2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米のPBT価格は、在庫管理の厳格化と供給と需要の安定化を背景に、2025年第2四半期に前期比0.2%わずかに上昇しました。
• 国内生産者は、控えめな需要環境に合わせて生産を維持し、在庫過剰を防止するとともに、安定したPTA原料価格が予測可能なコスト基盤を提供しました。
• 供給チェーンは散発的な物流制約にもかかわらず機能し続け、アジアおよびヨーロッパからの輸入流通が十分な材料供給を確保し、局所的な在庫ギャップに対する緩衝材となりました。
• 自動車および電子セクターからの下流需要は引き続き低迷し、買い手は政策不確実性と低迷する最終製品販売の中で、即時必要な調達戦略のみを実行しました。
• 関税関連の混乱は一時的に停止されているものの、慎重なビジネスセンチメントが支配し、主要なPBT消費産業における積極的な引き取りを制限しました。
• 全体として、米国のPBT市場は第2四半期を通じて安定した価格環境を維持し、在庫管理と控えめな需要が主要なバランス要因となり、狭い取引レンジに収まりました。
2025年7月の北米におけるPBT価格指数の変動理由は何ですか？
• 7月初旬のPBT価格は安定しており、市場参加者は自動車および電子セクターからの低迷する需要により慎重な姿勢を維持しました。
• しかし、7月中旬にPTA原料コストの上昇により、PBTメーカーの生産コストが増加したことから、価格はわずかに上昇しました。このコストプッシュ要因により、国内生産者はマージンを守るために提示価格を引き上げました。
• 価格調整は、生産者の規律ある在庫管理によっても支えられ、過剰供給を防ぎ、需要の低迷にもかかわらず、控えめなコスト増を価格に反映させることができました。
• 下流の消費は依然として低調でしたが、変換業者は入力コストの上昇が避けられないことを理解し、小幅な価格上昇を受け入れ、7月後半にはPBT価格のわずかな上昇が見られました。
APAC
• PBT価格はAPACで2025年第2四半期に前期比3.1%上昇し、これは持続的な上流コスト圧力と中国や韓国を中心とした主要輸出地域での供給不足によるものです。
• PTAおよびBDOの原料価格は第2四半期のほとんど期間にわたり高止まりし、生産マージンを圧迫し、輸出業者に価格引き上げを余儀なくさせ、マレーシアの輸入業者はこれを国内価格に反映させざるを得ませんでした。
• 輸入流は一貫していましたが、運賃の上昇と通貨の価値下落によりコスト側のインフレ圧力が増し、価格交渉の余地が狭まり、 landed costsは堅調に推移しました。
• 自動車および電子セクターからの下流需要は散発的な在庫補充活動を示し、主に供給リスクの懸念によるものであり、自然な消費成長よりも先行していました。
• 軟調な終端需要にもかかわらず、コンバーターによる積極的な在庫取得と低コスト輸入の選択肢の制限により、第2四半期のほとんど期間にわたり強気の価格動向が維持されました。
• 全体として、アジアのPBT市場はコストプッシュのダイナミクスと供給側の制約に支えられ、安定した価格上昇を見せましたが、需要の基礎は慎重であり、ボリューム駆動の買いは控えられたままでした。
なぜ2025年7月のAPAC（マレーシア）におけるPBT価格指数は変動したのか？
• マレーシアのPBT価格は7月初旬から下落し始め、これは中国輸出業者がPTAプラントのターンアラウンド後に出荷を増加させ、東南アジア市場に余剰量を供給したことで、地域の供給状況が大きく緩和されたためです。
• アジア内の運賃の持続的な低下は輸入コストをさらに削減し、第2四半期にPBT価格を支えたコストプッシュ圧力を弱め、トレーダーは在庫を処分するために割引を提供するようになりました。
• 自動車や電子などの主要セクターからの下流需要は低迷し続け、買い手は既存の在庫水準が高く、受注見通しが弱いため、抑制された調達戦略を維持し、市場の過剰供給状況を悪化させました。
• 即時の需要側のトリガーがなく、輸入による過剰供給が続く中、供給者はキャッシュフローを維持し在庫蓄積を防ぐために、7月を通じて価格を下方修正せざるを得ず、弱気の市場動向を強化しました。
ヨーロッパ
• 2025年第2四半期のヨーロッパにおけるPBT価格は、5.9% QoQで低下し、特に自動車や電子機器などの主要な下流セクターからの継続的な過剰供給と低迷する需要に圧迫された。
• 国内生産者は安定した操業率を維持したが、競争力のある価格のアジア輸入品の継続的な流入が在庫過剰を悪化させ、販売者は非常に競争的な価格環境に追い込まれた。
• サプライチェーンは港湾の混雑や内陸輸送の遅延など断続的な物流上の課題に直面し、輸出機会を制限し、国内在庫の蓄積をさらに悪化させた。
• 自動車セクターからの需要は依然として鈍く、買い手は経済の不確実性と車両生産スケジュールの遅れの中でジャストインタイム調達戦略を採用した。
• 原料コストのわずかな変動にもかかわらず、低迷する引き取りと価格競争の激化により、意味のある価格回復は妨げられ、市場のセンチメントは第2四半期を通じて弱気のままだった。
• 全体として、ドイツのPBT市場は持続的な下落圧力の下にあり、供給過剰と鈍い需要の不均衡が四半期を通じて継続的な価格低下をもたらした。
なぜ2025年7月のヨーロッパにおけるPBT価格指数は変動したのか？
• 7月初旬のPBT価格は、下流セクターからの需要の低迷と在庫水準の高さにより、市場参加者が慎重になり、取引活動が制限されたため、最初は安定していた。
• しかし、7月中旬には、持続的な過剰供給と主要な消費産業（特に自動車と電子機器）における弱い購買意欲により、既存の在庫を吸収できず、顕著な価格下落が発生した。
• 競争力のある価格のアジア由来PBTの流入は価格圧力をさらに強め、国内生産者は在庫を処理するために提案価格を引き下げざるを得なくなった。輸出チャネルは物流のボトルネックと海外需要の鈍さにより制約され続けた。
• 原料PTA価格は安定していたものの、国内市場の過剰とコンバーターの抑制された調達行動により、供給者の価格設定力は限定され、7月を通じて継続的な価格修正が行われた。
南アメリカ
• 南米のPBT価格は、在庫管理の徹底と安定した供給フローに支えられ、需要の低迷が続く中、2025年第2四半期に前期比0.3%のわずかな上昇を示した。
• 国内生産は主要セクターの控えめな引き取りに合わせて調整され、供給者は過剰在庫の蓄積を避けるために制御された生産量を選択した。安定したPTA原料コストにより、四半期を通じて予測可能な生産コストが維持された。
• 米国およびヨーロッパからの輸入流は一貫しており、十分な材料供給を確保した一方、港湾混雑や通関遅延などの地域的な物流効率の低下は、全体的な供給の継続性に最小限の影響を与えた。
• 下流の自動車および消費財産業からの需要は低迷したままであり、経済の不確実性と受注の鈍化の中、買い手は慎重かつ必要に応じた調達戦略を維持した。
• 全体として、ブラジルのPBT市場は第2四半期を通じて狭い取引レンジを維持し、供給と需要の基礎的なバランスと在庫管理の徹底により、需要側の成長トリガーが欠如しているにもかかわらず、急激な価格変動を防いだ。
なぜ2025年7月の南米（ブラジル）のPBT Price Indexは変動したのか？
• 2025年7月初旬のブラジルのPBT価格は安定しており、市場参加者は自動車および消費財の需要低迷により新たな調達活動が刺激されなかったため、慎重な姿勢を維持した。
• しかし、7月中旬にはPTA原料コストの上昇により価格がわずかに上昇し、国内生産者および輸入業者の生産コストに上昇圧力をかけた。
• このコスト主導の調整は、地域の供給者による積極的な在庫管理によってさらに支えられ、在庫水準を厳しく維持し、過剰供給を回避しつつ、需要の低迷にもかかわらず適度な価格上昇を可能にした。
• 下流の引き取りは控えめなままだったが、コンバーターは不可避な原料コストの上昇のパススルーとして小幅な価格上昇を受け入れ、供給側の堅調さが消費の弱さを相殺し、7月後半にはPBT価格のわずかな堅調化をもたらした。
2025年第1四半期、北米におけるポリブチレンテレフタレート（PBT）価格は、2024年第4四半期と比較して四半期ごとにわずかな下落を記録しました。四半期初頭には、原料コストが安定し、調達活動が低調であったことから価格が下落し、供給が均衡し、製造業の縮小が勢いを抑制しました。自動車分野からの需要は堅調でしたが、価格上昇を牽引するには不十分でした。供給側の安定性は、ILAおよびUSMXが6年間の労働協約を締結し、港湾ストライキの脅威を解消したことで改善し、大規模な物流混乱を回避し、国内の供給過剰懸念を緩和しました。四半期中盤には、PTAコストの上昇や悪天候、労働力不足によるサプライチェーンの混乱が価格の反発を促しました。輸出注文は軟化したものの、予想される関税導入を見越した積極的な先行購入に支えられた国内需要の堅調さが市場を下支えしました。四半期末には、サプライチェーンの正常化と原材料コストの安定化により、PBT価格は安定しました。自動車分野での消費は改善したものの、輸出需要の弱さや経済的不透明感が強い勢いを抑制し、価格は堅調ながらもさらなる動きは見られませんでした。米国では、2025年第1四半期の価格が2024年第4四半期と比較して0.5%の顕著な下落を示し、四半期末の価格はUSD 3250/MT（FOBニューヨーク）で決着し、慎重な市場心理と抑制された購買意欲を反映しました。
2025年第1四半期、アジア太平洋（APAC）地域におけるポリブチレンテレフタレート（PBT）価格は、2024年第4四半期比で1.4%の四半期ごとの上昇を記録しました。四半期初頭には、需要の低迷および最終ユーザーによる慎重な在庫管理の影響で、価格はわずかに下落しました。自動車および電子機器分野の引き取りは平均的であり、世界的な経済逆風の中で輸出活動は弱含みとなりました。中国の春節前の在庫積み増しが限定的で、産業活動も抑制されたため、市場には上昇の勢いが欠けていました。
四半期中盤には、PTAを中心とした原料コストの上昇と、春節後の市場活動の改善に支えられ、PBT価格は緩やかに反発しました。メーカーは在庫補充に注力しつつ操業を再開しました。自動車分野からの需要は引き続き中程度であり、自動車メーカーが在庫再構築を優先したことで、市場センチメントの短期的な強含みに寄与しました。
四半期末には、供給過剰圧力と下流需要の弱さから再び価格が下落しましたが、原材料コストも軟化しました。四半期末のこの下落にもかかわらず、休暇明けの需要回復と原料コスト上昇による前半の回復が全体の四半期平均を押し上げ、結果として第1四半期の価格は純増となりました。タイでは上昇幅が最も大きく、四半期末の価格はCFRバンコクでUSD 310/MTとなりました。
2025年第1四半期、欧州地域におけるポリブチレンテレフタレート（PBT）価格は、2024年第4四半期と比較して四半期ごとに0.7%の下落を記録しました。四半期初めには、季節休暇中も生産スケジュールが安定していたため、供給が均衡し、価格は横ばいで推移しました。しかし、特に自動車分野において需要が弱く、新車登録台数はインセンティブの減少と高コストにより抑制されました。年末の在庫調整を受けて、買い手は慎重な姿勢をとり、新規調達を制限し、市場活動は低調にとどまりました。
四半期中盤には、PTA原料コストの上昇により生産費用が増加し、価格はわずかに上昇しました。新規受注および生産量の縮小傾向が緩和されたことで、製造業のセンチメントもやや改善しました。需要は依然として平均を下回っていたものの、在庫補充の小幅な増加が一時的な価格回復を支えました。
しかし、四半期末には再び市場が後退しました。原材料コストの下落とアジアからの競争力のある輸入品が価格を押し下げました。自動車および電気分野の最終需要は引き続き低調で、短期的な回復の兆しは見られませんでした。ドイツでは2024年第4四半期と比較して最も顕著な変化が見られ、四半期末の価格はFOBハンブルクでUSD 4490/MTに落ち着き、需要の低迷と購買意欲の限定的な状況を反映しました。
2025年第1四半期、南米地域におけるポリブチレンテレフタレート（PBT）価格は、2024年第4四半期と比較して四半期ごとに下落を記録しました。四半期初頭、ブラジルのPBT価格は、需給バランスが取れていたことにより安定して推移しました。製造業部門におけるインフレ圧力やコスト上昇にもかかわらず、市場は安定しており、十分な在庫が需要を満たしていました。国際的な需要の弱さは、現地市場に大きな影響を与えませんでした。四半期が進むにつれて、原料価格の上昇圧力、物流の遅延、ブラジル通貨の弱含みによる輸入コストの増加などにより供給が逼迫し、PBT価格はわずかに上昇しました。米国における労働力不足や異常気象による混乱も供給状況をさらに悪化させました。自動車部門の月次販売が減少するなど業績がまちまちであったにもかかわらず、供給の逼迫が価格を上昇基調に保ちました。四半期末には、安定した供給と需給バランスにより価格は安定しました。世界的なサプライヤーからの輸入や、欧州における原材料コストの低下が安定維持に寄与しました。ブラジルでは、2024年第4四半期と比較して0.4%の顕著な下落が見られ、四半期末の価格はUSD 2645/MT CFR Santosで決着し、需要の低迷と購買意欲の限定的な状況を反映しています。
