2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 2025年4月の米国ポビドンの価格には、世界的な過剰供給、国内在庫の高さ、および特に医薬品および食品保存料産業からの下流需要の弱さにより、深刻な弱さが存在していた。
• 売り手は規制や操業ダウントレンドを見越して、在庫過剰を解消するために大幅な割引を提供した。その結果、取引量が厳格に緊急買いに限定される明らかな買い手市場となった。
• 原料価格（特にブタンジオール）の低下と米ドルに対するアジア通貨の相対的な強さが輸入コストをさらに削減し、適度な貨物不確実性にもかかわらず、米国到着品の競争力を高めた。
• 中国およびインドのポビドンメーカーは積極的な生産を続け、需要の回復を見越していたが、Q1では実現しなかった。その結果、余剰分が米国などの輸出市場に投下され、価格競争が激化した。
• 2025年5月には、輸送費の上昇や港湾混雑にもかかわらず、輸入価格は引き続き下落傾向を示した。米国の買い手は在庫過剰に頼り、さらなる価格修正を見越して再補充を控えた。
• 医薬品、ニュートラテクノロジー、パーソナルケア分野からのポビドン需要は5月を通じて鈍化し続けた。縮小する製造業指数（PMI 48.5）と慎重な消費者心理が新規注文を抑制した。
• 5月中旬の関税改定（中国製品の関税率を145%から30%に引き下げ）により、一時的に出荷の前倒しが行われ、在庫がさらに増加した。しかし、その後は政策の不確実性により不規則な購買パターンが続いた。
• 2025年6月には、季節的な需要回復により価格の反発が始まった。医薬品やパーソナルケア分野の化粧品処方やOTCブランドは夏向けの在庫補充を再開し、価格はUSD 3375/MT CFR Houstonに落ち着く穏やかな上昇傾向を支えた。
• 地域供給の逼迫、アジアでの生産削減、および上流原料コストの上昇が、6月の価格基礎を堅固にした。輸入業者は物流の信頼性向上を背景に、価格上昇を吸収する意欲を示した。
• Q3 2025の見通しは慎重ながらも強気であり、季節的な需要の持続、世界的な供給の逼迫、および地政学的な貿易・物流の不確実性が、さらなる価格上昇を期待させている。
アジア
• 4月は、脆弱な世界的需要、特にヨーロッパおよび東南アジアからの需要の低迷により、価格の継続的な下落で始まりました。主要な買い手は、高い在庫水準と医薬品および食品セクターの下流活動の鈍化の中でためらいました。中国の港でのわずかな物流の hiccups さえも、輸出のセンチメントが弱気のままであったため、下落を止めることはできませんでした。弱い原料のブタノール価格は、輸出業者が提示価格を引き下げることをさらに促進しました。
• ポビドン製造は4月も安定しており、江蘇と山東の生産ユニットは中断なく稼働しました。低い投入コストと円滑な内陸物流が運営効率を支えました。これにより、内部供給チェーンは強化されましたが、購買の鈍さにより海外での在庫積み増しが加速しました。
• ポビドンの需要は低迷したままで、海外の買い手はマクロ経済の圧力、通貨の変動、医薬品セグメントの規制承認遅延を懸念し、最小限の調達を選択しました。契約更新は大幅に減少し、短期購入や納期延期を好む傾向が見られました。
• 5月も下落傾向が続き、以前に在庫されたポビドンの在庫はほとんど消費されませんでした。医薬品、ニュートラシューティカル、食品セクターの需要は依然として鈍く、市場の弱さを強化しました。買い手は価格の底値を待ち、新規注文を遅らせました。
• 供給側では、5月も低いブタノールおよび上流投入コストにより、生産は安価で中断なく続きましたが、この過剰供給は価格を圧迫しました。わずかな人民元の上昇により輸出競争力はわずかに低下し、輸出業者は価格を引き下げるか、柔軟な条件を提示せざるを得ませんでした。
• 調達は最小限にとどまり、特に医薬品やパーソナルケア企業は在庫処分に集中しました。予算制約、小売需要の低迷、高い運送料が世界的な引き合いをさらに抑制しました。
• 6月は、突発的なコストプッシュインフレの中で中国の輸出価格が急騰し、急激な反転を示しました。原料価格は、環境監査、エネルギー価格の上昇、γ-ブチロラクトン（GBL）の供給制約により、着実に上昇しました。これにより製造出力が制約され、ポビドンの価格はUSD 3200/MT FOB 上海で強気の動きを見せました。
• 6月の運営の混乱には、計画された工場のメンテナンス、モンスーンの洪水、排出規制の強化が含まれ、主要拠点での生産が制限されました。物流の問題や遅延した出荷も供給不足を悪化させ、小規模な供給者が高値で市場を支配する状況となりました。
• 6月には、ヨーロッパ、インド、ASEANの医薬品からの需要が強く回復し、在庫補充サイクルが化粧品や食品保存の季節的生産と同期しました。これにより、世界的な買い付けが連動し、地政学的な不安定さや運送の不確実性と相まって、価格は急上昇を続けました。
• 2025年第3四半期のポビドンの見通しは慎重ながら堅調であり、上流の供給障害が緩和されるか、運送圧力が正常化しない限り、価格は高止まりし続ける見込みです。次の四半期における買い手の行動は、原材料価格の安定、プラントの稼働率、地域の需要動向に大きく依存します。
ヨーロッパ
• 4月は、持続的な世界的過剰供給、特に中国とインドからの供給過剰により、引き続き弱気の価格動向が続いた。ドイツの輸入業者はQ1から高水準の在庫を保持しており、割引価格での在庫処分が進んだ。イースター後の季節性や経済的慎重さによる下流需要の低迷も価格圧力を強めた。
• 製薬および食品セクターの調達活動の弱化と、クリーンラベル成分への構造的シフトにより、新規注文は抑制された。トレーダーはアジアからの低価格と有利な運賃率にもかかわらず、材料の動きに苦戦した。ユーロの強化は landed costs の低減に寄与したが、全体的な市場センチメントの改善にはつながらなかった。
• 5月には、米国向けに本来輸送されていた中国の貨物のリルートが欧州に流入したことにより、Povidoneの輸入価格がさらに下落した。このリダイレクトされた供給はハンブルクやロッテルダムなどのドイツの港を圧倒し、混雑により通関が遅延し、買い手の新規購入意欲を低下させた。
• 4月の労働節前の在庫積み増しにより、ドイツおよび近隣EU地域では5月の新規調達は最小限にとどまった。北欧の港での物流ボトルネックと過剰在庫により、供給者は大幅な価格引き下げを行って動きを促進しようとしたが、購買意欲は鈍かった。
• 原材料価格、特にブタノールジオールは5月に弱含み、製造コストを引き下げた。しかし、この恩恵は、特に製薬および食品製造セクターでの下流需要の低迷により相殺された。買い手は在庫からの引き出しを優先し、さらなる価格下落を見越していた。
• 6月には、Povidoneの輸入価格が安定した上昇傾向に転じた。エネルギーインフレと環境規制の強化により、特に中国での原料ブタノールジオールの価格が世界的に上昇し、アジアの輸出業者によるコスト転嫁が進んだ。
• ハンブルクやブレーマーハーフェン港の混雑、ライン川の水位低下、コンテナ不足など、ドイツでの深刻な物流混乱により、内陸輸送コストが上昇し、配送遅延が発生した。これらの圧力は landed costs を押し上げ、高価格を支える要因となった。
• 6月の製薬、食品、ニュートラシューティカルセクターからの需要回復により、価格上昇を吸収した。Q3の需要に備えた在庫補充が加速し、特にコンプライアンスや高純度エクセピエントを優先する製薬業者が、USD 3360/MT CFR Hamburgでのpovidone価格を背景に動き出した。
• コーティングや建設関連用途を中心に、化学産業全体の需要も堅調な引き取りに寄与した。ドイツ国内の生産は限定的であり、輸入依存度が高いため、世界的な動きに対する価格感応度がさらに高まった。
• ドイツにおけるQ3のPovidoneの見通しは、物流の非効率性が継続するか、原料インフレが続くかに依存して慎重に強気の見方を維持している。ただし、世界的な貨物輸送の混乱緩和や原料価格の軟化があれば、現状の上昇基調は抑制される可能性がある。
2025年第1四半期において、米国のポビドン市場は需要の減少と供給過剰により、価格の下落傾向が継続しました。1月には、特に医薬品分野における在庫過剰および購買活動の減少が価格下落を促進しました。製造環境の改善や原料コストの低下が見られたものの、生産量が需要に合わせて調整されなかったため、市場は依然として供給過剰の状態が続き、買い手の購買意欲は低迷し、市場動向も停滞しました。
2月も価格下落が継続し、在庫水準の上昇、経済的不確実性、米ドル安などの要因がこれをさらに悪化させました。中国の春節前の早期在庫積み増しが供給過剰に拍車をかけ、運賃の低下や中国からの輸入品による競争的な価格設定が、国内メーカーに対してさらなる値下げ圧力をもたらしました。特に医薬品および食品分野を中心とした川下産業の慎重な姿勢により、購買活動は低調となり、価格下落傾向が一層強まりました。
今後の見通しとして、2025年第2四半期も在庫水準の高さと需要の弱さが価格に下押し圧力を与え、弱気な展開が続くと予想されます。特に中国からの国際的な輸入による競争環境の激化により、市場は供給過剰の状況を維持し、短期的な回復の見込みは乏しいと考えられます。
中国におけるポビドン市場は、2025年第1四半期を通じて価格下落圧力が継続し、2024年後半からの弱気傾向がさらに拡大した。1月には、国内外市場の需要低迷と高水準の在庫が重なり、価格が一段と下落した。春節（旧正月）休暇は産業活動をさらに混乱させ、地政学的な不確実性や関税変更の可能性が追加的な課題となった。1月の中国生産者物価指数は前年比2.3%減となり、ポビドン市場に影響を及ぼす広範なデフレ傾向を反映した。
2月も下落傾向が続き、海外からの受注減少と供給過剰が一層深刻化した。多くの輸入国が2024年末に在庫を積み増していたため、調達活動は限定的となった。これにより買い手優位の市場環境が生まれ、中国メーカーは余剰在庫を解消するために価格引き下げを余儀なくされた。春節休暇の影響は生産・貿易に引き続き及び、特に米国との間で続く貿易制限が輸出機会をさらに圧迫した。ポビドン製造の主要原料であるブタンジオール（BDO）価格の継続的な下落も、価格低下の一因となった。
3月に入っても市場は低調なままであり、医薬品および食品分野からの需要回復も限定的にとどまった。しかし、高水準の在庫、主要国際市場からの需要低迷、世界的な経済不確実性が価格に引き続き圧力をかけた。2025年第1四半期のポビドン市場は大きな課題に直面しており、需要の大幅な回復や供給側の調整がなければ、今後も価格は弱含みで推移する見通しである。
ドイツのポビドン市場は、2025年第1四半期を通じて持続的な価格下落傾向を示しました。これは、需要の低迷と供給側の好調な動向によって促進されました。主要産業、特に医薬品および食品・飲料分野では調達活動が鈍化し、消費者心理の慎重化や、今後予定されている国政選挙を含むマクロ経済的不確実性によってその傾向が一層強まりました。このような需要の低迷とユーロ圏における購買力の減少が重なり、特に1月には経済収縮が市場活動をさらに抑制したことで、価格修正が発生しました。
第1四半期の供給状況はより好調であり、生産能力の増強、輸入量の安定、物流制約の緩和により製品の供給が向上しました。2月初旬には海上運賃が50%下落し、輸入コストが削減されたことで、より競争力のある市場環境が形成され、価格下落が一層進みました。しかし、在庫水準が十分に高く、買い手からの注文が限定的であったため、売り手は生産拡大よりも在庫処分を優先し、価格下落基調を強化しました。
今後については、主要産業からの需要が顕著に増加するか、供給側で大きな調整が行われない限り、ポビドン価格は引き続き圧力を受けると予想されます。2025年第2四半期の市場見通しは弱気であり、需要の低迷が続く限り、外部要因による調達活動の回復がない限り、価格は低水準にとどまる見込みです。
