2025年9月
北アメリカ
• 米国において、ポリウレタン樹脂価格指数はQ3 2025に対して四半期比で2.87%低下し、建設需要の軟化を反映している。
• 四半期の平均ポリウレタン樹脂価格は約USD 1726.00/MTであり、控えめな需要の推移を示している。
• ポリウレタン樹脂スポット価格は供給が十分に維持され、建設需要が冷え込む中で軟調な動きを示した。
• ポリウレタン樹脂価格予測は、関税の噂や米国市場のハリケーンシーズン在庫動態の中で不確実性を残している。
• ポリウレタン樹脂生産コスト動向は、MDI原料コストが今期堅調に推移していることから安定を示している。
• ポリウレタン樹脂需要見通しは、米国において建設および工業活動がQ3を通じて軟化する中で慎重な姿勢を維持している。
• ポリウレタン樹脂価格指数は夏の在庫補充後にやや下落し、地域の在庫消化と控えめな輸出モメンタムと一致している。
• ポリウレタン樹脂スポット価格の動きは、今期のハリケーンシーズンの物流と在庫配分を反映している。
なぜ2025年9月の北米におけるポリウレタン樹脂価格は変動したのか？
• ハリケーンシーズンの制約により供給と在庫補充活動が制限され、価格に圧力をかけた。
• 関税の不確実性と軟化する建設需要により、2025年Q3を通じて価格の勢いが制限された。
• 物流遅延とエネルギーコストの上昇により、サプライチェーンがやや逼迫した。
APAC
• 日本では、ポリウレタン樹脂価格指数は四半期比で3.37％上昇し、控えめな需要と安定した供給を反映している。
• 日本のAPAC市場における四半期の平均ポリウレタン樹脂価格は約USD 3866/MTだった。
• Q3期間中のポリウレタン樹脂スポット価格の動きは、日本における過剰供給と季節的な需要調整を反映している。
• 建設活動にもかかわらず、需要見通しは慎重なままであり、下流セクターは価格上昇に対して限定的な意欲を示している。
• 生産コスト動向は安定しており、MDIコストはほとんど変動しなかったため、東京外取引における価格安定を支えている。
• 在庫水準は高水準で推移し、売り手は控えめな需要の追い風にもかかわらず積極的な価格設定に抵抗できた。
• 為替の逆風と関税の不確実性の中で輸出需要は鈍く、スポット価格の上昇余地を制約している。
• MDI供給の安定性はコストプッシュ圧力を限定したが、下流の買い手は価格に敏感であり、ベンダーの価格実現を抑制している。
• 東南アジアからの地域競争が価格の規律に寄与し、輸出業者は東京外取引で競争力のある条件を提供している。
2025年9月にAPACでポリウレタン樹脂の価格が変動した理由は何か？
• 建設や自動車の国内需要の低迷が取引量に影響し、四半期を通じて上昇を抑制した。
• ロジスティクスの混乱と為替の動きが輸送コストに影響し、APAC地域の9月の価格動向を形成した。
• 原料のMDI価格動向とエネルギーコストの継続的な変動が、短期的な価格設定の主要な要因であり続けている。
ヨーロッパ
• ドイツでは、ポリウレタン樹脂価格指数は四半期比で2.28％低下し、市場全体での供給過剰と下流需要の軟化を反映している。
• 四半期の平均ポリウレタン樹脂価格は約USD 2962.67 per metric tonであり、ドイツFDハンブルグ基準。
• ポリウレタン樹脂スポット価格は、アジアからの輸入と季節的な夏季需要の弱さにより圧力の下にある。
• ポリウレタン樹脂価格予測は、在庫過剰とヨーロッパの季節性の弱さにより、短期的には上昇余地が限定的であることを示唆している。
• ポリウレタン樹脂生産コスト動向は、エネルギーコストの緩和によりやや好調であるが、原料MDIは依然として慎重な状況にある。
• ポリウレタン樹脂需要見通しは、建設および自動車セクターが2025年Q3まで抑制された調達を示しており、全体的に軟調を維持している。
• 価格指数は、ヨーロッパの出荷が在庫を調整し、市場全体で輸入が緩やかになる中、勢いは控えめである。
• 西ヨーロッパの港湾で物流のボトルネックが継続し、流れをわずかに制約し、四半期の価格安定を強化している。
なぜ2025年9月のヨーロッパにおけるポリウレタン樹脂の価格が変動したのか？
• 季節的な夏季の減速と需要の弱さにより、建設および自動車用途の調達活動が大幅に減少した。
• 輸送コストの上昇とアジアからの輸入過剰により、現地価格は9月を通じて下落圧力を受け続けた。
• 在庫の安定と港湾の混雑により供給の混乱は限定的であり、わずかな需要回復にもかかわらず価格の安定を支えている。
2025年3月まで
2025年第1四半期において、米国のポリウレタン樹脂価格は約6%上昇した。これは、供給の逼迫、物流問題、及び原料コストの上昇によるものである。1月には、TDI価格が1%上昇し、寒波による物流の混乱も重なったことで価格が上昇した。米国メーカーは強気の価格設定を維持し、建設分野からの下流需要は中程度にとどまった。貿易の不確実性やストライキの可能性も市場の緊張感を高めた。
2月には、MDI価格が0.8%上昇し、在庫の逼迫も影響して価格上昇が続いた。化学品鉄道貨車の積載量は15.9%増加し、流通は改善したものの、中国産MDI輸入に対する関税の不透明感が依然として主要な懸念材料となった。3月には、米国による新たな関税措置および中国産MDIに対するアンチダンピング調査の中で、MDI価格が1.1%上昇し、価格上昇圧力が継続した。
主要なMDIメーカーによる段階的な定期保守も実施された。契約価格は95–103セント/ポンドで均衡を保ったものの、全体的な需要は低調であり、建設分野の弱さが続いた。住宅建設業者の景況感は5か月ぶりの低水準となり、米連邦準備制度理事会（FRB）の借入コストに対する姿勢も市場見通しをさらに冷やした。総じて、価格は堅調に推移したが、需要環境は依然として脆弱な状態が続いた。
APACポリウレタン樹脂市場は、2025年第1四半期に約2%上昇しました。これは、価格上昇およびメンテナンスに伴う供給制約によるものであり、需要が低迷する中での動きでした。1月には日本の生産量がわずかに増加し、安定した供給が維持されました。しかし、中国では旧正月前の調達活動の鈍化や米国需要の弱さにより、市場活動は低調に推移しました。原料価格が安定していたことでコスト圧力は抑制されましたが、日本国内の住宅着工件数が7カ月連続で減少したことから、国内需要は弱含みとなりました。
2月には、WanhuaおよびHuntsmanがMDIおよびTDIの価格引き上げを発表し、アジア全域で生産コストが上昇しました。日本の生産量は前月比6.3%減少し、在庫の増加が価格上昇を抑制しました。東ソー、Kumho、BASFなどが運営するアジアの複数のMDIプラントがメンテナンス停止を実施し、供給はさらに逼迫しました。しかし、日本の建設業界は依然として低迷しており、住宅着工件数は前年比2.5%減少、米国との貿易不透明感も輸出需要に重くのしかかりました。
3月には日本の生産量と在庫がともに減少しましたが、MDI供給の改善によりコスト圧力が緩和されました。MDI価格は2%下落し、PU樹脂価格にも下押し圧力がかかりました。国内需要は引き続き弱く、住宅着工件数は9カ月連続で減少、輸出も26%減少し、市場は供給過剰の状態が続きました。
欧州のポリウレタン樹脂市場は、2025年第1四半期に6.1%の価格上昇を記録した。これは、原料コストの上昇および生産量の減少によって主導されたが、需要の弱さと限定的なアービトラージが上昇幅を抑制した。1月には、BASFがPU樹脂およびその原料についてEUR 200/トンの値上げを実施し、低在庫水準および減産体制が価格上昇を後押しした。しかし、建設および自動車分野からの需要の弱さ、祝日による生産減速、特にハンブルク港での港湾混雑が市場活動を制約した。2月には、HuntsmanおよびBorsodChemがエネルギー、原材料、物流コストの高騰を受けて価格を引き上げた。生産削減は継続し、Dow Chemicalは高騰するエネルギーコストを背景に欧州PU事業の見直しを開始した。ハンブルク港でのヤード混雑も輸出をさらに制限した。需要は依然として低調であり、特にドイツの建設分野では、入札件数の減少、高い借入コスト、経済の弱さにより受注が大幅に減少し、雇用削減も継続した。3月にはMDI価格が1.2%上昇し、PU樹脂価格のさらなる上昇を支えた一方、BASFによる主要TDIプラントの閉鎖が供給を抑制した。受注はわずかに回復したものの、全体的な需要は依然として弱く、ドイツの建築許可件数は17%減少し、市場への圧力が続いた。
