2025年3月まで
北米
2025年第1四半期において、米国のポリウレタン樹脂価格は約6%上昇した。これは、供給の逼迫、物流問題、及び原料コストの上昇によるものである。1月には、TDI価格が1%上昇し、寒波による物流の混乱も重なったことで価格が上昇した。米国メーカーは強気の価格設定を維持し、建設分野からの下流需要は中程度にとどまった。貿易の不確実性やストライキの可能性も市場の緊張感を高めた。
2月には、MDI価格が0.8%上昇し、在庫の逼迫も影響して価格上昇が続いた。化学品鉄道貨車の積載量は15.9%増加し、流通は改善したものの、中国産MDI輸入に対する関税の不透明感が依然として主要な懸念材料となった。3月には、米国による新たな関税措置および中国産MDIに対するアンチダンピング調査の中で、MDI価格が1.1%上昇し、価格上昇圧力が継続した。
主要なMDIメーカーによる段階的な定期保守も実施された。契約価格は95–103セント/ポンドで均衡を保ったものの、全体的な需要は低調であり、建設分野の弱さが続いた。住宅建設業者の景況感は5か月ぶりの低水準となり、米連邦準備制度理事会（FRB）の借入コストに対する姿勢も市場見通しをさらに冷やした。総じて、価格は堅調に推移したが、需要環境は依然として脆弱な状態が続いた。
アジア太平洋
APACポリウレタン樹脂市場は、2025年第1四半期に約2%上昇しました。これは、価格上昇およびメンテナンスに伴う供給制約によるものであり、需要が低迷する中での動きでした。1月には日本の生産量がわずかに増加し、安定した供給が維持されました。しかし、中国では旧正月前の調達活動の鈍化や米国需要の弱さにより、市場活動は低調に推移しました。原料価格が安定していたことでコスト圧力は抑制されましたが、日本国内の住宅着工件数が7カ月連続で減少したことから、国内需要は弱含みとなりました。
2月には、WanhuaおよびHuntsmanがMDIおよびTDIの価格引き上げを発表し、アジア全域で生産コストが上昇しました。日本の生産量は前月比6.3%減少し、在庫の増加が価格上昇を抑制しました。東ソー、Kumho、BASFなどが運営するアジアの複数のMDIプラントがメンテナンス停止を実施し、供給はさらに逼迫しました。しかし、日本の建設業界は依然として低迷しており、住宅着工件数は前年比2.5%減少、米国との貿易不透明感も輸出需要に重くのしかかりました。
3月には日本の生産量と在庫がともに減少しましたが、MDI供給の改善によりコスト圧力が緩和されました。MDI価格は2%下落し、PU樹脂価格にも下押し圧力がかかりました。国内需要は引き続き弱く、住宅着工件数は9カ月連続で減少、輸出も26%減少し、市場は供給過剰の状態が続きました。
ヨーロッパ
欧州のポリウレタン樹脂市場は、2025年第1四半期に6.1%の価格上昇を記録した。これは、原料コストの上昇および生産量の減少によって主導されたが、需要の弱さと限定的なアービトラージが上昇幅を抑制した。1月には、BASFがPU樹脂およびその原料についてEUR 200/トンの値上げを実施し、低在庫水準および減産体制が価格上昇を後押しした。しかし、建設および自動車分野からの需要の弱さ、祝日による生産減速、特にハンブルク港での港湾混雑が市場活動を制約した。2月には、HuntsmanおよびBorsodChemがエネルギー、原材料、物流コストの高騰を受けて価格を引き上げた。生産削減は継続し、Dow Chemicalは高騰するエネルギーコストを背景に欧州PU事業の見直しを開始した。ハンブルク港でのヤード混雑も輸出をさらに制限した。需要は依然として低調であり、特にドイツの建設分野では、入札件数の減少、高い借入コスト、経済の弱さにより受注が大幅に減少し、雇用削減も継続した。3月にはMDI価格が1.2%上昇し、PU樹脂価格のさらなる上昇を支えた一方、BASFによる主要TDIプラントの閉鎖が供給を抑制した。受注はわずかに回復したものの、全体的な需要は依然として弱く、ドイツの建築許可件数は17%減少し、市場への圧力が続いた。
2024年12月期四半期
北米
北米のポリウレタン樹脂市場は引き続き弱気な市況に見舞われ、季節的なハリケーンによる厳しい状況にもかかわらず、2024年最終四半期の価格は約8%下落した。価格下落の主な要因は、米国の供給業者が2024年10月に潤沢な在庫を築き、それを引き続き活用したことである。国内市場の需要環境は引き続き不利で、建設支出は当四半期を通じて減少した。
住宅建設マインドは依然低水準で、基準値の50を下回ったため、同製品の消費は低迷した。また、国際港湾労働組合（ILA）と米国海事同盟（USMX）のストライキ（ ）により、船舶の滞留が発生し、港湾全体に在庫が蓄積されたため、輸出状況も不利な状態が続いた。
2024年末にかけて、在庫調整の動きが活発化し、米国の供給業者は既存在庫の整理に乗り出した。米国ポリウレタン市場全体は潤沢な在庫に牽引され、規律ある調達マインドが維持され、在庫切り下げと年末の税制への影響への懸念からサプライヤーは在庫整理の圧力を受け続け、市場の弱気なモメンタムの一因となったため、目立った混乱は見られなかったと報告された。
ヨーロッパ
欧州のポリウレタン樹脂市場は、供給状況の改善にもかかわらず、2024年最終四半期には弱気な状況が優勢となった。大半の生産者が夏期休暇を終えて生産に復帰したため、供給状況は徐々に改善した。しかし、建設セクターからの需要は依然として低く、引き取りは引き続き低調で、弱気相場となった。当四半期の半ばには、サプライヤーは既存在庫の整理に注力し、長期休暇が市場の活気を低下させた。欧州内外の裁定取引の機会はほとんど閉ざされたままであり、内陸部での取引は混乱に直面したため、輸出の状況は概して不利であった。2024年11月末にかけて、一部の生産者は静かに値上げを試みたが、供給が十分であったため、こうした努力はほとんど失敗に終わった。12月に入り、清算活動が進むなか、生産者は生産量を減らすことで市場の安定化を図った。しかし、全体的な市場心理は依然として弱く、需要の低迷と在庫の整理が支配的であった。
APAC
アジアのポリウレタン樹脂市場は、国内建設セクターの不利な需要状況に牽引され、2024年最終四半期に約2％の下落を経験した。特に東レ・ライクラなどの大手メーカーによる価格改定（2024年11月1日以降の出荷分からキロ当たり30～50円の値上げ）を受けて原料TDI価格が上昇したにもかかわらず、市場は強気なセンチメントを示すことができなかった。日本では、通産省が発表した2024年10月のポリウレタンフォーム在庫は4,047千トンから3,994千トンに微減した。一方、ポリウレタン樹脂の生産量は14,442千トンから15,942千トンへと10.3%増加したが、この生産量の増加が市場の下押し圧力となった。出荷量も10月の13,608千トンから15,081千トンへと10.8%増加した。こうした状況にもかかわらず、市場全体のセンチメントは弱気なままであり、米国市場の休日閉鎖が日本への在庫流入を妨げたため、動きはさらに鈍化した。ポリウレタン樹脂価格の安定は、安定した原料TDI価格に支えられ、日本の各倉庫の在庫水準も緩やかであったため、期中はほぼ安定した相場が維持された。
2024年第3四半期、北米のポリウレタン（PU）樹脂市場では価格が上昇し、前四半期から2％の増加が目立った。米国では、主に原料のMDIおよびTDIに関連する供給制約により、最も大きな変化が見られた。天候関連の混乱を含む物流上の課題は輸送コストの上昇に寄与し、価格にさらに影響を及ぼした。工場の閉鎖は報告されなかったものの、特にハリケーン・フランシーヌによる混乱の後、PU樹脂の生産が減少するとの見通しは続いた。物流上の課題が続いているため、配送リードタイムも増加した。企業が新規受注の減少に対応して在庫を削減しようとしたため、購買活動は鈍化し、今年に入ってから最も急激な減少を記録した。この結果、需要低迷の中でキャッシュフローを改善するための取り組みが一因となり、入力在庫は6か月連続で減少した。住宅および個人支出の変動の影響を受けて、建設部門の需要は中程度にとどまった。全体として、価格は四半期を通じて着実に上昇し、前半と後半では5%の差がありました。米国におけるポリウレタン樹脂レオロジー改質剤の四半期末価格は、FOBヒューストンで1,895米ドル/トンとなり、一貫した上昇傾向を示しています。市況は前向きな感情を示しており、強気の見通しを示唆しています。
2024年第3四半期、欧州のポリウレタン（PU）樹脂市場は変動を経験し、夏季休暇シーズンとその後の休暇後の期間にはほとんど改善が見られませんでした。ほとんどのサプライヤーは慎重なアプローチを採用し、市場での積極的な入札を控えました。小規模な生産者は激しい価格競争に直面し、生産量を減らしたり、工場の閉鎖を検討したりする企業もありました。これらの課題にもかかわらず、MDI価格は安定していました。夏季休暇により生産活動がさらに制限され、PU樹脂市場の動きは最小限に抑えられました。ほとんどの活動は将来の需要を見越した補充に集中していましたが、この需要はまだ実現していません。ダウの欧州MDI工場は、7月にハリケーンの影響を受けた北米施設への割り当てを優先し続けました。さらに、コベストロの欧州MDI工場は、休暇シーズンと重なる9月または10月にメンテナンスの問題に直面する可能性があります。一部の小規模工場は、建設部門の活発な活動が不足しているため、契約を見直しています。建設資材の納入リードタイムが短縮し続けるにつれて、特に倉庫の現在の在庫が高止まりしていることから、価格は下落すると予想されます。ドイツでは、経済状況と製造業のパフォーマンスの悪化により、この地域で最も大きな価格変動が見られました。欧州市場全体では前年同期比で5％の価格低下が見られましたが、ドイツでは3％のより小さな低下を記録しました。四半期前半と後半の価格の1％上昇は、価格環境の強化をさらに浮き彫りにしています。ハンブルクのポリウレタン樹脂フレキシブルフォームの四半期末価格は2,582米ドル/トンで、2024年第3四半期を通じて観察された上昇傾向を反映しています。
2024年第3四半期、アジア太平洋（APAC）地域のポリウレタン（PU）樹脂市場は、主に下流産業、特に建設および製造業からの一貫した需要により、安定を示しました。季節変動や、天候の乱れや港湾混雑などの物流上の課題が、安定した価格の維持に貢献しました。三井化学が2024年6月以降、年間12万トンの生産能力を持つ大牟田のTDI製造工場の稼働率を削減したため、供給は中程度でした。この削減により、日本でのTDI生産が減少し、それがPU樹脂の生産に影響を与え、日本の市場での供給レベルが中程度になりました。ほとんどのサプライヤーが十分な在庫を報告しているため、追加供給を調達するインセンティブはほとんどなく、不利な輸出条件のため貿易協議は限られたままでした。一部の貨物は中国に送られ、国慶節により調達活動がわずかに増加しました。国内市場では、PU樹脂の需要は中程度で、日本の住宅部門の影響を大きく受けており、8月の住宅着工戸数は前年比5.1%減となり、4か月連続で減少しました。この低迷により塗料およびコーティング業界からの需要が減少し、すべての住宅カテゴリーで収縮が見られました。日本では、市場価格は前年同期比で17%低下し、2024年は前四半期比で4%低下しました。これらの変動にもかかわらず、全体的な価格動向は安定しており、四半期の前半と後半で変化はありませんでした。東京の軟質ポリウレタンフォームの四半期末価格は4,390米ドル/トンで、2024年第3四半期を通じて一貫した価格環境を反映しています。
