2025年3月まで
北米
2025年第1四半期、米国ラフィネート市場は価格の漸進的な下落を示し、四半期を通じて弱気傾向が続きました。1月は、MTBE需要が堅調で供給が逼迫したことにより、わずかな価格上昇で始まりました。しかし、2月には下流活動の低迷、在庫の潤沢、原油価格の軟化により、価格は約14%下落しました。この下落傾向は3月にさらに強まり、ガソリンブレンディング需要の低迷、高水準の在庫、製油所スループットの減少により、USD 545/トンでさらに15%の下落となりました。3月下旬には季節的な燃料需要により一部回復が見られたものの、全体として2025年第1四半期の価格は、MTBE需要が堅調でより安定していた2024年第4四半期と比較して引き続き圧力を受けました。
1月は製油所スループットの減少により供給が逼迫しましたが、2月にはメキシコ湾岸地域の安定した操業により正常化しました。3月は製油所の稼働率低下や恒久的な閉鎖が発生し、生産がさらに制限されました。それにもかかわらず、高水準の在庫が四半期を通じて大きな供給ショックを防ぎました。
需要は1月に堅調であったものの、2月に弱含み、3月も低調なままでした。自動車用燃料需要およびMTBEブレンディングは特に軟調であり、2025年第1四半期を通じて一貫した弱気市場のセンチメントに寄与しました。
アジア太平洋
2025年第1四半期において、中国のラフィネート市場は弱含みの推移をたどり、四半期を通じて価格は徐々に軟化しました。1月には、季節的な在庫補充と休暇明けのガソリンブレンディング需要の回復に支えられ、一時的に価格が上昇しました。しかし、2月および3月にはこの傾向が反転し、下流のMTBE消費の減少、原油価格の支援の弱さ、高水準の在庫が要因となりました。3月には価格が6.16%下落し、USD 685/トンとなり、四半期で最も大きな下落幅を記録しました。2024年第4四半期は供給の引き締まりやナフサコストの上昇によって価格が安定していたのに対し、2025年第1四半期は弱いファンダメンタルズと軟調な下流センチメントが支配的でした。
製油業者は1月に在庫補充需要に対応するため操業を調整しましたが、2月および3月には供給は安定から潤沢な状態となりました。MTBEプラントの小規模な定期修繕も、供給過剰な市場環境を大きく変えるには至りませんでした。原料ナフサおよび重油価格は下落し、ラフィネートのコストサポートが低下、マージンへの圧力が強まりました。四半期を通じて、MTBE生産の低迷やガソリンブレンディング活動の減少により需要は着実に弱まりました。買い手は慎重な姿勢を維持し、限定的な調達にとどまりました。輸出機会も特にインド向けで減少し、2025年第1四半期の中国ラフィネート市場における弱気基調を一層強める結果となりました。
ヨーロッパ
2025年第1四半期において、ドイツのラフィネート市場は主に弱気傾向を示し、下流需要の低迷およびコスト面での圧力により形成されました。1月は、MTBEおよびSBAセクターによる在庫補充や燃料ブレンド活動の堅調さに支えられ、緩やかな安定をもって始まりました。しかし、四半期が進行するにつれて需要の逆風が強まりました。2月には、ナフサ価格の下落と定期メンテナンスによる製油所の生産制限がラフィネートの生産コストを抑制したものの、自動車用燃料消費の低迷を背景に市場の活気は高まりませんでした。加えて、地政学的な不確実性や輸出活動の鈍化が全体的な市場センチメントを弱めました。
3月には、燃料ブレンド需要の低調および複数地域での在庫積み増しを受けて、さらなる価格下落が見られました。代替燃料や電気自動車（EV）へのシフトが継続し、ガソリン系製品の需要を抑制しています。規制強化やマージン圧縮が続く中でも、ドイツの製油業者は技術効率化および業務の合理化を通じて安定した生産を維持しました。2024年第4四半期と比較して、2025年第1四半期は季節的な支援が減少し、下流環境もより落ち着いたものとなりましたが、製油所のメンテナンス終了や春季需要の回復に伴い、今後数ヶ月で徐々に回復の兆しが見込まれます。
2024年12月期四半期
北米
2024年第4四半期の米国ラフィネート市場は、季節要因、原料価格の変動、需給ダイナミクスの変化の影響を受け、様々な傾向を示した。10月は供給過剰と在庫コストの削減により価格が下落し、原料ナフサ価格の下落は生産コストをさらに引き下げた。
農作物の収穫や冬の暖房需要に牽引され、ディーゼルエンジン搭載の機械や家庭用暖房が消費を押し上げるなど、燃料部門の季節需要が増加した。11月は、製油所の稼働率が低下し、主要製油所の閉鎖が供給を引き締めたため、価格は続落した。経済の不透明感や化石燃料離れの進行により、ガソリンや石 油化学セクターの需要が減退し、川下部門の活動が低調となり、市場心理も弱気に傾いた。
12月に入ると、燃料添加剤や工業用途に不可欠なメチル・ターシャリー・ブチルエーテル（MTBE）やセカンダリー・ブチルアルコール（SBA）といったラフィネート誘導体の旺盛な需要に支えられ、市場は安定した。環境規制、変動する原料コスト、サプライチェーンの混乱などの課題にもかかわらず、高度な精製技術が生産を維持した。米国のラフィネート市場は引き続き底堅く、2025年まで安定した需要の伸びが見込まれる。
APAC
2024年第4四半期の中国ラフィネート市場は、原料価格、需要シフト、経済要因によって変動する傾向を示した。10月には、川下市場の活動が低迷し、エンドユーザーからの需要も低調であったにもかかわらず、ナフサコストの上昇と限られた供給により価格が上昇した。ガソリン部門では、不安定な原油価格とMTBE市況の軟化によりラフィネート需要が弱まり、さらなる課題に直面した。11月までは在庫は十分で、特にMTBEとMEKセクターでは原油価格が安定したため、生産量は緩やかな需要に一致した。12月には、供給逼迫とナフサ価格の上昇が若干の価格上昇を支え、石油化学セクターはイソブテンや合成ゴムのようなラフィネート由来製品の需要を引き続き牽引した。しかし、燃料需要の停滞、電気自動車（EV）へのシフトの進展、LNGのような代替燃料の採用を反映して、製油所の処理能力は1.6%減少した。中国の不動産危機や経済成長の鈍化といった課題は回復の足かせとなったが、安定した生産動態と石油化学セクターの回復力により、ラフィネート需要は緩やかな成長ではあるものの、安定した需要が確保された。
ヨーロッパ
2024年第4四半期のドイツのラフィネート市場は、原料価格の変動、季節需要、経済状況の影響を受け、まちまちの動きとなった。10月の価格は、農作物の収穫期や冬の暖房シーズンには燃料セクターからの需要が増加したものの、ナフサコストの低下と供給過剰により下落した。MTBEやSBAなど川下セクターは堅調な引き合いを見せたが、地政学的緊張や貿易活動の低迷により、相場の勢いは限られた。11月には、製油所の稼働率が低下し、計画的なメンテナンスでラフィネートの生産が抑制されたため、弱気圧力が強まった。天然ガスのような代替燃料への移行によりガソリンとディーゼルの消費が減少したため、需要はさらに軟化した。エネルギー・コストの高騰と石油化学活動の低迷は、市況をさらに悪化させた。12月に入ると、ラフィネート誘導品、特にMTBEとSBAに対する旺盛な需要に支えられ、季節的な暖房油購入の増加とともに、市場は安定した。石油化学セクターでは、クラッカーのメンテナンスが緩和され、在庫の補充が行われたことが、さらなる支援材料となった。規制上の課題やサプライチェーンの混乱にもかかわらず、ドイツの石油精製部門は、技術的進歩を活用して生産を維持し、回復力を維持した。2025年の見通しは、安定した生産と川下需要の改善により、緩やかな成長が見込まれる。
2024年第3四半期、北米のラフィネート市場は、さまざまな要因の組み合わせにより、価格が著しく上昇しました。市場では、溶剤やコーティングを含むさまざまな下流産業からの需要が急増し、供給が逼迫して価格が上昇しました。さらに、製油所と石油化学工場の安定した生産レベルが、価格設定環境の好転に貢献しました。この四半期は経済状況が良好で、ラフィネート市場を支え、強気の傾向を生み出しました。最も大きな価格変動が見られた米国では、主要産業からの需要の着実な増加と安定した供給レベルが市場の動向に影響を与えました。季節変動と、ガソリンとディーゼルに重点を置く製油所の生産優先順位により、ラフィネートの収量が増加し、価格設定に影響を与えました。注目すべきは、四半期中に軽微な物流の混乱があり、工場の閉鎖が報告されなかったにもかかわらず、市場が回復力を示したことです。2024年第3四半期の全体的な傾向は、価格設定環境が良好で、四半期を通じて価格が着実に上昇していることを示しました。米国におけるラフィネートDDPテキサスの四半期末価格は746米ドル/トンとなり、この製品の市場が堅調かつ強化されていることを反映しています。
2024年第3四半期、ヨーロッパのラフィネート市場では価格が著しく下落し、オランダが最も大きな影響を受けました。この下落傾向にはいくつかの要因が寄与しました。まず、生産量の増加と石油化学部門からの需要の減少により市場で供給過剰となり、価格圧力が高まりました。さらに、世界的な経済状況の悪化と精製マージンの低下により、価格はさらに下落しました。季節的なエネルギー需要の低下も価格下落の一因となりました。前年同期と比較すると、価格は大幅に下落し、下降傾向が長引いていることを示しています。さらに、2024年の四半期ごとの変化は減少を示しており、継続的なマイナス傾向を反映しています。四半期の後半は前半と比較してより顕著な減少が見られ、価格下落の激化が強調されました。季節的な変動と、ガソリンとディーゼルに重点を置いた製油所の生産優先順位により、ラフィネートの収量が増加し、価格に影響を与えました。最終的に、この四半期はオランダのラフィネート価格で終了し、この期間を通じて一貫して価格が下落した、現在のマイナスの価格環境を強調しました。
2024年第3四半期、アジア太平洋地域では、いくつかの重要な要因により、ラフィネート価格が顕著に上昇しました。さまざまな施設でのメンテナンスや建設活動による供給制約により、供給量が緩やかに減少し、価格が上昇しました。さらに、冬用ガソリン生産への季節的なシフトにより、一時的な需給不均衡が生じ、価格がさらに上昇しました。この地域の市場センチメントは全体的にポジティブで、塗料、コーティング、洗浄溶剤などの業界からの需要増加が価格高騰に貢献しました。特に中国では、四半期前半から後半にかけて4％増加し、最も大きな価格変動が見られました。季節的な需要変動と価格調整の相関関係は明らかで、安定しながらも強気の市場環境を反映しています。前四半期から4％の変化があったにもかかわらず、中国の四半期末価格はラフィネートFOB-青島で700米ドル/トンとなり、この期間の好調な終わりを示しました。当四半期中に重大な混乱や工場の閉鎖は報告されておらず、この地域で観察された価格の好調な傾向をさらに裏付けています。
