2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• ラフィネート価格指数（DDP テキサス）は、2025年第2四半期を4.4％の上昇で終えました。これは、4月と5月の軟調な動きの後、6月に急激な反発があったためです。
• 2025年7月のラフィネート価格の変動理由は何ですか？
価格は、下流の見通しが高い中で上昇傾向を示す可能性があります。MTBE需要は堅調に推移し、原料の好みはエタンのような軽質代替品にシフトしました。安定した状況と冴えないガソリンブレンディング活動は、市場のセンチメントにさらに重荷をかけました。
• 5月の2.17％の下落は、ナフサ価格の低迷と季節的なガソリンブレンディングの開始にもかかわらず、精製所の生産量が停滞したことによる弱気なトーンを継続しました。関税緊張も市場の躊躇を助長しました。
• 6月は逆に動き、メキシコ湾岸のガソリン需要の急増により、ラフィネートスポット価格が10.00％上昇しました。主要精製所のメンテナンスにより、地域の供給もさらに逼迫しました。
• ラフィネート生産コストの傾向は、ナフサ価格の上昇（+1.99％）によりやや上昇しました。一方、ヒューストンなどの港湾での物流効率は、スループットの維持に寄与しました。
• ブラジルからの輸入は限定的であり、市場には在庫が少なく、ほとんどのラフィネートは直接燃料ブレンディングプールに吸収されました。
• Q3のラフィネート需要見通しは、ガソリンブレンディング活動の継続と代替原料の選択肢の制限により、やや堅調です。
• Q3のラフィネート価格予測は、季節的な需要と在庫の少なさにより、穏やかな上昇バイアスを示しています。
アジア
• ラフィネート価格指数（FOB青島）は2025年第2四半期に9.77％上昇しました。4月は価格が弱含みでしたが、下流活動の改善期待により6月には高値で終わりました。
• なぜ2025年7月のラフィネート価格は変動したのでしょうか？
中国の供給不足と国内およびインドなどの主要輸出市場からの強いMTBE需要により、価格は上昇傾向を示す可能性があります。停滞した貿易フローと安定したメタノール価格は、回復の潜在能力が限定的であることを示唆しています。
• 5月には、原料ナフサコストのわずかな上昇と青島の港湾渋滞による通常の流れの乱れにより、ラフィネートスポット価格は1.65％上昇しました。ただし、弱気のMTBEトレンドがより強い価格動きの抑制要因となりました。
• 6月の価格上昇率は7.99％であり、堅調な下流のMTBEブレンド需要、中国東部の燃料消費増加、およびマレーシアやシンガポールなどの東南アジア諸国からの一貫した輸出需要に牽引されました。
• ラフィネートの生産コスト動向は、ナフサコストの上昇と安定した精製所の処理能力により、緩やかに上昇を続けました。国内のブレンド需要の堅調さにより、マージン圧力は最小限に抑えられました。
• 6月には、精製所の生産量が需要に一致し、港湾渋滞が正常化したことで、供給過剰リスクは緩和され、外向きの物流が改善されました。
• 2025年Q3のラフィネート需要見通しは、季節的な燃料使用、安定した輸出活動、およびMTBEブレンド需要の回復により、慎重ながらも強気の見方を示しています。
• Q3のラフィネート価格予測は、ガソリン需要パターンとナフサ価格の一貫性に依存し、安定的からやや強気の見通しです。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのラフィネート価格指数は、Q2期間中に控えめな下落圧力を反映し、控えめな自動車セクターの活動と燃料ブレンド政策の引き締まりによって安定または弱含みの市場動向が形成された。
• 2025年7月のラフィネート価格の変動理由は何か？
価格は限定的な支援を受けたが、ドイツやフランスなどの国々での下流のMTBE生産が低迷し、ブレンド規制と冬季後の需要回復の鈍化の影響を受けていたためである。オランダでは、運用の抑制と買い手の慎重さがラフィネートの消費の顕著な減少に寄与した。
• 地域全体の需要センチメントは、マクロ経済の圧力、規制の強化、在庫補充の遅れの中で慎重なままであった。
• 主要ターミナルの在庫は季節的な基準を上回り続けており、下流の燃料および石油化学セグメントはわずかな調達関心しか示さなかった。
• ラフィネートの生産コストトレンドは安定していたが、精製業者は炭素規制のコスト増とユーティリティの上昇による圧力に直面し、ブレンドマージンを圧迫した。
• Q3のラフィネート需要見通しは、中立からやや弱気であり、道路輸送燃料の需要回復の持続とブレンド規制の緩和の兆候次第である。
• ラフィネート価格予測は、マクロ経済のセンチメントやガソリンブレンドの経済性が改善しない限り、価格は横ばいかわずかに下落する可能性を示唆している。
2025年3月まで
北米
2025年第1四半期、米国ラフィネート市場は価格の漸進的な下落を示し、四半期を通じて弱気傾向が続きました。1月は、MTBE需要が堅調で供給が逼迫したことにより、わずかな価格上昇で始まりました。しかし、2月には下流活動の低迷、在庫の潤沢、原油価格の軟化により、価格は約14%下落しました。この下落傾向は3月にさらに強まり、ガソリンブレンディング需要の低迷、高水準の在庫、製油所スループットの減少により、USD 545/トンでさらに15%の下落となりました。3月下旬には季節的な燃料需要により一部回復が見られたものの、全体として2025年第1四半期の価格は、MTBE需要が堅調でより安定していた2024年第4四半期と比較して引き続き圧力を受けました。
1月は製油所スループットの減少により供給が逼迫しましたが、2月にはメキシコ湾岸地域の安定した操業により正常化しました。3月は製油所の稼働率低下や恒久的な閉鎖が発生し、生産がさらに制限されました。それにもかかわらず、高水準の在庫が四半期を通じて大きな供給ショックを防ぎました。
需要は1月に堅調であったものの、2月に弱含み、3月も低調なままでした。自動車用燃料需要およびMTBEブレンディングは特に軟調であり、2025年第1四半期を通じて一貫した弱気市場のセンチメントに寄与しました。
アジア太平洋
2025年第1四半期において、中国のラフィネート市場は弱含みの推移をたどり、四半期を通じて価格は徐々に軟化しました。1月には、季節的な在庫補充と休暇明けのガソリンブレンディング需要の回復に支えられ、一時的に価格が上昇しました。しかし、2月および3月にはこの傾向が反転し、下流のMTBE消費の減少、原油価格の支援の弱さ、高水準の在庫が要因となりました。3月には価格が6.16%下落し、USD 685/トンとなり、四半期で最も大きな下落幅を記録しました。2024年第4四半期は供給の引き締まりやナフサコストの上昇によって価格が安定していたのに対し、2025年第1四半期は弱いファンダメンタルズと軟調な下流センチメントが支配的でした。
製油業者は1月に在庫補充需要に対応するため操業を調整しましたが、2月および3月には供給は安定から潤沢な状態となりました。MTBEプラントの小規模な定期修繕も、供給過剰な市場環境を大きく変えるには至りませんでした。原料ナフサおよび重油価格は下落し、ラフィネートのコストサポートが低下、マージンへの圧力が強まりました。四半期を通じて、MTBE生産の低迷やガソリンブレンディング活動の減少により需要は着実に弱まりました。買い手は慎重な姿勢を維持し、限定的な調達にとどまりました。輸出機会も特にインド向けで減少し、2025年第1四半期の中国ラフィネート市場における弱気基調を一層強める結果となりました。
ヨーロッパ
2025年第1四半期において、ドイツのラフィネート市場は主に弱気傾向を示し、下流需要の低迷およびコスト面での圧力により形成されました。1月は、MTBEおよびSBAセクターによる在庫補充や燃料ブレンド活動の堅調さに支えられ、緩やかな安定をもって始まりました。しかし、四半期が進行するにつれて需要の逆風が強まりました。2月には、ナフサ価格の下落と定期メンテナンスによる製油所の生産制限がラフィネートの生産コストを抑制したものの、自動車用燃料消費の低迷を背景に市場の活気は高まりませんでした。加えて、地政学的な不確実性や輸出活動の鈍化が全体的な市場センチメントを弱めました。
3月には、燃料ブレンド需要の低調および複数地域での在庫積み増しを受けて、さらなる価格下落が見られました。代替燃料や電気自動車（EV）へのシフトが継続し、ガソリン系製品の需要を抑制しています。規制強化やマージン圧縮が続く中でも、ドイツの製油業者は技術効率化および業務の合理化を通じて安定した生産を維持しました。2024年第4四半期と比較して、2025年第1四半期は季節的な支援が減少し、下流環境もより落ち着いたものとなりましたが、製油所のメンテナンス終了や春季需要の回復に伴い、今後数ヶ月で徐々に回復の兆しが見込まれます。
2024年12月期四半期
北米
2024年第4四半期の米国ラフィネート市場は、季節要因、原料価格の変動、需給ダイナミクスの変化の影響を受け、様々な傾向を示した。10月は供給過剰と在庫コストの削減により価格が下落し、原料ナフサ価格の下落は生産コストをさらに引き下げた。
農作物の収穫や冬の暖房需要に牽引され、ディーゼルエンジン搭載の機械や家庭用暖房が消費を押し上げるなど、燃料部門の季節需要が増加した。11月は、製油所の稼働率が低下し、主要製油所の閉鎖が供給を引き締めたため、価格は続落した。経済の不透明感や化石燃料離れの進行により、ガソリンや石 油化学セクターの需要が減退し、川下部門の活動が低調となり、市場心理も弱気に傾いた。
12月に入ると、燃料添加剤や工業用途に不可欠なメチル・ターシャリー・ブチルエーテル（MTBE）やセカンダリー・ブチルアルコール（SBA）といったラフィネート誘導体の旺盛な需要に支えられ、市場は安定した。環境規制、変動する原料コスト、サプライチェーンの混乱などの課題にもかかわらず、高度な精製技術が生産を維持した。米国のラフィネート市場は引き続き底堅く、2025年まで安定した需要の伸びが見込まれる。
APAC
2024年第4四半期の中国ラフィネート市場は、原料価格、需要シフト、経済要因によって変動する傾向を示した。10月には、川下市場の活動が低迷し、エンドユーザーからの需要も低調であったにもかかわらず、ナフサコストの上昇と限られた供給により価格が上昇した。ガソリン部門では、不安定な原油価格とMTBE市況の軟化によりラフィネート需要が弱まり、さらなる課題に直面した。11月までは在庫は十分で、特にMTBEとMEKセクターでは原油価格が安定したため、生産量は緩やかな需要に一致した。12月には、供給逼迫とナフサ価格の上昇が若干の価格上昇を支え、石油化学セクターはイソブテンや合成ゴムのようなラフィネート由来製品の需要を引き続き牽引した。しかし、燃料需要の停滞、電気自動車（EV）へのシフトの進展、LNGのような代替燃料の採用を反映して、製油所の処理能力は1.6%減少した。中国の不動産危機や経済成長の鈍化といった課題は回復の足かせとなったが、安定した生産動態と石油化学セクターの回復力により、ラフィネート需要は緩やかな成長ではあるものの、安定した需要が確保された。
ヨーロッパ
2024年第4四半期のドイツのラフィネート市場は、原料価格の変動、季節需要、経済状況の影響を受け、まちまちの動きとなった。10月の価格は、農作物の収穫期や冬の暖房シーズンには燃料セクターからの需要が増加したものの、ナフサコストの低下と供給過剰により下落した。MTBEやSBAなど川下セクターは堅調な引き合いを見せたが、地政学的緊張や貿易活動の低迷により、相場の勢いは限られた。11月には、製油所の稼働率が低下し、計画的なメンテナンスでラフィネートの生産が抑制されたため、弱気圧力が強まった。天然ガスのような代替燃料への移行によりガソリンとディーゼルの消費が減少したため、需要はさらに軟化した。エネルギー・コストの高騰と石油化学活動の低迷は、市況をさらに悪化させた。12月に入ると、ラフィネート誘導品、特にMTBEとSBAに対する旺盛な需要に支えられ、季節的な暖房油購入の増加とともに、市場は安定した。石油化学セクターでは、クラッカーのメンテナンスが緩和され、在庫の補充が行われたことが、さらなる支援材料となった。規制上の課題やサプライチェーンの混乱にもかかわらず、ドイツの石油精製部門は、技術的進歩を活用して生産を維持し、回復力を維持した。2025年の見通しは、安定した生産と川下需要の改善により、緩やかな成長が見込まれる。
2024年9月期
北米
2024年第3四半期、北米のラフィネート市場は、さまざまな要因の組み合わせにより、価格が著しく上昇しました。市場では、溶剤やコーティングを含むさまざまな下流産業からの需要が急増し、供給が逼迫して価格が上昇しました。さらに、製油所と石油化学工場の安定した生産レベルが、価格設定環境の好転に貢献しました。この四半期は経済状況が良好で、ラフィネート市場を支え、強気の傾向を生み出しました。最も大きな価格変動が見られた米国では、主要産業からの需要の着実な増加と安定した供給レベルが市場の動向に影響を与えました。季節変動と、ガソリンとディーゼルに重点を置く製油所の生産優先順位により、ラフィネートの収量が増加し、価格設定に影響を与えました。注目すべきは、四半期中に軽微な物流の混乱があり、工場の閉鎖が報告されなかったにもかかわらず、市場が回復力を示したことです。2024年第3四半期の全体的な傾向は、価格設定環境が良好で、四半期を通じて価格が着実に上昇していることを示しました。米国におけるラフィネートDDPテキサスの四半期末価格は746米ドル/トンとなり、この製品の市場が堅調かつ強化されていることを反映しています。
ヨーロッパ
2024年第3四半期、ヨーロッパのラフィネート市場では価格が著しく下落し、オランダが最も大きな影響を受けました。この下落傾向にはいくつかの要因が寄与しました。まず、生産量の増加と石油化学部門からの需要の減少により市場で供給過剰となり、価格圧力が高まりました。さらに、世界的な経済状況の悪化と精製マージンの低下により、価格はさらに下落しました。季節的なエネルギー需要の低下も価格下落の一因となりました。前年同期と比較すると、価格は大幅に下落し、下降傾向が長引いていることを示しています。さらに、2024年の四半期ごとの変化は減少を示しており、継続的なマイナス傾向を反映しています。四半期の後半は前半と比較してより顕著な減少が見られ、価格下落の激化が強調されました。季節的な変動と、ガソリンとディーゼルに重点を置いた製油所の生産優先順位により、ラフィネートの収量が増加し、価格に影響を与えました。最終的に、この四半期はオランダのラフィネート価格で終了し、この期間を通じて一貫して価格が下落した、現在のマイナスの価格環境を強調しました。
アジア太平洋
2024年第3四半期、アジア太平洋地域では、いくつかの重要な要因により、ラフィネート価格が顕著に上昇しました。さまざまな施設でのメンテナンスや建設活動による供給制約により、供給量が緩やかに減少し、価格が上昇しました。さらに、冬用ガソリン生産への季節的なシフトにより、一時的な需給不均衡が生じ、価格がさらに上昇しました。この地域の市場センチメントは全体的にポジティブで、塗料、コーティング、洗浄溶剤などの業界からの需要増加が価格高騰に貢献しました。特に中国では、四半期前半から後半にかけて4％増加し、最も大きな価格変動が見られました。季節的な需要変動と価格調整の相関関係は明らかで、安定しながらも強気の市場環境を反映しています。前四半期から4％の変化があったにもかかわらず、中国の四半期末価格はラフィネートFOB-青島で700米ドル/トンとなり、この期間の好調な終わりを示しました。当四半期中に重大な混乱や工場の閉鎖は報告されておらず、この地域で観察された価格の好調な傾向をさらに裏付けています。
2024年6月までの四半期
北米
2024年第2四半期、北米のラフィネート市場は、いくつかの要因により価格が継続的に下落しました。地域全体で、十分な在庫、低調な下流需要、ターミナル市場からの購買意欲の低迷が相まって、価格環境が弱まりました。全体的な弱気なセンチメントは、四半期末の典型的な調達減速や、メーカーが在庫を効率的に管理することを目指したことによる在庫レベルの増加など、周期的な市場動向によってさらに悪化しました。最も顕著な価格変動が見られた米国に焦点を当てると、市場は一貫して下落傾向を示しました。これは主に、MTBEやMEKなどの下流産業からの需要が弱かったことと、価格に継続的な下押し圧力をかけている豊富な原油在庫によるものでした。さらに、米国の天然ガス価格が急騰し、生産コストが上昇し、市場にさらなる負担をかけました。この期間に大きな混乱は報告されていませんが、散発的な工場閉鎖によってセンチメントは悪化しました。四半期を通じて季節性が影響し、年半ばによくある需要の落ち込みと補充活動の増加により、大幅な価格変動が生じました。最新の四半期末価格は、ラフィネート DDP テキサスの 1 トンあたり 708 米ドルでした。
ヨーロッパ
2024年第2四半期、欧州のラフィネート市場は、いくつかの重要な要因の影響を受けて価格が著しく下落し、全体的にマイナスの価格環境となりました。主な要因は、上流の原油価格の大幅な下落であり、ラフィネートの評価に直接影響を与えました。この原油価格の下落は、供給過剰と需要の弱まりの組み合わせによって引き起こされました。特に中東での地政学的緊張は、サプライチェーンを混乱させることで状況を悪化させ、ヨーロッパや米国を含む主要市場での経済的不確実性は産業需要を抑制しました。さらに、裁定取引の機会によって推進された米国湾岸やアラブ湾岸などの地域からのラフィネートの供給増加は、価格への下押し圧力に寄与しました。高在庫レベル、購買活動の低迷、インフレ圧力と経済の低迷による慎重な市場センチメントも重要な役割を果たしました。最も大幅な価格変動が見られたドイツに焦点を当てると、第2四半期の全体的な傾向は顕著な下落が特徴的でした。この時期に通常期待される季節的な需要の増加は、石油化学などのセクターからの下流需要の弱さが主な原因で実現しませんでした。原油価格の下落とラフィネートの相関関係は明らかで、これらの市場の相互関連性を反映しています。昨年の同じ四半期と比較すると、ドイツのラフィネート価格は15％も下落しました。この著しい対比は、市場センチメントと経済状況のマイナスシフトを浮き彫りにしています。ただし、2024年の前四半期と比較すると、価格変動は0％と記録されており、市場環境は安定しているものの低迷していることを示しています。2024年第2四半期自体では、四半期の前半は後半と比較して価格が3％下落しており、継続的なマイナス傾向を示しています。全体として、ヨーロッパ、特にドイツにおけるラフィネートの価格設定環境は、供給過剰、需要の弱さ、経済の不確実性が重なり、大幅な価格引き下げにつながったため、2024年第2四半期は決定的にマイナスでした。
アジア太平洋
2024年第2四半期には、APAC地域内のラフィネート市場で顕著な下降傾向が見られ、価格に下押し圧力をかけたさまざまな要因の影響を大きく受けました。この四半期は、下流需要の低迷、在庫レベルの上昇、および供給の不均衡が重なったことで特徴づけられました。ターミナル市場での消費は依然として低調で、下流での積極的な購入の欠如が弱気な感情をさらに悪化させました。企業の出荷は抑制され、メーカーは市場参加を刺激するために工場の見積もりを継続的に引き下げました。これらの努力にもかかわらず、消費の低迷と需要のサポート不足により、ラフィネート価格は弱まりました。最も大幅な価格変動を経験した中国に焦点を当てると、全体的な傾向は一貫して低下を示しました。季節変動が影響し、猛暑による労働時間の短縮が生産量に影響を与え、原材料の需要の低下につながりました。国際的な原油トレンドの弱さと下流のガソリン需要の低迷が状況を悪化させ、事業者は高価なガソリン原材料に抵抗しました。ラフィネート生産施設の稼働率が高いことが供給過剰につながり、需給不均衡がさらに深刻化しました。四半期前半と後半を比較すると、四半期末価格は FOB-青島で 670 米ドル/トンとなりました。この一貫した下落は、下流の引き合いの低迷や在庫レベルの高さなど、複数の悪影響要因によって引き起こされたマイナスの価格環境を反映しています。この四半期のラフィネート市場の全体的なセンチメントは明らかに弱気で、市場は大きな逆風に直面し、供給過剰の状況を緩和する大規模な工場の閉鎖は報告されていません。
2024年3月までの四半期
北米
2024 年第 1 四半期の北米ラフィネート市場は、市場価格に影響を与えるさまざまな要因が重なり、適度な需要と供給のダイナミクスで比較的安定したセンチメントを維持しました。 Raffinate の価格設定は、上流の原油価格、MTBE や MEK などの下流産業からの需要、天然ガスや石炭などの生産投入コストなど、いくつかの重要な要素によって影響を受けました。米国では、ラフィネートの価格は四半期を通じて大幅な変動を示しました。下流産業からの需要の低迷と原料原油価格の下落により、価格は低い水準で始まりましたが、四半期が進むにつれて徐々に上昇しました。この上昇の要因には、在庫補充活動、海外市場からの需要の増加、生産コストの上昇などが含まれます。ラフィネート価格と上流の原油価格との間の明らかな相関関係は、原油価格の上昇がそれに対応してラフィネート価格の上昇を促し、市場の変化の影響を強調しました。さらに、市場の季節性も価格変動に影響を及ぼし、四半期中の需要の高まりと在庫補充活動が価格上昇に寄与しました。この四半期の前半と後半を比較すると、全体的に価格が上昇傾向にあることが明らかになり、2024 年には前四半期からのプラスの変化がラフィネート価格の上昇を示しています。米国におけるラフィネートの四半期末価格は、比較的安定した価格環境を反映し、テキサス州DDP当たり768米ドルでした。
アジア太平洋地域
2024 年第 1 四半期、APAC 地域における Raffinate の価格は、いくつかの要因の影響を受けて上昇傾向が見られました。主に、主要な原料であるナフサ価格の上昇がラフィネート価格全体の上昇に寄与しました。さらに、中国はインドへのラフィネートの最大の輸出国であるため、中国市場からの在庫の増加により、中国国内の在庫コストが増加しました。原料原油価格の安定がこの傾向をさらに強め、天然ガス価格の安定がラフィネートの生産コストの低下に貢献した。この地域におけるラフィネートの最大の市場である中国では、価格が前四半期と比較して約 5% 下落しました。この減少は、原料原油価格の下落と、MTBEやMEKなどの下流産業からの需要の低迷によって引き起こされました。この下落にもかかわらず、市場全体のセンチメントは引き続き安定しており、予想される補充活動による将来の価格上昇への期待が高まっています。全体として、APAC 地域のラフィネート価格は、建設業界からの安定した需要と下流部門からの一貫した引き合いにより、季節要因の影響を受けました。しかしながら、海外市場からの需要は依然として相対的に低く、海外からの引き合いは減少しました。 2024 年第 1 四半期の APAC 地域における Raffinate の価格環境は、若干の下落傾向はあるものの安定していました。原料原油価格の下落や川下産業の需要低迷などが市場価格に影響を与えた。それにもかかわらず、在庫補充活動と建設業界からの安定した需要による将来の価格上昇の期待は、明るい見通しを示唆しています。中国におけるラフィネートの最新四半期末価格は、青島 FOB/MT で 774 米ドルと報告されました。
ヨーロッパ
欧州のラフィネート市場は、2024 年第 1 四半期に驚くべき傾向を示しました。世界的な原油価格の大幅な上昇にもかかわらず、ラフィネートの価格は下落しました。この一見矛盾した現象は、上流部門と下流部門に影響を与える対照的な力に起因すると考えられます。上流側では、いくつかの要因が原油価格の高騰を加速させました。中東の地政学的な緊張に、OPECプラスによる持続的な減産と旺盛な需要予測が重なり、原油価格は数カ月ぶりの高値をつけた。ウクライナ戦争、潜在的な供給混乱、中国や米国などの主要国の経済成長への期待がすべて、この強気ムードの一因となった。しかし、下流のラフィネート市場では状況が異なります。高い在庫水準と下流産業からの需要の抑制が、上流の価格圧力に対抗した。この乖離は、原油生産と精製製品消費との間の潜在的な不一致を浮き彫りにしている。ラフィネート価格の下落にもかかわらず、原油を取り巻く全体的なセンチメントは依然として前向きです。地政学的な緊張と堅調な世界需要予測が引き続き上昇圧力を及ぼしており、中央銀行による潜在的な利下げが将来の石油消費に対する楽観的な見方を助長している。この要因の複雑な相互作用は、今後数カ月間の市場環境がダイナミックになることを示唆しています。
2023年12月終了四半期向け
APAC
APAC地域では、2023年第4四半期のラフィネート市場が価格に影響を与えるいくつかの重要な要因を目撃しました。 第一に、市場に高い在庫があることがラフィネート市場の成長を阻害しました。 これは、MTBE や MEK などの下流産業からの需要の減少によってさらに悪化しました。
第二に、原料原油の価格が変動し、四半期を通じて全般的な上昇傾向が見られた。 この原油価格の上昇は、上流のラフィネート価格の全体的な上昇につながりました。 最後に、シンガポールからの安定した需要を除き、国際市場からの需要は依然として低迷しています。 最も大きな変動を経験した中国は相対的に市場状況が安定的であった。
ラフィネートの供給は緩やかなままで、工場は定期的に稼働し、十分な在庫レベルを維持しました。 しかし、MTBEやMEKなどの下流産業からの需要は緩やかで、市場全体の安定に貢献しました。 中国のラフィネート価格は上半期に比べて下半期に3%程度下落しました。 さらに、2023年前の四半期に比べて抽選価格が8%下落しました。 このような変動にもかかわらず、中国のラフィネート価格は四半期を通して比較的安定したままでした。 結論として、APAC地域におけるラフィネート市場は、在庫高、下流産業からの需要の減少、供給原料原油価格の変動等により困難に直面しています。 中国では、市場は安定し、需給は緩やかであった。 中国のラフィネート価格は、下半期に上半期対比3%下落し、前四半期対比8%下落したことがある。 四半期は、中国のRaffinate FOB-Qingdaoの最新価格で終了しました。
北米
2023年第4四半期の北米地域のラフィネート市場は、価格動向に影響を与えるさまざまな要因を経験しました。 第一に、市場はプラントの安定した稼働能力とより高い在庫により、ラフィネートの供給が緩やかであった。 これにより、過剰な在庫で飽和状態の市場が形成され、結果として割引価格が発生しました。 第二に、ラフィネートの需要は低~中程度で、購買管理者指数は製造業部門の縮小を示しています。 しかし、MTBEやMEKなど下流産業の内需が堅調であり、最後に米国のラフィネート価格は、原油価格の下落と下流産業の需要低迷を中心に前期比13%下落した。 この四半期中に報告された主要な工場閉鎖はありませんでした。 米国を中心に、ラフィネートの価格は前四半期より13%下落しました。 また、前年同期比27%の値上げがあった。
ヨーロッパ
2023年第4四半期の欧州ラフィネート市場は、非常にダイナミックで対照的なパフォーマンスを示し、大幅な価格変動を示しました。 第4·四半期は、MTBE生産、豊富な在庫準備、ナフサ価格の変動など、主要な下流産業の需要低迷による下落傾向から始まりました。 四半期半ばには地域変動、東欧の地政学的不確実性、短期的な供給支障などで市場変動性が発生し、一時的な価格急騰を経験しました。
四半期末にかけて、価格は、冬季の燃料部品の季節的な需要増加とエネルギーおよび輸送コストの上昇によるコスト圧力により、小幅な上昇傾向を示しました。 地域差は顕著であり、需要の増加、輸送コストの増加、産業活動の集中により西ヨーロッパと中央ヨーロッパが全般的に物価が上昇し、東ヨーロッパは需要の減少、生産施設への近接及び輸送コストの減少により価格が下落した。
下流産業への影響は、燃料や化学製品の生産者、特にコスト圧力に直面しているユーザーに利益をもたらす低い抽選価格をもたらしました。 宝くじ生産者にとって、混合価格の動きはおそらく収益性に影響を与え、生産コストと市場のダイナミクスに応じてさまざまな景観を形成しました。
2023年6月終了四半期
北米
北米におけるラフィネートの価格は大幅に下落しました。これは原料原油価格の下落によるものです。さらに、MTBEやMEKなどの国内産業からの需要は依然として低いままです。さらに、市場には大量の在庫があったため、売り手は割引を提供できませんでした。さらに、5 月と 6 月の米国の PMI 値は引き続き 50 を下回っており、第 2 四半期の製造業部門の縮小を示しています。さらに、継続的な価格下落により、市場のマイナス感情により調達活動が低下し、市場では大量注文の調達が躊躇されました。さらに、米連邦準備制度理事会の金利引き上げと経済の不確実性が市場の悲観的な見方を生み出しました。さらに、天然ガス価格が大幅に下落し、投入生産コストの低下につながりました。下流産業からの需要が弱かったため、プラントは低い稼働率で稼働していました。したがって、6 月の時点で、アメリカ市場におけるラフィネートの価格は USD 675/MT DDP Texas と表示されました。
中国
第 2 四半期の時点で、ラフィネートの価格は 2023 年時点で下落しています。この弱気傾向は、中国市場における原料原油の価格下落によって説明できます。さらに、下流のMTBEおよびMEKからの需要も減少した。さらに、石炭価格の低下により生産コストも削減されました。さらに、SBA業界の内需も減少しており、市場心理はマイナスとなっている。また、4月時点のインフレ率は0.1、5月は0.2、6月はゼロとなり、デフレ問題の中で景気回復が遅れており、世界経済見通しの低迷と輸出の減少により国内外市場の需要が全体的に弱いことが示されています。さらに、下流需要が低迷する中、工場の稼働率が低下し、市場での在庫が増加しました。そして販売者に割引を提供するよう義務付けました。さらに、石炭価格が下落し、投入物生産コストの減少につながりました。したがって、6 月の時点で、中国市場におけるラフィネートの価格は USD 795/MT FOB Qingdao China と記載されています。
ヨーロッパ
ドイツ市場では、原材料の原油価格が下落し続ける中、ラフィネートの価格は引き続き下落傾向を示しています。さらに、下流産業、特に MTBE および MEK 産業からの需要が減少しました。さらに、ブレント原油の価格が下落し、投入生産コストの削減につながりました。さらに、アジアなどの国際市場からの在庫の自由な流動により、下流需要が減少する中、市場では適切な在庫水準が確保され、市場での在庫があふれました。さらに、天然ガス価格が引き下げられ、投入生産コストも減少しました。さらに、価格下落が続いたため市場では様子見ムードが広がり、全体的に悲観的な市場観が広がった。さらに、ドイツのPMIは第2四半期に引き続き低下し、50未満にとどまった。最終的に6月には38.40と発表され、製造業部門の縮小を示した。さらに、第 2 四半期の時点でドイツでは複数回の利上げがあり、経済的な不確実性とラフィネート市場のネガティブなセンチメントを生み出しています。
2022年9 月第3 四半期
北米
2022年第3四半期の米国市場では、ラフィネートの価格がまちまちの情勢を示しました。7月中、ラフィネート価格は、高い原料価格、エネルギー価格の混乱、インフレ率の高まりに支えられ、7.5%以上上昇しました。一方、川下の派生産業からの需要は、当社にとって安定的に推移しています。しかし、8月のラフィネート価格は、需要の低迷と原料である原油とナフサ価格の下落により、2.1％下落しました。下流のメチルエチルケトンと関連業界の需要は、潤沢な在庫を背景にほぼ横ばいで推移し、価格も弱含みで推移しました。一方、米国では、第3四半期に景気後退が懸念されたため、消費税率が低下しました。しかし、9月に入り、川下産業からの引き合いが活発化し、ラフィネート価格は上昇しました。したがって、結果として、ラフィネートDDPテキサスの価格は、2022年9月に734米ドル/トンと評価されました。
アジア太平洋
ラフィネート価格は、2022年第3四半期に中国国内市場で一貫して下落しました。コビドパンデミックによる域内ロックダウンの頻発により、需要動態は圧迫されたままであった。下流のメチルエチルケトンなどの業績が振るわず、引取量も低調に推移。国内需要には十分な在庫水準が確保されている。一方、世界的な経済活動の減速を背景に、海外市場の需要は乏しい。一方、北東アジアや南アジアでは、台風の影響により中国、日本、韓国を中心に港湾活動が停止し、サプライチェーンに負荷がかかる状況が続きました。その結果、ラフィネートのFOB青島価格は9月に900米ドル/トンと評価されました。
ヨーロッパ
2022年第3四半期、欧州市場でラフィネートの価格が下落基調となった。ロシア・ウクライナの始まり以来、欧州諸国は天然ガス供給の危機と利用可能な材料の価格高騰により強い逆風に直面している。天然ガスの供給が制限されているため、下流部門の製造能力にダウンサイドリスクが課せられています。エネルギーコストと操業コストの上昇により、国内の生産コストは引き続き高く、生産量は低調に推移しています。しかし、アジア・北米地域からの安価な輸入品の流入により、ラフィネート価格は地域的に低下しています。さらに、上流の原油やナフサが変動していることも、ラフィネートの価格変動に影響を与えています。一方、川下のメチルエチルケトンや関連産業の需要は、高いインフレ率の中で低下しています。したがって、その結果、ドイツにおけるラフィネートの価格は、2022年9月に約3～4％急落しました。
2022年6 月第2 四半期
北米
2022年第2四半期、北米地域のラフィネート価格は、堅調な生産コストと川下産業からの安定した消費水準により一貫して上昇を続けている。米国地域では、石油化学製品市場は初期に下落の兆しを見せていますが、川下商品ではまだ同様の変化が起きていません。また、C4需要はここ数週間で緩和されましたが、強いエネルギー価格と物流の制約が、地域市場全体でラフィネートの価格を押し上げ続けています。一方、川下のメチル・ターシャリー・ブチルエーテル業界とジイソブチレン業界の需要ダイナミクスは、引き続き改善されています。米国では、前四半期にガソリン・石油産業が活況を呈し、生産量も増加しましたが、米国の景気後退への懸念が高まり、楽観的な市場心理を鈍らせる可能性があります。
アジア太平洋
ラフィネート市場は、2022年6月第2四半期にアジア太平洋地域で振動的な傾向を目撃しました。当初、ラフィネートの価格は、川下産業からの限られた入手可能性と高い需要により、中国市場で上昇しました。原料面では、ロシアとウクライナの地政学的緊張を背景とした原油価格の高騰が、原料であるナフサコストに悪影 響を与えています。しかし、当四半期末にかけて、ラフィネート価格は5月に5.8％、6月に2.1％それぞれ下落し ました。また、5月にサウジアラムコが原油価格を引き下げたことに伴い、コビド事件の増加による市 場停止で需要が急減し、ラフィネートの価格は国内市場全体で下落しました。
ヨーロッパ
2022年第2四半期、ラフィネートの価格は、ドイツ市場において供給不足を背景に上昇基調となりました。また、上流原油価格の高騰が原料ナフサコストに影響し、ラフィネート価格は国内市場で上昇基調をたどりました。さらに、ロシア・ウクライナ戦争の影響でEU政府がロシアの石油輸入に制裁を加えたため、国内市場全体で原油の入手が制限されました。さらに、川下の誘導品であるメチル・ターシャリー・ブチルエーテルやジイソブチレンメーカーの需要が急増し続け、ラフィネート市場をさらに押し上げる結果となりました。さらに、国内市場の健全な購買活動と限られた供給が、サプライヤーに他のオファーを見直させるきっかけとなりました。
2022年3月第1四半期
北米
ラフィネートは、2021年の最後の四半期とは対照的に、2022年の第1四半期に米国で強い市場感情を示しました。ラフィネートの価格動向は、この地域での製品の入手可能性が限られているため、上昇傾向を示しました。ロシアとウクライナの侵攻の間に、上流の原油とナフサの価格が上昇し、市場がより大きな需要で回復しているように見えたため、価格は上昇しました。この地域のラフィネートの高価格は、供給不足とメチルターシャリーブチルエーテルからの需要の増加により圧力を受けています。さらに、戦争中、米国はロシアの石油の輸入を禁止し、不足を悪化させた。2022年3月、ラフィネートDDPテキサスの価格は600米ドル/MTで報告されました。
アジア太平洋
ブタジエンおよびその他の誘導体からのラフィネートR1およびR2の需要の高まりにより、ラフィネートの価格は2022年の第1四半期にアジア太平洋地域で上昇しました。 上流の原油とナフサの価格の上昇、およびロシアとウクライナの紛争によるこの地域の供給不足は、生産率とコストに大きな影響を及ぼしました。さらに、コンテナ不足の結果としてサプライチェーンが高額の運賃によって中断され、この地域での供給不足が発生しました。ラフィネートの需要は、第1四半期を通じて引き続き堅調でした。2022年3月、ラフィネート2元バドダラの価格は569米ドル/MTと見積もられました。
ヨーロッパ
ラフィネートの価格は、2022年の第1四半期の初めからヨーロッパ全体で着実に上昇しています。この増加は、地域全体でのメチルターシャリーブチルエーテルの製造における下流での使用の増加、およびエチレンおよびプロピレン産業からの高い需要に起因していました。さらに、ロシアとウクライナの紛争中の価格設定に対する上流の原油とナフサの価格の影響は重大でした。エネルギー危機と上流の原油価格は、ナフサ価格の上昇によって悪化しました。 さらに、ドイツによるロシアのガス輸入禁止は、原油価格を上昇させただけでなく、エネルギー危機のためにヨーロッパのいくつかの石油化学精製所が生産を停止したため、現地のラフィネート生産を遅らせました。ドイツの価格は、2022年3月に700米ドル/MTFDハンブルクであると報告されました。
2021年12月第4四半期
北米
第4四半期は、原油価格とナフサ価格が上昇したため、ラフィネートの価格は第2四半期、第3四半期と比較して上昇しました。また、USGCからNWEへの供給は、米国市場参加者が現地でナフサストリームを多く保有するため、10月は154,000MTにとどまりました。10月の価格は、DDPテキサス$584/トン〜DDPテキサス$615/トンの範囲でまちまちでした。しかし、後半になると、オミクロン 恐慌の影響で生産設備に影響が出たため、米国市場が低迷し、12月の最終週には価格が下落しました。ラフィネートの価格は548ドル/トンDDPテキサスまで下落しました。
アジア太平洋地域
11月、12月の原油価格の下落に伴い、アジアのラフィネート価格は今期大幅に下落しました。10月には史上最高値の782ドル/トン (Ex-Vadodara) を記録しています。ラフィネート価格は、世界的な供給不安のため、域内市場で上昇しました。さらに、上流の原油価格が持続的に上昇していることが、ここ2ヶ月間のラフィネート価格を押し上げました。しかし、12月には価格が下落し、512ドル/トン（Ex-Vadodara）と観測された。インド市場は、トレーダーがラフィネートの取引にあまり関心を示さなかったことと、下流のMTBE市場が低調であったことから下落した。しかし、アジアのMTBE市場は、年末の季節要因やオミクロンの変種に対する懸念から,引き続き低調に推移している。
ヨーロッパ
第4四半期は、ラフィネートの価格が急騰し、需要が旺盛であることが確認されました。12月には、CIFハンブルグで860ドル/トンまで価格が上昇しました。欧州産ナフサは今年も好調に推移しそうです。12月は現物市場とペーパー市場で数年ぶりの高値を記録し、アジア向けの裁定収入がないため、地中海からNWEへの流れと関連する運賃が急騰しています。下流のMTBE市況は引き続きタイトでしたが、年末年始の祝祭シーズンが近づくにつれ、市況が鈍化し、価格は下にそれるようになりました。
2021年3月第1四半期
北米
2021年第1四半期のラフィネート供給は、メキシコ湾の天候が異常に悪化し、石油化学工場の生産障害が多かったので、米国での生産が遅れた、低調だった。供給不足の結果は、ラフィネート価格は急騰した。一方、生産は、在庫水準が低いことや債務削減を重視する企業が加わったことなどから、顧客からのスポット成長が制約され、その後は下流部門からの需要が高まっていくと予想されます。
アジア太平洋 (APAC)
2021年第1四半期の同社の供給は、中国での生産レベルの上昇によって改善された。新しい生産能力追加や、LG化学、YNCCなどの多くの企業が好転フェーズを経て生産を再開したことが原因という。Raffinate-1は、フィリピンでのJGサミットのため、4月まで11万トン/年の試運転を延期しました。Byco Petroleum パキスタンは、ベンゼン、混合キシレン、p–キシレン、o–キシレン、C9、ラフィネートを製造する27,300 b/dアロマティクスプラントを建設する意向を発表しました。C4 Raffinate-2のインドにおける価格は、第1四半期に66.61 USD/トン上昇しました。これは、アップストリーム価格の引き締めにより、四半期の平均で688 USD/トンとなりました。
ヨーロッパ
2021年第1四半期の欧州域内の供給は、異常な寒波の影響で米国からの輸入が減少し、原油価格が上昇したことで欧州域内の供給が制限された。一方、下流のメチルTert – ブチルエーテルおよびブタジエン産業は、COVIDインスタンスの返却によって経済がさらにロックダウンの限界に入るにつれて成長が低下し、下流需要は減少しました。
よくある質問
Q1. 中国および米国におけるラフィナートの現在の価格は何ですか？
2025年6月時点で、ラフィナートはUSD 730/tonne FOB青島（中国）およびUSD 495/tonne DDPテキサス（アメリカ）で価格設定されていました。
Q2. APAC地域の主要なラフィナート生産者は誰ですか？
主要な生産者にはReliance Industries Limited、ONGC Mangalore Petrochemicals Ltd.、およびJG Summit Olefins Corporationが含まれ、インド、マレーシア、シンガポールへの一貫した輸出を行っています。
Q3. 2025年Q3のラフィナート需要見通しはどうですか？
中国と米国では、ガソリンブレンドシーズンと燃料消費回復により、見通しは強気です。ヨーロッパは道路燃料需要が改善しない限り、低調なままでしょう。
Q4. ラフィナート生産コストの動向の主な要因は何ですか？
ナフサ原料価格、精製所の能力利用率、および地域の物流コストが、生産コストと利益率に重要な役割を果たしています。
