2024年12月期四半期
北米
2024年第4四半期、米国市場全体のポリプロピレン価格は約8％下落したと報告された。第4四半期全体を通して、米国ポリプロピレン市場は原料プロピレン（ポリマーグレード）の価格ダイナミクスに追随し続け、約20%下落した。ハリケーン・シーズンによる混乱は2024年11月まで続いたが、建設業界と川下の自動車業界からの弱い需要が引き続き市場の主な牽引役となった。
特筆すべき出来事は、INEOSが2024年10月下旬に生産を再開したことで、国内市場の供給はさらに改善し、すでに弱気だった市況をさらに悪化させた。米国ポリプロピレン市場もまた、主要な中東および中国市場との価格競争に直面し、価格は下落圧力下に置かれた。
ILWU（国際港湾倉庫労組）とUSMX（米国海事同盟）のストライキによる港湾の混乱は、港湾ターミナル全体に空荷を蓄積させ、船舶の滞航が続いて輸出条件を不利にした。
四半期末にかけて、米国のサプライヤーは主に年末の税制上の影響を避けるために在庫を整理することに集中した。再度のストの可能性（ ）により、輸出状況は再び悪化した。在庫整理が本格化するなか、一部の生産者はランレートを引き下げることで市況の長期化を図った。
ヨーロッパ
2024年第4四半期、欧州のポリプロピレン市場は弱気傾向となり、価格は約8％下落した。生産者の多くは、2024年10月に終了した夏期休暇を終えて生産に復帰した。しかし、基調的な需要環境は、主に主要な建設業界と自動車業界の低迷により、依然として低調であった。
当四半期の特筆すべき出来事は、フランスのゴンフルヴィルとベルギーのフェルイにあるトタル・エナジーの施設が生産を再開したことで、ポリプロピレンの生産能力はそれぞれ年産23万トンと年産85万トンであった。これは弱気基調をさらに後押しした。トタル・エナジーは2024年1月、ゴンフルビルの機械トラブルにより欧州全域へのポリプロピレン供給について不可抗力を宣言していたが、これは2023年7月以来、フェルイの不可抗力によってすでに引き起こされていた供給問題をさらに悪化させるものだった。これらの不可抗力が解除されたことで、欧州のポリプロピレン市場は価格正常化に向けて動き始めた。
欧州内外の裁定取引の機会はほとんど閉ざされたままであったため、すでに供給過剰となっていた市場はさらに悪化した。さらに、当四半期の半ばには、主に韓国、中国、中東からの低価格の輸入オファーが急増した。その結果、国内生産者にとっては価格競争となった。生産者はランレートを下げることでこの問題に対処しようとした。
当四半期末にかけては、サプライヤーが在庫の整理に注力し、在庫調整の動きが続いた。欧州内陸部では、北西欧州の港湾が天候不順に見舞われたため、取引活動が中断された。年末になると、市場のファンダメンタルズの大部分は、生産者が稼働率の低下を通じて市況の長期化を図り、市場は潤沢な供給と限定的な供給停止に支えられた。
中東
中東のポリプロピレン市場は、2024年第4四半期に弱気な動きが優勢となった。中国・韓国市場との価格競争は依然として激しく、サプライヤーは在庫を積極的に欧州の一流市場にシフトさせた。紅海での安全保障上の緊張が輸出状況をさらに悪化させ、同地域での在庫の積み上がりを招いた。トルコ市場への輸出状況も芳しくなく、歴史的なリラ安のため中東のサプライヤーはトルコのトレーダーとの取引を控えており、これがポリプロピレン市場全体の低迷につながった。
期初の健全な国内消費は価格の安定につながったが、年末になると市場は弱気な見通しに転じ、サプライヤーは在庫を整理した。欧州への裁定取引窓口が閉鎖されたため、中東のサプライヤーはインド市場に供給を振り向けたとされる。
しかし、年末になると、国産原料の値引きを提示したインドのサプライヤーとの価格競争が激化し、中東のサプライヤーにさらなるプレッシャーを与え、インド亜大陸の他の地域に貨物を振り向けるよう促した。このため、市況は弱含みで推移した。
南米
南米、特にブラジルのポリプロピレン市場は、2024年第4四半期に弱気な動きが優勢となり、価格は約11%下落した。ブラジルのポリプロピレン市場は、韓国、中国、米国のサプライヤーとの価格競争に引き続き直面し、これらの地域からの低価格オファーが流入した。ブラジルのトレーダーにとって魅力的なオファーが続いたため、中国と韓国のサプライヤーが特に優勢であった。
当四半期の大半を通じて、中国のポリプロピレン生産能力増強により、中国のサプライヤーは供給の多くを南米市場に振り向けることが可能となり、2024年11月にはブラジルの純輸入量の大きなシェアを獲得した。韓国のサプライヤーも競争力を維持し、ブラジルへの免税輸出は2024年10月まで続いた。ブラジルの主要生産者であるブラスケムは、このような市況を緩和するため、当四半期中に2回、建値を引き上げたが、市況を反転させるまでには至らなかった。
年末になると、ブラジルのサプライヤーは代替市場を模索し始めた。一部では、エジプトからの輸入が免税措置のままであったため、エジプトから在庫を調達したと報告されており、ブラジルのトレーダーにとって供給状況がさらに改善された。
APAC
2024年第4四半期のAPACポリプロピレン市場は、価格が約1%下落し、安定から弱気傾向となった。中国におけるポリプロピレン生産能力の継続的な拡大は、韓国のサプライヤーによる積極的な数量押し上げに加え、アジア市場全体の継続的な価格競争につながった。PDHレートの低下にもかかわらず、出荷量の減少がこの地域の各港に在庫を積み増す要因となった。
需要環境は引き続き低調で、特に自動車や建設などの主要セクターの不振が続いた。南シナ海で発生した台風などの天候不順は、ポリプロピレンの生産や供給に大きな影響を与えなかった。
年が明けると、在庫の整理が市場の主流となり、価格に下落圧力がかかった。韓国市場では、いくつかの事業転換や不可抗力にもかかわらず、このような事態が発生した。2024年11月にポリプロピレンの輸出が88%増加したと報告された中国は、アジア市場への供給を継続し、アジア域内の運賃変動を緩和した。しかし、これらの要因は市場力学に大きな影響を与えるには至らず、十分な供給がアジア全域で流通した。
米国のポリプロピレン市場は、市場全体で供給過剰となったため、2024年第3四半期末までに約6％の減少を経験しました。国内生産者は、特にアジア太平洋地域からの低価格の樹脂輸入との競争に苦戦しました。報告によると、ポリプロピレンの新規オファーは不足しており、エンドユーザーが十分な在庫を維持しているため、需要は低調に留まっています。さらに、当初7月に開始する予定だったFormosa Plastics Groupの新しいポリプロピレンユニットは、9月下旬または10月に延期されました。2024年7月23日にINEOSが米国の施設で不可抗力を宣言し、ポリプロピレンコポリマー製品の生産に影響を与え、供給が制限されたため、状況はさらに複雑になりました。市場では他にもいくつかの停止が見られました。これにより、価格の急落を防ぐことができました。ポリプロピレンの輸出は6月からわずかに減少しましたが、高水準を維持しており、国内販売は、強力な加工処理能力と継続的な在庫積み増しにより、4か月連続で12か月平均を上回りました。しかし、中国が世界市場での競争力を高めるためにポリプロピレンの生産能力を増強したため、市場はアジアからの安価な輸入品による課題に直面し続けました。これらの課題にもかかわらず、米国のポリプロピレン市場は停止に直面し、コンバーターが既存の在庫を使い果たしたため、米国のサプライヤーの在庫が減少しました。ホモポリマーのスポット価格はわずかに下落し、コポリマーの価格は数セント下落し、以前は高騰していたプレミアムが下がりました。INEOSとINVISTAは不可抗力状態のままでしたが、オフラインのリアクターが生産を再開したため、供給量が改善されると期待されていました。スポット供給は特にコポリマーで引き続き逼迫しており、バイヤーは価格の低下を見込んで購入を遅らせたり、注文量を減らしたりしています。さらに、PDHユニットの稼働率向上により、9月のスポット原料プロピレン（ポリマーグレード）コストが減少し、さらにコストの低下をもたらしました。
2024年第3四半期、欧州のポリプロピレン市場では、いくつかの要因により大幅な価格上昇が見られました。工場の閉鎖とメンテナンスによる供給制約により製品の入手可能性が制限され、在庫補充の需要が高まりました。地政学的緊張により供給がさらに逼迫し、欧州の販売業者はバルク貨物の確保に苦労し、一度に1～2台のトラックに積載する量しか入手できないことが多かったです。東アジアと中東のサプライヤーは、輸送費が高くリードタイムが長いため材料の提供を控えたため、輸入の入手可能性は乏しかったです。これにより輸入品の競争力が低下し、地元のサプライヤーは価格を引き上げました。原料のプロピレン市場も課題に直面し、供給圧力と在庫の枯渇により、7月下旬に価格が約6％上昇しました。これらの値上がりにもかかわらず、市場参加者は慎重な姿勢を保っており、アジア、北米、中東の主要サプライヤーからのプロピレン輸入は著しく減少しました。8月と9月に予定されていた工場のオーバーホールにより、売り手はより高い価格を求めましたが、7月の値上がりは緩やかでした。 9月中旬までに、メンテナンスのターンアラウンドが完了したため、供給状況は改善しました。しかし、東アジアの貨物との激しい価格競争により、SABICが最大30米ドル/トンの値引きを提示したことに代表されるように、価格下落につながりました。対照的に、LyondellBasellは需要の低迷にもかかわらず堅調な価格を維持しました。全体として、多くのポリオレフィン生産者がトンあたり60ユーロから250ユーロの範囲で値下げを発表し、MOL Petrochemicalsはポリプロピレンで70ユーロの値下げを挙げました。中東から100ユーロ/トン前後のオファーがあるという噂もありました。これらの課題にさらに拍車をかけたのは、Petroineosが英国のGrangemouth製油所を多額の損失のため閉鎖すると発表したことです。ドイツでは、ポリプロピレン価格が四半期で2％上昇し、FD Hamburgの射出成形向けで1,277米ドル/トンで終了しました。これは、前年比12％の減少にもかかわらず、より安定した市場環境を反映しています。
2024年第3四半期、アジア太平洋地域では、いくつかの要因によりポリプロピレン価格が大幅に下落しました。生産能力の増強とメンテナンスのターンアラウンドによる供給過剰状況が、市場価格に下押し圧力をかけました。さらに、自動車や建設などの主要産業からの需要の低迷も、市場センチメントの悪化に拍車をかけました。日本では、前年同期比14％減と最も顕著な価格変動が見られ、地域全体の下落傾向を反映しています。アジア全域で、2024年6月から12月の間に年間400万トンを超える新しいポリプロピレン生産能力が稼働する予定であり、いくつかの製造拠点ではすでに生産能力が拡大しています。現在、メンテナンス中の企業よりも操業を再開している企業の方が多いため、供給が増加し、国際価格に引き続き悪影響を及ぼしています。前四半期比-2％の変化と四半期前半と後半の比較-4％は、弱気な市場状況が続いていることを浮き彫りにしています。四半期末までに、ポリプロピレンホモポリマーの価格は東京渡しで 930 米ドル/トンに達し、日本における価格環境は安定からマイナスに転じていることが浮き彫りになりました。
2024年第3四半期、中東およびアフリカ地域では、いくつかの重要な要因により、ポリプロピレン価格が著しく下落しました。市場は、世界的な貨物輸送業界、サプライチェーンの混乱、および必須産業からの需要の低迷による課題に直面しました。これらの問題により、厳しい市場環境を反映して、前年同期比で価格が7％低下しました。国内消費は堅調でしたが、紅海の安全保障上の緊張による不利な輸出条件が輸出に大きな影響を与えました。中東の多くのサプライヤーは、経済状況が不安定なトルコや北アフリカなどの従来の輸出先の不安定な市場への参入をためらっていました。東南アジアでも、季節的なモンスーンの影響で需要が落ち込んだため、大きな改善は見られませんでした。モンスーンシーズン後、需要は予想を下回り、ほとんどのサプライヤーが「様子見」の姿勢を取り、在庫を確保するためにスポット市場を避けました。四半期の前半と後半の価格比較では1％の低下が示され、下降傾向が強まりました。四半期末までに、サウジアラビアのアルジュバイルFOBポリプロピレン射出成形品の価格は933米ドル/トンとなり、この地域における価格感情の悪化を浮き彫りにしました。全体として、特定の業界からの安定した需要にもかかわらず、外部からの課題が引き続き価格環境の改善を妨げています。
2024年第3四半期、南米のポリプロピレン市場は、いくつかの重要な要因の影響を受けて、価格が着実に下落しました。コンテナ輸送の問題や運賃の高騰など、世界的なサプライチェーンの混乱が市場の動向に大きな影響を与えました。輸入の急増と主要産業からの需要の低迷が価格下落をさらに悪化させました。8月中旬までに、ブラジルのポリプロピレン市場は弱気になり、中国からの裁定取引の機会が開かれたため、価格は約2％下落しました。パナマ運河当局による最近の変更により、より多くの船舶の通過が許可され、中国本土からブラジルへの輸入が容易になりました。さらに、生産施設が再開されたため、米国からの供給品もいくつか到着しました。ポリプロピレンコポリマーの供給は中程度のままでしたが、ホモポリマーの供給は過剰であったため、地元のサプライヤーに混乱が生じ、慎重な「様子見」のアプローチにつながりました。米国とアジアでの原料プロピレンのメンテナンスターンアラウンドにより、生産状況は困難でした。中国からの輸出品は米国の輸出品や現地在庫と引き続き競争力があり、市場関係者は価格のさらなる下落を見越して入札を控えている。ブラジルのメーカー、ブラスケムがポリプロピレングレードの価格を4か月連続で1トン当たり500レアル値上げしたにもかかわらず、国産品は輸入品との競争に苦戦した。供給状況は若干改善したが、サウジアラビアからの輸入が最大30日遅れるなど不確実性は残った。さらに、ブラジル外国貿易会議所はポリプロピレンの輸入税を12.60%から20%に引き上げたため、市場価格の上昇につながったとみられる。ブラジルでは、より広範な地域的傾向を反映して、最も大幅な価格変動が見られた。価格は前年同期比で13%下落したが、前四半期比では0%のわずかな変化で比較的安定していた。しかし、四半期前半と後半を比較すると、4%の低下が目立った。四半期末までに、ブラジルのポリプロピレンホモポリマーCFRサントスの価格は1,135米ドル/トンとなり、価格下落傾向が最高潮に達した。
