2025年9月期
アメリカ合衆国
米国合板価格指数（ハードウッド/ソフトウッド合板の生産者物価指数）は、Q3において材料の軟化を示した。ハードウッド合板PPIは月次で約1.04%低下（7月→8月）し、合板シート価格は四半期で約11.2%の下落を記録し、広範な価格の弱さを示した。
2025年9月に米国で合板の価格が変動した理由は何か？
価格は、住宅活動の弱化（着工数の減少と住宅販売の鈍化）と、カナダおよび東南アジアからの輸入品に対する新たな高関税/貿易摩擦により、貿易流れが乱れ、調達経済性が変化したことによって、9月に低下した。これらが併せて取引量を減少させ、価格を押し下げた。
最大の最終用途は建設（サブフロア、シース、屋根デッキ、コンクリート型枠）である。
住宅建設の弱さは、Q3において標準的な建設用合板の需要を直接減少させた。
APAC
• インドネシアでは、合板価格指数は前四半期比で1.25％低下し、輸出需要の弱化により押し下げられた。
• 四半期の平均合板価格は約USD 11939.33/MTであり、港湾、国内販売を反映している。
• 国内吸収がさらなる下落を抑制し、合板スポット価格のボラティリティは抑えられ、在庫は安定した。
• 合板生産コスト動向は、硬木丸太と接着剤の価格上昇により上昇圧力を示し、マージンを圧迫した。
• 合板価格予測は、輸出問い合わせと季節的な在庫補充が価格を支える中、控えめな短期的回復を示している。
• 合板需要見通しは、四半期中盤に中国や中東からの強い注文により改善し、輸出を後押しした。
• 合板価格指数の動きは、輸出貨物の国内チャネルへの振り向けと港湾在庫の増加を反映している。
• 製材所は、固定費をカバーするために生産を安定させ、価格指数に影響を与える突発的な供給削減を回避した。
2025年9月のAPACにおける合板価格の変動はなぜ起こったのか？
• 海外注文の減少と貿易調査により輸出量が減少し、国内への振り向けと価格調整を余儀なくされた。
• 高まる硬木丸太と接着剤のコストが生産コストを押し上げ、外部需要にもかかわらず上昇圧力をかけた。
• 港湾在庫の蓄積、物流遅延、季節的な建設サイクルが組み合わさり、地域的な価格動向を抑制した。
ヨーロッパ
• ドイツでは、合板価格指数は四半期比で2.16％上昇し、物流の混乱とアンチダンピングの影響を反映している。
• 四半期の平均合板価格は約USD 17069.33/MTであり、安定した需要状況を示している。
• 港湾の混雑緩和により、合板スポット価格の安定が支えられ、一方で合板価格指数はやや高水準を維持した。
• 輸木コストの上昇は合板生産コストトレンドに影響し、製材所のマージンを圧迫し、供給を制限した。
• 合板需要見通しは建設の弱さから控えめだが、インフラプロジェクトやパッケージングによって支えられている。
• 短期的な合板価格予測は、在庫が正常化し、季節的な調達パターンが進化する中で、穏やかな変動を示唆している。
• 輸出需要とアンチダンピング措置が合板価格指数の勢いを促進し、多くのケースで landed costs を高止まりさせている。
• 在庫は十分に保たれていたが、主要サプライヤーの運営制約が断続的にスポット供給や運賃コストに影響を与えた。
2025年9月のヨーロッパにおける合板価格の変動理由は何か？
• アンチダンピング関税と収穫制限により供給が逼迫し、ハンブルク港を通じた輸入量が減少した。
• 港湾の混雑と鉄道の混乱によりリードタイムと landed costs が増加し、価格指数の上昇圧力となった。
• インフラとパッケージングからの需要は安定しており、建設セクターの弱さによる下押し圧力を相殺した。
南アメリカ
ブラジルでは、合板価格指数は四半期比で1.44％上昇し、四半期中頃の港湾混雑緩和を反映しています。
• 四半期の平均合板価格は約USD 12105.67/MTであり、物流の緩和に支えられました。
• 合板スポット価格は、輸出業者が契約出荷を優先したため、利用可能なボリュームが減少し、プレミアムが上昇して価格が引き締まりました。
• 合板価格予測は、季節的な在庫補充とスループットの改善により、Q4に向けて控えめな上昇を示しています。
• 合板生産コストの動向は、木材コストが高騰した輸送費や資金調達圧力を相殺し、安定した状態を維持しました。
• 合板需要見通しは、関税の影響で輸出が抑制される一方、国内建設が支えとなっています。
• 合板価格指数の変動性は、在庫削減と再調整された出荷による市場のバランス取りにより緩和されました。
• サントス港の運営正常化によりスループットが徐々に回復し、季節的な軟化にもかかわらず、大きな価格調整を防ぎました。
2025年9月の南米における合板価格の変動理由は何ですか？
• 港湾混雑と船舶遅延が輸出を制約し、短期的な供給不均衡と輸送プレミアム圧力を生み出しました。
• 欧州の需要低迷と米国の関税により輸出量が減少し、購買意欲が低下し、価格設定のレバレッジが制限されました。
• 安定した木材コストは、輸送費と資金調達を相殺し、製材所は運転資本のリスク管理のために生産を調整しました。
2025年6月終了の四半期
米国
• アメリカ合衆国における合板の価格指数は、2025年第2四半期に上昇し、主に建設および改修セクターからの需要の高まりによって牽引されました。
• 合板価格の上昇は、堅調な住宅市場、進行中のインフラプロジェクト、および工業用途の増加によって支えられ、主要流通拠点での合板スポット価格を押し上げました。
• サプライチェーンの制約と原材料コストの上昇は、合板生産コストの上昇傾向に寄与し、全体的な価格水準に圧力をかけました。
• これらのコスト増加にもかかわらず、メーカーは供給と住宅および商業セグメントの合板需要見通しの上昇をバランスさせることで、安定した生産レベルを維持することができました。
なぜ2025年7月の合板価格は変動したのか？
• 2025年7月に合板の価格はさらに上昇し、持続的な需要の勢いと供給の制約を反映しています。合板価格予測は、建設活動の継続的な強さと木材の供給制約により、価格が上昇傾向を続けることを示しています。
• 物流の改善や季節要因は、価格圧力を大きく緩和することはなく、第三四半期を通じて合板スポット価格は高水準を維持すると予想されます。
• エネルギーと労働力に対するインフレ圧力により、合板生産コストの傾向は上昇を続けており、これらの圧力がすぐに緩和される見込みはありません。
• 全体として、アメリカ合衆国の合板需要見通しは良好であり、2025年中頃まで需要は堅調に推移すると予想されており、強気の価格環境を強化しています。
APAC
• 2025年4月、APACの合板価格指数は、輸出活動の急激な増加と中国を中心とした国内需要の安定により上昇した。
• 2025年5月、合板価格指数は引き続き上昇傾向を示し、ヨーロッパおよび北米からの強い需要に支えられて9.6%の価格上昇を記録した。
• 2025年6月、合板価格指数は1%の穏やかな上昇を示し、物流の問題や丸太出荷量の減少にもかかわらず、市場は比較的安定していた。
なぜ2025年7月のアジアにおける合板価格は変動したのか？
• 2025年7月、合板価格は6月の1%の穏やかな上昇に続き、安定した状態を保った。合板スポット価格は、供給と需要の力がほぼバランスしていたため、ほとんど動きがなかった。
• 供給側では、合板生産コストトレンドは変わらなかった。しかし、引き続き低い丸太出荷量（前年比-10%）により在庫が制約され、価格の下支えとなった。
• 7月の合板需要見通しはまちまちだった。中国の国内建設活動は、夏季特有の高温と降雨のために鈍化したままだった。しかし、家具やインテリアセクターからの需要は安定しており、グリーンビルディングの取り組みからの海外の関心も、価格の大幅な下落を防ぐのに役立った。
ヨーロッパ
• 2025年4月、ドイツの合板の価格指数は2.1%上昇し、419.1ポイントに達し、輸入コストの上昇、運賃の高騰、輸出国のインフレによって押し上げられた。
• 2025年5月、価格指数はさらに1.9%上昇し、梱包用木材の供給不足とeコマースおよび物流セクターからの堅調な需要が輸入合板価格の上昇を支えた。
• 2025年6月、価格指数は0.5%の穏やかな上昇を記録し、港湾の混雑やEUによる中国合板輸入に対するアンチダンピング関税にもかかわらず、市場のダイナミクスは安定していた。
なぜ2025年7月のヨーロッパにおける合板価格は変動したのか？
• 4月と5月の合板スポット価格は、輸入コストの上昇と堅調な産業需要に沿った安定した上昇傾向を反映していた。
• 2025年7月の合板スポット価格は、物流効率の改善と梱包および産業セクターでの一時的な需要の軟化により、穏やかな下落を示した可能性が高い。
• ドイツの国内合板生産は最小限であるため、輸入動向と世界的な供給トレンドが合板生産コストの動向に大きく影響している。
• 2025年7月、合板需要見通しは、季節的な減速とQ2の高い調達レベル後の部分的な在庫調整により、特に梱包セクターでやや軟化した可能性がある。
南アメリカ
• 2025年4月：ブラジル合板価格指数は著しく上昇し、特に北米向けの輸出の急増による住宅やリノベーションプロジェクトからの需要の高まりに牽引された。
• 2025年5月：合板価格指数は3%上昇し、輸出の前年比32%増に支えられ、228.1千m³に達した。米国、日本、韓国からの海外注文が堅調で、地域の規制課題（米国の関税など）にもかかわらず価格を押し上げた。
• 2025年6月：合板価格指数は3%下落し、海外需要の減退とサントス港を中心とした港湾混雑の持続に影響された。これにより輸出出荷が妨げられた。
2025年7月のブラジルにおける合板価格指数の変動理由は何か？
• 合板価格指数は、港湾混雑による輸出の継続的な課題、世界経済の不確実性の継続、貿易緊張の影響により、2025年7月には減少または安定する見込みである。
• 合板価格予測は、物流問題の解決と需要の回復まで、上昇余地が限定的な慎重な市場環境を示している。
• ブラジルの豊富な木材供給と効率的な工場出力により、この期間の合板生産コストトレンドは比較的安定していた。
• 合板需要見通しは慎重であり、港湾問題の解決と世界貿易緊張の緩和に依存して、徐々に回復する可能性がある。
アメリカ合衆国において、2025年第1四半期の合板需要は、2024年第4四半期と比較して減少しました。米国の建設業界は分野ごとに変動を示し、一部のセクターでは成長が見られる一方、他のセクターでは課題に直面しています。2025年の最初の2か月間は急激な需要減少が見られましたが、3か月目には市場がやや持ち直しました。この減少は、供給管理と市場状況との複雑な相互作用を反映しています。利益率を維持するため、メーカーは意図的に合板の価格を引き上げましたが、この戦略でも市場の回復には至りませんでした。この戦略は、運営コストの上昇を相殺しつつ、財務の持続可能性を維持することを目的としていました。大きな混乱は報告されておらず、主要セクターにおける合板の生産は安定しています。
しかしながら、アメリカ合衆国の合板輸出市場は、さらなる課題に直面しています。特にAPAC地域（中国やインドネシアなど）の国々からの低コスト代替品を提供する国際サプライヤーとの競争が激化し、グローバルな競争力を支配しています。その結果、合板の輸出機会は限定され、多くの米国メーカーは国内市場への注力を余儀なくされています。これらの輸出圧力にもかかわらず、米国内での合板輸入業者もまた課題に直面しています。現米国政権下で導入された新たな関税制度により、グローバルな市場動向が大きく変化しています。
2025年第1四半期において、中国の合板市場は混合した動向を示した。2月には中国の輸出が急増したが、3月には供給過剰と需要の低迷により市場が弱含みとなった。中国は、海外の建設需要が活況を呈したことを受け、2月に輸出向け合板の生産を増加させた。在庫供給は引き続き国際的な需要を支えたが、在庫を補充するほどの需要は見られなかった。3月の合板価格は2.9%下落し、市場心理の弱さと最終消費の限定的な状況を反映した。海外からの強い需要が在庫を吸収するには不十分であり、過剰在庫水準が合板業界に価格引き下げ圧力をもたらした。
2025年第1四半期において、インドネシアの合板市場は強い輸出の勢いと堅調な国内需要を経験した。価格は2.81%上昇し、インフラプロジェクトやカスタム合板製品によって市場が支えられた。しかし、市場は原材料コストの変動や環境規制遵守といった課題にも直面した。
2025年第1四半期において、ドイツの合板市場は顕著な価格変動性とサプライチェーンの課題を示した。これらの課題は、輸入コストの上昇、ロシア産合板への関税、ならびに物流の混乱によって形成され、合板価格は0.85%下落した。四半期初頭には需要が強かったものの、3月にはプロジェクトの遅延および高コストの影響で減速が見られた。合板の輸入量は減少し、EUがロシア産合板に28%の関税を課したことにより、買い手はより高価なロシア産バーチ合板の代替品を購入せざるを得なくなった。EUの関税措置により合板の供給が逼迫し、価格が上昇した。
2025年第1四半期は依然として収縮局面にしっかりと留まった。活動の減少率も顕著であった。不動産分野の大幅な減少が見られ、建設企業は3月に人員および資材の調達を削減するリトレンチメントモードを維持した。
住宅部門は、2025年最初の3ヶ月間において急激な収縮率を示している。商業活動の減少は、欧州全体の収縮の落ち込みにつながり、その減少幅は昨年12月以降で最大となった。土木工学分野もまた、過去3ヶ月間で最悪の業績を記録した。
