を維持した。
• 2025年7月のフェノール価格予測は、ベンゼン契約の決済の強化、接着剤およびフェノール樹脂産業からの堅調な需要、季節的な輸送混雑に伴うメキシコ湾岸の物流制約の可能性に支えられ、上昇傾向を示している。
APAC
• APACにおけるフェノール価格指数は、2025年Q2のCFR青島でUSD 826/MTの平均値を記録し、2025年Q1から6.5%の下落を示し、早期の急激な下落と6月下旬までの緩やかな回復を伴う複合的な四半期動向を示した。
• フェノール価格は、在庫水準の高さ、日本および韓国からの輸入増加、プラスチック、自動車、建設セクターからの下流需要の低迷により、4月と5月上旬に大幅に下落した。
• 弱いフェノール需要見通しは、不動産活動の鈍化、インフラ支出の制限、米中関税不確実性の中での買い手の慎重さにより形成された。
• 2025年Q2中旬から後半にかけて、市場は安定化の兆しを見せ、輸出量が正常化し、ベンゼン原料価格が上昇し、自動車販売、特にNEVが樹脂需要を支えた。
• フェノール生産コストの動向は、四半期を通じてほぼ一定であり、4月–5月の輸送費の低下が、6月に見られたベンゼン価格の上昇を相殺した。
• 一時的に強気のセンチメントが、ベンゼンの逼迫とメンテナンスのターンアラウンドによって促進されたものの、供給過剰とマクロ経済の慎重さにより価格の回復は制限され、上昇の勢いは限定された。
• 2025年7月のフェノール価格予測は、原油とベンゼン価格の弱含み、休暇後の需要減少、継続するマクロ経済の不確実性により下方修正されており、中国の買い手の慎重な調達姿勢を強化している。
2025年第1四半期において、北米地域のフェノール価格動向は一貫して強気の見通しを示しました。1月を通じて、厳しい冬の嵐と貨物輸送の混乱が供給網に顕著なボトルネックをもたらし、価格の大幅な上昇を促しました。同時に、原料であるベンゼン価格の上昇が生産コストを押し上げ、価格圧力を強化しました。2月にはフェノール価格がさらに急騰しました。供給の逼迫が続き、在庫水準の低さやベンゼン価格変動への感応度の高まりが、フェノールに対する堅調な需要を支えました。買い手はコスト上昇にもかかわらず安定した購買姿勢を維持し、これにより売り手は2月納品分の価格提示を引き上げることが可能となりました。3月には、建設支出の増加により建設セクターが強化され、特に一戸建て住宅建設の改善を背景にフェノール需要が押し上げられました。しかし、市場は、木材などの主要輸入品に対する関税引き上げといった課題にも直面し、これが全体のプロジェクト予算や需要に影響を及ぼす可能性がありました。これらの課題にもかかわらず、フェノール需要は堅調さを維持し、四半期を通じて強気の価格動向が持続しました。
2025年第1四半期、APAC地域のフェノール市場は大きな変動を経験し、当初の弱気な状況から3月には強気のトレンドへと転換した。1月は建設セクターからの需要低迷および在庫調整局面の継続により、価格が下落して始まった。在庫水準が高く、輸出機会も限定的であったため、買い手は慎重な姿勢を示し、取引活動は低調であった。2月には、市場は回復の兆しを見せ、価格が大幅に上昇した。プラントの停止による供給逼迫と、春節後の産業活動の改善がこの上昇傾向に寄与した。中国の製造業PMIの上昇は経済の安定化を示し、特にフェノール樹脂が重要な役割を果たす建設セクターからのフェノール需要を後押しした。3月には、供給制約がさらに強まり、フェノール価格は一段と急騰した。供給制限への懸念と原材料コストの上昇を背景に、生産者は価格引き上げを実施した。建設セクターは回復基調にあるものの依然として慎重であり、政府の楽観的な政策が徐々に市場の信頼感を醸成した。全体として、四半期を通じたトレンドは、経済状況の安定化に伴う今後の需要成長の可能性を示唆している。
2025年第1四半期において、欧州市場のフェノール価格動向は顕著な変動を示しました。1月は、需要が中程度であったにもかかわらず、原油およびベンゼン価格の上昇により、フェノール価格が大幅に高騰しました。生産コストの上昇圧力が消費の低迷を上回り、価格を押し上げる要因となりました。2月もこの強気の傾向が継続し、下流需要が堅調に推移する中、供給の逼迫によってフェノール価格はさらに上昇しました。供給量の制限と楽観的な市場心理が競争的な環境を醸成し、メーカー各社は旺盛な買い注文および上流エネルギーコストの上昇に対応して価格を引き上げました。しかし、3月にはフェノール価格が大幅に下落し、弱気相場へと転じました。この下落は、主に建設など主要分野での消費鈍化と供給過剰による在庫水準の上昇に起因しています。生産者は過剰供給の状況下で生産量の調整を試みましたが、市場流動性の改善を図る中で価格下落をさらに助長する結果となりました。全体として、四半期を通じて価格上昇から下落への変動が見られ、市場の需要回復および生産動態における継続的な課題が浮き彫りとなりました。
